2025年2月公鏈行業分析：市場回調中的挑戰與創新

2025年2月，區塊鏈市場經歷了顯著調整，對各類公鏈網路構成挑戰。比特幣展現出穩健性，而包括Solana、Avalanche和以太坊在內的多數鏈則出現較大跌幅。盡管如此，公鏈領域的開發活動依然活躍，其中Berachain主網上線、Base基礎設施升級以及Uniswap推出Layer成爲本月亮點。

市場概況

2月市場呈現明顯回調趨勢：比特幣從98,768美元下跌至84,177美元，跌幅達14.8%；以太坊跌幅更甚，從3,065美元跌至2,216美元，下跌27.7%。月末最後一周，受安全隱患影響，拋售壓力進一步加劇。

此次回調緊隨1月的牛市行情，但市場信號復雜，投資者在樂觀情緒與安全顧慮間搖擺。市場情緒惡化，風險偏好下降，特別是在投機性較強的領域。全球範圍內，北美市場因政策變化呈現謹慎樂觀，而亞太市場則更爲強烈地感受到了安全事件的衝擊。

監管與政策動向

美國政府的加密貨幣行政令聚焦於自托管和穩定幣發展，爲行業提供了難得的政策明確性。然而，2月21日發生的某交易平台黑客事件，造成15億美元損失，創下加密貨幣歷史最大損失記錄，引發了新的安全擔憂，市場情緒迅速轉變。與此同時，SEC態度有所緩和，暫停了對多家知名加密貨幣企業的調查，並放棄了對"交易商規則"的上訴。兩黨支持的《GENIUS法案》進一步完善了穩定幣的監管框架，顯示出美國監管環境的友好趨勢。

投資者行爲反映了這種動蕩。由某國總統相關代幣推動的Memecoin熱潮，因負面消息迅速降溫，估值暴跌，交易量大幅萎縮。這一轉變暗示市場正從高風險資產中撤退。

Layer 1公鏈表現

Layer 1公鏈普遍承壓，市值總額下滑20.8%至2.3萬億美元。比特幣的主導地位從71.3%上升至74.2%，而以太坊的份額從14.0%縮減至11.9%。某公鏈份額小幅上升至3.7%，但Solana在價格暴跌36.3%後，份額從4.0%下滑至3.3%。

萊特幣逆勢漲1.0%至128.7美元，而Solana（-36.3%）、Avalanche（-35.7%）等則表現落後。

DeFi總鎖倉量（TVL）下降20.0%至829億美元，其中以太坊爲449億美元（下降21.7%），Solana爲86億美元（下降34.1%）。

Berachain異軍突起，2月6日主網啓動後迅速躍居第六位，TVL達32億美元。該鏈發行了8,000萬BERA代幣，採用"流動性證明"模型 --- 這是一種創新的質押方式，將流動性轉化爲網路安全。繼2024年大額融資後，本月的空投和治理權益激勵了市場熱情。這種新穎的方法可能重新定義公鏈如何平衡增長與穩定性，使Berachain成爲值得關注的項目。

Solana的Memecoin熱潮明顯降溫。高調的失敗案例損害了市場信心，導致多個DEX平台交易量大幅下滑。雖然Memecoin不會完全消失，可視爲數字收藏卡牌，但其狂熱高峯可能已過，交易者開始更關注基本面而非炒作。

比特幣Layer和側鏈

比特幣L2和側鏈的TVL從27億美元縮減24.5%至21億美元。Core以4.6億美元的TVL領先（下降42.0%），其次是Bitlayer（3.5億美元）和BSquared（3.2億美元）。BOB表現較好，僅下跌7.9%至2.2億美元。

中型平台中，Merlin表現相對穩定，TVL小幅下降9.3%至1.5億美元。小型平台則面臨更大壓力，SatoshiVM下跌31.5%，MAP Protocol下跌29.6%，Interlay下跌27.4%。

某知名開發者預測："隨着初期熱情消退，現有比特幣Layer項目中超過三分之二將在三年內消失。"2月行業低迷可能標志着整合已經開始。展望未來，能夠證明實際效用的平台可能比僅靠勢頭維持的項目更具持久力。

以太坊Layer發展

以太坊L2 TVL下降23.4%至140億美元。某Layer平台以45億美元的TVL保持領先地位（下降33.4%），另一平台以42億美元的TVL（下降10.6%）攀升至第二位。Polygon zkEVM暴漲104.1%至3.0億美元，成爲本月罕見的亮點。

某知名Layer平台推出了Flashblocks（更快的交易確認）、Appchains（定制化L3）和智能錢包子帳戶，旨在提升用戶體驗。Unichain於2月16日主網啓動，此前其測試網已累計處理9,500萬筆交易，定位爲擴容性能的遊戲規則改變者，多家重量級機構已加入。Starknet的Nums應用鏈，作爲一種Layer 3遊戲創新，展示了模塊化設計的未來。

與此同時，Sonic EVM雖非以太坊Layer，但其2月27日Mobius主網上線作爲Solana的首個SVM鏈擴展，吸引了大量關注，實現了10,000 TPS，並在幾天內爲Aave帶來了4,760萬美元的資金。這些舉措表明Layer項目正在加倍投入技術創新。

以太坊創始人在2月19日發表評論，強調以太坊需要在日益激烈的競爭中明確自身定位。他推動Layer在可擴展性和互操作性方面發揮領導作用，指出它們已從"高級多重籤名"演變爲強大的網路。他呼籲關注真實價值而非投機泡沫，對生態系統中類似賭場的傾向表示不滿。

融資情況

融資活動放緩，2月共完成6筆交易，總額爲3,240萬美元。Mango Network爲其EVM-MoveVM混合鏈籌集了1,350萬美元，計劃在2025年第一季度推出。Fluent Labs獲得了800萬美元融資，用於開發連接以太坊和Solana的多虛擬機Layer。