Ключові інсайти в період трансформації фінансових ринків: обговорення цифрових активів ETF та модернізації ринку
У важливій дискусії в індустрії управління активами керівник відділу ETF та індексних інвестицій одного з глобальних гігантів управління активами поділилася своїми унікальними поглядами на цифрові активи ETF, процеси модернізації ринку та інтеграцію технології блокчейн з традиційними фінансами. Як лідер, який управляє активами на суму 6,6 трильйона доларів, вона глибоко досліджувала ключову трансформацію, яку переживають фінансові ринки.
сприяння модернізації ринку
Цей відповідальний співробітник перед приєднанням до ETF-індустрії працював у великому інвестиційному банку, зосереджуючись на фіксованих доходах та похідних фінансових інструментах. Вона позиціонує себе як "агента модернізації ринку", прагнучи посилити стійкість ринку, підвищити прозорість і розширити участь інвесторів. На нинішній посаді вона тісно співпрацює з відділом цифрових активів, спільно досліджуючи потенціал криптовалют і цифрових активів.
Вона вважає, що ETF є революційною технологією, яка має спільну мету з технологією блокчейн: сприяти модернізації ринку, реалізувати інновації та зміни у фінансовому ринку. Вона підкреслила, що технологічні інновації завжди були основою модернізації ринку, і це правило тисячоліттями не змінювалося.
Інтеграція блокчейну з традиційними ринками
Зараз ми знаходимося на етапі інтеграції цифрових активів з традиційними фінансовими ринками. Рік з моменту запуску біткоїн-ETP (біржового торгівельного продукту) у США знаменує важливий переломний момент, але це лише початок.
Ці біткойн-ЕТП створили міст між криптовалютним світом і традиційним фінансовим світом, що позитивно вплинуло на учасників обох сфер: традиційні інвестори отримали можливість отримати доступ до біткойна через знайомі інструменти, а цифрові інвестори також виявили, що ЕТП задовольняють їхні потреби.
Дані показують, що багато інвесторів вперше стикаються з цією категорією продуктів через біткойн ETF, а потім розширюють свій портфель на інші ETF. На даний момент ця інтеграція стосується лише кількох криптоактивів і залежить від традиційної фінансової інфраструктури. Ідеальний напрямок розвитку полягає в створенні мостів, запозичуючи найкращі практики з усіх сторін, а не повністю руйнуючи існуючу систему.
Технічний розвиток та ринкова трансформація
Розвиток криптоактивів можна порівняти з переходом від набору номерів для виходу в Інтернет до широкосмугового Інтернету. Щодо майбутнього криптоактивів існує два погляди:
Поточний етап ("Дозвон до Інтернету" етап):
Біткоїн ETF, ефіріум ETF та інші є "модельними версіями" цифрових активів
Це еквівалентно насильному впровадженню криптографічних технологій у традиційну фінансову систему
Бізнес традиційних фінансових установ може перейти на блокчейн
Можливе виникнення спеціалізованих фінансових установ на базі блокчейну
Однак цей експерт поставила ключове питання: чи дійсно повністю децентралізоване бачення є найбільш придатним для поточного ринку та інвесторів? Вона проаналізувала це з точки зору необхідності балансу:
Визнання переваг криптографічних технологій у прозорості та аудиті
Сумніви в необхідності повної децентралізації
Вказати на історичну цінність посередницьких установ: дозволяє людям зосередитися на своїй професійній сфері
Рекомендується використовувати криптографічні технології для покращення механізму довіри, а не повністю замінювати посередників.
Розвиток ринку опціонів
Біткоїн ETF та ефірний ETP великої компанії з управління активами домінують за обсягами торгівлі опціонами. Завдяки співпраці з такими установами, як біржі, було створено екосистему опціонів, де опціони на біткоїн ETF виходять на день раніше, ніж аналогічні продукти.
На ринку біткоїнів основними характеристиками, на які звертає увагу ринок, є:
Висока волатильність
Волатильність волатильності є високою
має позитивну асиметрію
Розвиток ринку опціонів приніс нові торгові механізми для криптовалютних ETF, реалізувавши:
Стандартизація способів інвестування капіталу
Вимірність волатильності
Реальний моніторинг торгових умов
Дані показують, що ринок ETF за останні 20 років зазнав значного зростання, при цьому значна частина інституційних інвесторів спочатку входила на ринок через опціони на ETF. Ринок опціонів надає інвесторам додаткові способи участі на ринку, що дозволяє їм налаштовувати ризикові експозиції відповідно до потреб.
