Анализ текущего состояния и будущих тенденций рынка шифрования инфраструктуры
Сфера инфраструктуры криптовалют переживает явное рыночное затишье. После многих лет быстрого роста, оценки инфраструктурных проектов начали снижаться, и инвесторы стали более осторожными. Это отражает постепенное созревание рынка, где простого полагания на технологические инновации уже недостаточно для поддержания высокой оценки.
Основные проблемы, с которыми сталкиваются текущие инфраструктурные проекты, заключаются в серьезной однородности и отсутствии прорывных инноваций. Хотя технологии продвинулись вперед, пока не появилось ни одного разрушительного кейса, способного поддерживать новые категории приложений. Шифрование экосистема испытывает трудности с предложением достаточной ценности для зрелых Web2 платформ, чтобы они могли перейти на блокчейн. Убрав децентрализованный характер, эти платформы почти не имеют мотивации полностью изменить существующие модели операций. Этот фундаментальный барьер для внедрения приводит к тому, что сделки и спекуляции становятся доминирующими приложениями на большинстве уровней инфраструктуры, что ограничивает потенциал преобразования в этой области.
Многие инфраструктурные проекты слишком сосредоточены на инновациях передовых технологий и игнорируют реальные потребности разработчиков. Они часто чрезмерно акцентируют внимание на некоторых элементах, выходящих за рамки основных функций, таких как защита конфиденциальности, предположения о доверии, проверяемость и прозрачность. Этот опережающий технологический подход игнорирует важность краткосрочной рыночной приемлемости и практического применения, что не только усложняет раннюю маркетинговую деятельность, но и приводит к тому, что проекты испытывают трудности с получением эффективной обратной связи и верификацией от пользователей.
Резкий рост инфраструктурных проектов привел к дисбалансу между спросом и предложением - слишком много платформ борются за ограниченное количество привлекательных приложений. Этот дисбаланс привел к появлению множества «призрачных цепочек» с крайне низким уровнем использования и практически без доходов, что создало несостоятельную экономическую модель, в значительной степени зависящую от увеличения стоимости токенов, а не от реальной полезности.
Например, несмотря на то, что технология ZKVM довольно продвинута, предоставляемая ею проверяемость на текущем этапе не может эффективно решить реальные проблемы, с которыми сталкивается блокчейн, и не может способствовать более широкому внедрению технологий блокчейна в приложения Web2. Поэтому технология ZKVM в настоящее время больше представляет собой идеализированный, а не практический продукт инфраструктуры.
В отличие от этого, облачные вычисления напрямую отвечают на уже проверенный потребность на рынке, а именно на то, как эффективно управлять ресурсами серверов с различными конфигурациями, в разное время и в разных местах. Эта потребность сама по себе имеет достаточно зрелую рыночную основу, в то время как облачные вычислительные платформы, через модульные и интерфейсные серверные ресурсы, управление базами данных и услуги хранения, непосредственно удовлетворяют фактические требования разработчиков в области быстрого развертывания, гибкого масштабирования и оптимизации затрат. Именно потому, что они реально решают проблемы бизнеса и разработчиков, технологии облачных вычислений быстро получили признание на рынке и в конечном итоге стали важной инфраструктурой, поддерживающей интернет-экономику.
Здоровая экосистема шифрования требует эффективного обратного цикла между разработчиками приложений и строителями инфраструктуры. В настоящее время этот цикл разорван — разработчики приложений сталкиваются с ограничениями инфраструктуры, в то время как команды инфраструктуры не имеют четких сигналов, чтобы понять, какие функции могут способствовать реальному использованию. Восстановление этого механизма обратной связи имеет решающее значение для устойчивого роста. Несмотря на эти вызовы, разработка инфраструктуры по-прежнему остается прибыльной, 35 из 50 самых ценных криптовалют поддерживают свои собственные уровни инфраструктуры. Тем не менее, стандарты успеха значительно возросли — новые инфраструктурные проекты должны одновременно продемонстрировать конкретные случаи использования, привлечь большое количество пользователей и представить увлекательный нарратив, чтобы достичь значимой оценки.
