【突发】Сбор средств в 20 миллиардов долларов на покупку Ethereum! Это действительно бесконечные патроны?
12 августа 2025 года 12 августа BitMine Immersion Technologies (BMNR) подала в SEC США дополнительный проспект эмиссии, значительно увеличив лимит на выпуск акций ATM (At-The-Market) в рамках «регистрации на полке» до 20 миллиардов долларов. Это означает, что компания сможет гибко продавать новые акции на вторичном рынке в зависимости от рыночной ситуации в течение ближайшего времени, не прибегая к единовременному выпуску всех акций. Ранее BMNR объявила о плане ATM 9 июля с лимитом в 2 миллиарда долларов, который 24 июля был увеличен до 4,5 миллиарда долларов, а теперь он сразу поднялся до 20 миллиардов долларов, что в несколько раз превышает предыдущие уровни. Для компании с текущей рыночной капитализацией около 6,6 миллиардов долларов лимит в 20 миллиардов долларов теоретически позволяет выпустить в несколько раз больше новых акций по сравнению с существующим капиталом, что свидетельствует о «финансовых амбициях».
01 Что такое ATM (At-The-Market Offering)? ATM, полное название At-The-Market Offering, в прямом переводе на русский язык означает "выпуск по рыночной цене", это гибкий способ финансирования на вторичном рынке. Он отличается от традиционного увеличения капитала или андеррайтинга: Гибкость: компания может продавать акции партиями в зависимости от цены акций, объема торгов и рыночных настроений, не обязуясь фиксировать цену выпуска сразу. Прозрачность: процесс выпуска проходит непосредственно на вторичном рынке, без необходимости в масштабных роуд-шоу. Риск: частые, небольшие продажи могут создавать постоянное давление на цену акций, особенно когда рынок ожидает, что компания будет "продавать" в течение длительного времени. Короче говоря, ATM похож на то, что компании открывается "канал для снятия средств в любое время", но само действие снятия может вызвать у инвесторов опасения по поводу "размывания долей".
02 Влияние на цену Эфира 3.1 Если 20 миллиардов долларов напрямую войдут на рынок Эфира при текущей рыночной капитализации Эфира 400~450 миллиардов долларов, то 20 миллиардов составят примерно 4.4%~5%. Если произвести централизованную покупку, в краткосрочной перспективе это может привести к росту на 30%~50%, сопровождаемому резким увеличением объема торгов. 3.2 Фактическая скидка в 20 миллиардов является верхним пределом и не означает, что она будет использована единовременно. Большие средства обычно покупаются частями и в оптимальные моменты (например, TWAP, OTC), чтобы уменьшить проскальзывание и затраты. Если распределить выполнение на 6~12 месяцев, краткосрочное давление будет ослаблено, но сформирует постоянную поддержку покупок. 3.3 Эффект рыночного настроения, даже если объемы покупок в конечном итоге небольшие, ожидания «потенциально огромных покупок» могут подтолкнуть цену ETH к росту заранее. Сценарий: концентрированные покупки → резкий рост + высокая волатильность. Умеренные поэтапные покупки → стабильный рост, волатильность контролируемая. Частичные покупки → ограниченное влияние, больше склонны к спекуляциям на положительных новостях.
03 Влияние на цену акций BMNR С учетом текущих данных (цена акций около $59.68, рыночная капитализация около 6.6 миллиардов долларов): Объем выпуска (миллионов долларов) Новое количество акций (миллионов акций) Доля разводнения Сумма привлеченных средств/доля рыночной капитализации 1016.75 13.1% 15% 5083.75 42.9% 75% 200 335.0 75% +300% (см. таблицу на рисунке 1) +Анализ влияния: Краткосрочно: беспокойство рынка о потенциальном значительном размывании может сдерживать цену акций. В среднесрочной и долгосрочной перспективе: если средства будут вложены в высокодоходные проекты (например, в ETH стейкинг, расширение вычислительной мощности, слияния и поглощения шахт), рост прибыли может смягчить давление размывания. Ключевое: темп выполнения и прозрачность использования. Если планы использования средств четкие и эффективные, настроение инвесторов может улучшиться; в противном случае, ATM может стать долгосрочным давлением на цену акций.
04📌 Заключение ATM в 20 миллиардов долларов от BMNR – это палка о двух концах: она предоставляет компании почти безграничные возможности финансирования, но также ставит существующих акционеров перед потенциальным размытием и давлением на цену акций. Что касается ETH, если огромные средства действительно поступят на спотовый рынок, это может привести к значительному росту в краткосрочной перспективе, но окончательное влияние будет зависеть от темпа использования средств и плана их реализации.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
【突发】Сбор средств в 20 миллиардов долларов на покупку Ethereum! Это действительно бесконечные патроны?
