Tantangan Regulasi dan Kontroversi Kualitatif Aset Digital Blockchain
Pengaruh aset digital blockchain di pasar keuangan global semakin meningkat, dan karakteristik desentralisasinya juga membawa tantangan baru bagi sistem pengawasan keuangan di berbagai negara. Bagaimana menyesuaikan kerangka pengawasan keuangan tradisional untuk mengakomodasi karakteristik aset yang muncul ini, serta bagaimana mengontrol risiko terkait secara efektif, menjadi fokus perhatian semua pihak.
Menurut data statistik dari lembaga pengawas anti pencucian uang internasional, di 130 yurisdiksi di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan penyediaan layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarang layanan semacam itu.
Amerika Serikat, sebagai salah satu yurisdiksi yang mengizinkan layanan aset virtual, mengadopsi model pengaturan campuran. Di Amerika Serikat, aset virtual tidak dianggap sebagai mata uang resmi, sementara berbagai jenis bisnis mungkin tunduk pada pengawasan lembaga pengatur yang berbeda. Industri aset digital blockchain di Amerika Serikat mencakup berbagai bidang bisnis, termasuk layanan dompet, bursa, penawaran token perdana, penambangan, kontrak pintar, layanan staking, dan token yang tidak dapat dipertukarkan.
Namun, terdapat kontroversi mengenai pengaturan aset digital berbasis blockchain yang menawarkan layanan staking, seperti yang diwakili oleh ETH. Inti dari kontroversi ini adalah: apakah aset digital ini harus diklasifikasikan sebagai komoditas atau sekuritas? Badan pengatur seperti Komisi Sekuritas dan Bursa AS dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas telah aktif menilai penerapan regulasi yang ada terhadap aset baru ini.
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat biasanya menerapkan "tes Howey" untuk menentukan apakah suatu aset digital merupakan "kontrak investasi", sehingga menentukan apakah itu harus dianggap sebagai sekuritas. Tes ini berasal dari kasus hukum tahun 1946, memberikan lembaga pengatur kerangka kerja yang jelas untuk menilai apakah kontrak investasi harus diatur oleh undang-undang sekuritas.
Jika suatu aset digital dianggap sebagai sekuritas, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat akan memiliki yurisdiksi atasnya. Pelanggaran terhadap persyaratan regulasi yang relevan dapat mengakibatkan konsekuensi serius, termasuk gugatan perdata dan sanksi administratif.
Di sisi lain, jika aset digital dianggap sebagai komoditas, maka Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS bertanggung jawab untuk mengawasinya. Meskipun aset digital berbasis blockchain belum secara jelas didefinisikan sebagai komoditas dalam hukum AS, komisi tersebut telah mulai memasukkan Bitcoin dan aset digital lainnya ke dalam lingkup pengawasannya sejak tahun 2015.
Pada bulan Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan dan Teknologi Abad ke-21", yang memberikan kerangka baru untuk regulasi aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi dua kategori: "aset digital terbatas" yang diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa, dan "komoditas digital" yang diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Klasifikasi aset tergantung pada tingkat desentralisasi blokchain yang mendasarinya, cara perolehan, serta hubungan antara pemegang dan penerbit, di antara faktor-faktor lainnya.
Kualifikasi aset digital memiliki dampak signifikan terhadap perkembangan masa depan. Mengambil contoh ETH, jika dikualifikasikan sebagai sekuritas, akan menghadapi persyaratan regulasi yang lebih ketat dan biaya kepatuhan yang lebih tinggi, yang mungkin menekan sentimen pasar. Namun, jika dikualifikasikan sebagai komoditas, meskipun dapat mendorong perkembangan pasar derivatif, mungkin tidak dapat sepenuhnya mencerminkan sifat unik aset digital yang terdesentralisasi.
Selain itu, persaingan antara berbagai lembaga pengatur dapat menyebabkan arbitrase regulasi, yang membuat peserta pasar seperti Ethereum menghadapi lingkungan regulasi yang lebih kompleks. Secara keseluruhan, bagaimana mencapai keseimbangan antara mendorong inovasi dan melindungi investor tetap menjadi tantangan utama yang dihadapi regulasi aset digital.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BackrowObserver
· 08-14 22:11
dunia kripto regulasi sudah menjadi keputusan yang pasti, kan
Lihat AsliBalas0
BrokenDAO
· 08-14 14:59
Eh, yang disebut desentralisasi yang dikendalikan oleh regulasi.
Lihat AsliBalas0
RunWithRugs
· 08-13 05:48
Regulasi ini sebenarnya bisa mengatur apa, jangan berpura-pura lagi.
