Tranh cãi giữa Ripple và SEC sắp đi đến hồi kết, cấu trúc thị trường tiền điện tử có thể sẽ thay đổi

Gần đây, vụ kiện giữa Ripple và SEC trong lĩnh vực tiền điện tử đã thu hút nhiều sự chú ý và sắp có kết quả. Cuộc chiến pháp lý kéo dài hơn hai năm này dự kiến sẽ kết thúc vào tháng 6 hoặc tháng 7 năm nay, và kết quả của nó không chỉ ảnh hưởng đến hướng dẫn quản lý tiền điện tử tại Mỹ, mà còn có thể định hình lại toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Dưới ảnh hưởng của thông tin này, giá XRP đã tăng rõ rệt vào tuần trước, cố gắng vượt qua mức hỗ trợ quan trọng. Tuy nhiên, giá XRP đã bất ngờ giảm trong tuần này, tính đến ngày 21 tháng 4 đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3. Rõ ràng, vụ kiện còn treo lơ lửng này là yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng của XRP. Khi vụ án gần kết thúc, tâm lý thị trường ngày càng bất ổn, và các nhà đầu tư cũng ngày càng chú ý đến diễn biến cuối cùng của cuộc chiến pháp lý kéo dài này.

Ripple và vụ kiện ba năm với SEC sắp kết thúc

Tranh chấp này có nguồn gốc từ tháng 12 năm 2020, khi SEC kiện Ripple vì vi phạm luật chứng khoán liên bang. SEC cho rằng công ty Ripple và các nhà sáng lập của nó đã thực hiện hành vi kiếm lợi từ việc bán XRP cho các nhà đầu tư, nhưng Ripple lại không đăng ký XRP là chứng khoán. Theo quy định của luật chứng khoán liên bang, tất cả việc phát hành và bán chứng khoán, bao gồm cả chứng khoán liên quan đến tài sản kỹ thuật số, đều cần phải được đăng ký hoặc có đủ điều kiện miễn trừ.

Ngay từ năm 2019, SEC đã công bố khung liên quan dựa trên kiểm tra Howey để xác định xem tài sản kỹ thuật số có thuộc về chứng khoán hay không. SEC cho rằng, nếu sự phát triển của tiền điện tử phụ thuộc vào nỗ lực của một công ty nào đó và các nhà đầu tư mong đợi thu lợi từ đó, thì tiền điện tử này có thể được coi là chứng khoán. Ngược lại, nếu một loại tiền điện tử đủ độc lập, phi tập trung, không có bất kỳ người tham gia nào có thể ảnh hưởng đến hoạt động của nó, và các nhà đầu tư không có kỳ vọng về lợi nhuận, thì loại tiền điện tử này không thuộc phạm vi chứng khoán.

Trong khuôn khổ này, các loại tiền tệ tương đối tập trung như XRP rất dễ bị coi là chứng khoán. Nhưng Ripple khẳng định rằng đồng tiền thanh toán xuyên biên giới của họ không thuộc phạm vi chứng khoán. Sau đó, hai bên đã bắt đầu một cuộc chiến pháp lý kéo dài gần 3 năm, với trọng tâm tranh cãi luôn xoay quanh câu hỏi "XRP có phải là chứng khoán hay không."

Tại sao vụ kiện kéo dài lâu như vậy?

Trọng tâm của cuộc tranh luận lâu dài giữa hai bên là "Việc phát hành XRP có mục đích bán hàng hay không". Từ một góc độ rộng hơn, bản chất của tranh chấp là "Ai có quyền quyết định một tài sản kỹ thuật số có phải là chứng khoán hay không". Đối với các công ty mã hóa và sàn giao dịch, điều này liên quan đến lợi ích thiết thân; đối với các cơ quan quản lý của Mỹ, nó liên quan đến cuộc đấu tranh quyền lực quản lý. Kết quả của cuộc tranh cãi này sẽ định hình quy định mã hóa tại Mỹ trong tương lai và cũng sẽ ảnh hưởng đến hướng phát triển của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Gần đây, một báo cáo khảo sát đã tiết lộ rằng Ripple đã bán một lượng lớn XRP thông qua đối tác ở Malaysia là Tranglo, và chỉ ra cách Ripple đã quảng bá hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình thông qua việc đóng gói dữ liệu. Thanh toán xuyên biên giới là hoạt động chính của Ripple, được chia thành hai dòng: một dòng sử dụng XRP, dòng còn lại không sử dụng. Nhưng chỉ có dòng kinh doanh sử dụng XRP mới thực sự có lãi. Có quan điểm cho rằng Ripple đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng của công ty thông qua việc quảng bá công nghệ thanh toán thanh khoản XRP (ODL). Về vấn đề này, các giám đốc điều hành của Ripple cho biết, những gì công ty thực hiện chỉ nhằm mục đích để XRP được sử dụng rộng rãi, không phải để bán kiếm lời.

Chủ tịch SEC Gensler luôn có thái độ cứng rắn đối với mã hóa, ông cho rằng SEC có quyền quyết định tài sản số nào thuộc về chứng khoán và kiên quyết rằng các quy định hiện có không cần phải thay đổi lớn. Gensler cho biết thị trường tiền điện tử cần các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt hơn để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và duy trì niềm tin của công chúng vào thị trường vốn. Trong khi đó, phía Ripple lo ngại rằng nếu XRP bị xác định là chứng khoán, sẽ phải đối mặt với sự quản lý nghiêm ngặt, có thể kìm hãm sự đổi mới trong mã hóa.

Ai có cơ hội chiến thắng lớn hơn?

Hiện tại, cộng đồng XRP giữ thái độ lạc quan về kết quả của vụ kiện. Họ cho rằng, do sự bất đồng quan điểm bên trong các cơ quan quản lý, thẩm phán ít có khả năng hoàn toàn ủng hộ quan điểm của SEC. Tuy nhiên, cũng có luật sư dự đoán rằng vụ kiện này có thể kết thúc với tỷ số hòa. Bởi vì các chuyên gia của chính SEC cũng thừa nhận rằng, kể từ giữa năm 2018, biến động giá của Bitcoin và Ethereum có thể giải thích tới 90% biến động giá của XRP. Điều này mâu thuẫn với quan điểm của SEC cho rằng việc Ripple Labs nắm giữ một lượng lớn XRP có nghĩa là XRP là chứng khoán tập trung.

Dù kết quả cuối cùng ra sao, cuộc chiến pháp lý kéo dài ba năm này sắp kết thúc. Kết quả của nó không chỉ ảnh hưởng đến tương lai của Ripple và XRP, mà còn có thể mang lại những thay đổi lớn cho khuôn khổ quản lý của toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Chúng ta sẽ chờ xem phán quyết cuối cùng sẽ ảnh hưởng như thế nào đến sự phát triển trong tương lai của thị trường tiền điện tử.