"Освіта - це найкращий маркетинг"
З точки зору великої компанії з управління активами, освіта є найкращим способом маркетингу біткоїна. Ця освіта в основному стосується управління ризиками, як використовувати ризики для диверсифікації портфеля, а також вивчення взаємодії між портфелями.
Незважаючи на те, що біткоїн досяг нових максимумів наприкінці року, інвестори все ще повинні свідомо усвідомлювати: хоча в останні роки волатильність ціни біткоїна зменшилася, він все ще є високоризикованим і високоволатильним активом у порівнянні з іншими активами в інвестиційному портфелі. Саме ця волатильність надає біткоїну унікальну цінність як інструменту для диверсифікації інвестиційного портфеля.
Для установ, які в основному орієнтовані на довгострокових інвесторів, передача цих фундаментальних факторів інвесторам є важливішою, ніж зосередження на цінових тенденціях біткойна. Це також виявляє загальне непорозуміння в криптовалютному світі: багато хто вважає, що успіх ETF безпосередньо пов'язаний зі зростанням цін на базові активи. Однак це абсолютно не те, що є фактичними критеріями успіху продукту ETF.
ETF успішних критеріїв вимірювання
Як фахівець у традиційних фінансах, ця відповідальна особа вказала на деякі непорозуміння між криптовалютною спільнотою та традиційною фінансовою сферою, особливо щодо оцінки ефективності Bitcoin ETF та Ethereum ETF. Вона особливо зазначила, що багато хто вважає, що Ethereum ETF менш успішний, ніж Bitcoin ETF, але з точки зору професійних стандартів ETF індустрії, запуск Ethereum ETF насправді є досить успішним. Вона підкреслила, що основним критерієм для оцінки успішності ETF є те, чи може він досягти очікуваних цілей.
Критерії успішності ETF:
Точність відстеження
Необхідно точно відстежувати базовий індекс
Важливість біткоїн ETF полягає в тому, що він вирішує проблеми, з якими стикалися попередні інвестори
Надано новий вибір, окрім самостійного зберігання та зберігання на біржі
Уникнули обмежень позицій ф'ючерсного ETF
Якість ринку
Потрібна повна підтримка екосистеми
Включаючи обсяг торгівлі, ліквідність, доступ до біржі
Авторизований учасник (AP) створення механізму викупу
Bitcoin та Ethereum ETF продемонстрували хорошу якість ринку
Аналіз різниці в трафіку:
ETF сам по собі не безпосередньо сприяє надходженню капіталу
Настрої інвесторів та інвестиційні ідеї є ключовими
Інвестиційна концепція біткоїна у 2020 році була більш конкретною та зрозумілою, ніж у ефіру.
Це пояснює різницю в притоку коштів обох.
Фактичні показники:
Біткоїн ETF побив історичний рекорд
ETF на Ethereum все ще займає 20% перших місць серед випусків ETF у США цього року
Обидва вважаються успішними продуктами
Ключове відкриття:
Маркетингова історія біткоїна є більш простою та прямою (обмежена кількість 21 мільйон, цифрове золото)
Успіх продукту залежить не лише від технологічних показників, але й від чіткої нарації та ідентифікації.
ETFтренд
Про розвиток ETF на базі Ethereum:
Регулятор несподівано схвалив ETF на Ethereum у травні 2023 року
Галузь стикалася з невизначеністю щодо часу запуску торгівлі в період з червня по липень.
потрібно одночасно підготувати інвестиційний портфель, торгові операції та освітні стратегії
Аналіз поточних ринкових тенденцій:
Характеристики інвесторів
Від дрібних інвесторів до складних інвесторів.
Автономні інвестори є основним рушієм
Інвестори зазвичай розуміють різницю між біткойном і ефіром
Переваги теми інвестицій в біткойн
Відповідає поточній геополітичній напрузі
Відповідь на занепокоєння щодо дефіциту долара
як інструмент диверсифікації традиційного інвестиційного портфеля
Особливо в контексті подвійного падіння акцій і облігацій у 2022 році це виглядає більш цінним
Виклики, з якими стикається Ethereum
Для американських інвесторів, які вже володіють акціями технологічних компаній
Ефіріум більше схожий на "підсилювач" існуючих інвестицій, а не на "дисперсатор"
має високу кореляцію з великими технологічними акціями
Процес освіти ринку:
Розуміння інвесторів щодо двох активів постійно поглиблюється
Біткойн наразі більше відповідає потребам у розподілі інвестиційного портфеля
Освіта на ринку все ще триває
ETF протокол оновлення
Щодо можливих оновлень протоколів блокчейнів Ethereum та Bitcoin, позиція та погляди великої компанії з управління активами як емітента ETF заслуговують на увагу. Учасник галузевих дискусій, ця компанія базує свої погляди на наступних принципах:
Зосередьтеся на тому, як екосистема може максимально задовольнити потреби компанії та клієнтів.
