Promoção do desenvolvimento da moeda estável do renminbi em coordenação nacional e internacional

Recentemente, altos responsáveis do banco central apontaram em um fórum financeiro que novas tecnologias estão impulsionando o desenvolvimento de moedas digitais e moeda estável, ao mesmo tempo em que trazem desafios para a regulamentação. Com a implementação iminente das regulamentações sobre moeda estável em Hong Kong, o tema da moeda estável voltou a ser o foco.

Tradicionalmente, os negócios de RMB offshore são divididos em duas categorias: negócios no exterior e negócios internos. Os negócios no exterior têm Hong Kong como centro, estendendo-se a Singapura, Londres e outras localidades; os negócios internos são geridos através de contas específicas, permitindo a movimentação de capital sob certas condições. Atualmente, há opiniões que defendem que se deve inicialmente experimentar a moeda estável de RMB offshore em Hong Kong, e, uma vez que as condições estejam maduras, promover em zonas de livre comércio no interior do país.

No entanto, os stablecoins da era Web3.0 já ultrapassaram as fronteiras tradicionais entre offshore e onshore. Para melhor realizar a coordenação estratégica e a supervisão ativa, deve-se considerar um modelo de desenvolvimento interligado entre o interior e o exterior. As razões são as seguintes: primeiro, diante do rápido desenvolvimento dos stablecoins em dólares e das mudanças na regulamentação em várias regiões, nosso país deve responder ativamente sob a perspectiva da segurança financeira e da soberania monetária; segundo, o tamanho do mercado de Hong Kong é limitado, dificultando o suporte independente ao desenvolvimento em larga escala de stablecoins em renminbi; terceiro, a regulamentação dos stablecoins envolve questões de ponta como autenticação de identidade e prevenção à lavagem de dinheiro, necessitando da liderança de departamentos centrais e da coordenação com as autoridades reguladoras de Hong Kong.

Sugere-se que a inovação em moeda estável em renminbi seja promovida simultaneamente na Zona de Livre Comércio de Xangai e em Hong Kong. No que diz respeito ao território nacional, podem ser explorados dois modelos: primeiro, a criação de instituições emissoras de moeda estável no interior da Zona de Livre Comércio por várias instituições, construindo um mercado de atacado e de varejo; segundo, a emissão direta de moeda estável com base nas instituições operacionais existentes de renminbi digital. Ao mesmo tempo, no exterior, pode haver emissão conjunta de moeda estável por instituições nacionais e estrangeiras em Hong Kong, ou permitir que algumas instituições nacionais emitam através de subsidiárias em Hong Kong.

Independentemente do modo adotado, é necessário garantir uma reserva adequada de ativos, um mecanismo de gestão de riscos eficaz e limitar o âmbito de utilização a entidades qualificadas. As moedas estáveis, nacionais e internacionais, podem ser interconectadas através de um sistema de pagamentos transfronteiriços, aumentando conjuntamente a influência global do yuan. As autoridades reguladoras devem reforçar a inovação tecnológica, monitorizando eficazmente as atividades do mercado de moedas estáveis e prevenindo fluxos de fundos ilegais.

No futuro, o desenvolvimento da moeda estável do renminbi deve ser rigorosamente controlado em termos de risco, de forma gradual, e as leis e regulamentos relacionados devem ser aprimorados o mais rápido possível. Ao mesmo tempo, pode-se aprender com o conceito de "internet financeira" proposto pelo Banco de Compensações Internacionais, promovendo o desenvolvimento colaborativo do renminbi digital, depósitos tokenizados de bancos e moedas estáveis.