Огляд ринку Web3 в Азії за другий квартал 2025 року: реалізація політики та просування практики

Огляд основних моментів

• Регуляторна рамка: Гонконг запустить регулювання стабільних монет у серпні, Сінгапур впроваджує сувору ліцензійну систему, Таїланд випускає державні цифрові облігації.
• Бізнес-новини: японська публічна компанія захоплюється інвестиціями в біткойн, китайські підприємства створюють глобальні плани на ринку Web3 через Гонконг.
• Зміни в політиці: політика стабільних монет у Південній Кореї під впливом виборів, В'єтнам реалізує легалізацію криптовалют, Філіппіни впроваджують двосмугову регуляторну стратегію.

Огляд ринку Web3 в Азії за другий квартал: стабільність регулювання, збільшення інвестицій підприємств

Незважаючи на те, що акцент ринку Web3 зміщується в США, основні ринки Азії все ще заслуговують на увагу. Азія має найбільшу в світі аудиторію користувачів криптовалют і є важливим хабом для інновацій у сфері блокчейну.

У першому кварталі 2025 року регулятори в Азії заклали основу, запровадивши нові правила, видавши ліцензії та запустивши регуляторні пісочниці. У другому кварталі ці політичні основи сприяли суттєвій комерційній діяльності, прискоривши розподіл капіталу. Політики, запроваджені в першому кварталі, були перевірені на ринку, постійно вдосконалювалися та більш реалістично впроваджувалися.

Значно підвищилась участь установ і підприємств. У цьому звіті буде проаналізовано розвиток країн у другому кварталі, а також оцінено вплив змін у політиці на глобальну екосистему Web3.

Огляд розвитку основних ринків Азії

Південна Корея: перетворення політики та регуляторні зміни

У другому кварталі політика криптовалют стала гарячою темою президентських виборів у Південній Кореї в червні. Після перемоги Лі Чжайнміна ринок очікує значних змін у політиці.

Випуск стабільної монети в ієнах став основною темою. Відповідні акції різко зросли, традиційні фінансові установи подають заявки на торгові марки, пов'язані з Web3.

Однак у процесі формування політики виникли суперечки, головним чином між Банком Кореї та Комісією з фінансових послуг (FSC) щодо юрисдикції. Центральний банк Кореї наполягає на ранньому включенні в процес затвердження, позиціонуючи стабільні монети як частину екосистеми цифрових валют нарівні з CBDC.

У липні правляча партія оголосила про перенесення терміну введення "Закону про інновації цифрових активів". Відсутність чітко визначеного відповідального за розробку політики стала перешкодою, а переговори між різними відомствами продовжують залишатися безсистемними. Незважаючи на те, що стабільна монета у вигляді вонів стала центром уваги, конкретних регуляторних вказівок все ще бракує.

Системний рівень поступово вдосконалюється. Нові правила в червні дозволяють некомерційним організаціям та біржам продавати пожертвувані криптоактиви та негайно їх ліквідувати, вимагаючи продажу з мінімальним впливом на ринок.

Глобальні біржі продовжують інвестувати в корейський ринок. Офлайн-активності суттєво відновилися, міжнародні проекти частіше відвідують Корею. Проте, збільшення промоційних заходів викликало втому у місцевих будівельників.

Японія: установи та підприємства впроваджують стратегію розширення біткойна

У другому кварталі японські компанії, що котируються на біржі, розпочали хвилю прийняття біткоїнів, що головним чином було зумовлено MetaPlanet. Інші компанії, такі як Remixpoint, також наслідували приклад, впроваджуючи біткоїн.

Прогрес у будівництві стейблкоїнів та платіжної інфраструктури. Група фінансових послуг Mitsui Sumitomo співпрацює з Ava Labs та Fireblocks для підготовки випуску стейблкоїнів. Криптовалютна дочірня компанія Mercari Mercoin почала підтримувати торгівлю XRP, підвищуючи доступність криптовалют на платформі.

