Інша сторона закону «GENIUS»: потенційні ризики, приховані за блискучими положеннями
Останнім часом найгарячішою темою в криптовалютному світі безперечно є щойно прийнятий закон «GENIUS». Багато хто вважає, що це відкриває США шлях до регуляції криптовалют, особливо стабільних монет, і здається, що ми стоїмо на порозі вибуху трильйонових ринків. Прихильники стверджують, що це зміцнить глобальне домінування долара, водночас надаючи користувачам небачений раніше рівень захисту.
Але чи дійсно все так гарно, як виглядає на поверхні? Як людина, яка звикла дивитися на проблеми з діалектичної точки зору, я вважаю, що необхідно всебічно проаналізувати можливі негативні наслідки цього законопроекту.
Хоча як учасник галузі блокчейн, я особисто вітаю ухвалення «Закону GENIUS». Він виводить блокчейн та криптографічні технології у повсякденне життя людей, роблячи ключовий крок до масового впровадження, а також надає додатковий рівень безпеки в умовах неспокійного глобалізаційного процесу. Тому різноманітні недоліки, наведені в цій статті, можна розглядати як попередження про процвітання, а також як вправу для розуму. Читачам варто послухати це і просто посміятися.
Доларовий капкан: чи розгромить стабільна валюта мрії про повернення виробництва?
Однією з основних цілей законопроекту є зробити стейблкоїн долара глобальною цифровою економіки «твердою валютою», щоб підтримати гегемонію долара. Він вимагає, щоб усі відповідні емітенти стейблкоїнів повинні мати заставні резерви 1:1 у високоякісних ліквідних активів (, в основному короткострокових державних облігацій США ).
Це створить величезний попит на державні облігації США. Глобальні кошти ринуть до США для покупки державних облігацій, що підвищить вартість долара. Однак це створює величезні перешкоди для повернення виробництва в США.
Однією з ключових причин обміління американської промисловості є тривалий торговий дефіцит. Велика кількість доларів прямує в глобальну економіку, а інші країни використовують ці долари для покупки американських облігацій та фінансових продуктів. Це створює порочне коло: іноземний капітал вливається на Уолл-стріт → підвищення курсу долара → американське виробництво стає дорожчим за кордоном → експорт ускладнюється, імпорт товарів стає дешевшим → торговий дефіцит ще більше розширюється → конкурентоспроможність вітчизняної промисловості продовжує знижуватися.
«GENIUS закон» фактично ставить турбонагнітач на цей порочний цикл. Глобальне поширення стейблкоїнів означає, що США випускають «цифровий долар» для всього світу, що викликає безпрецедентний попит на долар США та державні облігації США. Це підвищить вартість долара до небачених висот.
Для американської промисловості це, безсумнівно, є додатковими труднощами. Це також є важким ударом для американських транснаціональних компаній, особливо великих технологічних та промислових гігантів, для яких частка доходів з-за кордону є значною. Коли вони конвертують прибуток у іноземній валюті, зароблений за кордоном, у міцний долар, цифри у фінансових звітах значно зменшуються. Це не лише безпосередньо впливає на прибутковість компаній, знижує оцінку акцій, але навіть може потягнути вниз загальну продуктивність основних фондових індексів.
Під величезним тиском сильного долара, так званий "повернення виробництва", мабуть, лише стане ще більш недосяжною мрією. Закон "GENIUS" може, закріплюючи фінансову гегемонію долара, жертвувати національною реальною економікою.
Парадокс гегемонії долара: чим більше хочеш утримати, тим швидше прискорюється "доларизація"?
Основний економічний аргумент законопроекту «GENIUS» полягає в зміцненні глобальної домінуючої позиції долара США. Проте в довгостроковій перспективі такий надмірний тиск може навпаки пришвидшити глобальну тенденцію до віддалення від долара.
