STO和美股代币化的前景与挑战

近期，Coinbase宣布重启股票代币化计划，引发了市场对STO和证券代币化话题的关注。本期节目邀请到dForce创始人民道，深入探讨了STO的发展现状、潜在价值以及面临的挑战。

STO的价值主张

民道认为，STO的核心价值在于将传统股票"扩权"，赋予其更多实用功能:

• 扩大资金池，从区域市场变为全球市场
• 赋予股票代币更多实用价值，如抵押、gas支付等
• 提高资金效率,降低结算成本
• 与消费者建立更紧密联系,如门票折扣等

然而,STO也面临一些挑战:

• 传统证券监管的属地原则与区块链的去中心化特性存在冲突
• 合规性问题,如KYC要求等
• 市场需求有限,过去几轮尝试交易量都不高

STO市场前景展望

民道对STO的中期发展持谨慎乐观态度:

• 市场结构正在发生变化,有更多非加密原生用户进入
• 基础设施已经相对成熟,可以快速接入新资产
• 预计3-5年内可能形成一定规模的市场
• 关键在于能否建立合规的发行框架

他认为最大受益者可能是资产发行方,尤其是能快速形成规模和流动性网络效应的发行方。

加密行业政策环境分析

对于当前的政策环境,民道表示看法复杂:

• 近期有不少利好政策出台,如将比特币视为战略储备资产等
• 但部分政策与川普家族私利绑定过紧,引发担忧
• 关键是看未来4年能将多少政策固化为法律
• 与政治人物过度绑定可能带来反噬风险

总的来说,STO作为一个重要方向值得关注,但仍面临诸多挑战需要克服。政策环境虽有利好,但也存在不确定性,需要谨慎看待。