Обговорення регулювання триває. Японська фінансова адміністрація (FSA) впровадила нову систему класифікації, розділивши криптоактиви на дві категорії: токени, що використовуються для фінансування або комерційної діяльності, та загальні криптоактиви. Але ці оновлення переважно знаходяться на стадії обговорення, конкретні зміни обмежені.

Участь роздрібних інвесторів все ще залишає бажати кращого. Японські роздрібні інвестори схильні до консервативних стратегій та обережно ставляться до криптоактивів. Навіть якщо з'являться нові учасники ринку, капітал роздрібних інвесторів навряд чи відразу потягнеться.

Це контрастує з ринками, такими як Південна Корея, де участь дрібних інвесторів безпосередньо сприяє ранній ліквідності нових проектів. Інвестиційна модель, що домінує в Японії, забезпечує вищу стабільність, але може обмежувати короткостроковий темп зростання.

Гонконг: розширення регульованих стабільних монет та цифрових фінансових послуг

У другому кварталі Гонконг вдосконалив регуляторну структуру для стейблкоїнів, зміцнивши своє місце як провідний цифровий фінансовий центр Азії. Гонконгська грошово-кредитна адміністрація оголосила, що новий законодавчий акт щодо регулювання стейблкоїнів набуде чинності 1 серпня, і очікується, що система ліцензування для емітентів стейблкоїнів буде запроваджена до кінця року.

Перші регульовані стейблкоїни, як очікується, будуть запущені в четвертому кварталі. Компанії, які беруть участь у регулятивному пісочниці Гонконгського управління грошового обігу, можуть стати піонерами.

Обсяг послуг цифрових фінансів значно розширився. Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів планує дозволити професійним інвесторам здійснювати торгівлю деривативами віртуальних активів. Ліцензованим біржам та фондам дозволено надавати послуги з застави.

Ці розробки відображають наміри регуляторних органів створити в Гонконзі більш комплексну та дружню до інститутів екосистему цифрових активів.

Сінгапур: посилення регуляції між контролем і захистом

У другому кварталі регулювання криптовалют у Сінгапурі значно посилилося. Управління з фінансових послуг Сінгапуру повністю заборонило незареєстрованим компаніям з цифрових активів вести бізнес за кордоном, що свідчить про рішучу позицію проти регуляторного арбітражу.

Нові правила застосовуються до всіх суб'єктів, які надають послуги з цифрових активів користувачам у всьому світі з Сінгапуру, фактично зобов'язуючи їх отримувати офіційні ліцензії. Простий бізнес-реєстрації більше недостатньо для підтримки операцій.

Це створює тиск на місцеві компанії Web3. Вони стикаються з вибором створення повністю відповідних операційних структур або розгляду можливості переїзду в більш лояльні юрисдикції. Цей крок має на меті підвищення ринкової доброчесності та захисту споживачів, але має обмежений вплив на ранні та транснаціональні проекти.

Китай: міжнародна експансія цифрового юаня та стратегія Web3 для підприємств

У другому кварталі Китай просуває процес міжнародної інтеграції цифрового юаня, Шанхай стає центром. Народний банк Китаю планує створити міжнародний операційний центр у Шанхаї для підтримки трансакцій цифрової валюти через кордон.

Між офіційною політикою та фактичними діями існує розрив. Незважаючи на те, що в країні заборонено криптовалюти, повідомляється, що деякі місцеві уряди ліквідують конфісковані цифрові активи, щоб покрити фінансові дефіцити, що свідчить про те, що уряд вживає практичних заходів, які відрізняються від офіційної позиції.

Китайські компанії демонструють подібний прагматичний дух. Деякі компанії, такі як логістична група AdanTex, почали нарощувати свої запаси біткойнів. Інші компанії використовують систему ліцензування в Гонконзі, щоб обійти внутрішні обмеження і увійти на глобальний ринок Web3, долаючи регуляторні бар'єри для участі в економіці цифрових активів.