Перед появою стабільної монети долар уже був інструментом, за допомогою якого США здійснювали економічні санкції та проєктували геополітичний вплив. Законопроект «GENIUS» намагається ще більше централізувати ядро цифрової валютної екосистеми навколо долара та його регуляторного контролю. Однак саме занепокоєння щодо озброєння фінансової системи США стало головним імпульсом для країн світу в пошуках альтернатив.
Наприклад, всі вважають, що стейблкоїни мають величезний потенціал у сфері міжнародних платежів і навіть уявляють, що вони можуть замінити SWIFT. Але коли ж слово "SWIFT" стало відомим широкому загалу? Це сталося під час конфлікту між Росією та Україною, коли SWIFT "вигнав" Росію, що змусило багатьох почати бути обережними. Якщо в майбутньому стейблкоїни замінять SWIFT і стануть основним засобом міжнародних платежів, хіба це не означатиме, що доларова гегемонія відрізає собі руку?
Отже, законопроект «GENIUS» насправді надіслав чіткий сигнал конкурентам США: у той час як стара система, що представлена SWIFT, стикається з розпадом, а нова система, представлена стейблкойнами, ще не повністю зріла, настав час для створення альтернативи, поки нова цифрова доларова система не міцно вкоренилася.
Хоча в короткостроковій перспективі підривати доларовий гегемонії практично неможливо, але у локальних ринках реалізувати «доларизацію» цілком можливо. Лідируючи Росія та Китай, а також отримуючи підтримку від Індії, Ірану та інших країн БРІКС та інших ринків, хвиля «доларизації» розвивається небаченими темпами. Заходи, які вживають ці країни, включають: перехід на розрахунки в національних валютах у двосторонній торгівлі, нарощування запасів золота для заміни доларових активів та активний розвиток і просування недоларових цифрових валютних платіжних систем, щоб обійти SWIFT.
Борги та репутація: "малий бюджет" та "домашні справи" уряду
По-перше, це "гаманці" - важка боргова пастка
Як було згадано раніше, стейблкоїни створили величезний попит на американські облігації. Що це означає для уряду США? Це означає, що позичати гроші стало безпрецедентно легко!
Зазвичай, якщо уряд надмірно запозичує, ринок буде вимагати вищі відсотки як компенсацію за ризик через занепокоєння його здатністю погасити борг, це є природним механізмом "гальмування". Але зараз, наявність цієї групи "залізних покупців" - емітентів стейблів, фактично означає, що всі люди в світі стали покупцями державних облігацій США, штучно знижуючи витрати на запозичення. Уряди можуть легше та дешевше запозичувати більше грошей, а зобов'язуюча сила фінансової дисципліни значно зменшилась, запозичення стає більш звичним.
Це можна розглядати як варіант "монетизації боргу" в економіці. Хоча це не є прямим друкуванням грошей центральним банком для витрат уряду, ефект дуже схожий: приватні компанії випускають "цифрові долари" ( стейблкоїни ), а потім за державні гроші купують державні облігації, по суті, фінансуючи дефіцит уряду через розширення грошової маси. Остаточний результат, ймовірно, буде інфляцією, цей "невидимий податок" непомітно переносить багатство з наших кишень.
Небезпечно те, що це може перетворити ризик інфляції з періодичного політичного вибору на структурну рису фінансової системи. Традиційно, масова монетизація боргу є надзвичайним, тимчасовим інструментом, яким центральні банки користуються в умовах серйозних криз (, таких як фінансова криза 2008 року або пандемія COVID-19 ). Однак законопроект "GENIUS" створює постійне джерело попиту на державний борг, яке не пов’язане з економічним циклом. Це означає, що монетизація боргу більше не буде заходом реагування на кризу, а буде "вбудована" в повсякденну діяльність фінансової системи. Це впровадить у економічну систему потенційний, постійний тиск інфляції, ускладнюючи завдання Федеральної резервної системи контролювати інфляцію в майбутньому.
