Solana质押ETF首日表现积极，创新结构引发关注

7月3日，美国首个Solana质押ETF在芝加哥期权交易所正式上市，引起了市场的广泛关注。这只名为REX-Osprey Solana质押ETF（代码：SSK）的基金首日交易表现超出预期，交易量达3300万美元，流入资金1200万美元。

该ETF不仅追踪Solana (SOL) 的市场价格，还为投资者提供Solana原生质押奖励。目前，其股息率为7.3%，以可变的月度股息形式发放。这一创新功能使其区别于传统的加密资产ETF。

与此前推出的Solana期货ETF相比，SSK的首日表现更为亮眼。今年3月推出的几只Solana期货ETF首日交易量和后续日均交易量均低于SSK。

SSK采用了"C型公司"注册形式，根据《1940年投资公司法》注册，而非传统的《1933年证券法》。这一结构使得基金能够绕过传统ETF审批程序，加快上市进程。然而，这种结构也面临一些挑战，尤其是在税务方面。由于质押奖励被视为普通收入，基金内部需缴纳企业所得税，投资者还需承担分红税和资本利得税，导致整体税务负担较高。

与现有的比特币和以太坊ETF不同，SSK需要一个合格的托管人来持有基础资产。Anchorage Digital作为唯一一家获得联邦监管授权，既可以托管又可以质押数字资产的银行，担任了这一角色。

尽管SSK的推出为投资者提供了一个新的Solana投资渠道，但也引发了一些担忧。有观点认为，该ETF的价格可能无法准确反映SOL的价格变动。SSK在SEC文件中承认，由于质押奖励、交易和其他费用等因素，基金的表现可能不会完全复制参考资产的表现。

SSK的成功上市可能为其他加密资产ETF提供了一个可参考的结构。目前，多个公司正在争夺推出Solana现货ETF的机会，至少有60个其他山寨币ETF提案正在等待SEC的审查和潜在批准。

总的来说，SSK的推出为传统投资者提供了一个通过常规经纪账户获得Solana敞口并获取质押收益的途径，降低了参与门槛。然而，其创新结构也带来了新的挑战和不确定性，未来可能面临更多的监管审查。