Двосічний меч "GENIUS": потенційні ризики та тривоги

Останнім часом найпопулярнішою темою в світі криптовалют є нещодавно ухвалений законопроект «GENIUS». Цей законопроект багато хто вважає важливим кроком до легалізації криптовалют, особливо стейблкоїнів. Прихильники вважають, що він укріпить глобальну позицію долара, одночасно забезпечуючи кращий захист споживачів. Але чи справді цей законопроект такий ідеальний, як здається на перший погляд? Давайте детально проаналізуємо його можливі негативні наслідки.

Як учасник світу блокчейну, я особисто вітаю ухвалення цього закону. Він сприяє більш широкому застосуванню блокчейну та криптографічних технологій, що є ключовим кроком до їх масового впровадження. Проте, у цій статті будуть розглянуті деякі потенційні проблеми, пов'язані з цим законом, лише для ознайомлення читачів.

Доларовий капкан: мрії про повернення виробництв можуть бути зруйновані

Однією з основних цілей законопроєкту є зробити доларові стейблкоїни "твердої валютою" глобальної цифрової економіки. Для цього потрібно використовувати велику кількість американських державних облігацій у якості резерву, що створить величезний попит на облігації США, що призведе до припливу капіталу до США та подальшого зростання курсу долара.

Проте, сильний долар може завдати серйозного удару по американському виробництву. Це зробить американські товари дорожчими за кордоном, послабить експортну конкурентоспроможність, одночасно підвищуючи привабливість імпортних товарів. Це може загострити торговий дефіцит та ще більше послабити вітчизняне виробництво.

«Закон GENIUS» еквівалентний встановленню суперкомпресора для цього порочного кола. Глобальне поширення стейблкоїнів означає, що США випускають "цифровий долар" для всього світу, що ще більше підвищить вартість долара. Для американських транснаціональних компаній, які мають значну частку доходів за кордоном, це також буде важким ударом.

Парадокс доларової гегемонії: може прискорити процес "доларизації"

Цей законопроект намагається ще більше зосередити ядро цифрової валютної екосистеми в межах регулювання долара США. Проте, такий підхід може спонукати інші країни шукати альтернативи, прискорюючи процес "доларизації".

Особливо в умовах сучасного геополітичного середовища багато країн почали досліджувати неп долларові платіжні системи. Законопроект «GENIUS» може ще більше стимулювати цю тенденцію, сприяючи більшій кількості країн у локальних ринках реалізувати "доларизацію".

Державний борг та ризик репутації

Величезний попит на стейблкойни, створений державними облігаціями США, може послабити фінансову дисципліну уряду. Уряд може легше і дешевше позичати більше грошей, що може загострити проблеми з боргом.

Крім того, законопроект тісно пов’язує ринок цифрових валют з ринком державних облігацій США, створюючи новий механізм передачі фінансової нестабільності. Коливання ринку стейблкойнів може впливати на ринок державних облігацій, і навпаки.

Слід зазначити, що в законопроекті є деякі суперечливі положення, такі як те, що заборона на отримання прибутку з бізнесу зі стабільними монетами не поширюється на президента та його родину. Це може викликати занепокоєння з приводу конфлікту інтересів та ризику репутації.

Виклики інноваційного середовища

Законопроект встановлює суворі регуляторні стандарти для емітентів стейблкоїнів, що може створити великий тиск на малі інноваційні компанії. Високі витрати на дотримання вимог можуть перешкоджати справжнім інноваціям і, навпаки, вигідно позначатися на існуючих фінансових гігантах.

Це може призвести до того, що ринок стейблкоїнів буде домінувати кількома великими установами, знову зосереджуючи системні ризики на "занадто великих, щоб впасти" установах.

Проблеми конфіденційності

Хоча законопроект забороняє уряду безпосередньо випускати контрольовану цифрову валюту центрального банку, він вимагає від приватних компаній зі стабільними монетами суворої ідентифікації користувачів та ведення обліку всіх даних про транзакції. Це може дозволити уряду опосередковано отримувати інформацію про фінансову діяльність користувачів через ці приватні компанії.

Висновок

Законопроект «GENIUS» є двосічним мечем для США. Він намагається зміцнити позицію долара, забезпечити регуляторну визначеність, але також може посилити труднощі реальної економіки, закласти основу для інфляційних ризиків, пригнічувати інновації та впливати на фінансову приватність більш прихованим способом. Нам потрібно бути пильними і продовжувати стежити за можливими наслідками цього законопроекту в майбутньому.