Sự chuyển mình trong quản lý của SEC và kỷ nguyên mới của Tài sản tiền điện tử
Cuộc đại suy thoái kinh tế năm 1929 đã dẫn đến việc ban hành Đạo luật Chứng khoán năm 1934 và sự thành lập Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Tuy nhiên, sau đó SEC đã không thể ngăn chặn hiệu quả sự xuất hiện của đổi mới tài chính hoặc khủng hoảng.
Năm 1998, một công ty đầu tư định lượng đã gặp khó khăn nặng nề trên thị trường trái phiếu Nga, gần như gây ra một cuộc khủng hoảng lớn tương tự như năm 1929. Mặc dù vậy, quy định hệ thống giao dịch điện tử năm 1999 vẫn có hiệu lực, các chiến lược định lượng, phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá bắt đầu hoàn toàn tiếp nhận công nghệ thông tin.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mặc dù sự quản lý đối với giao dịch trong các hồ tối đã tăng cường, nhưng các hồ tối vẫn tồn tại. Đến năm 2025, sau khi có sự thay đổi lãnh đạo, SEC quyết định chấp nhận xu hướng mới của tương lai - chuỗi hóa và tuân thủ.
Chuỗi hóa có nghĩa là việc token hóa tài sản vật lý chỉ là khởi đầu, trong tương lai, giao dịch, phân phối tài sản và lợi nhuận sẽ xoay quanh blockchain. Sự tuân thủ được thể hiện qua airdrop, staking, IXO và các cơ chế thưởng, nhằm tạo ra một ứng dụng siêu đặc trưng của Mỹ, giúp tất cả các dự án DeFi trở lại với bản sắc Mỹ.
Cuộc khủng hoảng sinh tồn của SEC
Sự trỗi dậy của Tài sản tiền điện tử đã tạo ra thách thức đối với sự tồn tại của SEC. Thời gian chuyển hướng quản lý của SEC có thể được chia thành một vài điểm mấu chốt: sự thay đổi lãnh đạo, việc thành lập nhóm công tác về Tài sản tiền điện tử, và sự khởi động của "Project Crypto".
Từ tháng 4 đến tháng 7, SEC đã có nhiều hoạt động trong lĩnh vực quản lý. Một mặt cần xử lý thỏa đáng các vụ kiện với các công ty như Ripple, Kraken, mặt khác đối mặt với áp lực từ các công ty như Coinbase, Grayscale yêu cầu nới lỏng quản lý. Kết quả của vụ án Ripple đánh dấu sự chuyển đổi của SEC từ "quản lý bằng pháp luật" sang "dịch vụ quản lý".
Việc phê duyệt việc ký quỹ và rút tiền thực tế của ETF Bitcoin và Ethereum là một bước tiến lớn, nhưng việc quản lý các Tài sản tiền điện tử khác vẫn được thực hiện theo cách xem xét từng trường hợp.
Đối mặt với áp lực từ các bộ phận khác, SEC buộc phải hành động. Báo cáo về tài sản tiền điện tử được Nhà Trắng phát hành đã thực chất chấp nhận các khía cạnh hiện có của DeFi. SEC trước đó đã chuyển quyền quản lý stablecoin cho các cơ quan quản lý ngân hàng, nhiều quyền quản lý tài sản số cũng đã được chuyển cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Trong trường hợp này, SEC phải bắt đầu từ thực tiễn hành chính để nhanh chóng phân định phạm vi quyền lực quản lý trước khi dự luật mới chính thức có hiệu lực. Tuy nhiên, trong khuôn khổ hiện tại, những gì SEC có thể làm là rất hạn chế, chủ yếu tập trung vào việc phê duyệt nhiều ETF kiểu staking hơn, cổ phiếu mã hóa và những khía cạnh khác.
Với sự xuất hiện của thời đại tài sản tiền điện tử, tình hình quản lý của SEC và CFTC có thể sẽ kết thúc. Để tối đa hóa lợi ích của bộ phận, lựa chọn duy nhất của SEC là chấp nhận thời đại mới, từ bỏ những giáo điều của thế giới cũ.
"Chuỗi hóa" trong thế giới thực
Việc tuân thủ toàn diện của DeFi có nghĩa là sự kết thúc của kỷ nguyên arbitrage ngoài khơi. "Project Crypto" của SEC quy định chi tiết các khía cạnh của DeFi từ ba phương diện: con người, tài chính và quy định.