其次是"铁锁连舟" - новий механізм передачі фінансової нестабільності
У цій хвилі популярності стейблкоїнів різні сили кинулися в бій, і в один момент різноманітні символи стейблкоїнів заплутали всіх, навіть жартували, що для суфіксів до "USD" не вистачить 26 літер.
Але після Закону «GENIUS», незалежно від того, який суфікс стоїть після вашого «USD», якщо ви хочете працювати відповідно до вимог у США, найбільшому у світі капітальному ринку, ви повинні використовувати державні облігації США як основний резервний актив. Це і є походження заголовка цього розділу «Залізний замок з'єднує човни»: різні стейблкоїни є «човнами», але вони міцно пов'язані «замком» з державними облігаціями США.
Законопроект «GENIUS» таким чином створив небачений раніше, абсолютно новий шлях передачі фінансової нестабільності. Він тісно пов'язав долю ринку цифрових валют зі станом ринку державних облігацій США, як ніколи раніше.
З одного боку, якщо з якимось основним стабільним монетом виникне криза довіри, це може призвести до масового викупу, змусивши його емітента за короткий час продати величезну кількість державних облігацій США. Така "розпродаж" може істотно порушити ринок державних облігацій США, який є основою глобальної фінансової системи, що може призвести до різкого зростання процентних ставок і більш широкої фінансової паніки.
З іншого боку, якщо на ринку державного боргу США виникне криза (, наприклад, через безвихідь щодо ліміту боргу або зниження кредитного рейтингу держави ), це безпосередньо загрожуватиме безпеці резервів усіх основних стабільних монет і може спричинити системне "вибивання" всього екосистеми цифрового долара.
Таким чином, законопроєкт створив двосторонній канал передачі ризику, який може його посилити. Тим більше, що стейблкоїни є новим явищем, і громадська свідомість щодо них ще недостатня; будь-які панічні настрої, викликані змінами обстановки, можуть різко посилити ризики в цій ланцюжку передачі.
Врешті-решт це "обличчя" - незаперечний ризик репутації
Під час голосування за законопроект «GENIUS» між партіями існують значні розбіжності. Один з величезних спірних моментів стосується проблеми конфлікту інтересів президента. У законопроекті є пункт, що забороняє членам Конгресу та їхнім родинам отримувати прибуток від бізнесу зі стабільними монетами — це добре, щоб уникнути підозр. Але дивно, що ця заборона не поширюється на президента та його сім'ю.
Чому це питання таке чутливе? Тому що всім відомо, що родина Трампа глибоко залучена в криптоіндустрію. Компанія, акціями якої володіє його родина, випустила стейблкоін і швидко зросла за короткий проміжок часу. Сам Трамп у фінансовому звіті за 2024 рік повідомив про доходи в десятки мільйонів доларів від цієї компанії.
Глава держави підтримує одну криптовалюту, і це "використання публічного інструменту в особистих цілях" виглядає занадто очевидно. З одного боку, президент активно просуває легалізацію стейблкоїнів, а з іншого - бізнес його власних стейблкоїнів процвітає. Це не лише накладає тінь на сам законопроект як "перенаправлення вигоди", але й шкодить репутації всього Web3 та криптоіндустрії, ніби вона стала інструментом для наживи політичних еліт.
Глибші ризики полягають у тому, що законопроект, який має явний партійний та особистий інтерес, безсумнівно, буде нестабільним. Хоча він був прийнятий під керівництвом Республіканської партії, критика з боку Демократичної партії не вщухає. Хто може гарантувати, що в майбутньому, після зміни влади, новий уряд не проведе "розрахунок" з чинним президентом? Чи не виберуть вони тоді через ненависть до інтересів, які стоять за законопроектом, "викинути воду з ванною разом з дитиною", безпосередньо скасувавши чи підриваючи всю систему стабільних монет? Ця політична невизначеність, безсумнівно, є бомбою уповільненої дії для галузі, яка вкрай потребує тривалої стабільності.