Самая успешная новая инфраструктура за последний год
Предыдущий цикл инфраструктуры блокчейна в основном сосредоточился на решении ограничений Ethereum, при этом многие проекты позиционировали себя как "быстрее и дешевле" альтернативы, при этом почти не предлагая по-настоящему инновационных функций. Сегодня ситуация значительно изменилась, и недавно успешные проекты представили более разнообразные и специализированные инфраструктурные решения.
За последний год некоторые инфраструктурные проекты достигли впечатляющих результатов благодаря TGE или масштабным раундам финансирования. Согласно данным платформы, эти проекты представляют собой наиболее влиятельную новую инфраструктуру на первичном и вторичном рынках:
инфраструктура блокчейна
Движение: MoveVM Ethereum Layer 2
Berachain: доказательство ликвидности, совместимый с EVM Layer1
Monad：высокопроизводительный совместимый с EVM Layer1
Solayer: переработка на основе экосистемы Solana, сверхбыстрый SVM
Кратко: Сеть генерации ZK-доказательств и ZKVM
Новая инфраструктура
Walrus: решение для хранения Blob
Aethir: сеть вычислений на GPU
Double Zero：децентрализованные физические волоконно-оптические сетевые объекты
Eigenlayer: предоставляет безопасность Ethereum для новых протоколов
История: Платформа для программирования IP на основе искусственного интеллекта
Основные наблюдения и анализ
На основе анализа недавних успешных инфраструктурных проектов, с учетом текущей рыночной среды, можно выделить несколько ключевых наблюдений:
Зрелость рынка и пересмотр оценки: от технологического восторга к возвращению ценности
Текущей особенностью рынка является изменение логики оценки. Ранняя модель, полагающаяся исключительно на технологические нарративы и высокую FDV (полностью размытая оценка), сталкивается с серьезными вызовами.
Многие проекты демонстрируют высокую FDV, низкую рыночную капитализацию (MC) и низкий объем торгов. Это предвещает, что в будущем значительное количество токенов будет разблокировано, что приведет к постоянному давлению на продажу. Даже если проект достигнет технического прогресса, это может привести к падению цен из-за разбавления токенов, что, в свою очередь, подорвет доверие пользователей и создаст негативную обратную связь. Это указывает на то, что здоровая и устойчивая модель экономики токенов жизненно важна для долгосрочного здоровья инфраструктуры, и ее важность не меньше, чем сама технология.
Даже успешные проекты, похоже, сталкиваются с невидимым лимитом оценки в около 10 миллиардов долларов. Это означает, что для инвесторов получение сверхприбыли (например, 100 раз) требует входа на очень ранней стадии (оценка ниже 50 миллионов долларов), подчеркивая важность времени и ранних суждений. Рынок больше не готов безоговорочно платить за чистый потенциал, а требует более четких доказательств стоимости.
Не все проекты, которые создали новые нарративы, могут получить высокую оценку. Например, хотя некоторые проекты являются первопроходцами в своих областях, многие последующие проекты получают значительные или даже более высокие оценки благодаря более сильной реализации, лучшему рыночному времени или более оптимизированным решениям. Это указывает на то, что в условиях все более насыщенного рынка важность качественной реализации, эффективной рыночной стратегии и умений улавливать момент становится все более очевидной.
Технический прагматизм поднимает голову: фокус на оптимизацию, интеграцию и реальные потребности
Техническое направление развития инфраструктуры демонстрирует явную прагматическую тенденцию, рынок больше предпочитает те решения, которые могут решать реальные проблемы, оптимизировать существующие парадигмы или эффективно связывать реальный мир.