Về nhân tài, SEC khuyến khích các nhà phát triển quay trở về Mỹ để phát triển, đảm bảo đổi mới ưu tiên Mỹ. Về tài chính, không còn cần thiết phải lập công ty ở nước ngoài, việc phát hành mã thông báo liên quan đến DeFi, hoạt động trên chuỗi và phân phối phần thưởng sẽ được tuân thủ quy định. Về quy tắc, việc chuyển đổi sang chuỗi chính thức trở thành chủ đề chính.
So với DeFi, việc token hóa tài sản thực ( RWA ) có quy định cụ thể hơn, bao gồm các loại như cổ phiếu, trái phiếu, quyền lợi và tài sản vật lý. Cửa sổ token hóa cổ phiếu và thị trường tư nhân đã được mở ra.
Cuộc cách mạng này có thể sâu sắc hơn cả việc máy tính hóa. Từ chứng từ giấy sang giao dịch điện tử, rồi đến toàn bộ việc chuyển sang chuỗi, bất kỳ tài sản nào có thể được tài chính hóa đều có thể được mã hóa. Điều này sẽ loại bỏ sự khác biệt thông tin giữa số ít và số đông, mặc dù quá trình này có thể mất rất nhiều thời gian.
Cuối cùng, DeFi sẽ trở thành hình thức tài chính mới, chứ không chỉ là sự bổ sung cho tài chính truyền thống. Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành phương tiện mới cho sự thống trị tài chính của Mỹ.
Kết luận
Dự án Crypto có thể được coi là khoảnh khắc luật chứng khoán trong DeFi. Trong tương lai, CFTC và SEC có thể hoàn toàn hòa nhập với nhau, vì tài sản kỹ thuật số và chứng khoán kỹ thuật số sẽ khó phân biệt. Sự chuyển mình này là động lực của bong bóng tài chính hay là con đường tất yếu cho sự đổi mới tài sản, vẫn còn chờ đợi thời gian kiểm nghiệm.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NotAFinancialAdvice
· 10giờ trước
TradFi bẫy này sớm nên thay đổi.
Xem bản gốcTrả lời0
MevWhisperer
· 08-14 22:06
Điên thật, SEC lần này thật sự đã chơi lớn?
Xem bản gốcTrả lời0
DEXRobinHood
· 08-14 21:59
Cuối cùng đã hiểu ra SEC này
Xem bản gốcTrả lời0
ChainSauceMaster
· 08-14 21:47
Lại là bẫy cũ, chỉ xem SEC có thực sự thay đổi hay không.
Biến chuyển trong sự giám sát của SEC và kỷ nguyên DeFi mới: Biến đổi song song giữa on-chain và Sự tuân thủ
Sự chuyển mình trong quản lý của SEC và kỷ nguyên mới của Tài sản tiền điện tử
Cuộc đại suy thoái kinh tế năm 1929 đã dẫn đến việc ban hành Đạo luật Chứng khoán năm 1934 và sự thành lập Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Tuy nhiên, sau đó SEC đã không thể ngăn chặn hiệu quả sự xuất hiện của đổi mới tài chính hoặc khủng hoảng.
Năm 1998, một công ty đầu tư định lượng đã gặp khó khăn nặng nề trên thị trường trái phiếu Nga, gần như gây ra một cuộc khủng hoảng lớn tương tự như năm 1929. Mặc dù vậy, quy định hệ thống giao dịch điện tử năm 1999 vẫn có hiệu lực, các chiến lược định lượng, phòng ngừa rủi ro và chênh lệch giá bắt đầu hoàn toàn tiếp nhận công nghệ thông tin.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mặc dù sự quản lý đối với giao dịch trong các hồ tối đã tăng cường, nhưng các hồ tối vẫn tồn tại. Đến năm 2025, sau khi có sự thay đổi lãnh đạo, SEC quyết định chấp nhận xu hướng mới của tương lai - chuỗi hóa và tuân thủ.
Chuỗi hóa có nghĩa là việc token hóa tài sản vật lý chỉ là khởi đầu, trong tương lai, giao dịch, phân phối tài sản và lợi nhuận sẽ xoay quanh blockchain. Sự tuân thủ được thể hiện qua airdrop, staking, IXO và các cơ chế thưởng, nhằm tạo ra một ứng dụng siêu đặc trưng của Mỹ, giúp tất cả các dự án DeFi trở lại với bản sắc Mỹ.
Cuộc khủng hoảng sinh tồn của SEC
Sự trỗi dậy của Tài sản tiền điện tử đã tạo ra thách thức đối với sự tồn tại của SEC. Thời gian chuyển hướng quản lý của SEC có thể được chia thành một vài điểm mấu chốt: sự thay đổi lãnh đạo, việc thành lập nhóm công tác về Tài sản tiền điện tử, và sự khởi động của "Project Crypto".
