國內外聯動推進人民幣穩定幣發展

近期，央行高層在金融論壇上指出，新興技術正推動數字貨幣和穩定幣的發展，同時也給監管帶來挑戰。隨着香港即將實施穩定幣監管條例，穩定幣話題再次成爲焦點。

傳統上，離岸人民幣業務分爲境外和境內兩類。境外業務以香港爲中心，輻射新加坡、倫敦等地；境內業務則通過特定帳戶管理實現有條件的資本流動。目前有觀點認爲應先在香港試點離岸人民幣穩定幣，待條件成熟後再在國內自貿區推廣。

然而，Web3.0時代的穩定幣已超越傳統離岸與在岸界限。爲更好地實現戰略統籌和主動監管，應考慮境內外聯動發展模式。理由如下：一是面對美元穩定幣快速發展及各地監管變化，我國需從金融安全和貨幣主權角度主動應對；二是香港市場規模有限，難以獨立支撐大規模人民幣穩定幣發展；三是穩定幣監管涉及身分認證、反洗錢等前沿問題，需要中央部門主導並與香港監管機構協調配合。

建議可在上海自貿區與香港同步推進人民幣穩定幣創新。境內方面，可探索兩種模式：一是由多方機構在自貿區成立穩定幣發行機構，構建批發和零售市場；二是依托現有數字人民幣運營機構直接發行穩定幣。同時，境外可由境內外機構在香港共同發行穩定幣，或允許部分境內機構通過香港子公司發行。

無論採取何種模式，都需要確保充足的資產儲備、完善的風險管理機制，並限定合格主體使用範圍。境內外穩定幣可通過跨境支付制度實現互通，共同提升人民幣全球影響力。監管部門應加強技術創新，有效監測穩定幣市場活動，防範非法資金流動。

未來，人民幣穩定幣發展應當嚴控風險、循序漸進，並盡快完善相關法律法規。同時，可借鑑國際清算銀行提出的"金融互聯網"概念，推動數字人民幣、銀行代幣化存款與穩定幣的協同發展。