Несмотря на то, что рынок ищет прорывные инновации, спрос на оптимизацию основных характеристик блокчейна по-прежнему остается высоким. Некоторые проекты добились значительной оценки, улучшив производительность существующих виртуальных машин (EVM, MoveVM, SVM), а не внедряя новые парадигмы. Это указывает на то, что до нахождения следующего поколения «убийцы» приложений улучшения скорости, стоимости и эффективности по-прежнему являются основными ценностными аспектами инфраструктуры. Оптимизация сетевого уровня и повышение безопасности также относятся к этой категории.
Проекты, интегрирующиеся с реальными мировыми приложениями и активами, демонстрируют сильную рыночную привлекательность. Некоторые проекты сосредоточены на RWA (реальные мировые активы), в то время как другие обращают внимание на программируемость IP (интеллектуальной собственности); все эти проекты получили высокую оценку. Они применяют технологии блокчейн к уже проверенным концепциям Web2 (таким как управление активами, коммерциализация интеллектуальной собственности) и вносят в них программируемость, глобальную ликвидность и новые финансовые возможности, снижая порог понимания для пользователей и расширяя области применения.
С точки зрения целевого применения, финансы (DeFi, RWA) и искусственный интеллект (AI) являются двумя основными областями, которые в настоящее время наиболее признаны рынком и могут поддерживать инфраструктуру с высокой оценкой. Это указывает на то, что инфраструктура, способная предоставить базовую поддержку для этих двух высокопотенциальных областей, с большей вероятностью получит благосклонность капитала и рынка.
В то же время некоторые инфраструктурные нарративы, которые когда-то вызывали большие надежды, такие как чисто игровые цепочки, Rollup-as-a-Service (RaaS), специализированные уровни проверки, многоVM-цепочки, Agent-цепочки, частично DePIN и Desci и т.д., на данном этапе еще не породили проекты-лидеры уровня миллиарда долларов. Это может отражать то, что в этих областях либо недостаточная зрелость технологий, либо еще не найдено четкое, масштабируемое рыночное требование и устойчивая бизнес-модель.
Экологическая синергия и точное повествование: двойной двигатель увеличения ценности
Помимо технологий и рыночной позиции, создание мощной экосистемы и эффективное маркетинговое общение стали ключевыми рычагами успеха инфраструктурных проектов.
Большинство проектов с оценкой более 1 миллиарда долларов стремятся создать или интегрировать специализированную экосистему. Будь то L1/L2, привлекающие разработчиков к созданию приложений, или предоставляющие совместную безопасность для других протоколов, это подчеркивает важность сетевого эффекта. Экосистема с несколькими взаимосвязанными проектами способна создать ценность, значительно превышающую изолированные решения, сформировав положительный цикл, привлекающий больше пользователей, разработчиков и капитал.
Инфраструктура должна одновременно ориентироваться на две ключевые группы: конечных пользователей и разработчиков, чьи потребности и интересы совершенно различны. Для конечных пользователей необходимо преобразовать сложные технологии в интуитивно понятные "истории опыта" (такие как высокая скорость транзакций, низкие затраты, удобство использования), подчеркивая прямые преимущества, которые предоставляет технология. Для разработчиков необходимо глубоко объяснить "возможности" технологии (такие как показатели производительности, инструменты разработки, масштабируемость, безопасность), предоставляя профессиональную и точную информацию для оценки. Успешные проекты часто могут настраивать свои стратегии общения в зависимости от различных аудиторий, эффективно передавая ценностное предложение.
Будущие инвестиционные возможности в инфраструктуру блокчейна
Нацеливание на не обслуживаемый рынок Web2
Наиболее перспективные возможности инфраструктуры будут направлены на блокчейн-решения, которые еще не получили достаточного обслуживания на крупных рынках Web2. Эти проекты могут создать глобально доступные рынки, одновременно вводя улучшенные механизмы финансовизации.
