Relatório "Grandes Posições Longas" em Ouro: O preço do ouro pode alcançar 8900 dólares até o final de 2030
Com a contínua turbulência na ordem política e econômica global, o ouro está se tornando novamente o foco dos mercados de capitais. O relatório anual mais recente da empresa de investimentos em ouro Incrementum aponta que o mundo está passando por uma nova rodada de reestruturação financeira, com o ouro, como um ativo monetário sem risco de contraparte e à prova de inflação, ganhando cada vez mais importância estratégica. Desde a desindustrialização dos EUA e o déficit fiscal fora de controle, até a ascensão de ativos de crédito não estatal como o Bitcoin, e a compra em grande escala de ouro pelos bancos centrais, essas tendências juntas constituem o contexto do cenário de "posições longas em ouro".
O relatório analisou a evolução do mercado de ouro, as expectativas futuras, o papel dos ativos criptográficos na nova ordem, bem como os riscos potenciais de inflação estrutural, desvalorização do dólar, entre outros, com o objetivo de fornecer aos investidores uma estrutura de investimento em ouro sólida e de longo prazo.
O calor do ouro: do marginal ao mainstream
O relatório compara o atual mercado em alta do ouro ao oposto do filme "A Grande Aposta": no contexto da reestruturação do sistema financeiro e monetário global, investir estrategicamente em ouro trará retornos significativos. Durante muito tempo, o ouro foi marginalizado no sistema financeiro ocidental, sendo considerado tanto como um ativo sem rendimento quanto como uma ferramenta de proteção ultrapassada. No entanto, nos últimos anos, a situação começou a mudar.
De acordo com a Teoria de Dow, um mercado em alta completo pode ser dividido em três fases: fase de acumulação, fase de participação pública e fase de euforia. Atualmente, o ouro encontra-se na segunda fase, ou seja, na "fase de participação pública". As características típicas desta fase incluem:
A cobertura da mídia está cada vez mais otimista
O interesse especulativo e o volume de transações aumentaram
Novos produtos financeiros foram lançados
Analista aumenta o preço alvo
Nos últimos cinco anos, o preço do ouro global aumentou 92%, enquanto o poder de compra do dólar em relação ao ouro caiu quase 50%. Os dados mostram que, no ano passado, o ouro alcançou 43 máximos históricos em dólares, apenas atrás dos 57 de 1979, e, até 30 de abril deste ano, já havia registrado 22 novos máximos. Embora tenha ultrapassado a barreira dos 3000 dólares, este aumento ainda é moderado em comparação com o mercado em alta histórico.
O ouro está a romper o preço absoluto, enquanto também está a nível relativo (, formando uma ruptura técnica em comparação com as ações ), o que significa que um padrão forte do ouro em relação aos ativos tradicionais já foi estabelecido. Para os investidores que já investiram em ouro, continuar a manter é uma escolha sensata, enquanto para os novatos, a entrada neste momento ainda é atraente.
Novo portfólio de investimento 60/40
O relatório apresentou o conceito de uma nova carteira de investimentos 60/40, que é uma reinterpretação da tradicional alocação de 60% em ações e 40% em obrigações. A nova alocação de ativos é a seguinte:
Ações:45%
Obrigações:15%
Ouro de proteção:15%
Ouro de desempenho: 10%
Commodities:10%
Bitcoin:5%
Este novo portfólio de investimentos reflete a visão dos autores do relatório sobre o atual ambiente de mercado, especialmente a preocupação com a perda de confiança em ativos tradicionais de refúgio, como os títulos do governo. O relatório argumenta que deve haver uma distinção entre o ouro de refúgio e o ouro de desempenho, sendo que o ouro de desempenho inclui prata, ações de mineração e commodities, ativos que são considerados ter um grande potencial nos próximos anos.
