加密市場震蕩下跌，部分熱點項目逆勢漲

本週加密貨幣市場整體呈震蕩下跌趨勢，市場情緒指數從11%降至8%。盡管如此，穩定幣市值開始快速增長，USDT達1427億、USDC達572億，分別漲0.49%和2.32%，表明機構資金重新入場，以美國資金爲主。

雖然經濟數據和联准会態度緩解了經濟衰退擔憂，市場預期今年將有三次降息，5月可能開始，但未能改善市場情緒。相反，近期政策反復引發比特幣價格波動，加劇了市場恐慌，大多數山寨幣表現不佳。

看漲標的

BTC

比特幣近期走勢疲軟，主要受以下因素影響:

1. 宏觀層面:川普關稅政策引發通脹擔憂，美國GDP預期下調，烏礦產協議擱置，以及联准会降息不確定性。

2. 比特幣自身:高位維持兩月後，長期持有者和大戶開始獲利了結，缺乏新利好和資金補充。川普簽署的比特幣戰略儲備不及預期，加劇了價格下跌，引發恐慌性拋售。

然而，看漲理由包括:

1. 宏觀面改善:經濟數據和联准会態度緩解衰退擔憂，市場預期今年三次降息。

2. 鏈上數據顯示:大部分持有者未在下跌中拋售，反而開始吸籌。

S

雖然本週S代幣隨大盤下跌，但Sonic基本面未變:

• TVL仍增長9.23%，鏈上主要DeFi項目均有增長
• 高APY維持不變:主要流動性質押項目APY約30%，借貸平均利率14%
• 日收入21萬美元，在所有公鏈中排名第6
• 鏈上DeFi活動頻繁

因此S代幣下跌主要源於大盤影響,基本面未變,漲邏輯仍存。

AAVE

AAVE本週逆勢漲21.38%,表現突出:

• TVL增速5.86%,在前20名DeFi項目中排第二
• 提案優化治理與代幣經濟模型:回購代幣、提升質押獎勵、優化流動性
• 白宮支持廢除DeFi交易報告規則,減輕合規負擔

AAVE作爲DeFi龍頭,其舉措可能引領行業趨勢,有望激發創新熱潮。

BERA

盡管BERA代幣本週下跌，但Berachain鏈上數據向好:

• 生態頭部項目TVL持續增長,以LSD和DEX項目爲主
• Infrared Finance WBERA APY維持120%左右
• BEX穩定幣池APY約16%
• Dolomite借貸利率高達48.08%

高APY對當前恐慌市場極具吸引力,BERA需求增加。下跌主要受市場環境影響,漲邏輯仍在。

看跌標的

APE

APE主要涉及NFT和GameFi賽道,但這些領域已被Meme代幣搶佔市場份額,用戶和資金流失嚴重。3月16日將有1537萬APE解鎖,佔總鎖定量1.54%,主要爲VC持有,可能帶來拋壓。

APT

雖然Bitwise申請現貨Aptos ETF提振情緒,但Aptos未被列入川普提及的加密儲備名單。若白宮峯會公布儲備細節,可能分散對Aptos的注意力。3月12日將有1130萬APT解鎖,或加劇拋壓。

MERL

Merlin TVL大幅下降12.44%,主要生態項目MerlinSwap和Pell Network TVL分別下降34.33%和87.11%。作爲BTC-L2,生態有限,資金持續撤離。加之BTC生態整體低迷,MERL或面臨補跌。

TON

Toncoin TVL持續下降,本週跌10.68%。自Telegram鏈上小遊戲熱度消退後,SocialFi項目缺乏爆款,用戶收益下降。加之近期行情低迷,TON價格大跌,投資者信心不足,可能繼續下跌。

市場情緒

市場情緒指數降至8%,進入極度恐慌區間。

熱點賽道分析

Aave

Aave表現突出,TVL增速5.86%,代幣漲21.38%。主要得益於:

1. 優化治理與代幣經濟:回購計劃、提升質押獎勵、優化流動性管理等。
2. 白宮支持廢除DeFi報告規則,減輕合規負擔。

Aave作爲DeFi標杆,其回購模式可能引領行業趨勢。然而,其市盈率60.86倍遠高於Maker的20.75倍,性價比較低。

Berachain

Berachain TVL增長17.21%,達34.49億美元,但BERA價格回調12.94%。

增長主要來自:

• Infrared Finance:WBERA APY約120%
• BEX:穩定幣池APY約16%
• Dolomite:借貸利率48.08%

高APY吸引用戶,但需警惕新資金不足以覆蓋套利拋壓的風險。目前BERA質押比例約30%,仍有上升空間。

市場題材

PayFi表現最佳,Sociafi表現最差。

PayFi:XRP、LTC、XLM佔比95.07%,漲跌幅分別爲18.96%、-18.47%、6.23%。 Sociafi:TON、CHZ佔比94.39%,跌幅分別爲-10.68%、-2.31%。

下周重要事件

• 3月12日:美國2月CPI年率公布
• 3月13日:Web3 Amsterdam 2025活動

總結

本週加密市場震蕩下跌,情緒低迷。盡管穩定幣資金回流,部分項目基本面穩健,但整體仍受宏觀政策不確定性影響。BTC、AAVE和Berachain等項目憑藉基本面優勢和創新策略有望成爲亮點。投資者需關注鏈上數據、政策走向和即將到來的解鎖事件,把握機會規避風險。