Аналіз розбіжності між BTC та індексом Nasdaq

Останнім часом на ринку спостерігається цікаве явище: ціна на біткоїн (BTC) відхиляється від динаміки індексу NASDAQ (NASDAQ). Індекс NASDAQ постійно встановлює нові рекорди, тоді як BTC демонструє спадну тенденцію, що призводить до значного зниження на всьому ринку криптовалют. Це не відповідає традиційному уявленню про позитивну кореляцію між цими двома. Отже, яка логіка стоїть за цим розходженням? Чи були подібні ситуації в історії? У цій статті ми розглянемо поточний та попередній бикий ринок, щоб дослідити силу та зміни кореляції між ними в різних часових вимірах.

Насправді, BTC не завжди має фіксований коефіцієнт позитивної кореляції з американським фондовим ринком, а демонструє різний ступінь кореляції на різних етапах економічного циклу. Аналізуючи попередній бичачий ринок і цей бичачий ринок, ми можемо виявити такі закономірності:

1. Початок і кінець зростання обох в часі високою мірою узгоджуються.

2. Процесси зростання обох мають відмінності:

   • Швидкість зростання NASDAQ досить стабільна, на свічковій діаграмі вона представляє собою практично фіксовану похилу пряму.
   • Процес зростання BTC більше нагадує експоненціальне зростання, початковий темп зростання є відносно повільним, а після певного часу спостерігається різке зростання. Цікаво, що цей "переломний момент" прискореного зростання часто відповідає моменту, коли відбувається перше коригування та стабілізація під час зростання Nasdaq.

3. Перший пік BTC зазвичай відповідає другій корекційній малій платформі під час етапу зростання Nasdaq.

Отже, на якому етапі історії відповідає поточне положення ринку? Чи можна прослідкувати ситуацію, коли американський ринок акцій зростає, а BTC знижується?

Спостерігаючи, можна помітити, що протягом більшої частини двох раундів бичачого ринку BTC підтримував позитивну кореляцію з американськими акціями. Хоча були і етапи негативної кореляції, але це не було домінуючим. У попередньому бичачому ринку, після того як BTC вперше досягнув піку, Nasdaq продовжував зростати, але BTC зазнав корекції, і їхні тренди почали розходитися. Це нагадує поточну ринкову ситуацію, історія, здається, повторюється на тих же вузлах.

Щодо майбутніх тенденцій ринку, як довго ще триватиме розбіжність між BTC та Nasdaq, а також яким чином ця розбіжність може відновитися, ми можемо проаналізувати з двох аспектів: часу та сили.

1. Часовий вимір: під час попереднього бичачого ринку тривалість розбіжності обох була коротшою, на тижневому графіку вона тривала приблизно 9 тижнів, після чого відновилася до позитивної кореляції (на рівні тижневого графіка).

2. Вимір сили: під час останнього бичачого ринку момент, коли обидва показники відновили позитивну кореляцію, спостерігався в той час, коли на денному графіку BTC спостерігалося значне зниження сили падіння та досягнення важливого рівня підтримки.

Якщо спиратися на історичні стандарти, нинішній ринок, здається, ще не повністю відповідає умовам відновлення розбіжності, потрібно чекати на більше інформації з К-ліній. Отже, як логічно зрозуміти цей особливий спільний рух, який спостерігався під час обох бичачих ринків?

Незалежно від того, чи це BTC, золото, чи американські акції, вони перебувають в подібному макроекономічному середовищі, а ціни на них підлягають впливу фінансової ліквідності, доходності безризикових активів та інших чинників. BTC, як клас активів з кращою еластичністю, може значно зростати на початку бика, перевищуючи американські акції. Але крайнощі ведуть до протилежного: немає вічної сили, і після головного етапу зростання з'являється ситуація, коли він слабший за американські акції, що має аналогію з відносинами між альткоїнами та BTC.

З іншого боку, на етапі основного зростання ринкова ліквідність достатня для підтримки загального зростання цін на активи. Але після досягнення певного рівня зростання, імпульс зростання може вичерпатися, і буде важко підтримувати колективне зростання всіх категорій активів, внаслідок чого між активами можуть виникнути ситуації взаємозаміщення.

З точки зору подій, нещодавно ринок зазнав впливу з боку уряду Німеччини та розпродажу Mt.Gox. Як би не інтерпретувати цей етап руху, зрештою BTC, після достатньої корекції, ймовірно, знову відновить позитивну кореляцію з американськими акціями.