誰在比特幣超過$120K的歷史高點處套現？

自7月中旬以來，比特幣的(BTC)上升速度在120,000美元以上放緩。周四早些時候，價格達到124,157美元的新高，但隨後回落至123,000美元，缺乏動力。

這引發了一個問題：誰在兌現比特幣並爲市場增加賣壓？根據觀察者的說法，答案在於區塊鏈數據，這顯示舊錢包正在清算他們的持有。

"這可能與近期加速賣出的長期持有者的集中賣壓有關，" Sentora 的高級區塊鏈分析師 Gabriel Halm 對 CoinDesk 說。

"從歷史上看，長期持有者的賣出階段在比特幣週期中是清晰定義的。然而，這一次，在第二季度的回調過程中，積累轉變爲重新賣出，這表明市場結構可能正在發生變化。"

根據數據來源Bitcoin Magazine，長期持有者或擁有幣超過155天的錢包所控制的BTC供應在四周內減少了超過30萬BTC。

在過去四周中，幾個 dormant wallets 在十多年未活動後變得活躍，首次在鏈上移動幣，可能是在進行獲利了結操作。

區塊鏈分析公司Glassnode上周表示，長期持有者的獲利了結仍在繼續，盡管速度比七月慢。

"長線持有者的$BTC利潤實現(7D SMA)在8月份放緩，此前7月份的每日利潤穩定在超過$1B - 這是有記錄以來最大的一次利潤兌現期之一，" Glassnode在X上表示。

Monarq Asset Management 的方向基金首席投資官 Sam Gaer 表示，來自古老錢包的供應一直在限制漲，但大部分已被很好地吸收，這與去年德國薩克森州清算其持有的資產時的模式相匹配。

"BTC的價格水平往往在心理價位上進行鞏固(例如$100,000, $110,000, $120,000)，尤其是在歷史最高價（ATH）水平附近。上個月在$110,000的水平上也看到了相同的模式，我們在112區域觸及歷史最高價後又多次下滑，" Gaer說。

機構持續出售高行權價的看漲期權可能影響了反彈速度。他們通常這樣做是爲了在現貨市場持有的基礎上賺取額外收益。根據Gaer的說法，所謂的看漲期權覆蓋導致了波動性的崩潰。隱含波動率代表特定時間段內預期的價格波動，受到期權需求的驅動。

故事繼續"長期持有者的覆蓋活動似乎持續不減，導致BTC的周末波動率降至青少年水平——在我的經驗中這是前所未聞的。我在提到整體BTC [implied] 波動重新定價時使用短語 '40是新的60'——這是市場成熟的歷史跡象，"Gaer說。

接下來怎麼辦？

由於強勁的抄底需求和宏觀經濟的順風，最小阻力的路徑依然向上。

"188萬地址以平均118,000美元的價格購買了130萬BTC，這表明強勁的需求層次迄今爲止阻止了更深的回調，" Halm對CoinDesk表示。

談到宏觀，市場越來越接受這樣一種觀點：在後疫情時代，新常態的通脹遠高於联准会2%的目標，並預計中央銀行將在9月份降息。

Vtrader的創始人Steve Gregory預計資金將重新從以太坊轉向比特幣。

“我們可能會看到資金重新回流到比特幣，並突破$120,000的關口，因爲比特幣的3個月波動率達到了自2023年9月以來的最低點。此外，95%的ETH錢包現在處於盈利狀態，這表明交易者可能會理性地重新回流到BTC，”Gregory說道。

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