Fatores-chave que influenciam o ouro
reestruturação geopolítica
O panorama geopolítico global está a ser reconfigurado rapidamente, o que é benéfico para o ouro. O relatório cita o artigo "Bretton Woods III" de Zoltan Pozsar publicado em 2022, que aponta que o mundo está a passar de "uma era de Bretton Woods apoiada em ouro, para uma Bretton Woods II suportada por títulos do Tesouro dos EUA ( com riscos de confisco que não podem ser cobertos pela moeda interna ), e finalmente para uma Bretton Woods III apoiada por moedas externas (, ouro e outras mercadorias )."
O ouro como âncora da nova ordem monetária tem três grandes vantagens:
O ouro é neutro, não pertence a nenhum país ou partido, portanto pode tornar-se um elemento unificador em um mundo multipolar.
O ouro não tem risco de contraparte, é uma propriedade pura, o estado pode facilmente resolver o risco de confisco armazenando ouro dentro do país.
O ouro tem alta liquidez, com um volume médio diário de negociação superior a 2290 milhões de dólares em 2024. Um estudo da London Bullion Market Association (LBMA) indica que, às vezes, o ouro tem uma liquidez maior do que os títulos do governo.
O impacto das políticas de Trump
Após o retorno de Trump à Casa Branca, ele iniciou uma profunda reestruturação da economia americana e da economia global. Suas direções políticas incluem:
Resolver o problema do endividamento excessivo do governo
Reforma da política comercial
Política do dólar
Estas políticas podem levar a uma desaceleração da economia dos EUA, ou até mesmo a uma recessão. De acordo com o indicador GDPNow, a economia dos EUA já começou a contrair. Se esta tendência continuar, a Reserva Federal enfrentará uma pressão maior para relaxar a política monetária de forma mais agressiva do que o que está atualmente precificado.
Alterações na política monetária da Europa
O relatório também destacou que a política fiscal da Europa, especialmente a da Alemanha, sofreu uma mudança de 180 graus. Friedrich Merz, que deve se tornar o próximo chanceler da Alemanha, propôs isentar as regras de endividamento dos gastos com defesa que superem 1% do PIB e criar um plano de financiamento de dívida de 500 bilhões de euros para infraestrutura e proteção climática. As previsões mostram que a dívida pública da Alemanha aumentará de 60% do PIB para 90%.
Este é um momento histórico para a Alemanha: sob a liderança conservadora da CDU/CSU, foi oficialmente abandonado o conservadorismo fiscal. O relatório descreve esta mudança como "mudança climática monetária". Os títulos do governo alemão reagiram de forma clara, passando pela maior volatilidade em um único dia em 35 anos após o anúncio.
( demanda do banco central
A demanda dos bancos centrais é o pilar chave das "posições longas". Desde 2009, os bancos centrais têm sido compradores líquidos no mercado de ouro, e essa tendência acelerou significativamente após a congelamento das reservas monetárias da Rússia em fevereiro de 2022. Por três anos consecutivos, os bancos centrais aumentaram suas reservas de ouro em mais de 1.000 toneladas, realizando um tipo especial de "truque de mágica".
De acordo com os dados da World Gold Council )WGC###, até fevereiro de 2025, as reservas globais de ouro atingiram 36.252 toneladas. Em 2024, a proporção de ouro nas reservas monetárias alcançou 22%, sendo este o nível mais alto desde 1997, mais do que o dobro do ponto mais baixo de cerca de 9% em 2016. No entanto, ainda há um longo caminho a percorrer até o pico histórico de mais de 70% em 1980.
Os bancos centrais da Ásia ocuparam a maior parte dessas compras, mas em 2024 a Polônia tornou-se o maior comprador. É importante notar que, apesar de a China ter realizado muitas compras nos últimos anos, a sua participação nas reservas oficiais de ouro é de apenas 6,5%. Em comparação, a proporção de ouro nas reservas dos Estados Unidos, Alemanha, França e Itália ultrapassa os 70%. A Rússia aumentou sua participação de 8% para 34% entre 2014 e o primeiro trimestre de 2025.
A Goldman Sachs, em seu relatório de pesquisa, supõe que a China continuará a comprar ouro a uma taxa de cerca de 40 toneladas por mês, o que significa que a demanda do banco central da China será de quase 500 toneladas anualmente, equivalente a cerca da metade da demanda total do banco central nos últimos três anos.