12 августа 2025 года
12 августа BitMine Immersion Technologies (BMNR) подала в SEC США дополнительный проспект эмиссии, значительно увеличив лимит на выпуск акций ATM (At-The-Market) в рамках «регистрации на полке» до 20 миллиардов долларов. Это означает, что компания сможет гибко продавать новые акции на вторичном рынке в зависимости от рыночной ситуации в течение ближайшего времени, не прибегая к единовременному выпуску всех акций. Ранее BMNR объявила о плане ATM 9 июля с лимитом в 2 миллиарда долларов, который 24 июля был увеличен до 4,5 миллиарда долларов, а теперь он сразу поднялся до 20 миллиардов долларов, что в несколько раз превышает предыдущие уровни. Для компании с текущей рыночной капитализацией около 6,6 миллиардов долларов лимит в 20 миллиардов долларов теоретически позволяет выпустить в несколько раз больше новых акций по сравнению с существующим капиталом, что свидетельствует о «финансовых амбициях».
01 Что такое ATM (At-The-Market Offering)? ATM, полное название At-The-Market Offering, в прямом переводе на русский язык означает "выпуск по рыночной цене", это гибкий способ финансирования на вторичном рынке. Он отличается от традиционного увеличения капитала или андеррайтинга: Гибкость: компания может продавать акции партиями в зависимости от цены акций, объема торгов и рыночных настроений, не обязуясь фиксировать цену выпуска сразу. Прозрачность: процесс выпуска проходит непосредственно на вторичном рынке, без необходимости в масштабных роуд-шоу. Риск: частые, небольшие продажи могут создавать постоянное давление на цену акций, особенно когда рынок ожидает, что компания будет "продавать" в течение длительного времени. Короче говоря, ATM похож на то, что компании открывается "канал для снятия средств в любое время", но само действие снятия может вызвать у инвесторов опасения по поводу "размывания долей".
02 Влияние на цену Эфира
3.1 Если 20 миллиардов долларов напрямую войдут на рынок Эфира при текущей рыночной капитализации Эфира 400~450 миллиардов долларов, то 20 миллиардов составят примерно 4.4%~5%. Если произвести централизованную покупку, в краткосрочной перспективе это может привести к росту на 30%~50%, сопровождаемому резким увеличением объема торгов.
3.2 Фактическая скидка в 20 миллиардов является верхним пределом и не означает, что она будет использована единовременно. Большие средства обычно покупаются частями и в оптимальные моменты (например, TWAP, OTC), чтобы уменьшить проскальзывание и затраты. Если распределить выполнение на 6~12 месяцев, краткосрочное давление будет ослаблено, но сформирует постоянную поддержку покупок.
3.3 Эффект рыночного настроения, даже если объемы покупок в конечном итоге небольшие, ожидания «потенциально огромных покупок» могут подтолкнуть цену ETH к росту заранее. Сценарий: концентрированные покупки → резкий рост + высокая волатильность. Умеренные поэтапные покупки → стабильный рост, волатильность контролируемая. Частичные покупки → ограниченное влияние, больше склонны к спекуляциям на положительных новостях.
03 Влияние на цену акций BMNR
С учетом текущих данных (цена акций около $59.68, рыночная капитализация около 6.6 миллиардов долларов): Объем выпуска (миллионов долларов) Новое количество акций (миллионов акций) Доля разводнения Сумма привлеченных средств/доля рыночной капитализации 1016.75 13.1% 15% 5083.75 42.9% 75% 200 335.0 75% +300% (см. таблицу на рисунке 1)
+Анализ влияния: Краткосрочно: беспокойство рынка о потенциальном значительном размывании может сдерживать цену акций. В среднесрочной и долгосрочной перспективе: если средства будут вложены в высокодоходные проекты (например, в ETH стейкинг, расширение вычислительной мощности, слияния и поглощения шахт), рост прибыли может смягчить давление размывания. Ключевое: темп выполнения и прозрачность использования. Если планы использования средств четкие и эффективные, настроение инвесторов может улучшиться; в противном случае, ATM может стать долгосрочным давлением на цену акций.
04📌 Заключение
ATM в 20 миллиардов долларов от BMNR – это палка о двух концах: она предоставляет компании почти безграничные возможности финансирования, но также ставит существующих акционеров перед потенциальным размытием и давлением на цену акций. Что касается ETH, если огромные средства действительно поступят на спотовый рынок, это может привести к значительному росту в краткосрочной перспективе, но окончательное влияние будет зависеть от темпа использования средств и плана их реализации.