В Гонконге вступили в силу новые правила для стейблкоинов: руководство для розничных инвесторов по соблюдению норм и сравнение с глобальным регулированием
Анализ новых правил стейблкоинов в Гонконге: руководство для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
1 августа 2025 года Гонконг официально внедрит «Регламент о стейблкоинах», став первым в мире регионом, который установил полный регуляторный механизм для фиатных стейблкоинов. Эта регламентация не только символизирует инновационный шаг Гонконга в области цифровых финансов, но и предоставляет важную справочную информацию для развития глобального рынка стейблкоинов. В данной статье будет подробно рассмотрена регуляторная политика Управления финансовых услуг и казначейства Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по соблюдению норм при владении стейблкоинами, а также проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, исследуя рыночные возможности и вызовы.
Основные положения "Закона о стейблкоинах" Гонконга
Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам создала систему лицензирования для фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», целью которой является балансировка финансовых инноваций и управления рисками. В соответствии с новыми правилами, любая организация, выпускающая фиатные стейблкоины в Гонконге или утверждающая, что ее токен привязан к стоимости гонконгского доллара, должна подать заявку на получение лицензии в комиссию. Заявители должны соответствовать строгим требованиям для допуска, включая развитую систему управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также мощные технологии безопасности.
Центральный банк также запустил программу "песочница стейблкоинов", поддерживающую предприятия в тестировании сценариев кросс-бордерной торговли и Web3. Эмитенты должны обеспечивать достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Новые правила позиционируют стейблкоины как платежный инструмент, в начальной стадии акцент делается на приложения для кросс-бордерной торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов.
Для розничных инвесторов регуляторная политика Гонконга повысила прозрачность и безопасность рынка, предоставив более надежные каналы для участия в цифровой экономике. Однако розничным инвесторам следует осторожно выбирать лицензированные продукты, чтобы обеспечить соблюдение правил.
Руководство для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами в Гонконге
В соответствии с новыми правилами, розничные инвесторы могут легально владеть гонконгскими стейблкоинами, следуя следующим шагам:
Выберите лицензионный стейблкоин: предпочтение следует отдавать стейблкоин-продуктам, авторизованным Управлением валюты, которые обычно привязаны к гонконгскому доллару или другой основной фиатной валюте. Список эмитентов можно узнать на официальном сайте Управления валюты или на регулируемых биржах.
Используйте регулируемую торговую платформу: выберите платформу для торговли виртуальными активами (VASP), находящуюся под контролем управления финансов, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на назначение и раскрытие информации: узнайте о конкретном назначении вашего стейблкоина (например, для международных платежей) и об аудиторских отчетах резервов эмитента, чтобы обеспечить стабильность стоимости.
Обратите внимание на риски трансакций через границу: остерегайтесь технических и нормативных вызовов, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочках или трансграничном регулировании.
Рекомендуется розничным инвесторам избегать инвестиций в некомплайентные стейблкоины, которые заявляют о "высокой доходности", и отдавать предпочтение эмитентам с высокой прозрачностью и регулированию.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: пионер всеобъемлющей рамки
Регуляторная политика Управления денежно-кредитной политики Гонконга строга, особенно подчеркивается прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддерживают многовалютные стейблкоины (такие как Ethereum и сеть Solana), ориентируясь на содействие интернационализации юаня и трансакциям между границами. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
Сингапурское управление金融（MAS）в 2023 году ввело рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в законной валюте. Политика довольно гибкая, что привлекло множество глобальных эмитентов. В рамках проекта "Project Orchid" тестируются платежи и приложения DeFi, с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментарное
В США еще не принят единый законопроект о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, продвинутся в 2025 году. В настоящее время такие организации, как SEC и CFTC, требуют от эмитентов регистрации в качестве поставщиков денежных услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. USDT и USDC имеют наибольший объем на американском рынке, но конфликты между государственными и федеральными регуляторами увеличивают неопределенность.
