香港新《稳定币条例》详解:监管框架、牌照申请及行业影响

2025年5月29日，香港正式发布《稳定币条例》,并将于8月1日生效。这部法案明确了稳定币监管框架,为行业发展提供了法律依据。本文将详细解读条例内容,探讨其对行业的影响。

一、香港《稳定币条例》监管框架解读

1. 监管对象

条例监管的是"指明稳定币",即完全参考官方货币或金管局指定计算单位维持稳定价值的法定货币挂钩稳定币。这体现了港府以支付功能为监管重点的思路。

2. 受规管活动

受规管的稳定币活动包括:

• 在香港发行指明稳定币
• 在境外发行锚定港币的指明稳定币
• 金管局指定的其他活动
• 积极推广上述活动

条例还对稳定币的要约、广告、欺诈行为等进行了规范。

3. 牌照申请要求

申请稳定币牌照需满足以下条件:

• 财务要求:不少于2500万港币股本或等值资产
• 储备资产管理:资产隔离、全额覆盖、高流动性等
• 赎回机制:提供无条件赎回权利
• 管理层要求:专业知识和经验
• 风险管理:设立风控和审计制度
• 信息披露:发布白皮书、投诉处理机制等

4. 持牌人合规义务

获牌后需履行以下义务:

• 缴纳年费11.3万港币
• 公开展示牌照编号
• 持续符合最低标准
• 及时报告重大变更

5. 使用者保护机制

条例通过以下方式保护使用者权益:

• 规范持牌人宣传行为
• 要求储备资产全额覆盖
• 建立审计和赎回机制

6. 金管局监管权限

金管局拥有广泛的监管权限,包括:

• 牌照审批与发放
• 日常监管
• 调查取证权
• 暂停或撤销牌照

二、《稳定币条例》的意义

1. 政策层面:确立数字铸币权

2. Web3意义:

   • 推动RWA端到端闭环
   • 为跨境结算提供新选择
   • 为原生项目连接传统金融

3. 人民币稳定币前景:

   • 香港可能成为试验田
   • 内地短期仍面临监管挑战

三、结语

《稳定币条例》为香港乃至全球稳定币监管提供了新思路。它不仅规范了行业发展,也为稳定币的合法化、系统化和产业化指明了方向。这对整个Web3生态既是挑战,更是机会。