Схиляється до підтримки відкритої архітектури та взаємодії
Розгляньте реальні потреби в експлуатації організаційного масштабу
Оскільки операційний масштаб компанії великий, робота в закритій екосистемі часто стикається з багатьма обмеженнями. Саме тому в сфері токенізації компанія протягом останніх кількох років явно змістила акцент на підтримку публічних блокчейнів, а не дозволених ланцюгів. Ця зміна відображає увагу установ до відкритості та масштабованості.
В конкретних позиціях компанія більше схиляється до уваги на:
Масштабованість системи
Умови участі контрагента
Рівень відкритості всього екосистеми, а не висловлення на користь певної крипто-платформи
Прогноз розвитку ETF
У 2025 році щодо перспектив розвитку ETF компанія висунула кілька ключових спостережень та очікувань.
По-перше, вони хочуть бачити, як дослідження щодо біткоїна в контексті побудови портфеля продовжує поглиблюватися. Акцент обговорення має перейти від "чи інвестувати в біткоїн" до "як раціонально використовувати біткоїн у портфелі".
Другим важливим розвитком є запуск опціонів на біткоїн-ЕТП. Це нововведення вже виявило свою важливість у листопаді 2023 року. Загалом, екосистема опціонів сприяє створенню більш збалансованої торгової динаміки: під час падіння ринку з'являється покупка, а під час зростання - продаж. Проте нововведення часто супроводжуються складністю. Хоча багато установ прагнуть запустити і просувати стратегії на основі опціонів, не всі стратегії легко зрозумілі інвесторам. Тому посилення освіти інвесторів стає дедалі важливішим.
Інші ETF плани
Щодо майбутнього планування компанії в сфері цифрових активів ETF, компанія обрала відносно обережний і практичний підхід. Ось основні моменти аналізу:
Різниця між сприйняттям ринку та реальністю:
В ринку існує поширене непорозуміння, що запуск ETF неминуче призведе до зростання цін на базові активи.
Успішний випадок біткоїн-ETF певною мірою зміцнив це усвідомлення
Перформанс ETF на Ethereum показує, що ця асоціація не є обов'язковою
ETF щодо фактичного впливу на активи:
Надано зручніші канали для інвестування
принести певний рівень визнання легітимності
зменшено регуляторний ризик
Може привернути нові пул коштів
Принципи інвестиційних рішень компанії:
На основі чіткої інвестиційної аргументації
Зосередження на оцінці грошових потоків базових активів
Увага до вимірювання ризику
Розглянути потреби портфеля клієнтів
Спостереження щодо припливу коштів:
Біткойн ETF вже накопичив близько 36 мільярдів доларів чистого притоку
Обсяги торгів на вторинному ринку в 9 разів перевищують обсяги на первинному ринку
Інституційні інвестори беруть участь через різні канали, ETF є лише одним із них
Стратегічний акцент компанії на цифрових активах зараз:
Операція та розвиток ETF біткойна та ефіру
Токенізовані проекти, особливо токенізація фондів державних облігацій
Бізнес, пов'язаний зі стабільними монетами
Перспективи на майбутнє:
Компанія наразі зосереджена на ETF біткоїна та ефіру
Стратегія цифрових активів охоплює три основні стовпи: криптовалюти, стейблкоїни та токенізацію
Розробка нових продуктів буде продовжуватися з орієнтацією на потреби клієнтів
Вплив нового уряду
Новий уряд незабаром вступить в свої повноваження, його позиція більше схиляється до вільного ринку та прихильності до ринкових політик. Для індустрії криптовалют важливою зміною є те, що голова SEC залишить свою посаду. Ця зміна вплине не лише на підприємства, що займаються криптовалютами, але й на цю компанію, яка є основною фінансовою установою. Варто зазначити, що вплив SEC не обмежується лише ринком США, насправді він охоплює глобальні фінансові ринки.
З історичної точки зору, баланс між підтримкою інновацій та захистом інвесторів на американському ринку завжди був кращим, ніж на інших світових ринках, і цей баланс також створив домінуючу позицію американського ринку сьогодні. Поточне регуляторне середовище в значній мірі сформоване змінами на ринку 2020-2021 років. У той час участь індивідуальних інвесторів суттєво зросла, що в основному стало можливим завдяки тому, що торгові платформи почали пропонувати безкомісійні послуги, під час пандемії люди стали більше приймати технології, а також завдяки коштам, виданим урядом у рамках стимулюючих програм. Після цього багато індивідуальних трейдерів стали інвесторами в індекси та ETP, і цей перехід також сприяв постійній трансформації ринку.
