De Meme moeda a efeito de mercado: a interseção entre política e ativos de criptografia
Recentemente, um estudo sobre o impacto das moedas Meme no mercado de Ativos de criptografia chamou a atenção. Este estudo analisou um evento em que uma figura política conhecida lançou uma moeda Meme, revelando os efeitos de transbordamento de volatilidade heterogênea impulsionados pela emoção do mercado e pelos fundamentos. Os resultados do estudo mostram que os sinais políticos amplificam a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
Com a influência das dinâmicas políticas nos mercados financeiros a aumentar, o mercado de ativos de criptografia tornou-se um importante campo de intersecção entre política e finanças. As eleições presidenciais de 2024 nos Estados Unidos destacam ainda mais essa relação, com um dos principais candidatos a apoiar, de forma sem precedentes, os ativos digitais, afirmando que pretende transformar os Estados Unidos na "capital de criptografia do planeta" e colocar os ativos de criptografia no centro da sua agenda económica.
Essas expectativas foram atendidas em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato lançou sua moeda Meme oficial na blockchain Solana. Em apenas 24 horas, o preço dessa moeda Meme disparou 900%, com um volume de transações de até 18 bilhões de dólares, e sua capitalização de mercado superou os 4 bilhões de dólares da maior moeda Meme na época.
No dia seguinte, a emissão da moeda Meme relacionada à primeira-dama impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da esfera da especulação financeira, enviando sinais mais amplos sobre regulamentação e agendas políticas.
Este estudo tem como objetivo examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de Ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Como a emissão desta moeda Meme afeta os rendimentos e a volatilidade das principais ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto tem heterogeneidade, manifestando-se em diferentes Ativos de criptografia que reagem de maneira distinta com base na sua tecnologia subjacente, utilização ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, o estudo utilizou o modelo de heterocedasticidade condicional autorregressiva multivariada (MGARCH) de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que é particularmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
O estudo selecionou as dez principais moedas em termos de capitalização de mercado para uma análise empírica e descobriu que, após o lançamento de moedas Meme, existe um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. As principais moedas de criptografia, como Bitcoin e Ethereum, mostraram uma resiliência considerável, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância tendendo a se estabilizar no período pós-evento. Em contrapartida, outras moedas Meme, como Dogecoin e Shiba Inu, sofreram desvalorização, com os fundos provavelmente sendo direcionados para as novas moedas Meme emitidas.
!7384155
A emissão da moeda Meme ocorreu em um ambiente de forte polarização política, e a marca associada a ela está intimamente ligada a intensas emoções políticas, aumentando a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, esse endosse simboliza uma oportunidade especulativa única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros, devido à sua imagem controversa, se conscientizam dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e a resposta de mercado diferenciada — desde o entusiasmo pela esperada apoio político até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele amplia a compreensão de como as narrativas políticas influenciam os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto maior na volatilidade das Ativos de criptografia do que os choques negativos. No final, este estudo oferece referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado dos tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
Dados e seleção de amostras
A pesquisa utilizou dados proprietários do preço médio de fechamento por minuto, abrangendo as 10 moedas mais representativas entre as 20 principais criptomoedas por valor de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). A fonte dos dados é uma plataforma de negociação centralizada nos Estados Unidos.
O conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo uma semana simétrica antes e depois do lançamento da moeda Meme (18 de janeiro de 2025), facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
Estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos Ativos de criptografia:
Taxa de retorno = ln(Pt / Pt-1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 2:44 da manhã de 18 de janeiro de 2025, horário universal coordenado (UTC), que é o momento da primeira divulgação oficial do novo lançamento de moeda Meme. Calcule o retorno anômalo acumulado para avaliar os efeitos de cascata da informação. O estudo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável do período anterior. Em seguida, subtraímos essa referência dos retornos reais no período da amostra, obtendo o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e acumulamos para obter os CARs.
método
Estudo do uso do modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento de moedas Meme no mercado de ativos de criptografia. Assume-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
!7384156
H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado um teste de efeito de contágio. Considerando o problema de erro de primeira classe que pode surgir ao usar dados de alta frequência, o estudo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultados
efeito de overflow de volatilidade
Os resultados da pesquisa mostram que a interconexão entre ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordo de volatilidade". Ao mesmo tempo, a amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estável aumentou durante o mesmo período, refletindo um aumento da instabilidade do mercado e uma aceleração na velocidade de ajuste. Os retornos de vários ativos de criptografia apresentaram oscilações acentuadas durante o período do evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
Os resultados da estimativa da covariância condicional dinâmica indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de transbordo de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cuja covariância aumentou significativamente, mostrando uma maior interconexão e um maior grau de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, seu impacto é mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordo não está uniformemente distribuído entre todos os ativos.
