Экосистема TON: на перекрестке от взрыва к возвращению

Сеть TON за последние два года пережила быстрый переход от затишья к всплеску. Благодаря огромной базе пользователей Telegram, TON быстро завоевала сильное влияние в криптосообществе. Однако, перед реальностью колебаний цен на монеты, падения капитализации и снижения активности, TON также выявила глубокие структурные проблемы, такие как высокая концентрация токенов, однородность экосистемы, слабая инфраструктура и т.д.

Распределение токенов TON сильно неравномерно

Распределение токенов TON демонстрирует крайнее поляризованное состояние:

• Пользователи, владеющие менее 100 TON, составляют почти 99,9%
• Большинство токенов сосредоточено в руках небольшого числа ранних майнеров
• 12 адресов китов владеют более 1% от общего предложения, из которых 6 являются малоактивными адресами
• 171 адресов ранних майнеров "замороженных", заблокировавших 1081 миллион TON
• Фонд верующих в TON заблокировал 1317 миллионов TON( около 52%), заморожено до октября 2025 года

Такое крайне неравномерное распределение токенов создает вызовы для долгосрочного развития TON.

Оценка TON снизилась, но потенциал роста все еще существует

Цена и рыночная капитализация TON значительно снизились за последний год:

• Цена монеты упала более чем на 50% от максимума $8.25
• Рыночная капитализация сократилась с пика в 25,17 миллиарда долларов до нынешних 8,64 миллиарда долларов
• Экосистема TVL упала с максимума в 770 миллионов долларов до 140 миллионов долларов, что составляет почти 80%.

Но с точки зрения рыночной капитализации, у TON все еще есть потенциал для роста:

• Рыночная капитализация Эфириума составляет 30,6 миллиарда долларов, для ежегодного роста на 10% требуется приток капитала в 3 миллиарда долларов.
• Рыночная капитализация SOL составляет 9,2 миллиарда долларов, для аналогичного роста требуется 900 миллионов долларов
• Рыночная капитализация TON в настоящее время составляет всего 864 миллиона долларов, что оставляет значительное пространство для роста.

Уровень инфляции TON контролируемый, сценарии применения предстоит развивать

Состояние поставок токенов TON:

• Начальный объем поставок 5 миллиардов монет, без ограничений
• Каждый год увеличение примерно на 0,6% ( около 30 миллионов монет )
• Используется для вознаграждения валидаторов, стейкинг может приносить около 4,7% APY

Основное предназначение токенов TON:

• Оплата комиссий за транзакции с использованием смарт-контрактов
• Платежная платформа взимает сервисный сбор
• Стейкинг, кросс-чейн сделки
• Управа экосистемы TON
• Оплата за услуги хранения

В будущем возможно оплатить услуги代理TON. В настоящее время можно напрямую купить TON с помощью кредитной карты, а затем приобрести виртуальные товары.

Реальность после оттока трафика TON: болезненные трансформации экосистемы

В экосистеме TON в настоящее время много участников, и она переполнена:

• Более 1000 проектов, только 20 мелких категорий, на самом деле всего 5 крупных категорий
• Более 700 игровых проектов, но официально они больше не акцентируют на них внимание.
• Недостаток продуктов в других категориях, базовые функции
• Активность на блокчейне продолжает снижаться, что отражает ослабление динамики роста экосистемы.

Причины этой трудности:

• Раннее зависело от трафика Telegram, не хватало эффективного механизма удержания пользователей
• Экологический нарратив однороден, в основном сосредоточен на социальных сетях и играх
• Уникальная архитектура не дружелюбна к разработчикам, ограничивает инкубацию и инновации проектов

Если TON не сможет избавиться от зависимости от краткосрочной популярности и расширить применимые сценарии, ему будет трудно закрепиться как устойчивой цепочной ценности.

Количество пользователей TON резко возросло, а активность при этом снижается

Рост пользователей TON стремительный:

• С мая по сентябрь 2024 года адреса увеличатся с 20 миллионов до 70 миллионов
• С сентября 2024 года количество пользователей удвоилось и достигло 150 миллионов.
• Ожидается, что к 2028 году будет охвачено 500 миллионов пользователей (30% пользователей Telegram )

Но активность значительно снизилась из-за охлаждения экосистемы:

• Число активных адресов в месяц снизилось с десятков миллионов до 2 миллионов, ежедневная активность - 30 тысяч (
• Среднесуточный объем торгов снизился с 4 миллионов до 2.5 миллионов.

![TON: Исторический груз и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96bcd2667eb8c3cf06632c3a1fd478f8.webp(

![TON: Исторические бремена и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(

![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(

![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(

![TON: Исторические грузы и путь реформации])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(

Экосистема разработчиков TON под давлением, инфраструктура требует укрепления

Основные проблемы, с которыми сталкивается TON:

• Небольшое количество валидаторов )400 штук ( приводит к определённой степени централизации
• Количество разработчиков стабильно, но немного снизилось ) 30 человек на полный рабочий день, 150+ активных пользователей в месяц (
• Не совместим с основными EVM-приложениями

TAC)TON Доступ к возможностям( проект нацелен на решение проблем совместимости:

• В качестве независимой EVM публичной цепи соединяет TON с EVM приложениями
• Поддержка полного выполнения EVM смарт-контрактов
• Реализация кроссчейновой связи через сетевой сортировщик
• Система смарт-контрактов Proxy поддерживает кросс-цепное взаимодействие

TAC открыл TON путь в мир EVM, но сможет ли он действительно преодолеть瓶颈 в платежах и реализации сценариев, все еще остается ключевым для будущего развития TON.

![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(

![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(

![TON: Историческое бремя и путь реконструкции])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(