Explicação detalhada da nova "Regulamentação das Moedas Estáveis" de Hong Kong: estrutura regulatória, pedido de licença e impacto no setor

No dia 29 de maio de 2025, Hong Kong publicou oficialmente o "Regulamento das moedas estáveis", que entrará em vigor a 1 de agosto. Este ato estabelece um quadro regulatório para as moedas estáveis, fornecendo uma base legal para o desenvolvimento da indústria. Este artigo irá interpretar detalhadamente o conteúdo do regulamento e explorar seu impacto na indústria.

I. Interpretação do quadro regulatório da "Lei das Moedas Estáveis" de Hong Kong

1. Objeto de regulação

A regulamentação refere-se à "moeda estável designada", ou seja, a moeda estável atrelada a uma moeda fiduciária que mantém um valor estável completamente referenciado a uma moeda oficial ou a uma unidade de cálculo designada pela autoridade monetária. Isso reflete a abordagem do governo de Hong Kong em focar na funcionalidade de pagamento como prioridade regulatória.

2. Atividades reguladas

Atividades de moeda estável regulamentadas incluem:

• Emitir moeda estável designada em Hong Kong
• Emissão de moeda estável designada ancorada ao dólar de Hong Kong no exterior
• Outras atividades designadas pela Autoridade Monetária de Hong Kong
• Promover ativamente as atividades acima mencionadas

O regulamento também normatiza as ofertas, publicidade e fraudes relacionadas com a moeda estável.

3. Requisitos para a solicitação de licença

A aplicação para a licença de moeda estável deve cumprir as seguintes condições:

• Requisitos financeiros: não inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong em capital ou ativos equivalentes
• Gestão de ativos de reserva: isolamento de ativos, cobertura total, alta liquidez, etc.
• Mecanismo de resgate: fornece direitos de resgate incondicionais
• Exigências da gestão: conhecimento e experiência profissionais
• Gestão de Risco: Estabelecer sistemas de controle e auditoria
• Divulgação de informações: publicação de white paper, mecanismo de tratamento de reclamações, etc.

4. Obrigações de conformidade do titular de licença

Após a obtenção da licença, é necessário cumprir as seguintes obrigações:

• Pagar anuidade de 113 mil HKD
• Exibir publicamente o número da licença
• Continuar a cumprir os padrões mínimos
• Reportar mudanças significativas de forma oportuna

5. Mecanismo de proteção do usuário

O regulamento protege os direitos dos usuários da seguinte forma:

• Normatização das práticas promocionais dos detentores de licenças
• Exigir que os ativos de reserva sejam totalmente cobertos
• Estabelecer mecanismos de auditoria e resgate

6. Autoridade Monetária de Hong Kong poderes de supervisão

A Autoridade Monetária possui amplas responsabilidades regulatórias, incluindo:

• Aprovação e emissão de licenças
• Supervisão diária
• Direito de investigação e coleta de provas
• Suspender ou revogar a licença

Dois, o significado do "Regulamento das Moedas Estáveis"

1. Nível de políticas: estabelecer o direito de cunhagem digital

2. Significado do Web3:

   • Impulsionar o ciclo fechado de RWA de ponta a ponta
   • Fornecer novas opções para liquidações transfronteiriças
   • Conectar projetos nativos ao sistema financeiro tradicional

3. Perspectivas da moeda estável RMB:

   • Hong Kong pode tornar-se um campo de testes
   • O continente ainda enfrenta desafios regulatórios a curto prazo

Três, Conclusão

O "Regulamento das Moedas Estáveis" fornece uma nova abordagem para a regulação das moedas estáveis em Hong Kong e no mundo. Ele não apenas regula o desenvolvimento da indústria, mas também aponta na direção da legalização, sistematização e industrialização das moedas estáveis. Isso representa tanto um desafio quanto uma oportunidade para todo o ecossistema Web3.