谁在比特币超过$120K的历史高点处套现？

自7月中旬以来，比特币的(BTC)上升速度在120,000美元以上放缓。周四早些时候，价格达到124,157美元的新高，但随后回落至123,000美元，缺乏动力。

这引发了一个问题：谁在兑现比特币并为市场增加卖压？根据观察者的说法，答案在于区块链数据，这显示旧钱包正在清算他们的持有。

"这可能与近期加速卖出的长期持有者的集中卖压有关，" Sentora 的高级区块链分析师 Gabriel Halm 对 CoinDesk 说。

"从历史上看，长期持有者的卖出阶段在比特币周期中是清晰定义的。然而，这一次，在第二季度的回调过程中，积累转变为重新卖出，这表明市场结构可能正在发生变化。"

根据数据来源Bitcoin Magazine，长期持有者或拥有币超过155天的钱包所控制的BTC供应在四周内减少了超过30万BTC。

在过去四周中，几个 dormant wallets 在十多年未活动后变得活跃，首次在链上移动币，可能是在进行获利了结操作。

区块链分析公司Glassnode上周表示，长期持有者的获利了结仍在继续，尽管速度比七月慢。

"长线持有者的$BTC利润实现(7D SMA)在8月份放缓，此前7月份的每日利润稳定在超过$1B - 这是有记录以来最大的一次利润兑现期之一，" Glassnode在X上表示。

Monarq Asset Management 的方向基金首席投资官 Sam Gaer 表示，来自古老钱包的供应一直在限制上涨，但大部分已被很好地吸收，这与去年德国萨克森州清算其持有的资产时的模式相匹配。

"BTC的价格水平往往在心理价位上进行巩固(例如$100,000, $110,000, $120,000)，尤其是在历史最高价（ATH）水平附近。上个月在$110,000的水平上也看到了相同的模式，我们在112区域触及历史最高价后又多次下滑，" Gaer说。

机构持续出售高行权价的看涨期权可能影响了反弹速度。他们通常这样做是为了在现货市场持有的基础上赚取额外收益。根据Gaer的说法，所谓的看涨期权覆盖导致了波动性的崩溃。隐含波动率代表特定时间段内预期的价格波动，受到期权需求的驱动。

故事继续"长期持有者的覆盖活动似乎持续不减，导致BTC的周末波动率降至青少年水平——在我的经验中这是前所未闻的。我在提到整体BTC [implied] 波动重新定价时使用短语 '40是新的60'——这是市场成熟的历史迹象，"Gaer说。

接下来怎么办？

由于强劲的抄底需求和宏观经济的顺风，最小阻力的路径依然向上。

"188万地址以平均118,000美元的价格购买了130万BTC，这表明强劲的需求层次迄今为止阻止了更深的回调，" Halm对CoinDesk表示。

谈到宏观，市场越来越接受这样一种观点：在后疫情时代，新常态的通胀远高于美联储2%的目标，并预计中央银行将在9月份降息。

Vtrader的创始人Steve Gregory预计资金将重新从以太坊转向比特币。

“我们可能会看到资金重新回流到比特币，并突破$120,000的关口，因为比特币的3个月波动率达到了自2023年9月以来的最低点。此外，95%的ETH钱包现在处于盈利状态，这表明交易者可能会理性地重新回流到BTC，”Gregory说道。

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