Эпоха ETF Биткоина, какое влияние будет у Grayscale?
Грейскейл с момента своего основания всегда был важным представителем институциональных инвесторов в криптопространстве, на протяжении многих лет предлагая инвесторам законные каналы для инвестиций в криптовалюту через трастовые фонды. Однако 11 января после успешного преобразования траста GBTC Грейскейла в ETF Биткоина ситуация претерпела драматические изменения. На данный момент из GBTC было выведено в общей сложности 3,45 миллиарда долларов, что сделало его крупнейшим источником распродаж в краткосрочной перспективе, в то время как другие 10 ETF продолжают показывать чистый приток.
Грейскейл когда-то был "знаковым китом" в мире криптовалют. Как дочерняя компания цифровой валютной группы DCG, основанная в 2013 году, Грейскейл до上市现货比特币ETF предоставлял институциональным инвесторам и пенсионным фондам законные инвестиционные каналы через трастовые фонды, более 90% его средств поступало от институциональных инвесторов и пенсионных фондов. 11 января этого года GBTC стал ETF, его управляемые активы достигли 25 миллиардов долларов, что делает его крупнейшей криптовалютной кастодиальной компанией.
Единственный трастовый фонд Grayscale также включает в себя множество основных активов и устоявшихся монет, таких как ETH, BCH, LTC, что демонстрирует его надежные инвестиционные предпочтения. Эти трасты по сути являются "голыми длинными трастами", которые на короткий срок только принимают средства. Инвесторы, выбирая входящие средства в BTC и ETH с целью арбитража, не только способствуют постоянному росту масштабов траста Grayscale, но и оказывают положительное влияние на спотовый рынок, что позволяет поглощать соответствующие токены с стороны предложения и смягчать давление продаж.
До 2020 года ETF Биткоина рассматривался как основной канал для привлечения внебиржевых инвестиционных средств. С тех пор как в 2020 году институциональные игроки, такие как Грейскейл, начали входить на рынок, он стал отражением ожиданий рынка по отношению к ETF Биткоина и даже на некоторое время исполнял роль двигателя бычьего рынка. На фоне задержек с утверждением заявок на ETF Биткоина, Грейскейл закрепил за собой практически единственное положение как законного канала входа на рынок.
После появления новостей о спотовом ETF Биткойна от BlackRock в июне 2023 года, отрицательная премия GBTC начала постепенно сужаться. Согласно данным на 1 июля 2023 года, отрицательная премия траста GBTC составила 30%, ETHE также достигла 30%, а отрицательная премия траста ETC превысила 50%. В последующей игре ожиданий ETF отрицательная премия GBTC сократилась до близких к 0 значений, и большая часть заранее подготовленных средств уже подошла к моменту для получения прибыли и выхода.
Отрицательная премия нанесла значительные убытки частным инвесторам, которые ранее участвовали в трастах GBTC и ETHE на первичном рынке, так как эти трасты не могут напрямую выкупать базовые активы. Некоторые инвесторы, такие как Three Arrows Capital, ранее активно закупали GBTC на вторичном рынке, делая ставку на то, что после преобразования GBTC в ETF отрицательная премия исчезнет.
Сегодня, после перехода GBTC в ETF, это привело к постоянному давлению на BTC. На недавнем этапе, из GBTC снова вывели более 640 миллионов долларов за один день, что стало максимальным однодневным оттоком средств на сегодняшний день. За первые 7 торговых дней общий объем торгов всех спотовых ETF Биткойна составил около 19 миллиардов долларов, при этом GBTC занимает более половины, что означает, что в настоящее время дополнительный капитал, поступающий через ETF, все еще компенсирует постоянный отток средств из GBTC.
Выход средств из GBTC и давление на продажу имеют свои причины: его административный сбор в 1,5% значительно выше, чем у других ETF, которые находятся в диапазоне 0,2%-0,9%. В настоящее время GBTC все еще удерживает более 500 000 BTC (примерно 20 миллиардов долларов), и институциональные инвесторы могут дождаться подходящего момента для входа. Это означает, что в течение некоторого времени давление на продажу GBTC может продолжать преобладать над субъективным желанием ввода средств.
Оглядываясь на историю, Grayscale, который когда-то рассматривался как "двигатель бычьего рынка", сегодня не только утратил свою способность привлекать новые капиталы, но даже стал потенциальной точкой риска. Для этой быстро развивающейся отрасли, возможно, одним из самых ценных уроков в этот особый период является избавление от одержимости размещением крупных китов и демонстрация несуществующего мифа об институциональных инвесторах.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenomicsTrapper
· 08-17 20:11
назвал это... разблокировка градации серого = массовый дамп, классическая схема выхода китов на самом деле
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractSurrender
· 08-17 17:12
Всё, мяч в игре. Розничные инвесторы, держащие Grayscale, должны плакать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinEnjoyer
· 08-14 20:42
Ууу, что делать, если деньги выводят?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DiamondHands
· 08-14 20:41
Кит развернулся и мошенничает? 34 миллиарда напрямую демпинг.