Перспективи майбутнього
Компанія має оптимістичний погляд на майбутнє і сподівається, що ринок зможе повернутися до збалансованого розвитку. Незважаючи на нещодавні регуляції в сфері криптовалютних ETF.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Сучасизація ринку та цифрові активи ETF: ключові інсайти злиття TradFi та Блокчейн
Ключові інсайти в період трансформації фінансових ринків: обговорення цифрових активів ETF та модернізації ринку
У важливій дискусії в індустрії управління активами керівник відділу ETF та індексних інвестицій одного з глобальних гігантів управління активами поділилася своїми унікальними поглядами на цифрові активи ETF, процеси модернізації ринку та інтеграцію технології блокчейн з традиційними фінансами. Як лідер, який управляє активами на суму 6,6 трильйона доларів, вона глибоко досліджувала ключову трансформацію, яку переживають фінансові ринки.
сприяння модернізації ринку
Цей відповідальний співробітник перед приєднанням до ETF-індустрії працював у великому інвестиційному банку, зосереджуючись на фіксованих доходах та похідних фінансових інструментах. Вона позиціонує себе як "агента модернізації ринку", прагнучи посилити стійкість ринку, підвищити прозорість і розширити участь інвесторів. На нинішній посаді вона тісно співпрацює з відділом цифрових активів, спільно досліджуючи потенціал криптовалют і цифрових активів.
Вона вважає, що ETF є революційною технологією, яка має спільну мету з технологією блокчейн: сприяти модернізації ринку, реалізувати інновації та зміни у фінансовому ринку. Вона підкреслила, що технологічні інновації завжди були основою модернізації ринку, і це правило тисячоліттями не змінювалося.
Інтеграція блокчейну з традиційними ринками
Зараз ми знаходимося на етапі інтеграції цифрових активів з традиційними фінансовими ринками. Рік з моменту запуску біткоїн-ETP (біржового торгівельного продукту) у США знаменує важливий переломний момент, але це лише початок.
Ці біткойн-ЕТП створили міст між криптовалютним світом і традиційним фінансовим світом, що позитивно вплинуло на учасників обох сфер: традиційні інвестори отримали можливість отримати доступ до біткойна через знайомі інструменти, а цифрові інвестори також виявили, що ЕТП задовольняють їхні потреби.
Дані показують, що багато інвесторів вперше стикаються з цією категорією продуктів через біткойн ETF, а потім розширюють свій портфель на інші ETF. На даний момент ця інтеграція стосується лише кількох криптоактивів і залежить від традиційної фінансової інфраструктури. Ідеальний напрямок розвитку полягає в створенні мостів, запозичуючи найкращі практики з усіх сторін, а не повністю руйнуючи існуючу систему.
Технічний розвиток та ринкова трансформація
Розвиток криптоактивів можна порівняти з переходом від набору номерів для виходу в Інтернет до широкосмугового Інтернету. Щодо майбутнього криптоактивів існує два погляди:
Поточний етап ("Дозвон до Інтернету" етап):
Майбутнє бачення ("Епоха широкосмугового підключення"):
Однак цей експерт поставила ключове питання: чи дійсно повністю децентралізоване бачення є найбільш придатним для поточного ринку та інвесторів? Вона проаналізувала це з точки зору необхідності балансу:
Розвиток ринку опціонів
Біткоїн ETF та ефірний ETP великої компанії з управління активами домінують за обсягами торгівлі опціонами. Завдяки співпраці з такими установами, як біржі, було створено екосистему опціонів, де опціони на біткоїн ETF виходять на день раніше, ніж аналогічні продукти.
На ринку біткоїнів основними характеристиками, на які звертає увагу ринок, є:
Розвиток ринку опціонів приніс нові торгові механізми для криптовалютних ETF, реалізувавши:
Дані показують, що ринок ETF за останні 20 років зазнав значного зростання, при цьому значна частина інституційних інвесторів спочатку входила на ринок через опціони на ETF. Ринок опціонів надає інвесторам додаткові способи участі на ринку, що дозволяє їм налаштовувати ризикові експозиції відповідно до потреб.
"Освіта - це найкращий маркетинг"
З точки зору великої компанії з управління активами, освіта є найкращим способом маркетингу біткоїна. Ця освіта в основному стосується управління ризиками, як використовувати ризики для диверсифікації портфеля, а також вивчення взаємодії між портфелями.