Ринок виявляє зростаючий інтерес до стабільних монет, прив'язаних до юаня, особливо в другій половині кварталу. Домінування доларових стабільних монет і побоювання щодо девальвації юаня викликали обговорення.

18 червня голова Народного банку Китаю відкрито висловив бачення побудови багатополюсної глобальної валютної системи, натякаючи на відкритість до випуску стейблкоїнів. У липні Комісія з управління державними активами Шанхаю розпочала обговорення з розробки стейблкоїнів, прив'язаних до юаня.

В'єтнам: легалізація криптовалют та посилення цифрового контролю

У другому кварталі В'єтнам офіційно оголосив про легалізацію криптовалюти, що стало значною зміною в політиці. 14 червня Національні збори В'єтнаму прийняли Закон про цифрову технологічну промисловість, визнавши цифрові активи та окресливши заходи стимулювання в таких сферах, як штучний інтелект, напівпровідники та цифрова інфраструктура.

Це означає історичний поворот В'єтнаму у забороні криптовалюти, що робить цю країну потенційним каталізатором широкого використання криптовалюти в Південно-Східній Азії. Враховуючи попередню обмежувальну позицію В'єтнаму, цей крок означає значну корекцію політики криптовалют у регіоні.

Одночасно уряд посилює контроль за цифровими платформами. Влада наказала операторам зв'язку заблокувати Telegram, посилаючись на те, що цей додаток нібито використовується для шахрайства, торгівлі наркотиками та терористичної діяльності. У звіті поліції виявлено, що 68% з 9600 активних каналів у цьому додатку пов'язані з незаконною діяльністю.

Цей подвійний підхід – легалізація криптовалюти та одночасна боротьба з цифровими зловживаннями – відображає намір В'єтнаму дозволити інновації в рамках суворого контролю. Хоча цифрові активи отримали юридичне визнання, дії, пов'язані з незаконною діяльністю, підлягають більш суворому правозастосуванню.

Таїланд: Державне керівництво інноваціями цифрових активів

У другому кварталі Таїланд просуває ініціативи в сфері цифрових активів, які контролюються урядом. Комісія з цінних паперів та бірж Таїланду (SEC) оголосила про перегляд пропозиції, яка дозволяє біржам виводити на ринок власні токени-утиліти, що обіцяє підвищити гнучкість роботи платформ.

Більш важливо, що уряд Таїланду оголосив про план випуску національних цифрових облігацій. 25 липня Таїланд випустить "G-Tokens" через схвалену платформу ICO, загальний обсяг випуску складе 150 мільйонів доларів США. Ці токени не можуть використовуватися для платежів або спекулятивних угод.

Цей крок є рідкісним прикладом безпосередньої участі уряду в випуску цифрових активів. У глобальному масштабі практика Таїланду може вважатися раннім зразком токенізованих фінансових цифрових інновацій, що керуються державним сектором.

Філіппіни: подвійна система строгого регулювання та інноваційного пісочниці

У другому кварталі Філіппіни впроваджують двохсмугову стратегію, яка поєднує посилення регулювання з підтримкою інновацій у сфері криптовалют. Уряд запроваджує більш суворий контроль за лістингом токенів, а регуляторні повноваження розподіляються між центральним банком і Комісією з цінних паперів (SEC). Вимоги до реєстрації постачальників послуг віртуальних активів (VASP) та відповідності правилам боротьби з відмиванням грошей значно послаблюються.

Особливим заходом, який привертає увагу, є введення регулювання впливових осіб. Тепер творці контенту про криптоактиви повинні реєструватися у відповідних органах. Порушення правил може призвести до покарання у вигляді позбавлення волі на строк до п'яти років, що є однією з найсуворіших систем виконання закону в регіоні.

Окрім цих заходів, уряд також запровадив рамки для сприяння інноваціям. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) почала приймати заявки на "StratBox", це програма піщаного пляжу, спрямована на підтримку постачальників крипто послуг в контрольованому регуляторному середовищі.