Appchain：胖應用時代的新範式

三年前，我們探討了Appchain的概念，源於某去中心化衍生品協議宣布將其從StarkEx L2遷移到基於Cosmos的獨立區塊鏈。

2022年，Appchain還是一個相對邊緣的技術選擇。然而，隨着2025年的到來，越來越多的Appchain，特別是Unichain和HyperEVM的推出，市場格局正在悄然改變，形成了圍繞Appchain的新趨勢。讓我們從這個角度出發，探討Appchain的發展前景。

頂級應用的Appchain策略

某知名DEX早在2022年就有了推出獨立鏈的構想。有業內人士指出，該DEX的規模、品牌影響力、流動性結構以及對性能和價值捕獲的需求，都指向了推出獨立鏈的必然性。

這個獨立鏈於今年2月正式上線，目前已有超過100個應用程序和基礎設施提供商在其上構建。其總鎖倉價值（TVL）約爲10億美元，在衆多Layer解決方案中排名前五。未來還計劃推出200毫秒區塊時間的快速區塊和驗證網路。

另一方面，某永續合約平台從一開始就選擇了Appchain和深度定制化的路線。除了核心產品，該平台還推出了兼容EVM的鏈，與其核心系統一樣，由同一共識機制保護。這表明該平台不僅專注於自身產品，還在探索構建更廣泛生態系統的可能性。目前，其EVM兼容鏈的生態系統已鎖定超過20億美元的資產，生態項目開始湧現。

從這兩個案例的發展，我們可以得出兩個關鍵觀察：

1. Layer 1/Layer的競爭格局開始分化。這些新興的應用鏈生態系統合計鎖定了超過30億美元的資產，這些資產原本可能會流向以太坊、某知名Layer等通用型公鏈。頂級應用自立門戶直接導致了這些平台的TVL、交易量、交易費用和MEV等核心價值來源的流失。

過去，Layer 1/Layer與這些應用是共生關係，應用爲平台帶來活躍度和用戶，平台爲應用提供安全和基礎設施。現在，這些應用鏈自己成爲了平台層，與其他Layer 1/Layer形成了直接的競爭關係。它們不僅爭奪用戶和流動性，也開始爭奪開發者，邀請其他項目在自己的鏈上構建，這從很大程度上改變了競爭格局。

2. 這些應用鏈的擴張路徑與現有的Layer 1/Layer截然不同。後者往往是先建基礎設施，再用激勵吸引開發者。而這些應用鏈採用的是"產品優先"模型——它們首先擁有一個經過市場驗證、擁有龐大用戶基礎和品牌知名度的核心產品，隨後圍繞這個產品來構建生態和網路效應。

這種路徑的效率和持續性更高。它們不需要通過高額的開發者激勵"購買"生態，而是通過核心產品的網路效應和技術優勢"吸引"生態。開發者之所以選擇在這些新興鏈上構建，是因爲那裏有高頻交易用戶和真實的需求場景，而不是因爲短期的激勵承諾。顯然這是一種更爲有機和可持續的增長模式。

Appchain發展的推動因素

過去三年，幾個關鍵因素促進了Appchain的發展：

1. 技術棧的成熟和第三方服務提供商的完善。三年前，構建Appchain需要團隊掌握區塊鏈的全棧技術。而隨着各種區塊鏈即服務（RaaS）解決方案的發展與成熟，從執行、數據可用性到結算和互操作，開發者可以像選用雲服務一樣，將各個模塊化按需組合，極大降低了構建Appchain的工程復雜度和前期資本投入。運營模式從自建基礎設施轉變爲購買服務，爲應用層創新提供了靈活性和可行性。

2. 品牌和用戶心智的轉變。用戶往往忠於應用的品牌，而非底層技術設施：用戶使用某DEX是因爲其產品體驗，而不是因爲它運行在特定公鏈上。隨着多鏈錢包的廣泛採用以及用戶體驗的進一步改善，用戶在使用不同鏈的時候近乎是無感知的——他們的接觸點往往首先是錢包和應用。而當應用構建自己的鏈，用戶的資產、身分和使用習慣都沉澱在應用生態內，形成強大的網路效應。

3. 應用對經濟主權的追求日益凸顯。在傳統的Layer 1/Layer架構中，價值流動呈現明顯的"自頂向下"趨勢：應用層創造價值，但大部分價值被底層鏈捕獲。數據顯示，在某知名DEX創造的64億美元總價值中，協議/開發者、股權投資者和代幣持有者所獲得的分配還不到1%。而該DEX自推出以來爲以太坊創造了27億美元的gas收入，約佔以太坊結算費用的20%。

如果應用有自己的鏈，它們可以將gas費收歸己有，用自己的代幣作爲gas token；並且把MEV內部化，通過控制排序器來最小化惡意MEV，將良性MEV返還給用戶；或是定制費用模型，實現更復雜的費用結構等。這樣，尋求價值的內化成爲應用的理想選擇。

胖應用時代的來臨

數據顯示，從2020年至今，應用捕獲的價值在逐漸上升，並在今年達到約80%的水平。這在某種程度上挑戰了"胖協議瘦應用"的傳統理論。

我們正在見證從"胖協議"向"胖應用"的範式轉移。過去，加密項目的估值主要基於技術突破和底層基礎設施的推動。未來則可能逐步轉向以品牌、流量與價值捕獲能力爲核心的定價方法。如果應用可以輕鬆地基於模塊化服務構建自己的鏈，Layer 1傳統的"收租"模式就會受到挑戰。

未來，頭部應用的市值很可能超過多數Layer 1。Layer 1的估值邏輯將從"捕獲生態總價值"轉變爲一個穩定、安全的去中心化"基礎設施服務提供商"，其估值邏輯將更接近於產生穩定現金流的公共產品，而非能夠捕獲大部分生態價值的"壟斷性"巨頭。Layer 1也需要重新思考自身定位。

Appchain的前景

Appchain由於具備品牌、用戶心智與高度定制化的鏈上能力，可以更好地沉澱長期用戶價值。在"胖應用"時代，這些應用不僅可以捕獲自己創造的直接價值，還能圍繞應用自身構建區塊鏈，進一步將其外化並捕獲基礎設施的價值——它們既是產品，又是平台；既服務終端用戶，又服務其他開發者。除了經濟主權外，頂級的應用還將尋求其他主權：協議升級的決定權、交易排序和審查抵抗和用戶數據的所有權等。

然而，Appchain的發展仍處於早期階段。對於某些高度依賴單鏈可組合性的協議，Appchain可能並不適合。相比之下，對外部依賴較少的永續合約平台可能更適合採用Appchain模式。此外，對於中小型應用來說，Appchain並非總是最佳選擇，需要根據具體情況進行分析。

總的來說，Appchain代表了區塊鏈生態系統中一個新興的、潛力巨大的發展方向，它可能會重塑我們對應用和基礎設施關係的理解，並爲整個行業帶來新的機遇和挑戰。