Создание нового типа инфраструктурной категории
По сравнению с постепенным улучшением существующей инфраструктуры, новые категории инфраструктуры будут иметь значительную ценность, например:
Инфраструктура, основанная на намерениях: протоколы, позволяющие пользователям выражать желаемые результаты, а не конкретные транзакции, автоматически обрабатывают оптимизацию выполнения.
Добавить шифрование для каждой блокчейна, инфраструктура HTTPS Web3
С развитием индустрии блокчейна долгосрочная ценность инфраструктуры постепенно возвращается к ее основным функциям: удовлетворению реальных потребностей пользователей и созданию устойчивого дохода. Ранний ажиотаж на рынке мог быть основан на ожиданиях и технологических нарративах, но в конечном итоге инфраструктура, которая не может эффективно обслуживать пользователей и строить устойчивые экономические модели, будет трудно поддерживать.
Постоянный поток доходов является кровью для здорового функционирования проекта, он не только должен покрывать высокие операционные расходы, но и обеспечивать реальную отдачу для участников экосистемы (таких как держатели токенов, валидаторы), например, для выкупа токенов, стимуляции участников и т.д. В настоящее время некоторые ведущие L2 уже достигли значительного дохода от протокола. Однако из-за изменения предпочтений инвесторов в текущем цикле их цена токенов все еще находится на относительно низком уровне, что отражает несоответствие между доходами и оценкой. В настоящее время FDV ведущих Layer2 составляет 500 раз годового дохода протокола. Они пытаются исправить это несоответствие с помощью таких мер, как выкуп токенов.
Недостаток инфраструктуры, поддерживаемой доходами, больше полагается на продажу токенов для поддержания работы команды. Эта стратегия трудно выдерживает колебания рыночных циклов. Стабильный доход является прямым доказательством того, что рынок решает реальные проблемы и предоставляет эффективные услуги. Для разработчиков инфраструктура может реализовать широко используемые сложные случаи с эффективностью в сотни раз или осуществить функции, которые ранее были невозможны; для конечных пользователей это может обеспечить более плавный опыт, более низкие затраты на использование и более богатый функционал.
Web2 APP активно
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MEVictim
· 08-15 03:57
Холодная зима в инфраструктуре. Кто сможет это вынести?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBuilder
· 08-15 03:56
Спекуляции рухнули, кто еще будет торговать концепциями?
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustAnotherWallet
· 08-15 03:55
Все занимаются инновациями, лучше бы сделали Аирдроп.
Рынок инфраструктуры шифрования сталкивается с холодом, будущее развитие сосредоточится на практическом инновационном подходе и возвращении к ценности
Анализ текущего состояния и будущих тенденций рынка шифрования инфраструктуры
Сфера инфраструктуры криптовалют переживает явное рыночное затишье. После многих лет быстрого роста, оценки инфраструктурных проектов начали снижаться, и инвесторы стали более осторожными. Это отражает постепенное созревание рынка, где простого полагания на технологические инновации уже недостаточно для поддержания высокой оценки.
Основные проблемы, с которыми сталкиваются текущие инфраструктурные проекты, заключаются в серьезной однородности и отсутствии прорывных инноваций. Хотя технологии продвинулись вперед, пока не появилось ни одного разрушительного кейса, способного поддерживать новые категории приложений. Шифрование экосистема испытывает трудности с предложением достаточной ценности для зрелых Web2 платформ, чтобы они могли перейти на блокчейн. Убрав децентрализованный характер, эти платформы почти не имеют мотивации полностью изменить существующие модели операций. Этот фундаментальный барьер для внедрения приводит к тому, что сделки и спекуляции становятся доминирующими приложениями на большинстве уровней инфраструктуры, что ограничивает потенциал преобразования в этой области.