!7384157
efeito de cascata da informação
A análise dos Retornos Anormais Cumulativos (CARs) revelou que a emissão de moeda Meme provocou um efeito de cascata informacional. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade agravada.
Na fase anterior ao evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas ou por um otimismo do mercado em relação a determinados cenários políticos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave destacam-se particularmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como moeda Meme que suporta a blockchain.
O LINK também apresentou um bom desempenho, possivelmente relacionado à sua associação com grandes empresas de tecnologia dos Estados Unidos.
As moedas de criptografia maduras como Bitcoin, Ethereum, Ripple e Litecoin estabilizaram-se gradualmente após uma leve subida, refletindo a sua resiliência no mercado e a relativa imunidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, exibindo um claro efeito de substituição de ativos, onde fundos especulativos estão se deslocando de moedas Meme antigas para novos tokens emitidos. Embora AVAX e DOT tenham uma base técnica sólida, também não escaparam a essa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
Os resultados da pesquisa mostram claramente como o choque exógeno da emissão de moedas Meme quebrou o padrão de co-movimentação do mercado anterior ao evento. Antes do evento, os ativos apresentavam uma alta volatilidade conjunta; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte divergência, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
!7384158
Estes resultados revelam que: narrativas específicas de ativos, relevância tecnológica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença de resposta nos retornos dos ativos quando ocorrem choques informativos importantes.
!7384159
Conclusão
Este estudo investiga o impacto da emissão de Ativos de criptografia relacionados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise do efeito de transbordamento da volatilidade e do efeito de cascata da informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à relação técnica direta com a nova moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por terem aproveitado a "onda favorável" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum, devido à sua posição central no mercado, demonstraram uma estabilidade mais forte, desempenhando um papel semelhante ao de um âncora e estabilizando a estrutura geral do mercado durante este evento. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas de fatores fundamentais técnicos, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes altamente simbólicos.
Em suma, este estudo revela a alta sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e económicas, o monitoramento contínuo dessa interação torna-se especialmente importante para compreender o impacto na estabilidade do mercado.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
16 Curtidas
Recompensa
16
6
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
TokenVelocity
· 23h atrás
A influência política realmente está a aumentar.
Ver originalResponder0
ser_we_are_ngmi
· 08-14 10:54
A mentalidade está pequena, é hora de grandes ordens Tudo em.
Associação política provoca flutuação no mercado de criptomoedas: SOL sobe 20%
De Meme moeda a efeito de mercado: a interseção entre política e ativos de criptografia
Recentemente, um estudo sobre o impacto das moedas Meme no mercado de Ativos de criptografia chamou a atenção. Este estudo analisou um evento em que uma figura política conhecida lançou uma moeda Meme, revelando os efeitos de transbordamento de volatilidade heterogênea impulsionados pela emoção do mercado e pelos fundamentos. Os resultados do estudo mostram que os sinais políticos amplificam a dinâmica especulativa, destacando o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de Ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
Com a influência das dinâmicas políticas nos mercados financeiros a aumentar, o mercado de ativos de criptografia tornou-se um importante campo de intersecção entre política e finanças. As eleições presidenciais de 2024 nos Estados Unidos destacam ainda mais essa relação, com um dos principais candidatos a apoiar, de forma sem precedentes, os ativos digitais, afirmando que pretende transformar os Estados Unidos na "capital de criptografia do planeta" e colocar os ativos de criptografia no centro da sua agenda económica.
Essas expectativas foram atendidas em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato lançou sua moeda Meme oficial na blockchain Solana. Em apenas 24 horas, o preço dessa moeda Meme disparou 900%, com um volume de transações de até 18 bilhões de dólares, e sua capitalização de mercado superou os 4 bilhões de dólares da maior moeda Meme na época.
No dia seguinte, a emissão da moeda Meme relacionada à primeira-dama impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujo impacto vai além da esfera da especulação financeira, enviando sinais mais amplos sobre regulamentação e agendas políticas.
Este estudo tem como objetivo examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de Ativos de criptografia. A pesquisa foca em três questões-chave:
Para responder a estas questões, o estudo utilizou o modelo de heterocedasticidade condicional autorregressiva multivariada (MGARCH) de Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que é particularmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
O estudo selecionou as dez principais moedas em termos de capitalização de mercado para uma análise empírica e descobriu que, após o lançamento de moedas Meme, existe um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. As principais moedas de criptografia, como Bitcoin e Ethereum, mostraram uma resiliência considerável, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância tendendo a se estabilizar no período pós-evento. Em contrapartida, outras moedas Meme, como Dogecoin e Shiba Inu, sofreram desvalorização, com os fundos provavelmente sendo direcionados para as novas moedas Meme emitidas.
