Cảnh DeFi của Ethereum tuần này cảm thấy hơi như đã từng xảy ra trước đây khi tổng giá trị bị khóa (TVL) của mạng lưới quay trở lại những ngày đầu hồi giữa năm 2021. Vào ngày 14 tháng 8, bảng tổng hợp của DeFiLlama đã tạm thời đẩy TVL của Ethereum vượt qua mốc 95 tỷ đô la, đạt đỉnh khoảng 97,5 tỷ đô la trước khi giảm nhẹ. Đây là một lời nhắc nhở về việc có bao nhiêu vốn đang nằm trong các hợp đồng thông minh một lần nữa và nó có thể di chuyển nhanh như thế nào.
Con số tiêu đề đó quan trọng vì nó là một tín hiệu rõ ràng: nhiều tiền hơn đang được đưa vào hoạt động trên các thị trường cho vay, các sản phẩm staking thanh khoản và chòm sao ngày càng phát triển của các giao thức Layer-2 nằm trên Ethereum. Sự tăng giá gần đây được hỗ trợ bởi các con đường rõ ràng hơn cho các tổ chức vào ETH, với các quỹ ETF ETH giao ngay và các dòng tiền lớn khác nâng cao giá và, do đó, giá trị đô la của các tài sản đã được khóa trong DeFi. Nói cách khác, ETH tăng và nhiều khoản gửi vào các sản phẩm staking và thanh khoản đang thúc đẩy lẫn nhau.
Diễn biến giá đang kể cùng một câu chuyện từ một góc nhìn khác. Giá Ethereum đã giao dịch trong khoảng giữa $4,000 trong tuần này, xung quanh $4,600, khi các thị trường phản ứng với sự kết hợp của dòng tiền ETF, tiêu đề vĩ mô và sự thèm khát rủi ro được tái khởi động. Điều này chắc chắn làm cho các con số TVL trông lớn hơn về mặt đô la, ngay cả khi số lượng token cơ bản không thay đổi. Sự bắt kịp giá ETH là một lý do khiến TVL tăng mạnh trong một khoảng thời gian ngắn.
Việc staking lỏng đã trở nên nổi bật đặc biệt trong tập này. Lido, giao thức staking lỏng lớn nhất, đã đẩy TVL của riêng mình lên mức cao mới khi ngày càng nhiều người dùng chọn staking và giữ ETH của họ có thể sử dụng trong DeFi, giúp tập trung vốn trên chuỗi. Các biên nhận staking và các vị trí wrapped khác là một phần lớn trong bức tranh TVL ngày hôm nay, hữu ích để theo dõi, nhưng cũng là lý do một số nhà phân tích khuyến cáo thận trọng khi đọc TVL như một chỉ số "nền kinh tế thực" thuần túy.
Một Dấu Hiệu Khích Lệ?
Có thể nói một cách thẳng thắn rằng TVL là một thước đo không hoàn hảo. Tính khả năng kết hợp, điều làm cho Ethereum mạnh mẽ, cũng có nghĩa là cùng một đồng đô la có thể được tính nhiều lần thông qua các token được bọc, các công cụ phái sinh và các vị thế đòn bẩy. Vì vậy, mặc dù TVL 95 tỷ đô la là một dấu hiệu khuyến khích của hoạt động, nhưng nó không phản ánh một cách chính xác số vốn có thể được đổi tại một thời điểm duy nhất. Hãy coi TVL như một nhiệt kế cho hoạt động và sự nhiệt tình, không phải là tổng số tiền mặt trong ngân hàng.
