Năm 2025, lại một năm thị trường biến động lớn của Ethereum.
Vào năm 2015, tôi đã không đánh giá cao Ethereum, ngu xuẩn cho rằng việc sửa đổi giao thức dựa trên Bitcoin, đặc biệt là công nghệ sidechain, hoàn toàn đủ để thực hiện tất cả các đổi mới của blockchain, việc tạo ra một cơ chế đồng thuận hoàn toàn là không cần thiết.
Tôi thực sự bắt đầu quan tâm đến Ethereum vào đợt ICO năm 2016-2017. Sự ra đời của ICO chắc chắn có thể nằm trong số những phát minh vĩ đại nhất của thế giới tiền mã hóa.
Kể từ khi ICO bùng nổ, Ethereum từ mức giá dưới 100 đô la, trong hai năm đã tăng vọt lên hơn 1000 đô la. Đỉnh điểm đã đạt hơn 1400 đô la.
Nhưng cũng với việc bong bóng ICO vỡ, vào cuối năm 2018, đã giảm mạnh về dưới 100 đô la.
Vào năm 2020, sự tái phát minh và phổ biến của defi, tôi bắt đầu chuyển trọng tâm công việc sang Ethereum. Defi cũng mang lại cho giá Ethereum một siêu thị trường tăng giá.

Tác giả: Họa Hào, Wall Street Journal
Vào thứ Năm, nhà kinh tế Marc Sumerlin xác nhận rằng ông là một trong những ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, ông bày tỏ sự quan tâm đối với vị trí này và cho rằng việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ là hợp lý. Cựu chiến binh Phố Wall, David Zervos, chiến lược gia thị trường chính của Jefferies, cũng là một trong những ứng cử viên cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đã bày tỏ sự ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất đáng kể vào cùng ngày.
Vào thứ Tư tuần này, Trump cho biết có thể sẽ chỉ định người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sớm hơn một chút, và danh sách ứng cử viên đã được thu hẹp xuống còn ba hoặc bốn người. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Besant cũng cho biết trong cùng ngày rằng, kế hoạch xem xét lên tới 11 ứng cử viên. Zervos và chiến lược gia trái phiếu của BlackRock, Rick Rieder, là những ứng cử viên có nền tảng thị trường mạnh mẽ hơn nền tảng kinh tế.
Trong cuộc cạnh tranh để thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hiện tại Jerome Powell, lập trường lãi suất của Sumerlin và Zervos đồng hướng với Tổng thống Mỹ Donald Trump. Trump

Trong bài viết cách đây hai hôm, tôi đã chia sẻ về lịch sử của Evergrande khi rủi ro nợ cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của công ty. Một số độc giả đã liên tưởng đến những rủi ro tương tự có thể tồn tại ở một số công ty kho bạc mã hóa niêm yết hiện nay.
Vài ngày trước, Vitalik cũng đã đề cập đến rủi ro này trong một bài viết trên Twitter của anh ấy. Rủi ro này thực sự rất đáng chú ý, ngay cả khi hiện tại nó chưa phải là rủi ro rõ ràng, nhưng tôi luôn có chút lo lắng rằng những hoạt động ngày càng quyết liệt của các công ty này trong tương lai liệu có thể gây ra rủi ro này.
Cuốn sách "Chiến trường kinh điển của đầu tư giá trị: China Evergrande" được xuất bản vào thời điểm đó nhằm chứng minh sự lạc quan kiên định của tác giả đối với Evergrande.
Để chứng minh sự "kiên định" này, tác giả đã liệt kê chi tiết các rủi ro nợ của Evergrande ở các giai đoạn khác nhau từ các ngân hàng đầu tư và các tổ chức khác trên thị trường vào thời điểm đó, và từ đó khẳng định rằng mình vẫn lạc quan về nó.
Hôm nay tôi xem cuốn sách này, điều tôi quan tâm không phải là kết luận của nó, mà là một loạt các rủi ro được liệt kê trong sách -

Bài viết này khám phá cơ chế pha loãng cổ phần, giải thích cách phát hành cổ phiếu mới dẫn đến việc chuyển giao quyền lợi của cổ đông hiện tại sang cổ đông mới. Thông qua các phép toán, tác giả trình bày sự tăng giảm của giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu sau khi phát hành thêm và sự giảm giá trị tăng thêm, nhấn mạnh tính không thể tránh khỏi của hiệu ứng pha loãng và tác động tiêu cực của nó đến giá trị dài hạn của công ty, cũng như việc mức độ công nhận trên thị trường giảm cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của giá cổ phiếu.

Khi Bitcoin chiếm lĩnh tiêu đề, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều đang theo dõi chặt chẽ. Nhưng sau ánh hào quang của Bitcoin, có một câu chuyện lặp đi lặp lại mà các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm quen thuộc: Ethereum cuối cùng sẽ trở thành tâm điểm - và khi điều đó xảy ra, các thị trường altcoin khác thường sẽ theo sau.
Bây giờ, câu chuyện này đang được diễn ra một lần nữa.
1. Dữ liệu không biết nói dối
Trong tháng qua, giá Ethereum đã vượt qua 4700 USD - mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Tăng hơn 30% trong bảy ngày qua, vượt qua hiệu suất của Bitcoin, cho thấy sức mạnh mới.
Điều quan trọng hơn là Ethereum gần đây đã vượt qua ngưỡng kháng cự 4000 USD, mức giá này đã hạn chế giá của nó trong nhiều tháng. Đây không phải là một sự bứt phá thử nghiệm - mà là một hành động quyết đoán, được hỗ trợ bởi sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự tham gia của các tổ chức. Các nhà phân tích kỹ thuật hiện đang thảo luận về mức giá mục tiêu trong khoảng từ 6000 USD đến 8000 USD.

Nền tảng Mystonks gây tranh cãi vì đã đóng băng quỹ của người dùng, tuyên bố rằng nguồn tiền không tuân thủ. Bài viết khám phá cái gọi là sự tuân thủ của nó, chỉ ra rằng việc ghi danh duy nhất của nó là miễn trừ bán riêng tư, và giấy phép MSB không đảm bảo bảo mật tài sản. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với những nền tảng tương tự lợi dụng những khái niệm mơ hồ để lừa đảo, chỉ có sự tuân thủ thực sự minh bạch và tốn kém mới có thể đảm bảo bảo mật tài sản.

Sau mười năm ra đời và thiết lập vị thế thống trị trên thị trường, Ethereum đang đối mặt với một cuộc tranh luận sâu sắc về danh tính cốt lõi của nó.
Cái then chốt của "trận chiến linh hồn" này là: tương lai của Ethereum nên trở thành một lớp thực thi hiệu suất cao cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ mới nổi, hay nên củng cố vị trí độc đáo của nó như là lớp thanh toán an toàn nhất và phi tập trung nhất toàn cầu, phục vụ cho hệ sinh thái Layer 2 đang phát triển mạnh mẽ trên nó.
Layer 2 chỉ các mạng, hệ thống hoặc công nghệ bên ngoài chuỗi dựa trên blockchain nền tảng (thường được gọi là Layer 1), với mục đích mở rộng mạng lưới blockchain nền tảng. Dữ liệu liên quan cho thấy, tỷ lệ giao dịch Layer 2 đã đạt 85%, nhưng số tiền lớn vẫn chủ yếu nằm trên mạng chính của Ethereum.
Đối mặt với mâu thuẫn này, tại hội nghị EthCC gần đây được tổ chức ở Cannes, nhiều người sáng lập, CEO và những người xây dựng quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum đã hướng tới truyền thông ngành công nghiệp tiền điện tử Cointe.