美国PPI创新高冲击降息预期，加密市场先跌后弹！

8月14日晚，美国公布7月PPI数据，环比飙升至0.9%创三年新高，同比升至3.3%，加密市场随即暴跌。比特币从当日高点约124500，15日凌晨一度跌至约$117156，以太坊从4790跌至4451

此前，周二公布的CPI略低于预期，引发市场对美联储9月降息50bp的预期。但PPI数据公布后，50bp降息基本被排除，25bp降息概率从近100%降至约92.1%。8月15日，加密市场短线下挫后回暖，不过宏观不确定性犹存

PPI飙升，9月降息概率降低

PPI衡量生产者销售价格变化，作为上游指标先于CPI反映通胀压力，走高会致生产端成本增加并传导至消费端。此次PPI升幅超预期，服务性PPI环比升1.1%为2022年3月来最大，机械与设备批发商利润率跃升2%是主因。分析称企业正将关税成本传导至制造与消费端，下半年通胀或温和回升。此前市场普遍预计9月降息25 - 50个基点，现25个基点概率降至约92%，50个基点可能性几乎为零。

加密市场短线修复，不确定性仍在

14日晚行情下挫后，15日比特币和以太坊小幅回升，对看好后市者或为抄底时机。但PPI“爆冷”表明通胀未受控，降息存变数。短期行情修复源于技术超跌反弹与投资者逢低吸纳，宏观面仍不确定。9月美联储政策取决于未来通胀、就业等数据，若通胀数据偏强，降息幅度和节奏或不及预期，市场流动性改善延迟

对加密市场，宏观因素放大价格波动，利好时核心资产有望冲击阻力位，利空时或回调。在9月美联储议息前，关键数据有通胀（如CPI、PPI、核心PCE）、就业（非农就业报告、申请失业金人数）、宏观活动与消费（零售销售、ISM制造业与服务业PMI）三类。8月底到9月中旬这些数据将陆续公布，9月16 - 17日美联储将议息并公布利率决策。加密与美股对宏观数据敏感，投资者应把握节奏，避免单边押注 #BTC# #ETH#