Web3 AI领域的发展趋势与投资机遇

Web3 AI领域在短短一季度内经历了显著的变化。从最初的公平启动模式，市场迅速转向了中等规模、中等完全稀释估值（FDV）的策略模式，这种转变体现了注意力资本市场的兴起。

一些早期采用公平启动模式的项目，如Virtuals生态项目和CreatorBid启动项目，在初期表现出色。然而，随着时间推移，这些项目的吸引力逐渐减弱。这种衰退速度与项目规模、团队成立时间以及产品开发所募集的资金量呈正相关。

公平启动模式的核心挑战在于团队在代币发行前普遍缺乏资金支持。大多数团队无法承担自筹资金推动发展的成本，因此他们主要依赖代币交易手续费作为项目运营的主要收入来源。

这种模式并未有效解决冷启动问题。通常情况下，项目由一两名独立开发者联手启动，制定路线图，推出演示版本以激发社区热情，然后发行代币。代币价格经过炒作后上涨，但泡沫最终破裂，导致发展势头戛然而止。

目前，唯一可行的方式是开发人员自筹资金启动产品，逐步扩大团队规模，最终推出最小可行产品（MVP）。

市场呈现两个明显趋势：公平启动模式的吸引力持续下降，同时优质AI产品供给不足。这导致资金和市场关注度不断转移。那些FDV在4000万至8000万美元区间、已专注产品开发1-2年的中型团队因此受益。这些团队已将产品优化至接近可规模化的成熟阶段。

许多团队投入数月时间进行产品测试、用户访谈、收集反馈并不断迭代改进。

注意力资本市场的兴起加剧了这一趋势，InfoFi领域正在发生变革，通过资本承诺将噪音转化为信号。投资者用实际行动证明他们不仅仅是为了"撸空投"，而是真正相信自己发表的观点。

业内已形成共识，未来我们将看到更清晰的数据指标，能够区分哪些人在撸羊毛、套现离场，哪些人才是真正信任项目和团队并愿意用资金支持的投资者。

我们正在目睹Kaito和Cookie首次推出项目时所产生的激烈反应。

Theoriq vs Almanak

Theoriq项目初始FDV设定为7500万美元，比上一轮风投估值低50%。代币释放规则为：25%在TGE时解锁，37.5%在1年后解锁，剩余部分在随后一年内线性释放。

Almanak的FDV为9000万美元，100%解锁。排名前25位的Almanak用户可以按7500万美元的FDV进行投资。

Theoriq的代币条款相当优惠，较上一轮风投定价有50%折扣。项目方根据社区反馈，已将代币归属方案调整为TGE时100%解锁。

现在两个项目的FDV分别是7500万美元和7500万或9000万美元。它们表现良好的可能性很高，因为这是Kaito和Cookie的首发项目，他们需要通过币价上涨来吸引更多优质团队加入。

两个团队都在开发对DeFi领域具有实质价值的产品，包括可扩展的基础设施和各类应用，旨在吸引更多用户和资金进入区块链生态。

投资决策分析

笔者选择同时投资这两个项目。已经在Almanak的Legion轮进行了投资，并计划在ACM轮中追加投资。

Almanak的产品准备更为充分，有望比Theoriq更早实现产品市场契合。

Theoriq展现出非凡的战略雄心。团队正为特定客户构建垂直领域工作流，持续强化AlphaSwarm功能体系，并通过基础设施层全面展示技术能效。其终极目标是成为元智能体调度系统首选的服务发现平台（或称"应用商店"），实现根据用户需求动态调配最佳代理集群的智能匹配生态。

Almanak则专注于开发AI金库系统，该系统具备安全可控、审计透明、可验证的特性。一方面为机构资本需求量身定制，另一方面通过智能合约与专业程序代理的结合，辅以直观的界面体验，使创作者能够扩展优化更多金库策略。

项目短期内表现良好的关键，取决于启动时的市场进入策略执行、做市商管理能力，以及能否有效消化上市初期的卖盘压力。

总体而言，根据项目启动的表现，我们可能会看到KAITO和COOKIE迎来新一轮积极的升值趋势。这种价值将源自直接的百分比空投收益，以及质押者分配额度的提升。

未来，我们有望看到更多AI团队在Kaito和Cookie平台上推出他们的新项目，这将为Web3 AI领域带来更多创新和机遇。