Lihat AsliBalas0
OptionWhisperer
· 08-13 05:47
Regulasi tumpang tindih lebih tinggi daripada harga koin
Lihat AsliBalas0
DefiSecurityGuard
· 08-13 05:44
hari lain, perangkap regulasi lain... sudah melihat buku pedoman ini 100 kali sejujurnya
Lihat AsliBalas0
Token_Sherpa
· 08-13 05:43
lmao tradfi masih tidak paham... desentralisasi berjalan brrrr
Kendala Regulasi Aset Digital Blockchain: Kualifikasi aset seperti ETH masih menjadi perdebatan
Tantangan Regulasi dan Kontroversi Kualitatif Aset Digital Blockchain
Pengaruh aset digital blockchain di pasar keuangan global semakin meningkat, dan karakteristik desentralisasinya juga membawa tantangan baru bagi sistem pengawasan keuangan di berbagai negara. Bagaimana menyesuaikan kerangka pengawasan keuangan tradisional untuk mengakomodasi karakteristik aset yang muncul ini, serta bagaimana mengontrol risiko terkait secara efektif, menjadi fokus perhatian semua pihak.
Menurut data statistik dari lembaga pengawas anti pencucian uang internasional, di 130 yurisdiksi di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan penyediaan layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarang layanan semacam itu.
Amerika Serikat, sebagai salah satu yurisdiksi yang mengizinkan layanan aset virtual, mengadopsi model pengaturan campuran. Di Amerika Serikat, aset virtual tidak dianggap sebagai mata uang resmi, sementara berbagai jenis bisnis mungkin tunduk pada pengawasan lembaga pengatur yang berbeda. Industri aset digital blockchain di Amerika Serikat mencakup berbagai bidang bisnis, termasuk layanan dompet, bursa, penawaran token perdana, penambangan, kontrak pintar, layanan staking, dan token yang tidak dapat dipertukarkan.
Namun, terdapat kontroversi mengenai pengaturan aset digital berbasis blockchain yang menawarkan layanan staking, seperti yang diwakili oleh ETH. Inti dari kontroversi ini adalah: apakah aset digital ini harus diklasifikasikan sebagai komoditas atau sekuritas? Badan pengatur seperti Komisi Sekuritas dan Bursa AS dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas telah aktif menilai penerapan regulasi yang ada terhadap aset baru ini.
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat biasanya menerapkan "tes Howey" untuk menentukan apakah suatu aset digital merupakan "kontrak investasi", sehingga menentukan apakah itu harus dianggap sebagai sekuritas. Tes ini berasal dari kasus hukum tahun 1946, memberikan lembaga pengatur kerangka kerja yang jelas untuk menilai apakah kontrak investasi harus diatur oleh undang-undang sekuritas.
Jika suatu aset digital dianggap sebagai sekuritas, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat akan memiliki yurisdiksi atasnya. Pelanggaran terhadap persyaratan regulasi yang relevan dapat mengakibatkan konsekuensi serius, termasuk gugatan perdata dan sanksi administratif.
Di sisi lain, jika aset digital dianggap sebagai komoditas, maka Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS bertanggung jawab untuk mengawasinya. Meskipun aset digital berbasis blockchain belum secara jelas didefinisikan sebagai komoditas dalam hukum AS, komisi tersebut telah mulai memasukkan Bitcoin dan aset digital lainnya ke dalam lingkup pengawasannya sejak tahun 2015.
Pada bulan Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan dan Teknologi Abad ke-21", yang memberikan kerangka baru untuk regulasi aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi dua kategori: "aset digital terbatas" yang diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa, dan "komoditas digital" yang diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Klasifikasi aset tergantung pada tingkat desentralisasi blokchain yang mendasarinya, cara perolehan, serta hubungan antara pemegang dan penerbit, di antara faktor-faktor lainnya.
Kualifikasi aset digital memiliki dampak signifikan terhadap perkembangan masa depan. Mengambil contoh ETH, jika dikualifikasikan sebagai sekuritas, akan menghadapi persyaratan regulasi yang lebih ketat dan biaya kepatuhan yang lebih tinggi, yang mungkin menekan sentimen pasar. Namun, jika dikualifikasikan sebagai komoditas, meskipun dapat mendorong perkembangan pasar derivatif, mungkin tidak dapat sepenuhnya mencerminkan sifat unik aset digital yang terdesentralisasi.
Selain itu, persaingan antara berbagai lembaga pengatur dapat menyebabkan arbitrase regulasi, yang membuat peserta pasar seperti Ethereum menghadapi lingkungan regulasi yang lebih kompleks. Secara keseluruhan, bagaimana mencapai keseimbangan antara mendorong inovasi dan melindungi investor tetap menjadi tantangan utama yang dihadapi regulasi aset digital.