( a moeda fiduciária continua a desvalorizar-se
O relatório enfatiza a função monetária do ouro: ao contrário da moeda fiduciária, a oferta de ouro não pode ser expandida arbitrariamente. Desde 1900, a população dos Estados Unidos cresceu 4,5 vezes ) de 76 milhões para 342 milhões ###, enquanto a oferta monetária M2 aumentou 2.333 vezes ( de 9 bilhões de dólares para 21 trilhões de dólares ), com um crescimento per capita de mais de 500 vezes ( de 118 dólares para mais de 60.000 dólares ). O relatório compara isso a "músculos inchados de atletas em esteroides ------ impressionantes à vista, mas estruturalmente frágeis".
O crescimento da oferta monetária é um fator chave de longo prazo para o preço do ouro. Nos países do G20, a taxa média de crescimento anual do M2 é de 7,4%. A oferta monetária, após três anos de crescimento, às vezes negativo, está agora a crescer novamente. O relatório cita a obra de Larry Lepard, "The Big Print", que acredita que o crescimento da oferta monetária irá acelerar significativamente, o que se tornará outro catalisador para as "posições longas".
( O ouro como seguro de carteira de investimentos
O ouro teve um desempenho excelente durante recessões econômicas e mercados em baixa. O relatório analisou 16 mercados em baixa de 1929 a 2025, dos quais em 15 mercados em baixa o ouro superou o S&P 500, com um desempenho relativo médio de +42,55%.
O relatório compara o ouro à tática defensiva italiana no futebol "catenaccio", com a fiabilidade defensiva de Giorgio Chiellini e a segurança à frente da baliza de Gianluigi Buffon. Quando outros investimentos flutuam, o ouro estabiliza o portfólio com uma resiliência previsível.
![Relatório "grandes posições longas" sobre o ouro, por que o ouro pode chegar a 8900 dólares até o final de 2030?])/0888bdea065e84acc29a529d2339d450.png###
Preço do Ouro Sombra
O relatório mantém o conceito de "preço do ouro sombra" ( SGP ), que se refere ao preço teórico do ouro na situação em que a oferta monetária base é totalmente suportada pelo ouro. O Acordo de Bretton Woods calculava a taxa de câmbio entre o dólar e o ouro dessa forma: a base monetária do dólar dividida pela quantidade de ouro detida pelos Estados Unidos.
De acordo com o preço de mercado atual:
Se o M0 do dólar for totalmente apoiado pelo ouro, o preço do ouro precisaria atingir 21,416 dólares.
Se a M0 da zona do euro for totalmente suportada por ouro, o preço do ouro deverá atingir cerca de 13.500 euros.
Se o M2 dos EUA fosse completamente suportado por ouro, o preço do ouro precisaria atingir 82,223 dólares
Se o M2 da Suíça for totalmente suportado por ouro, o preço do ouro teria que atingir 29,101 francos suíços.
Historicamente, a cobertura parcial é a norma:
A Lei da Reserva Federal de 1914 estipulou uma cobertura mínima de ouro de 40%, e para satisfazer esse requisito, o preço do ouro precisaria subir para 8,566 dólares.
De 1945 a 1971, exigia-se uma cobertura de 25%, atualmente o preço do ouro sombra M0 correspondente é de 5.354 dólares.
O preço do ouro sombra internacional mostra que, se a oferta monetária M0 ou M2 de ( dos principais blocos monetários, como os Estados Unidos, a zona do euro, o Reino Unido, a Suíça, o Japão e a China, for coberta pelas reservas de ouro dos bancos centrais de acordo com sua proporção no PIB global, qual será o preço do ouro:
M0 25% cobertura: 5,100 dólares
M0 40% cobertura: 8,160 dólares
M0 100% coberto: 20,401 dólares
M2 25% cobertura: 57,965 dólares
M2 40% cobertura: 92,744 dólares
M2 100% coberto: 231,860 dólares
Atualmente, a cobertura em ouro da base monetária dos EUA é apenas de 14,5%, o que significa que a cada dólar, apenas 14,5 centavos são constituídos de ouro, enquanto os restantes 85,5% são "ar".