Спотовый Биткойн ETF: Grayscale GBTC сталкивается с вызовом оттока средств
Эпоха ETF Биткоина, какое влияние будет у Grayscale?
Грейскейл с момента своего основания всегда был важным представителем институциональных инвесторов в криптопространстве, на протяжении многих лет предлагая инвесторам законные каналы для инвестиций в криптовалюту через трастовые фонды. Однако 11 января после успешного преобразования траста GBTC Грейскейла в ETF Биткоина ситуация претерпела драматические изменения. На данный момент из GBTC было выведено в общей сложности 3,45 миллиарда долларов, что сделало его крупнейшим источником распродаж в краткосрочной перспективе, в то время как другие 10 ETF продолжают показывать чистый приток.
Грейскейл когда-то был "знаковым китом" в мире криптовалют. Как дочерняя компания цифровой валютной группы DCG, основанная в 2013 году, Грейскейл до上市现货比特币ETF предоставлял институциональным инвесторам и пенсионным фондам законные инвестиционные каналы через трастовые фонды, более 90% его средств поступало от институциональных инвесторов и пенсионных фондов. 11 января этого года GBTC стал ETF, его управляемые активы достигли 25 миллиардов долларов, что делает его крупнейшей криптовалютной кастодиальной компанией.
Единственный трастовый фонд Grayscale также включает в себя множество основных активов и устоявшихся монет, таких как ETH, BCH, LTC, что демонстрирует его надежные инвестиционные предпочтения. Эти трасты по сути являются "голыми длинными трастами", которые на короткий срок только принимают средства. Инвесторы, выбирая входящие средства в BTC и ETH с целью арбитража, не только способствуют постоянному росту масштабов траста Grayscale, но и оказывают положительное влияние на спотовый рынок, что позволяет поглощать соответствующие токены с стороны предложения и смягчать давление продаж.
До 2020 года ETF Биткоина рассматривался как основной канал для привлечения внебиржевых инвестиционных средств. С тех пор как в 2020 году институциональные игроки, такие как Грейскейл, начали входить на рынок, он стал отражением ожиданий рынка по отношению к ETF Биткоина и даже на некоторое время исполнял роль двигателя бычьего рынка. На фоне задержек с утверждением заявок на ETF Биткоина, Грейскейл закрепил за собой практически единственное положение как законного канала входа на рынок.
После появления новостей о спотовом ETF Биткойна от BlackRock в июне 2023 года, отрицательная премия GBTC начала постепенно сужаться. Согласно данным на 1 июля 2023 года, отрицательная премия траста GBTC составила 30%, ETHE также достигла 30%, а отрицательная премия траста ETC превысила 50%. В последующей игре ожиданий ETF отрицательная премия GBTC сократилась до близких к 0 значений, и большая часть заранее подготовленных средств уже подошла к моменту для получения прибыли и выхода.
Отрицательная премия нанесла значительные убытки частным инвесторам, которые ранее участвовали в трастах GBTC и ETHE на первичном рынке, так как эти трасты не могут напрямую выкупать базовые активы. Некоторые инвесторы, такие как Three Arrows Capital, ранее активно закупали GBTC на вторичном рынке, делая ставку на то, что после преобразования GBTC в ETF отрицательная премия исчезнет.
Сегодня, после перехода GBTC в ETF, это привело к постоянному давлению на BTC. На недавнем этапе, из GBTC снова вывели более 640 миллионов долларов за один день, что стало максимальным однодневным оттоком средств на сегодняшний день. За первые 7 торговых дней общий объем торгов всех спотовых ETF Биткойна составил около 19 миллиардов долларов, при этом GBTC занимает более половины, что означает, что в настоящее время дополнительный капитал, поступающий через ETF, все еще компенсирует постоянный отток средств из GBTC.
Выход средств из GBTC и давление на продажу имеют свои причины: его административный сбор в 1,5% значительно выше, чем у других ETF, которые находятся в диапазоне 0,2%-0,9%. В настоящее время GBTC все еще удерживает более 500 000 BTC (примерно 20 миллиардов долларов), и институциональные инвесторы могут дождаться подходящего момента для входа. Это означает, что в течение некоторого времени давление на продажу GBTC может продолжать преобладать над субъективным желанием ввода средств.
Оглядываясь на историю, Grayscale, который когда-то рассматривался как "двигатель бычьего рынка", сегодня не только утратил свою способность привлекать новые капиталы, но даже стал потенциальной точкой риска. Для этой быстро развивающейся отрасли, возможно, одним из самых ценных уроков в этот особый период является избавление от одержимости размещением крупных китов и демонстрация несуществующего мифа об институциональных инвесторах.