Незважаючи на те, що біткоїн досяг нових максимумів наприкінці року, інвестори все ще повинні свідомо усвідомлювати: хоча в останні роки волатильність ціни біткоїна зменшилася, він все ще є високоризикованим і високоволатильним активом у порівнянні з іншими активами в інвестиційному портфелі. Саме ця волатильність надає біткоїну унікальну цінність як інструменту для диверсифікації інвестиційного портфеля.
Для установ, які в основному орієнтовані на довгострокових інвесторів, передача цих фундаментальних факторів інвесторам є важливішою, ніж зосередження на цінових тенденціях біткойна. Це також виявляє загальне непорозуміння в криптовалютному світі: багато хто вважає, що успіх ETF безпосередньо пов'язаний зі зростанням цін на базові активи. Однак це абсолютно не те, що є фактичними критеріями успіху продукту ETF.
ETF успішних критеріїв вимірювання
Як фахівець у традиційних фінансах, ця відповідальна особа вказала на деякі непорозуміння між криптовалютною спільнотою та традиційною фінансовою сферою, особливо щодо оцінки ефективності Bitcoin ETF та Ethereum ETF. Вона особливо зазначила, що багато хто вважає, що Ethereum ETF менш успішний, ніж Bitcoin ETF, але з точки зору професійних стандартів ETF індустрії, запуск Ethereum ETF насправді є досить успішним. Вона підкреслила, що основним критерієм для оцінки успішності ETF є те, чи може він досягти очікуваних цілей.
Критерії успішності ETF:
Точність відстеження
Якість ринку
Аналіз різниці в трафіку:
Фактичні показники:
Ключове відкриття:
ETFтренд
Про розвиток ETF на базі Ethereum:
Аналіз поточних ринкових тенденцій:
Характеристики інвесторів
Переваги теми інвестицій в біткойн
Виклики, з якими стикається Ethereum
Процес освіти ринку:
ETF протокол оновлення
Щодо можливих оновлень протоколів блокчейнів Ethereum та Bitcoin, позиція та погляди великої компанії з управління активами як емітента ETF заслуговують на увагу. Учасник галузевих дискусій, ця компанія базує свої погляди на наступних принципах:
Оскільки операційний масштаб компанії великий, робота в закритій екосистемі часто стикається з багатьма обмеженнями. Саме тому в сфері токенізації компанія протягом останніх кількох років явно змістила акцент на підтримку публічних блокчейнів, а не дозволених ланцюгів. Ця зміна відображає увагу установ до відкритості та масштабованості.
В конкретних позиціях компанія більше схиляється до уваги на:
Прогноз розвитку ETF
У 2025 році щодо перспектив розвитку ETF компанія висунула кілька ключових спостережень та очікувань.
Інші ETF плани
Щодо майбутнього планування компанії в сфері цифрових активів ETF, компанія обрала відносно обережний і практичний підхід. Ось основні моменти аналізу:
Різниця між сприйняттям ринку та реальністю:
ETF щодо фактичного впливу на активи:
Принципи інвестиційних рішень компанії:
Спостереження щодо припливу коштів:
Стратегічний акцент компанії на цифрових активах зараз:
Перспективи на майбутнє:
Вплив нового уряду
Новий уряд незабаром вступить в свої повноваження, його позиція більше схиляється до вільного ринку та прихильності до ринкових політик. Для індустрії криптовалют важливою зміною є те, що голова SEC залишить свою посаду. Ця зміна вплине не лише на підприємства, що займаються криптовалютами, але й на цю компанію, яка є основною фінансовою установою. Варто зазначити, що вплив SEC не обмежується лише ринком США, насправді він охоплює глобальні фінансові ринки.
З історичної точки зору, баланс між підтримкою інновацій та захистом інвесторів на американському ринку завжди був кращим, ніж на інших світових ринках, і цей баланс також створив домінуючу позицію американського ринку сьогодні. Поточне регуляторне середовище в значній мірі сформоване змінами на ринку 2020-2021 років. У той час участь індивідуальних інвесторів суттєво зросла, що в основному стало можливим завдяки тому, що торгові платформи почали пропонувати безкомісійні послуги, під час пандемії люди стали більше приймати технології, а також завдяки коштам, виданим урядом у рамках стимулюючих програм. Після цього багато індивідуальних трейдерів стали інвесторами в індекси та ETP, і цей перехід також сприяв постійній трансформації ринку.
Перспективи майбутнього
Компанія має оптимістичний погляд на майбутнє і сподівається, що ринок зможе повернутися до збалансованого розвитку. Незважаючи на нещодавні регуляції в сфері криптовалютних ETF.