Многие инфраструктурные проекты слишком сосредоточены на инновациях передовых технологий и игнорируют реальные потребности разработчиков. Они часто чрезмерно акцентируют внимание на некоторых элементах, выходящих за рамки основных функций, таких как защита конфиденциальности, предположения о доверии, проверяемость и прозрачность. Этот опережающий технологический подход игнорирует важность краткосрочной рыночной приемлемости и практического применения, что не только усложняет раннюю маркетинговую деятельность, но и приводит к тому, что проекты испытывают трудности с получением эффективной обратной связи и верификацией от пользователей.
Резкий рост инфраструктурных проектов привел к дисбалансу между спросом и предложением - слишком много платформ борются за ограниченное количество привлекательных приложений. Этот дисбаланс привел к появлению множества «призрачных цепочек» с крайне низким уровнем использования и практически без доходов, что создало несостоятельную экономическую модель, в значительной степени зависящую от увеличения стоимости токенов, а не от реальной полезности.
Например, несмотря на то, что технология ZKVM довольно продвинута, предоставляемая ею проверяемость на текущем этапе не может эффективно решить реальные проблемы, с которыми сталкивается блокчейн, и не может способствовать более широкому внедрению технологий блокчейна в приложения Web2. Поэтому технология ZKVM в настоящее время больше представляет собой идеализированный, а не практический продукт инфраструктуры.
В отличие от этого, облачные вычисления напрямую отвечают на уже проверенный потребность на рынке, а именно на то, как эффективно управлять ресурсами серверов с различными конфигурациями, в разное время и в разных местах. Эта потребность сама по себе имеет достаточно зрелую рыночную основу, в то время как облачные вычислительные платформы, через модульные и интерфейсные серверные ресурсы, управление базами данных и услуги хранения, непосредственно удовлетворяют фактические требования разработчиков в области быстрого развертывания, гибкого масштабирования и оптимизации затрат. Именно потому, что они реально решают проблемы бизнеса и разработчиков, технологии облачных вычислений быстро получили признание на рынке и в конечном итоге стали важной инфраструктурой, поддерживающей интернет-экономику.
Здоровая экосистема шифрования требует эффективного обратного цикла между разработчиками приложений и строителями инфраструктуры. В настоящее время этот цикл разорван — разработчики приложений сталкиваются с ограничениями инфраструктуры, в то время как команды инфраструктуры не имеют четких сигналов, чтобы понять, какие функции могут способствовать реальному использованию. Восстановление этого механизма обратной связи имеет решающее значение для устойчивого роста. Несмотря на эти вызовы, разработка инфраструктуры по-прежнему остается прибыльной, 35 из 50 самых ценных криптовалют поддерживают свои собственные уровни инфраструктуры. Тем не менее, стандарты успеха значительно возросли — новые инфраструктурные проекты должны одновременно продемонстрировать конкретные случаи использования, привлечь большое количество пользователей и представить увлекательный нарратив, чтобы достичь значимой оценки.
Самая успешная новая инфраструктура за последний год
Предыдущий цикл инфраструктуры блокчейна в основном сосредоточился на решении ограничений Ethereum, при этом многие проекты позиционировали себя как "быстрее и дешевле" альтернативы, при этом почти не предлагая по-настоящему инновационных функций. Сегодня ситуация значительно изменилась, и недавно успешные проекты представили более разнообразные и специализированные инфраструктурные решения.
За последний год некоторые инфраструктурные проекты достигли впечатляющих результатов благодаря TGE или масштабным раундам финансирования. Согласно данным платформы, эти проекты представляют собой наиболее влиятельную новую инфраструктуру на первичном и вторичном рынках:
инфраструктура блокчейна
Новая инфраструктура
Мост между Web2 и Web3
Основные наблюдения и анализ
На основе анализа недавних успешных инфраструктурных проектов, с учетом текущей рыночной среды, можно выделить несколько ключевых наблюдений:
Зрелость рынка и пересмотр оценки: от технологического восторга к возвращению ценности
Текущей особенностью рынка является изменение логики оценки. Ранняя модель, полагающаяся исключительно на технологические нарративы и высокую FDV (полностью размытая оценка), сталкивается с серьезными вызовами.