!7384155
A emissão da moeda Meme ocorreu em um ambiente de forte polarização política, e a marca associada a ela está intimamente ligada a intensas emoções políticas, aumentando a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, esse endosse simboliza uma oportunidade especulativa única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros, devido à sua imagem controversa, se conscientizam dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e a resposta de mercado diferenciada — desde o entusiasmo pela esperada apoio político até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele amplia a compreensão de como as narrativas políticas influenciam os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto maior na volatilidade das Ativos de criptografia do que os choques negativos. No final, este estudo oferece referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado dos tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
Dados e seleção de amostras
A pesquisa utilizou dados proprietários do preço médio de fechamento por minuto, abrangendo as 10 moedas mais representativas entre as 20 principais criptomoedas por valor de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). A fonte dos dados é uma plataforma de negociação centralizada nos Estados Unidos.
O conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo uma semana simétrica antes e depois do lançamento da moeda Meme (18 de janeiro de 2025), facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
Estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos Ativos de criptografia:
Taxa de retorno = ln(Pt / Pt-1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 2:44 da manhã de 18 de janeiro de 2025, horário universal coordenado (UTC), que é o momento da primeira divulgação oficial do novo lançamento de moeda Meme. Calcule o retorno anômalo acumulado para avaliar os efeitos de cascata da informação. O estudo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável do período anterior. Em seguida, subtraímos essa referência dos retornos reais no período da amostra, obtendo o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e acumulamos para obter os CARs.
método
Estudo do uso do modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento de moedas Meme no mercado de ativos de criptografia. Assume-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
!7384156
H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizado um teste de efeito de contágio. Considerando o problema de erro de primeira classe que pode surgir ao usar dados de alta frequência, o estudo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultados
efeito de overflow de volatilidade
Os resultados da pesquisa mostram que a interconexão entre ativos aumenta significativamente na fase após a ocorrência do evento. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordo de volatilidade". Ao mesmo tempo, a amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estável aumentou durante o mesmo período, refletindo um aumento da instabilidade do mercado e uma aceleração na velocidade de ajuste. Os retornos de vários ativos de criptografia apresentaram oscilações acentuadas durante o período do evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
Os resultados da estimativa da covariância condicional dinâmica indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de transbordo de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cuja covariância aumentou significativamente, mostrando uma maior interconexão e um maior grau de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, seu impacto é mais fraco. Além disso, alguns ativos como LTC e XRP apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordo não está uniformemente distribuído entre todos os ativos.
!7384157
efeito de cascata da informação
A análise dos Retornos Anormais Cumulativos (CARs) revelou que a emissão de moeda Meme provocou um efeito de cascata informacional. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade agravada.
Na fase anterior ao evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas ou por um otimismo do mercado em relação a determinados cenários políticos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave destacam-se particularmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como moeda Meme que suporta a blockchain.
O LINK também apresentou um bom desempenho, possivelmente relacionado à sua associação com grandes empresas de tecnologia dos Estados Unidos.
As moedas de criptografia maduras como Bitcoin, Ethereum, Ripple e Litecoin estabilizaram-se gradualmente após uma leve subida, refletindo a sua resiliência no mercado e a relativa imunidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, exibindo um claro efeito de substituição de ativos, onde fundos especulativos estão se deslocando de moedas Meme antigas para novos tokens emitidos. Embora AVAX e DOT tenham uma base técnica sólida, também não escaparam a essa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
Os resultados da pesquisa mostram claramente como o choque exógeno da emissão de moedas Meme quebrou o padrão de co-movimentação do mercado anterior ao evento. Antes do evento, os ativos apresentavam uma alta volatilidade conjunta; após o evento, os CARs de diferentes ativos apresentaram uma forte divergência, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
!7384158
Estes resultados revelam que: narrativas específicas de ativos, relevância tecnológica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença de resposta nos retornos dos ativos quando ocorrem choques informativos importantes.
!7384159
Conclusão
Este estudo investiga o impacto da emissão de Ativos de criptografia relacionados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise do efeito de transbordamento da volatilidade e do efeito de cascata da informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à relação técnica direta com a nova moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por terem aproveitado a "onda favorável" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos de criptografia mainstream como Bitcoin e Ethereum, devido à sua posição central no mercado, demonstraram uma estabilidade mais forte, desempenhando um papel semelhante ao de um âncora e estabilizando a estrutura geral do mercado durante este evento. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas de fatores fundamentais técnicos, mas também começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes altamente simbólicos.
Em suma, este estudo revela a alta sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e económicas, o monitoramento contínuo dessa interação torna-se especialmente importante para compreender o impacto na estabilidade do mercado.
!7384160