Сімейний офіс: нова сила інвестицій у Web3

В останні роки популярність сімейних офісів серед висококласних людей у Китаї продовжує зростати. Дані показують, що станом на 2022 рік кількість установ, що називаються "сімейним офісом" у Китаї, наблизилася до 10 тисяч, що на більше ніж вдвічі перевищує показники минулого року, в основному зосереджені в таких містах, як Шанхай, Шеньчжень, Пекін, Ханчжоу.

Одночасно Управління фінансових послуг Сінгапуру спільно з кількома авторитетними установами розкрили, що до кінця 2023 року кількість зареєстрованих в Сінгапурі одноосібних сімейних офісів перевищила 1 100, що є більше ніж у 3 рази більше, ніж у 2020 році. При цьому понад 40% засновників походять з високоприбуткових родин з материкового Китаю та Гонконгу.

Швидке розширення кількості сімейних офісів також спричинило структурні зміни в уподобаннях щодо розподілу активів. Протягом 2024 року багато високодохідних осіб і сімейних офісів підвищили свою частку цифрових активів з менш ніж 5% до понад 10% і планують ще більше інвестувати протягом наступних 12 місяців. Приблизно чверть опитаних сімейних офісів вже інвестувала або планує інвестувати в цифрові активи, при цьому регіон Азії та Тихого океану є особливо лідируючим у цій сфері, оскільки 37% респондентів вже зайнялися або висловили чіткий інтерес.

Для китайських інвесторів з високим чистим капіталом сімейний офіс, можливо, є ключовим засобом для входу в інвестиції в Web3. Щоб зрозуміти, чому сімейний офіс може природно поєднуватися з Web3, нам потрібно повернутися до основ: які саме проблеми вирішує сімейний офіс?

Визначення та типи сімейних офісів

Сімейні офіси вважаються "останнім етапом управління активами". Це не фінансовий продукт чи інституційна послуга, а ціла система управління, побудована навколо сімейного багатства. Залежно від способу управління та суб'єкта обслуговування, сімейні офіси можна поділити на кілька типових типів:

1. Одиничний сімейний офіс ( SFO ): заснований одним високим сімейним статком, повністю обслуговує членів цієї сім'ї.

2. Багатосімейні офіси ( MFO ): засновані професійними установами, обслуговують кілька родин.

3. Віртуальний сімейний офіс ( VFO ): набір аутсорсингових професійних послуг, що формує "легку" операційну структуру.

4. Закордонні сімейні офіси: створення SFO в Гонконзі, Сінгапурі та інших місцях для задоволення потреб у глобальному розподілі активів, оптимізації податкової структури, плануванні особистості тощо.

Основною метою сімейного офісу є створення спеціалізованої системи управління, яка може проходити крізь цикли та адаптуватися до міжпоколіннєвої передачі. У функціональному дизайні сімейний офіс зазвичай будується навколо основних модулів, таких як проектування податкової та правової структури, управління активами та інвестиційним фінансуванням, сімейне управління та механізм передачі, а також щоденна адміністративна та ділова підтримка.

Спільні точки між сімейними офісами та Web3

Суть того, чому сімейні офіси можуть природно вписуватися в Web3, особливо в інвестиційні шляхи таких активів, як RWA, полягає в тому, що вони самі є системою управління, створеною для "складності".

1. Кросбордова структурна адаптація: сімейний офіс має систему трастів, SPV та іноземних холдингових ланцюгів, що є "універсальним коридором", який проникає через кілька юрисдикцій.

2. Регулювання ідентичності: сімейний офіс може виступати в ролі юридичної особи для здійснення інституційних інвестицій, а також бути юридично кваліфікованим інвестором для реалізації складних правових угод.

3. Інвестиційний ритм відповідає: сімейні офіси спеціалізуються на довгострокових стратегіях "бюджет - виконання - коригування", що підходять для життєвого циклу активів RWA.

4. Вбудована участь: сімейний офіс не тільки вкладає кошти, але й може виконувати кілька ролей, таких як фінансовий аудит, зберігання активів, нагляд за управлінням.

Крім того, внутрішні характеристики сімейних офісів природно близькі до напрямку еволюції комплаєнсу, який наразі просувається в Web3: великі обсяги коштів, стабільний стиль, високі вимоги до комплаєнсу, повільні рішення та чіткі уподобання щодо активів.

З цієї точки зору, сімейні офіси не є "старим капіталом", який випадково потрапив у новий світ Web3, а, навпаки, є одним з найбільш відповідних типів тривалого капіталу після того, як Web3 перейшов до етапу структуризації, регулювання та накопичення вартості. Особливо коли RWA розглядається як "основна наративна точка" цього циклу, вхід сімейних офісів не є краєм тренду, а є його ядром.

Висновок

Завдяки втручанню сімейних офісів, недостатнє фінансування, канали і усвідомлення у Web3 поступово відповідають більш зрілій системі управління. Сімейні офіси по суті не пропонують конкретний продукт, а радше систему здібностей, що відповідає принципам довгостроковості.

Саме тому він може проникнути в на перший погляд хаотичний світ Web3, спокійно збудувавши міст між реальними активами та правами на ланцюзі. Але варто зазначити, що сімейний офіс не є універсальним рішенням, він має дуже високі вимоги до обсягу фінансів, управлінських можливостей та чутливості структури.