Многие проекты демонстрируют высокую FDV, низкую рыночную капитализацию (MC) и низкий объем торгов. Это предвещает, что в будущем значительное количество токенов будет разблокировано, что приведет к постоянному давлению на продажу. Даже если проект достигнет технического прогресса, это может привести к падению цен из-за разбавления токенов, что, в свою очередь, подорвет доверие пользователей и создаст негативную обратную связь. Это указывает на то, что здоровая и устойчивая модель экономики токенов жизненно важна для долгосрочного здоровья инфраструктуры, и ее важность не меньше, чем сама технология.
Даже успешные проекты, похоже, сталкиваются с невидимым лимитом оценки в около 10 миллиардов долларов. Это означает, что для инвесторов получение сверхприбыли (например, 100 раз) требует входа на очень ранней стадии (оценка ниже 50 миллионов долларов), подчеркивая важность времени и ранних суждений. Рынок больше не готов безоговорочно платить за чистый потенциал, а требует более четких доказательств стоимости.
Не все проекты, которые создали новые нарративы, могут получить высокую оценку. Например, хотя некоторые проекты являются первопроходцами в своих областях, многие последующие проекты получают значительные или даже более высокие оценки благодаря более сильной реализации, лучшему рыночному времени или более оптимизированным решениям. Это указывает на то, что в условиях все более насыщенного рынка важность качественной реализации, эффективной рыночной стратегии и умений улавливать момент становится все более очевидной.
Технический прагматизм поднимает голову: фокус на оптимизацию, интеграцию и реальные потребности
Техническое направление развития инфраструктуры демонстрирует явную прагматическую тенденцию, рынок больше предпочитает те решения, которые могут решать реальные проблемы, оптимизировать существующие парадигмы или эффективно связывать реальный мир.
Несмотря на то, что рынок ищет прорывные инновации, спрос на оптимизацию основных характеристик блокчейна по-прежнему остается высоким. Некоторые проекты добились значительной оценки, улучшив производительность существующих виртуальных машин (EVM, MoveVM, SVM), а не внедряя новые парадигмы. Это указывает на то, что до нахождения следующего поколения «убийцы» приложений улучшения скорости, стоимости и эффективности по-прежнему являются основными ценностными аспектами инфраструктуры. Оптимизация сетевого уровня и повышение безопасности также относятся к этой категории.
Проекты, интегрирующиеся с реальными мировыми приложениями и активами, демонстрируют сильную рыночную привлекательность. Некоторые проекты сосредоточены на RWA (реальные мировые активы), в то время как другие обращают внимание на программируемость IP (интеллектуальной собственности); все эти проекты получили высокую оценку. Они применяют технологии блокчейн к уже проверенным концепциям Web2 (таким как управление активами, коммерциализация интеллектуальной собственности) и вносят в них программируемость, глобальную ликвидность и новые финансовые возможности, снижая порог понимания для пользователей и расширяя области применения.
С точки зрения целевого применения, финансы (DeFi, RWA) и искусственный интеллект (AI) являются двумя основными областями, которые в настоящее время наиболее признаны рынком и могут поддерживать инфраструктуру с высокой оценкой. Это указывает на то, что инфраструктура, способная предоставить базовую поддержку для этих двух высокопотенциальных областей, с большей вероятностью получит благосклонность капитала и рынка.
В то же время некоторые инфраструктурные нарративы, которые когда-то вызывали большие надежды, такие как чисто игровые цепочки, Rollup-as-a-Service (RaaS), специализированные уровни проверки, многоVM-цепочки, Agent-цепочки, частично DePIN и Desci и т.д., на данном этапе еще не породили проекты-лидеры уровня миллиарда долларов. Это может отражать то, что в этих областях либо недостаточная зрелость технологий, либо еще не найдено четкое, масштабируемое рыночное требование и устойчивая бизнес-модель.