Ігри престолів: це "рай для інновацій", чи "сади гігантів"?
Законопроєкт стверджує, що він "сприятиме інноваціям", але якщо ми уважно розглянемо його правила, можемо дійти цілком протилежного висновку.
Закон встановлює набір суворих регуляторних стандартів для емітентів стейблкоїнів, що порівнянні з банківськими: протидія відмиванню грошей (AML), знати свого клієнта (KYC), часті аудити, системи безпеки банківського рівня... Усе це означає надзвичайно високі витрати на дотримання вимог. Дослідження показують, що до 93% фінансових технологічних компаній страждають від відповідності вимогам.
Для стартапів це майже непереборна стіна. Отже, хто може легко впоратися? Відповідь очевидна: це вже великі гравці Уолл-стріт та зрілі фінансові технологічні компанії. Вони мають готові команди юридичного відповідності, значний капітал та великий досвід спілкування з регуляторами.
Результат, ймовірно, полягає в тому, що цей законопроект під назвою "Сприяння інноваціям" насправді прокладає глибокий "оборонний рів" для галузевих гігантів, нещадно відштовхуючи ті енергійні, найпідривніші маленькі команди за двері. Врешті-решт, ми, можливо, не побачимо розквіт інноваційної екосистеми, а лише олігопольний ринок, що контролюється кількома банками та "підконтрольними" технологічними гігантами. Це знову зосередить системні ризики на тих установах, які в 2008 році довели, що "занадто великі, щоб впасти", можливо, лише закладаючи основу для наступної кризи, спровокованої олігархами.
Хоча певна компанія має змішану репутацію, але її "міф про стартап", що походить з коріння, бурхливо розвивається і зрештою стає гігантом галузі, а також підприємством з найвищим середнім прибутком на душу населення в світі, у Законі GENIUS
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
BlockchainBard
· 08-13 14:46
Регуляція може вбити бика.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnchainDetective
· 08-13 14:44
Один погляд на це, і стає зрозуміло, що це ще одна пастка регулювання, адреса гаманця стане ключовим доказом!
Інша сторона закону GENIUS: економічні ризики, приховані за шифруванням Відповідність
Інша сторона закону «GENIUS»: потенційні ризики, приховані за блискучими положеннями
Останнім часом найгарячішою темою в криптовалютному світі безперечно є щойно прийнятий закон «GENIUS». Багато хто вважає, що це відкриває США шлях до регуляції криптовалют, особливо стабільних монет, і здається, що ми стоїмо на порозі вибуху трильйонових ринків. Прихильники стверджують, що це зміцнить глобальне домінування долара, водночас надаючи користувачам небачений раніше рівень захисту.
Але чи дійсно все так гарно, як виглядає на поверхні? Як людина, яка звикла дивитися на проблеми з діалектичної точки зору, я вважаю, що необхідно всебічно проаналізувати можливі негативні наслідки цього законопроекту.
Хоча як учасник галузі блокчейн, я особисто вітаю ухвалення «Закону GENIUS». Він виводить блокчейн та криптографічні технології у повсякденне життя людей, роблячи ключовий крок до масового впровадження, а також надає додатковий рівень безпеки в умовах неспокійного глобалізаційного процесу. Тому різноманітні недоліки, наведені в цій статті, можна розглядати як попередження про процвітання, а також як вправу для розуму. Читачам варто послухати це і просто посміятися.
Доларовий капкан: чи розгромить стабільна валюта мрії про повернення виробництва?
Однією з основних цілей законопроекту є зробити стейблкоїн долара глобальною цифровою економіки «твердою валютою», щоб підтримати гегемонію долара. Він вимагає, щоб усі відповідні емітенти стейблкоїнів повинні мати заставні резерви 1:1 у високоякісних ліквідних активів (, в основному короткострокових державних облігацій США ).
Це створить величезний попит на державні облігації США. Глобальні кошти ринуть до США для покупки державних облігацій, що підвищить вартість долара. Однак це створює величезні перешкоди для повернення виробництва в США.
