Pendle YT estratégia de pontos de alavancagem: alta rentabilidade e risco coexistem
Recentemente, a estratégia de aumentar a alavancagem de fundos utilizando ativos Pendle YT para obter mais pontos chamou a atenção do mercado. Esta estratégia é direcionada principalmente a projetos LRT, como o Eigenlayer, que adotam mecanismos de pontos para determinar a distribuição de recompensas subsequentes.
A Pendle implementa este mecanismo ao transformar os certificados de token geradores de juros em Principal Token(PT) e Yield Token(YT). O YT representa a capacidade de rendimento acumulado dos ativos bloqueados durante o período de existência, cujo preço é significativamente inferior ao do ativo nativo, apresentando assim um efeito de alavancagem notável.
Tomando como exemplo o sUSDe YT, o preço atual de mercado é aproximadamente 0,0161 USDe. Isso significa que um investimento de 1 USDe pode comprar 62 YT, o que equivale a obter o direito aos rendimentos de 62 USDe nos próximos 66 dias.
No entanto, considerando apenas a taxa de rendimento anual de cerca de 7% do sUSDe, o rendimento em 66 dias é de apenas cerca de 1,26%. Mesmo multiplicando por uma alavancagem de 62 vezes, o rendimento total é de apenas 78%, e pode até haver perdas.
Mas na verdade, a principal fonte de rendimento para os detentores de YT é a recompensa de pontos. Tomando a Ethena como exemplo, possuir 1 sUSDe YT dá direito a 30 Sats de pontos diariamente. Para quantificar essa parte dos rendimentos, é necessário considerar a velocidade atual de distribuição de pontos, o total de pontos já distribuídos, a proporção esperada de airdrop e o preço do token.
De acordo com os dados oficiais da Ethena, atualmente são gerados cerca de 168,6 bilhões de pontos diariamente. Supondo que se invista 10.000 dólares na compra de YT-sUSDe, é possível obter cerca de 18,6 milhões de pontos diariamente. Com o preço atual do ENA a 0,359 dólares e uma taxa de recompensa total prevista de 3,5%, é possível calcular que a taxa de retorno anualizada dos pontos chega a impressionantes 415,8%.
Mesmo considerando a perda de -22% devido à taxa de dividendos sUSDe, a taxa de retorno anual total ainda pode chegar a 393%. No entanto, esse alto retorno vem acompanhado de riscos significativos, principalmente influenciados pela taxa de rendimento de dividendos sUSDe, preço do YT, preço do ENA, proporção de recompensas do projeto e velocidade de aumento de pontos.
Para reduzir o risco, os investidores podem considerar as seguintes estratégias:
Vender a descoberto quando o preço do ENA está alto, garantindo ganhos futuros
Realizar o resgate antecipado de parte do valor dos pontos através de uma plataforma OTC de terceiros.
Vender a descoberto grandes ativos como BTC, ETH, parte da cobertura contra o risco de queda da taxa sUSDe.
No geral, a estratégia de pontos de alavancagem YT, embora tenha alto potencial de retorno, também enfrenta múltiplos riscos, e os investidores devem avaliar cautelosamente e adotar medidas adequadas de gestão de risco.
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SandwichDetector
· 08-13 09:26
Esta taxa anual é assustadoramente alta... Aproveita e leva uma onda.
Estratégia de pontos de alavancagem Pendle YT: Oportunidades e riscos por trás de um rendimento anual de 393%
Pendle YT estratégia de pontos de alavancagem: alta rentabilidade e risco coexistem
Recentemente, a estratégia de aumentar a alavancagem de fundos utilizando ativos Pendle YT para obter mais pontos chamou a atenção do mercado. Esta estratégia é direcionada principalmente a projetos LRT, como o Eigenlayer, que adotam mecanismos de pontos para determinar a distribuição de recompensas subsequentes.
A Pendle implementa este mecanismo ao transformar os certificados de token geradores de juros em Principal Token(PT) e Yield Token(YT). O YT representa a capacidade de rendimento acumulado dos ativos bloqueados durante o período de existência, cujo preço é significativamente inferior ao do ativo nativo, apresentando assim um efeito de alavancagem notável.
Tomando como exemplo o sUSDe YT, o preço atual de mercado é aproximadamente 0,0161 USDe. Isso significa que um investimento de 1 USDe pode comprar 62 YT, o que equivale a obter o direito aos rendimentos de 62 USDe nos próximos 66 dias.
No entanto, considerando apenas a taxa de rendimento anual de cerca de 7% do sUSDe, o rendimento em 66 dias é de apenas cerca de 1,26%. Mesmo multiplicando por uma alavancagem de 62 vezes, o rendimento total é de apenas 78%, e pode até haver perdas.
Mas na verdade, a principal fonte de rendimento para os detentores de YT é a recompensa de pontos. Tomando a Ethena como exemplo, possuir 1 sUSDe YT dá direito a 30 Sats de pontos diariamente. Para quantificar essa parte dos rendimentos, é necessário considerar a velocidade atual de distribuição de pontos, o total de pontos já distribuídos, a proporção esperada de airdrop e o preço do token.
De acordo com os dados oficiais da Ethena, atualmente são gerados cerca de 168,6 bilhões de pontos diariamente. Supondo que se invista 10.000 dólares na compra de YT-sUSDe, é possível obter cerca de 18,6 milhões de pontos diariamente. Com o preço atual do ENA a 0,359 dólares e uma taxa de recompensa total prevista de 3,5%, é possível calcular que a taxa de retorno anualizada dos pontos chega a impressionantes 415,8%.
Mesmo considerando a perda de -22% devido à taxa de dividendos sUSDe, a taxa de retorno anual total ainda pode chegar a 393%. No entanto, esse alto retorno vem acompanhado de riscos significativos, principalmente influenciados pela taxa de rendimento de dividendos sUSDe, preço do YT, preço do ENA, proporção de recompensas do projeto e velocidade de aumento de pontos.
Para reduzir o risco, os investidores podem considerar as seguintes estratégias:
No geral, a estratégia de pontos de alavancagem YT, embora tenha alto potencial de retorno, também enfrenta múltiplos riscos, e os investidores devem avaliar cautelosamente e adotar medidas adequadas de gestão de risco.