Экологическая синергия и точное повествование: двойной двигатель увеличения ценности
Помимо технологий и рыночной позиции, создание мощной экосистемы и эффективное маркетинговое общение стали ключевыми рычагами успеха инфраструктурных проектов.
Большинство проектов с оценкой более 1 миллиарда долларов стремятся создать или интегрировать специализированную экосистему. Будь то L1/L2, привлекающие разработчиков к созданию приложений, или предоставляющие совместную безопасность для других протоколов, это подчеркивает важность сетевого эффекта. Экосистема с несколькими взаимосвязанными проектами способна создать ценность, значительно превышающую изолированные решения, сформировав положительный цикл, привлекающий больше пользователей, разработчиков и капитал.
Инфраструктура должна одновременно ориентироваться на две ключевые группы: конечных пользователей и разработчиков, чьи потребности и интересы совершенно различны. Для конечных пользователей необходимо преобразовать сложные технологии в интуитивно понятные "истории опыта" (такие как высокая скорость транзакций, низкие затраты, удобство использования), подчеркивая прямые преимущества, которые предоставляет технология. Для разработчиков необходимо глубоко объяснить "возможности" технологии (такие как показатели производительности, инструменты разработки, масштабируемость, безопасность), предоставляя профессиональную и точную информацию для оценки. Успешные проекты часто могут настраивать свои стратегии общения в зависимости от различных аудиторий, эффективно передавая ценностное предложение.
Будущие инвестиционные возможности в инфраструктуру блокчейна
Нацеливание на не обслуживаемый рынок Web2
Наиболее перспективные возможности инфраструктуры будут направлены на блокчейн-решения, которые еще не получили достаточного обслуживания на крупных рынках Web2. Эти проекты могут создать глобально доступные рынки, одновременно вводя улучшенные механизмы финансовизации.
Создание нового типа инфраструктурной категории
По сравнению с постепенным улучшением существующей инфраструктуры, новые категории инфраструктуры будут иметь значительную ценность, например:
удовлетворяет потребностям пользователей, стабильная инфраструктура дохода
С развитием индустрии блокчейна долгосрочная ценность инфраструктуры постепенно возвращается к ее основным функциям: удовлетворению реальных потребностей пользователей и созданию устойчивого дохода. Ранний ажиотаж на рынке мог быть основан на ожиданиях и технологических нарративах, но в конечном итоге инфраструктура, которая не может эффективно обслуживать пользователей и строить устойчивые экономические модели, будет трудно поддерживать.
Постоянный поток доходов является кровью для здорового функционирования проекта, он не только должен покрывать высокие операционные расходы, но и обеспечивать реальную отдачу для участников экосистемы (таких как держатели токенов, валидаторы), например, для выкупа токенов, стимуляции участников и т.д. В настоящее время некоторые ведущие L2 уже достигли значительного дохода от протокола. Однако из-за изменения предпочтений инвесторов в текущем цикле их цена токенов все еще находится на относительно низком уровне, что отражает несоответствие между доходами и оценкой. В настоящее время FDV ведущих Layer2 составляет 500 раз годового дохода протокола. Они пытаются исправить это несоответствие с помощью таких мер, как выкуп токенов.
Недостаток инфраструктуры, поддерживаемой доходами, больше полагается на продажу токенов для поддержания работы команды. Эта стратегия трудно выдерживает колебания рыночных циклов. Стабильный доход является прямым доказательством того, что рынок решает реальные проблемы и предоставляет эффективные услуги. Для разработчиков инфраструктура может реализовать широко используемые сложные случаи с эффективностью в сотни раз или осуществить функции, которые ранее были невозможны; для конечных пользователей это может обеспечить более плавный опыт, более низкие затраты на использование и более богатый функционал.
Web2 APP активно