Однією з ключових причин обміління американської промисловості є тривалий торговий дефіцит. Велика кількість доларів прямує в глобальну економіку, а інші країни використовують ці долари для покупки американських облігацій та фінансових продуктів. Це створює порочне коло: іноземний капітал вливається на Уолл-стріт → підвищення курсу долара → американське виробництво стає дорожчим за кордоном → експорт ускладнюється, імпорт товарів стає дешевшим → торговий дефіцит ще більше розширюється → конкурентоспроможність вітчизняної промисловості продовжує знижуватися.
«GENIUS закон» фактично ставить турбонагнітач на цей порочний цикл. Глобальне поширення стейблкоїнів означає, що США випускають «цифровий долар» для всього світу, що викликає безпрецедентний попит на долар США та державні облігації США. Це підвищить вартість долара до небачених висот.
Для американської промисловості це, безсумнівно, є додатковими труднощами. Це також є важким ударом для американських транснаціональних компаній, особливо великих технологічних та промислових гігантів, для яких частка доходів з-за кордону є значною. Коли вони конвертують прибуток у іноземній валюті, зароблений за кордоном, у міцний долар, цифри у фінансових звітах значно зменшуються. Це не лише безпосередньо впливає на прибутковість компаній, знижує оцінку акцій, але навіть може потягнути вниз загальну продуктивність основних фондових індексів.
Під величезним тиском сильного долара, так званий "повернення виробництва", мабуть, лише стане ще більш недосяжною мрією. Закон "GENIUS" може, закріплюючи фінансову гегемонію долара, жертвувати національною реальною економікою.
Парадокс гегемонії долара: чим більше хочеш утримати, тим швидше прискорюється "доларизація"?
Основний економічний аргумент законопроекту «GENIUS» полягає в зміцненні глобальної домінуючої позиції долара США. Проте в довгостроковій перспективі такий надмірний тиск може навпаки пришвидшити глобальну тенденцію до віддалення від долара.
Перед появою стабільної монети долар уже був інструментом, за допомогою якого США здійснювали економічні санкції та проєктували геополітичний вплив. Законопроект «GENIUS» намагається ще більше централізувати ядро цифрової валютної екосистеми навколо долара та його регуляторного контролю. Однак саме занепокоєння щодо озброєння фінансової системи США стало головним імпульсом для країн світу в пошуках альтернатив.
Наприклад, всі вважають, що стейблкоїни мають величезний потенціал у сфері міжнародних платежів і навіть уявляють, що вони можуть замінити SWIFT. Але коли ж слово "SWIFT" стало відомим широкому загалу? Це сталося під час конфлікту між Росією та Україною, коли SWIFT "вигнав" Росію, що змусило багатьох почати бути обережними. Якщо в майбутньому стейблкоїни замінять SWIFT і стануть основним засобом міжнародних платежів, хіба це не означатиме, що доларова гегемонія відрізає собі руку?
Отже, законопроект «GENIUS» насправді надіслав чіткий сигнал конкурентам США: у той час як стара система, що представлена SWIFT, стикається з розпадом, а нова система, представлена стейблкойнами, ще не повністю зріла, настав час для створення альтернативи, поки нова цифрова доларова система не міцно вкоренилася.
Хоча в короткостроковій перспективі підривати доларовий гегемонії практично неможливо, але у локальних ринках реалізувати «доларизацію» цілком можливо. Лідируючи Росія та Китай, а також отримуючи підтримку від Індії, Ірану та інших країн БРІКС та інших ринків, хвиля «доларизації» розвивається небаченими темпами. Заходи, які вживають ці країни, включають: перехід на розрахунки в національних валютах у двосторонній торгівлі, нарощування запасів золота для заміни доларових активів та активний розвиток і просування недоларових цифрових валютних платіжних систем, щоб обійти SWIFT.