No mercado em alta do ouro dos anos 2000, a cobertura em ouro da base monetária aumentou de 10,8% para 29,7%. Para alcançar uma cobertura semelhante, o preço do ouro precisaria quase dobrar para mais de 6.000 dólares. Historicamente, a cobertura do ouro atingiu mais de 100% nas décadas de 1930, 1940 e 1980. O valor recorde de 131% em 1980 equivale atualmente a cerca de 30.000 dólares o preço do ouro.
![Relatório "Grande posição longa" sobre o ouro, por que o ouro pode alcançar 8900 dólares até o final de 2030?])
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
11 Curtidas
Recompensa
11
4
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
DeFiAlchemist
· 15h atrás
o ciclo de transmutação está a manifestar-se... o ouro a $8.9k reflete o pico da entropia monetária, para ser honesto
Ver originalResponder0
MonkeySeeMonkeyDo
· 15h atrás
Por que não vai para o céu?
Ver originalResponder0
FreeRider
· 15h atrás
XTZ pula tão longe que não consegue escapar de 8k9
Ver originalResponder0
ValidatorViking
· 15h atrás
apenas mais um fud para pumpar o ouro... mantenham-se nas suas nodes e métricas de uptime família
O preço do ouro pode chegar a 8900 dólares. A nova combinação 60/40 deve enfrentar a reestruturação monetária.
Relatório "Grandes Posições Longas" em Ouro: O preço do ouro pode alcançar 8900 dólares até o final de 2030
Com a contínua turbulência na ordem política e econômica global, o ouro está se tornando novamente o foco dos mercados de capitais. O relatório anual mais recente da empresa de investimentos em ouro Incrementum aponta que o mundo está passando por uma nova rodada de reestruturação financeira, com o ouro, como um ativo monetário sem risco de contraparte e à prova de inflação, ganhando cada vez mais importância estratégica. Desde a desindustrialização dos EUA e o déficit fiscal fora de controle, até a ascensão de ativos de crédito não estatal como o Bitcoin, e a compra em grande escala de ouro pelos bancos centrais, essas tendências juntas constituem o contexto do cenário de "posições longas em ouro".
O relatório analisou a evolução do mercado de ouro, as expectativas futuras, o papel dos ativos criptográficos na nova ordem, bem como os riscos potenciais de inflação estrutural, desvalorização do dólar, entre outros, com o objetivo de fornecer aos investidores uma estrutura de investimento em ouro sólida e de longo prazo.
O calor do ouro: do marginal ao mainstream
O relatório compara o atual mercado em alta do ouro ao oposto do filme "A Grande Aposta": no contexto da reestruturação do sistema financeiro e monetário global, investir estrategicamente em ouro trará retornos significativos. Durante muito tempo, o ouro foi marginalizado no sistema financeiro ocidental, sendo considerado tanto como um ativo sem rendimento quanto como uma ferramenta de proteção ultrapassada. No entanto, nos últimos anos, a situação começou a mudar.
De acordo com a Teoria de Dow, um mercado em alta completo pode ser dividido em três fases: fase de acumulação, fase de participação pública e fase de euforia. Atualmente, o ouro encontra-se na segunda fase, ou seja, na "fase de participação pública". As características típicas desta fase incluem:
Nos últimos cinco anos, o preço do ouro global aumentou 92%, enquanto o poder de compra do dólar em relação ao ouro caiu quase 50%. Os dados mostram que, no ano passado, o ouro alcançou 43 máximos históricos em dólares, apenas atrás dos 57 de 1979, e, até 30 de abril deste ano, já havia registrado 22 novos máximos. Embora tenha ultrapassado a barreira dos 3000 dólares, este aumento ainda é moderado em comparação com o mercado em alta histórico.
O ouro está a romper o preço absoluto, enquanto também está a nível relativo (, formando uma ruptura técnica em comparação com as ações ), o que significa que um padrão forte do ouro em relação aos ativos tradicionais já foi estabelecido. Para os investidores que já investiram em ouro, continuar a manter é uma escolha sensata, enquanto para os novatos, a entrada neste momento ainda é atraente.