Từ tháng 4 đến tháng 7, SEC đã có nhiều hoạt động trong lĩnh vực quản lý. Một mặt cần xử lý thỏa đáng các vụ kiện với các công ty như Ripple, Kraken, mặt khác đối mặt với áp lực từ các công ty như Coinbase, Grayscale yêu cầu nới lỏng quản lý. Kết quả của vụ án Ripple đánh dấu sự chuyển đổi của SEC từ "quản lý bằng pháp luật" sang "dịch vụ quản lý".
Việc phê duyệt việc ký quỹ và rút tiền thực tế của ETF Bitcoin và Ethereum là một bước tiến lớn, nhưng việc quản lý các Tài sản tiền điện tử khác vẫn được thực hiện theo cách xem xét từng trường hợp.
Đối mặt với áp lực từ các bộ phận khác, SEC buộc phải hành động. Báo cáo về tài sản tiền điện tử được Nhà Trắng phát hành đã thực chất chấp nhận các khía cạnh hiện có của DeFi. SEC trước đó đã chuyển quyền quản lý stablecoin cho các cơ quan quản lý ngân hàng, nhiều quyền quản lý tài sản số cũng đã được chuyển cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Trong trường hợp này, SEC phải bắt đầu từ thực tiễn hành chính để nhanh chóng phân định phạm vi quyền lực quản lý trước khi dự luật mới chính thức có hiệu lực. Tuy nhiên, trong khuôn khổ hiện tại, những gì SEC có thể làm là rất hạn chế, chủ yếu tập trung vào việc phê duyệt nhiều ETF kiểu staking hơn, cổ phiếu mã hóa và những khía cạnh khác.
Với sự xuất hiện của thời đại tài sản tiền điện tử, tình hình quản lý của SEC và CFTC có thể sẽ kết thúc. Để tối đa hóa lợi ích của bộ phận, lựa chọn duy nhất của SEC là chấp nhận thời đại mới, từ bỏ những giáo điều của thế giới cũ.
"Chuỗi hóa" trong thế giới thực
Việc tuân thủ toàn diện của DeFi có nghĩa là sự kết thúc của kỷ nguyên arbitrage ngoài khơi. "Project Crypto" của SEC quy định chi tiết các khía cạnh của DeFi từ ba phương diện: con người, tài chính và quy định.
Về nhân tài, SEC khuyến khích các nhà phát triển quay trở về Mỹ để phát triển, đảm bảo đổi mới ưu tiên Mỹ. Về tài chính, không còn cần thiết phải lập công ty ở nước ngoài, việc phát hành mã thông báo liên quan đến DeFi, hoạt động trên chuỗi và phân phối phần thưởng sẽ được tuân thủ quy định. Về quy tắc, việc chuyển đổi sang chuỗi chính thức trở thành chủ đề chính.
So với DeFi, việc token hóa tài sản thực ( RWA ) có quy định cụ thể hơn, bao gồm các loại như cổ phiếu, trái phiếu, quyền lợi và tài sản vật lý. Cửa sổ token hóa cổ phiếu và thị trường tư nhân đã được mở ra.
Cuộc cách mạng này có thể sâu sắc hơn cả việc máy tính hóa. Từ chứng từ giấy sang giao dịch điện tử, rồi đến toàn bộ việc chuyển sang chuỗi, bất kỳ tài sản nào có thể được tài chính hóa đều có thể được mã hóa. Điều này sẽ loại bỏ sự khác biệt thông tin giữa số ít và số đông, mặc dù quá trình này có thể mất rất nhiều thời gian.
Cuối cùng, DeFi sẽ trở thành hình thức tài chính mới, chứ không chỉ là sự bổ sung cho tài chính truyền thống. Ethereum được kỳ vọng sẽ trở thành phương tiện mới cho sự thống trị tài chính của Mỹ.
Kết luận
Dự án Crypto có thể được coi là khoảnh khắc luật chứng khoán trong DeFi. Trong tương lai, CFTC và SEC có thể hoàn toàn hòa nhập với nhau, vì tài sản kỹ thuật số và chứng khoán kỹ thuật số sẽ khó phân biệt. Sự chuyển mình này là động lực của bong bóng tài chính hay là con đường tất yếu cho sự đổi mới tài sản, vẫn còn chờ đợi thời gian kiểm nghiệm.