Уроки для розничных инвесторов: в Гонконге строгая регуляция, высокая безопасность, но ограниченный выбор; в Сингапуре гибкая политика, подходящая для диверсифицированных инвестиций; американский рынок зрелый, но необходимо внимательно следить за рисками регуляции.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности
Гонконгский регулируемый стейблкоин предоставляет розничным инвесторам безопасный выбор для инвестиций.
Глобальный рынок стейблкоинов быстро растет и, вероятно, принесет новые инвестиционные возможности.
Развитие многосетевых технологий способствует снижению транзакционных издержек и повышению эффективности.
вызов
Высокий порог в Гонконге может ограничить количество эмитентов, что приведет к меньшему выбору для розничных инвесторов.
Различия в трансграничном регулировании увеличили сложность соблюдения норм.
Технические уязвимости или неэффективное управление резервами могут привести к колебаниям стоимости.
Заключение: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгские «Правила стейблкоинов» предоставляют розничным инвесторам более безопасную и стандартизированную инвестиционную среду, но одновременно требуют более высокого уровня соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежного обращения, торговать через регулируемые платформы и внимательно следить за прозрачностью использования и резервов. По сравнению с гибкостью Сингапура и зрелым рынком США, Гонконг больше ориентирован на финансовую стабильность и интернационализацию юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Рекомендации по действиям
Краткосрочно: следите за первым списком эмитентов, получивших лицензию, выбирайте соответствующие стейблкоины.
Среднесрочно: участие в трансграничной торговле или приложениях Web3.
Долгосрочно: постоянно следить за регуляторной динамикой в Гонконге, Сингапуре и США, оптимизировать инвестиционный портфель.
Инвесторы должны понимать, что рынок стейблкоинов все еще находится на стадии быстрого развития, и политическая среда может измениться в любой момент. Перед тем как участвовать в инвестициях, рекомендуется тщательно изучить связанные риски и принимать решения на основе личного финансового положения и способности к риску.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunterXiao
· 08-13 18:23
Это правило было установлено довольно рано, да.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainWallflower
· 08-13 18:09
Наконец-то кто-то начал контролировать эту группу стейблкоинов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
P2ENotWorking
· 08-13 18:05
Про Гонконгская фондовая биржа действует довольно быстро.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PrivateKeyParanoia
· 08-13 18:02
Кого волнует разрешение? Децентрализация — это прекрасно.
В Гонконге вступили в силу новые правила для стейблкоинов: руководство для розничных инвесторов по соблюдению норм и сравнение с глобальным регулированием
Анализ новых правил стейблкоинов в Гонконге: руководство для розничных инвесторов и сравнение с глобальным регулированием
1 августа 2025 года Гонконг официально внедрит «Регламент о стейблкоинах», став первым в мире регионом, который установил полный регуляторный механизм для фиатных стейблкоинов. Эта регламентация не только символизирует инновационный шаг Гонконга в области цифровых финансов, но и предоставляет важную справочную информацию для развития глобального рынка стейблкоинов. В данной статье будет подробно рассмотрена регуляторная политика Управления финансовых услуг и казначейства Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по соблюдению норм при владении стейблкоинами, а также проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, исследуя рыночные возможности и вызовы.
Основные положения "Закона о стейблкоинах" Гонконга
Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам создала систему лицензирования для фиатных стейблкоинов через «Положение о стейблкоинах», целью которой является балансировка финансовых инноваций и управления рисками. В соответствии с новыми правилами, любая организация, выпускающая фиатные стейблкоины в Гонконге или утверждающая, что ее токен привязан к стоимости гонконгского доллара, должна подать заявку на получение лицензии в комиссию. Заявители должны соответствовать строгим требованиям для допуска, включая развитую систему управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также мощные технологии безопасности.
Центральный банк также запустил программу "песочница стейблкоинов", поддерживающую предприятия в тестировании сценариев кросс-бордерной торговли и Web3. Эмитенты должны обеспечивать достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитариях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Новые правила позиционируют стейблкоины как платежный инструмент, в начальной стадии акцент делается на приложения для кросс-бордерной торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов.