Novo portfólio de investimento 60/40
O relatório apresentou o conceito de uma nova carteira de investimentos 60/40, que é uma reinterpretação da tradicional alocação de 60% em ações e 40% em obrigações. A nova alocação de ativos é a seguinte:
Este novo portfólio de investimentos reflete a visão dos autores do relatório sobre o atual ambiente de mercado, especialmente a preocupação com a perda de confiança em ativos tradicionais de refúgio, como os títulos do governo. O relatório argumenta que deve haver uma distinção entre o ouro de refúgio e o ouro de desempenho, sendo que o ouro de desempenho inclui prata, ações de mineração e commodities, ativos que são considerados ter um grande potencial nos próximos anos.
Fatores-chave que influenciam o ouro
reestruturação geopolítica
O panorama geopolítico global está a ser reconfigurado rapidamente, o que é benéfico para o ouro. O relatório cita o artigo "Bretton Woods III" de Zoltan Pozsar publicado em 2022, que aponta que o mundo está a passar de "uma era de Bretton Woods apoiada em ouro, para uma Bretton Woods II suportada por títulos do Tesouro dos EUA ( com riscos de confisco que não podem ser cobertos pela moeda interna ), e finalmente para uma Bretton Woods III apoiada por moedas externas (, ouro e outras mercadorias )."
O ouro como âncora da nova ordem monetária tem três grandes vantagens:
O impacto das políticas de Trump
Após o retorno de Trump à Casa Branca, ele iniciou uma profunda reestruturação da economia americana e da economia global. Suas direções políticas incluem:
Estas políticas podem levar a uma desaceleração da economia dos EUA, ou até mesmo a uma recessão. De acordo com o indicador GDPNow, a economia dos EUA já começou a contrair. Se esta tendência continuar, a Reserva Federal enfrentará uma pressão maior para relaxar a política monetária de forma mais agressiva do que o que está atualmente precificado.
Alterações na política monetária da Europa
O relatório também destacou que a política fiscal da Europa, especialmente a da Alemanha, sofreu uma mudança de 180 graus. Friedrich Merz, que deve se tornar o próximo chanceler da Alemanha, propôs isentar as regras de endividamento dos gastos com defesa que superem 1% do PIB e criar um plano de financiamento de dívida de 500 bilhões de euros para infraestrutura e proteção climática. As previsões mostram que a dívida pública da Alemanha aumentará de 60% do PIB para 90%.
Este é um momento histórico para a Alemanha: sob a liderança conservadora da CDU/CSU, foi oficialmente abandonado o conservadorismo fiscal. O relatório descreve esta mudança como "mudança climática monetária". Os títulos do governo alemão reagiram de forma clara, passando pela maior volatilidade em um único dia em 35 anos após o anúncio.
( demanda do banco central
A demanda dos bancos centrais é o pilar chave das "posições longas". Desde 2009, os bancos centrais têm sido compradores líquidos no mercado de ouro, e essa tendência acelerou significativamente após a congelamento das reservas monetárias da Rússia em fevereiro de 2022. Por três anos consecutivos, os bancos centrais aumentaram suas reservas de ouro em mais de 1.000 toneladas, realizando um tipo especial de "truque de mágica".
De acordo com os dados da World Gold Council )WGC###, até fevereiro de 2025, as reservas globais de ouro atingiram 36.252 toneladas. Em 2024, a proporção de ouro nas reservas monetárias alcançou 22%, sendo este o nível mais alto desde 1997, mais do que o dobro do ponto mais baixo de cerca de 9% em 2016. No entanto, ainda há um longo caminho a percorrer até o pico histórico de mais de 70% em 1980.
Os bancos centrais da Ásia ocuparam a maior parte dessas compras, mas em 2024 a Polônia tornou-se o maior comprador. É importante notar que, apesar de a China ter realizado muitas compras nos últimos anos, a sua participação nas reservas oficiais de ouro é de apenas 6,5%. Em comparação, a proporção de ouro nas reservas dos Estados Unidos, Alemanha, França e Itália ultrapassa os 70%. A Rússia aumentou sua participação de 8% para 34% entre 2014 e o primeiro trimestre de 2025.