Борги та репутація: "малий бюджет" та "домашні справи" уряду
По-перше, це "гаманці" - важка боргова пастка
Як було згадано раніше, стейблкоїни створили величезний попит на американські облігації. Що це означає для уряду США? Це означає, що позичати гроші стало безпрецедентно легко!
Зазвичай, якщо уряд надмірно запозичує, ринок буде вимагати вищі відсотки як компенсацію за ризик через занепокоєння його здатністю погасити борг, це є природним механізмом "гальмування". Але зараз, наявність цієї групи "залізних покупців" - емітентів стейблів, фактично означає, що всі люди в світі стали покупцями державних облігацій США, штучно знижуючи витрати на запозичення. Уряди можуть легше та дешевше запозичувати більше грошей, а зобов'язуюча сила фінансової дисципліни значно зменшилась, запозичення стає більш звичним.
Це можна розглядати як варіант "монетизації боргу" в економіці. Хоча це не є прямим друкуванням грошей центральним банком для витрат уряду, ефект дуже схожий: приватні компанії випускають "цифрові долари" ( стейблкоїни ), а потім за державні гроші купують державні облігації, по суті, фінансуючи дефіцит уряду через розширення грошової маси. Остаточний результат, ймовірно, буде інфляцією, цей "невидимий податок" непомітно переносить багатство з наших кишень.
Небезпечно те, що це може перетворити ризик інфляції з періодичного політичного вибору на структурну рису фінансової системи. Традиційно, масова монетизація боргу є надзвичайним, тимчасовим інструментом, яким центральні банки користуються в умовах серйозних криз (, таких як фінансова криза 2008 року або пандемія COVID-19 ). Однак законопроект "GENIUS" створює постійне джерело попиту на державний борг, яке не пов’язане з економічним циклом. Це означає, що монетизація боргу більше не буде заходом реагування на кризу, а буде "вбудована" в повсякденну діяльність фінансової системи. Це впровадить у економічну систему потенційний, постійний тиск інфляції, ускладнюючи завдання Федеральної резервної системи контролювати інфляцію в майбутньому.
其次是"铁锁连舟" - новий механізм передачі фінансової нестабільності
У цій хвилі популярності стейблкоїнів різні сили кинулися в бій, і в один момент різноманітні символи стейблкоїнів заплутали всіх, навіть жартували, що для суфіксів до "USD" не вистачить 26 літер.
Але після Закону «GENIUS», незалежно від того, який суфікс стоїть після вашого «USD», якщо ви хочете працювати відповідно до вимог у США, найбільшому у світі капітальному ринку, ви повинні використовувати державні облігації США як основний резервний актив. Це і є походження заголовка цього розділу «Залізний замок з'єднує човни»: різні стейблкоїни є «човнами», але вони міцно пов'язані «замком» з державними облігаціями США.
Законопроект «GENIUS» таким чином створив небачений раніше, абсолютно новий шлях передачі фінансової нестабільності. Він тісно пов'язав долю ринку цифрових валют зі станом ринку державних облігацій США, як ніколи раніше.
З одного боку, якщо з якимось основним стабільним монетом виникне криза довіри, це може призвести до масового викупу, змусивши його емітента за короткий час продати величезну кількість державних облігацій США. Така "розпродаж" може істотно порушити ринок державних облігацій США, який є основою глобальної фінансової системи, що може призвести до різкого зростання процентних ставок і більш широкої фінансової паніки.
З іншого боку, якщо на ринку державного боргу США виникне криза (, наприклад, через безвихідь щодо ліміту боргу або зниження кредитного рейтингу держави ), це безпосередньо загрожуватиме безпеці резервів усіх основних стабільних монет і може спричинити системне "вибивання" всього екосистеми цифрового долара.
Таким чином, законопроєкт створив двосторонній канал передачі ризику, який може його посилити. Тим більше, що стейблкоїни є новим явищем, і громадська свідомість щодо них ще недостатня; будь-які панічні настрої, викликані змінами обстановки, можуть різко посилити ризики в цій ланцюжку передачі.
