贸易保护主义卷土重来，加密市场面临新挑战

近百年前，1930年的《斯姆特-霍利关税法》给全球经济造成了巨大伤害。这项以保护本国产业为名的法案，最终导致全球贸易大幅萎缩，加剧了大萧条的严重程度。如今，贸易保护主义的阴影再次笼罩全球。

2025年4月，美国宣布对中国商品征收125%的关税，全球市场再次陷入不安。中国商务部迅速回应，表示如果美方继续玩弄关税游戏，中方将不予理会，并保留进一步反制的权利。与此同时，美国政府向75个国家提出"90天关税暂停"提议，将普遍税率降至10%，但将中国、墨西哥和加拿大排除在外。这种有针对性的贸易策略不仅增加了中美经济脱钩的风险，也让加密市场——这个全球资本流动的新战场——面临新的挑战。

历史的警示

1930年代《斯姆特-霍利关税法》引发的悲剧在于，各国陷入报复性关税的恶性循环，最终导致国际贸易体系崩溃。这项被视为20世纪最具破坏性的贸易政策之一，给当代决策者敲响了警钟：贸易保护主义并非解决经济困境的良方。

1930年，美国国会通过该法案，将进口关税平均提高至59%的历史高位。虽然初衷是保护受大萧条冲击的国内产业，但却引发了灾难性的连锁反应。全球主要贸易伙伴纷纷采取报复措施，导致1929-1934年间国际贸易萎缩近三分之二，美国出口额暴跌70%，全球失业率进一步恶化。这一政策不仅未能挽救美国经济，反而加剧了大萧条的深度和广度。

更深远的影响是，该法案破坏了国际多边贸易合作的基础，助长了经济民族主义情绪，为二战前国际经济秩序的崩溃埋下了伏笔。

新时代的贸易战略

2025年的关税大战与1930年相比有所不同。美国正试图通过"选择性关税战"重塑全球供应链——对中国施加极大压力，同时对多数国家暂时缓和。这种"分化瓦解"的策略看似精明，实则存在风险。

中国作为世界第二大经济体，已不再是1930年代那个被动应对的贸易弱国。面对美方加征关税的宣布，中国并未立即采取对等报复，而是选择以"不予理会"的态度冷处理，同时加速推进"去美元化"布局。这种战略定力表明，新一轮贸易战可能不会演变成1930年代的全面混战，而是一场更加持久的消耗战。

加密市场的反应

美国政府的关税政策引发全球金融市场剧烈震荡，加密市场也未能幸免。比特币从83,500美元跌至74,500美元，以太坊从1,800美元降至1,380美元，其他加密货币的总市值更是下跌超过40%。市场流动性显著收缩，比特币月度资金流入从峰值1,000亿美元骤降至60亿美元，以太坊则转为净流出60亿美元。

尽管出现了大规模抛售，但随着价格下跌，亏损规模逐步缩小，这表明短期卖压可能正在减弱。从技术角度来看，93,000美元成为比特币重拾上涨动能的关键阻力位，而65,000-71,000美元区间则是多头必须守住的核心支撑区域。目前市场处于关键阶段，如果跌破支撑位，可能会导致更多投资者陷入亏损，进而引发更剧烈的市场调整。

总的来说，加密市场对全球流动性变化极为敏感。此次关税政策带来的不确定性已造成广泛影响，市场能否企稳将取决于后续政策走向和资金回流情况。

在这场国际博弈中，加密市场既是被动承受者，也是主动变量。当国际局势紧张，全球货币体系动荡时，投资者可能会寻求一种稀缺、全球性、不受任何政府或实体控制的数字价值储存方式。或许，当旧秩序的信誉被贸易战侵蚀时，新体系的种子已经开始萌芽。