Nơi mọi thứ đi từ đây phụ thuộc vào một vài yếu tố biến động. Nếu đà tăng của ETF và sự quan tâm từ các tổ chức tiếp tục, và nếu các hệ sinh thái Layer-2 tiếp tục giảm thiểu ma sát và phí, Ethereum có thể thử nghiệm lại đỉnh TVL của năm 2021. Nếu có cú sốc vĩ mô hoặc sự giảm sút trong dòng tiền đến trước, đà tăng đó có thể đảo chiều nhanh chóng; thị trường crypto vẫn rất nhạy cảm với tâm lý. Hiện tại, sự phục hồi này là một tín hiệu tích cực về độ bền của DeFi.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
TVL của Ethereum gần đạt đỉnh 2021 khi dòng vốn DeFi đẩy vốn lên cao hơn
Cảnh DeFi của Ethereum tuần này cảm thấy hơi như đã từng xảy ra trước đây khi tổng giá trị bị khóa (TVL) của mạng lưới quay trở lại những ngày đầu hồi giữa năm 2021. Vào ngày 14 tháng 8, bảng tổng hợp của DeFiLlama đã tạm thời đẩy TVL của Ethereum vượt qua mốc 95 tỷ đô la, đạt đỉnh khoảng 97,5 tỷ đô la trước khi giảm nhẹ. Đây là một lời nhắc nhở về việc có bao nhiêu vốn đang nằm trong các hợp đồng thông minh một lần nữa và nó có thể di chuyển nhanh như thế nào.
Con số tiêu đề đó quan trọng vì nó là một tín hiệu rõ ràng: nhiều tiền hơn đang được đưa vào hoạt động trên các thị trường cho vay, các sản phẩm staking thanh khoản và chòm sao ngày càng phát triển của các giao thức Layer-2 nằm trên Ethereum. Sự tăng giá gần đây được hỗ trợ bởi các con đường rõ ràng hơn cho các tổ chức vào ETH, với các quỹ ETF ETH giao ngay và các dòng tiền lớn khác nâng cao giá và, do đó, giá trị đô la của các tài sản đã được khóa trong DeFi. Nói cách khác, ETH tăng và nhiều khoản gửi vào các sản phẩm staking và thanh khoản đang thúc đẩy lẫn nhau.
Diễn biến giá đang kể cùng một câu chuyện từ một góc nhìn khác. Giá Ethereum đã giao dịch trong khoảng giữa $4,000 trong tuần này, xung quanh $4,600, khi các thị trường phản ứng với sự kết hợp của dòng tiền ETF, tiêu đề vĩ mô và sự thèm khát rủi ro được tái khởi động. Điều này chắc chắn làm cho các con số TVL trông lớn hơn về mặt đô la, ngay cả khi số lượng token cơ bản không thay đổi. Sự bắt kịp giá ETH là một lý do khiến TVL tăng mạnh trong một khoảng thời gian ngắn.
Việc staking lỏng đã trở nên nổi bật đặc biệt trong tập này. Lido, giao thức staking lỏng lớn nhất, đã đẩy TVL của riêng mình lên mức cao mới khi ngày càng nhiều người dùng chọn staking và giữ ETH của họ có thể sử dụng trong DeFi, giúp tập trung vốn trên chuỗi. Các biên nhận staking và các vị trí wrapped khác là một phần lớn trong bức tranh TVL ngày hôm nay, hữu ích để theo dõi, nhưng cũng là lý do một số nhà phân tích khuyến cáo thận trọng khi đọc TVL như một chỉ số "nền kinh tế thực" thuần túy.
Một Dấu Hiệu Khích Lệ?
Có thể nói một cách thẳng thắn rằng TVL là một thước đo không hoàn hảo. Tính khả năng kết hợp, điều làm cho Ethereum mạnh mẽ, cũng có nghĩa là cùng một đồng đô la có thể được tính nhiều lần thông qua các token được bọc, các công cụ phái sinh và các vị thế đòn bẩy. Vì vậy, mặc dù TVL 95 tỷ đô la là một dấu hiệu khuyến khích của hoạt động, nhưng nó không phản ánh một cách chính xác số vốn có thể được đổi tại một thời điểm duy nhất. Hãy coi TVL như một nhiệt kế cho hoạt động và sự nhiệt tình, không phải là tổng số tiền mặt trong ngân hàng.
Nơi mọi thứ đi từ đây phụ thuộc vào một vài yếu tố biến động. Nếu đà tăng của ETF và sự quan tâm từ các tổ chức tiếp tục, và nếu các hệ sinh thái Layer-2 tiếp tục giảm thiểu ma sát và phí, Ethereum có thể thử nghiệm lại đỉnh TVL của năm 2021. Nếu có cú sốc vĩ mô hoặc sự giảm sút trong dòng tiền đến trước, đà tăng đó có thể đảo chiều nhanh chóng; thị trường crypto vẫn rất nhạy cảm với tâm lý. Hiện tại, sự phục hồi này là một tín hiệu tích cực về độ bền của DeFi.