Врешті-решт це "обличчя" - незаперечний ризик репутації
Під час голосування за законопроект «GENIUS» між партіями існують значні розбіжності. Один з величезних спірних моментів стосується проблеми конфлікту інтересів президента. У законопроекті є пункт, що забороняє членам Конгресу та їхнім родинам отримувати прибуток від бізнесу зі стабільними монетами — це добре, щоб уникнути підозр. Але дивно, що ця заборона не поширюється на президента та його сім'ю.
Чому це питання таке чутливе? Тому що всім відомо, що родина Трампа глибоко залучена в криптоіндустрію. Компанія, акціями якої володіє його родина, випустила стейблкоін і швидко зросла за короткий проміжок часу. Сам Трамп у фінансовому звіті за 2024 рік повідомив про доходи в десятки мільйонів доларів від цієї компанії.
Глава держави підтримує одну криптовалюту, і це "використання публічного інструменту в особистих цілях" виглядає занадто очевидно. З одного боку, президент активно просуває легалізацію стейблкоїнів, а з іншого - бізнес його власних стейблкоїнів процвітає. Це не лише накладає тінь на сам законопроект як "перенаправлення вигоди", але й шкодить репутації всього Web3 та криптоіндустрії, ніби вона стала інструментом для наживи політичних еліт.
Глибші ризики полягають у тому, що законопроект, який має явний партійний та особистий інтерес, безсумнівно, буде нестабільним. Хоча він був прийнятий під керівництвом Республіканської партії, критика з боку Демократичної партії не вщухає. Хто може гарантувати, що в майбутньому, після зміни влади, новий уряд не проведе "розрахунок" з чинним президентом? Чи не виберуть вони тоді через ненависть до інтересів, які стоять за законопроектом, "викинути воду з ванною разом з дитиною", безпосередньо скасувавши чи підриваючи всю систему стабільних монет? Ця політична невизначеність, безсумнівно, є бомбою уповільненої дії для галузі, яка вкрай потребує тривалої стабільності.
Ігри престолів: це "рай для інновацій", чи "сади гігантів"?
Законопроєкт стверджує, що він "сприятиме інноваціям", але якщо ми уважно розглянемо його правила, можемо дійти цілком протилежного висновку.
Закон встановлює набір суворих регуляторних стандартів для емітентів стейблкоїнів, що порівнянні з банківськими: протидія відмиванню грошей (AML), знати свого клієнта (KYC), часті аудити, системи безпеки банківського рівня... Усе це означає надзвичайно високі витрати на дотримання вимог. Дослідження показують, що до 93% фінансових технологічних компаній страждають від відповідності вимогам.
Для стартапів це майже непереборна стіна. Отже, хто може легко впоратися? Відповідь очевидна: це вже великі гравці Уолл-стріт та зрілі фінансові технологічні компанії. Вони мають готові команди юридичного відповідності, значний капітал та великий досвід спілкування з регуляторами.
Результат, ймовірно, полягає в тому, що цей законопроект під назвою "Сприяння інноваціям" насправді прокладає глибокий "оборонний рів" для галузевих гігантів, нещадно відштовхуючи ті енергійні, найпідривніші маленькі команди за двері. Врешті-решт, ми, можливо, не побачимо розквіт інноваційної екосистеми, а лише олігопольний ринок, що контролюється кількома банками та "підконтрольними" технологічними гігантами. Це знову зосередить системні ризики на тих установах, які в 2008 році довели, що "занадто великі, щоб впасти", можливо, лише закладаючи основу для наступної кризи, спровокованої олігархами.
Хоча певна компанія має змішану репутацію, але її "міф про стартап", що походить з коріння, бурхливо розвивається і зрештою стає гігантом галузі, а також підприємством з найвищим середнім прибутком на душу населення в світі, у Законі GENIUS