Для розничных инвесторов регуляторная политика Гонконга повысила прозрачность и безопасность рынка, предоставив более надежные каналы для участия в цифровой экономике. Однако розничным инвесторам следует осторожно выбирать лицензированные продукты, чтобы обеспечить соблюдение правил.
Руководство для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами в Гонконге
В соответствии с новыми правилами, розничные инвесторы могут легально владеть гонконгскими стейблкоинами, следуя следующим шагам:
Выберите лицензионный стейблкоин: предпочтение следует отдавать стейблкоин-продуктам, авторизованным Управлением валюты, которые обычно привязаны к гонконгскому доллару или другой основной фиатной валюте. Список эмитентов можно узнать на официальном сайте Управления валюты или на регулируемых биржах.
Используйте регулируемую торговую платформу: выберите платформу для торговли виртуальными активами (VASP), находящуюся под контролем управления финансов, чтобы гарантировать соответствие требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на назначение и раскрытие информации: узнайте о конкретном назначении вашего стейблкоина (например, для международных платежей) и об аудиторских отчетах резервов эмитента, чтобы обеспечить стабильность стоимости.
Обратите внимание на риски трансакций через границу: остерегайтесь технических и нормативных вызовов, которые могут возникнуть из-за различий в кросс-цепочках или трансграничном регулировании.
Рекомендуется розничным инвесторам избегать инвестиций в некомплайентные стейблкоины, которые заявляют о "высокой доходности", и отдавать предпочтение эмитентам с высокой прозрачностью и регулированию.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: пионер всеобъемлющей рамки
Регуляторная политика Управления денежно-кредитной политики Гонконга строга, особенно подчеркивается прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддерживают многовалютные стейблкоины (такие как Ethereum и сеть Solana), ориентируясь на содействие интернационализации юаня и трансакциям между границами. Эта политика привлекла множество банков и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в центр цифровых финансов Азии.
Сингапур: баланс между гибкостью и осторожностью
Сингапурское управление金融（MAS）в 2023 году ввело рамки для стейблкоинов, сосредоточив внимание на регулировании стейблкоинов, привязанных к сингапурскому доллару, требуя от эмитентов наличия достаточных резервов в законной валюте. Политика довольно гибкая, что привлекло множество глобальных эмитентов. В рамках проекта "Project Orchid" тестируются платежи и приложения DeFi, с высоким уровнем участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование фрагментарное
В США еще не принят единый законопроект о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, продвинутся в 2025 году. В настоящее время такие организации, как SEC и CFTC, требуют от эмитентов регистрации в качестве поставщиков денежных услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. USDT и USDC имеют наибольший объем на американском рынке, но конфликты между государственными и федеральными регуляторами увеличивают неопределенность.
Уроки для розничных инвесторов: в Гонконге строгая регуляция, высокая безопасность, но ограниченный выбор; в Сингапуре гибкая политика, подходящая для диверсифицированных инвестиций; американский рынок зрелый, но необходимо внимательно следить за рисками регуляции.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности
вызов
Заключение: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгские «Правила стейблкоинов» предоставляют розничным инвесторам более безопасную и стандартизированную инвестиционную среду, но одновременно требуют более высокого уровня соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежного обращения, торговать через регулируемые платформы и внимательно следить за прозрачностью использования и резервов. По сравнению с гибкостью Сингапура и зрелым рынком США, Гонконг больше ориентирован на финансовую стабильность и интернационализацию юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Рекомендации по действиям
Инвесторы должны понимать, что рынок стейблкоинов все еще находится на стадии быстрого развития, и политическая среда может измениться в любой момент. Перед тем как участвовать в инвестициях, рекомендуется тщательно изучить связанные риски и принимать решения на основе личного финансового положения и способности к риску.