A Goldman Sachs, em seu relatório de pesquisa, supõe que a China continuará a comprar ouro a uma taxa de cerca de 40 toneladas por mês, o que significa que a demanda do banco central da China será de quase 500 toneladas anualmente, equivalente a cerca da metade da demanda total do banco central nos últimos três anos.
( a moeda fiduciária continua a desvalorizar-se
O relatório enfatiza a função monetária do ouro: ao contrário da moeda fiduciária, a oferta de ouro não pode ser expandida arbitrariamente. Desde 1900, a população dos Estados Unidos cresceu 4,5 vezes ) de 76 milhões para 342 milhões ###, enquanto a oferta monetária M2 aumentou 2.333 vezes ( de 9 bilhões de dólares para 21 trilhões de dólares ), com um crescimento per capita de mais de 500 vezes ( de 118 dólares para mais de 60.000 dólares ). O relatório compara isso a "músculos inchados de atletas em esteroides ------ impressionantes à vista, mas estruturalmente frágeis".
O crescimento da oferta monetária é um fator chave de longo prazo para o preço do ouro. Nos países do G20, a taxa média de crescimento anual do M2 é de 7,4%. A oferta monetária, após três anos de crescimento, às vezes negativo, está agora a crescer novamente. O relatório cita a obra de Larry Lepard, "The Big Print", que acredita que o crescimento da oferta monetária irá acelerar significativamente, o que se tornará outro catalisador para as "posições longas".
( O ouro como seguro de carteira de investimentos
O ouro teve um desempenho excelente durante recessões econômicas e mercados em baixa. O relatório analisou 16 mercados em baixa de 1929 a 2025, dos quais em 15 mercados em baixa o ouro superou o S&P 500, com um desempenho relativo médio de +42,55%.
O relatório compara o ouro à tática defensiva italiana no futebol "catenaccio", com a fiabilidade defensiva de Giorgio Chiellini e a segurança à frente da baliza de Gianluigi Buffon. Quando outros investimentos flutuam, o ouro estabiliza o portfólio com uma resiliência previsível.
![Relatório "grandes posições longas" sobre o ouro, por que o ouro pode chegar a 8900 dólares até o final de 2030?])/0888bdea065e84acc29a529d2339d450.png###
Preço do Ouro Sombra
O relatório mantém o conceito de "preço do ouro sombra" ( SGP ), que se refere ao preço teórico do ouro na situação em que a oferta monetária base é totalmente suportada pelo ouro. O Acordo de Bretton Woods calculava a taxa de câmbio entre o dólar e o ouro dessa forma: a base monetária do dólar dividida pela quantidade de ouro detida pelos Estados Unidos.
De acordo com o preço de mercado atual:
Historicamente, a cobertura parcial é a norma:
O preço do ouro sombra internacional mostra que, se a oferta monetária M0 ou M2 de ( dos principais blocos monetários, como os Estados Unidos, a zona do euro, o Reino Unido, a Suíça, o Japão e a China, for coberta pelas reservas de ouro dos bancos centrais de acordo com sua proporção no PIB global, qual será o preço do ouro:
Atualmente, a cobertura em ouro da base monetária dos EUA é apenas de 14,5%, o que significa que a cada dólar, apenas 14,5 centavos são constituídos de ouro, enquanto os restantes 85,5% são "ar".
No mercado em alta do ouro dos anos 2000, a cobertura em ouro da base monetária aumentou de 10,8% para 29,7%. Para alcançar uma cobertura semelhante, o preço do ouro precisaria quase dobrar para mais de 6.000 dólares. Historicamente, a cobertura do ouro atingiu mais de 100% nas décadas de 1930, 1940 e 1980. O valor recorde de 131% em 1980 equivale atualmente a cerca de 30.000 dólares o preço do ouro.
![Relatório "Grande posição longa" sobre o ouro, por que o ouro pode alcançar 8900 dólares até o final de 2030?])