Sự trỗi dậy của USDC có thể thay đổi cấu trúc stablecoin của Ethereum

Gần đây, một nhà phân tích đã đưa ra một dự đoán trên mạng xã hội: trong vài tuần tới, tỷ lệ cung cấp stablecoin USDT trên mạng lưới Ethereum rất có thể lần đầu tiên giảm xuống dưới 50%. Trong khi đó, USDC đang nhanh chóng trỗi dậy và có khả năng trở thành stablecoin thống trị trên Ethereum. Sự thay đổi này phần lớn do vai trò ngày càng quan trọng của USDC trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).

Dữ liệu cho thấy, hơn một nửa số lượng cung ứng USDC đã vào hợp đồng thông minh, tương đương khoảng 12,5 tỷ USD. Mặc dù tỷ lệ này thấp hơn DAI, nhưng về giá trị đô la, USDC vượt trội hơn nhiều. Cần lưu ý rằng, tài sản thế chấp của DAI còn bao gồm các tài sản khác. Hiện tại, USDC đã trở thành lựa chọn stablecoin phổ biến nhất trong hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Trong số những người dùng chính của USDC, các giao thức cho vay như MakerDAO, Compound và Aave chiếm vị trí quan trọng, họ nắm giữ khoảng 23% tổng nguồn cung USDC. Tại MakerDAO, USDC chủ yếu được sử dụng để hỗ trợ sự ổn định giá của DAI thông qua việc neo vào mô-đun ổn định. Còn tại Compound và Aave, người dùng gửi USDC vào các giao thức để nhận lãi.

Gần đây, một giao thức Tài chính phi tập trung đã ra mắt dịch vụ tài chính mới, cho phép các ngân hàng truyền thống và công ty công nghệ tài chính đổi đô la Mỹ sang USDC và triển khai với lãi suất đảm bảo 4% trên giao thức đó. Dịch vụ này cung cấp một cách thuận tiện cho những người nắm giữ đô la Mỹ để tham gia vào thị trường DeFi, đồng thời đơn giản hóa quy trình liên quan, như quản lý khóa riêng, chuyển đổi giữa tiền điện tử và tiền pháp định cũng như các vấn đề phức tạp về biến động lãi suất.

Với sự ra mắt của các dịch vụ này và sự phát triển của các API DeFi liên quan, dự kiến sẽ có nhiều tính thanh khoản USD hơn đổ vào hệ sinh thái DeFi. Mặc dù điều này có thể làm giảm tỷ suất sinh lợi của những người gửi tiền hiện tại, nhưng nó cũng giúp thúc đẩy sự phổ biến của các giao thức cho vay DeFi. Những giao thức này từ lâu đã phải đối mặt với vấn đề thiếu tính thanh khoản USD, đây cũng là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến lãi suất cao.

Tuy nhiên, với sự phát triển không ngừng của Tài chính phi tập trung, một vấn đề mới nổi lên: Tài chính phi tập trung sẽ tiếp tục phụ thuộc vào stablecoin tập trung đến mức độ nào? Mặc dù stablecoin tập trung mang lại tính thanh khoản cho Tài chính phi tập trung và giúp giải quyết vấn đề biến động, nhưng đây không phải là một giải pháp lâu dài.

Trong lĩnh vực này, DAI đã chỉ ra cho chúng ta một con đường khả thi, mặc dù hiện tại nó chỉ chiếm 8% thị phần. Thú vị là, mô-đun neo ổn định của DAI cũng ngày càng phụ thuộc vào USDC.

Hiện tại, chưa có dự án stablecoin phi tập trung nào có thể sao chép thành công của DAI, nhưng nhiều nhóm đang tích cực khám phá các giải pháp thiết kế stablecoin phi tập trung mới. Trong đó, đáng chú ý nhất là một số ý tưởng đổi mới hoàn toàn thoát khỏi sự phụ thuộc vào USD.

Dù sao đi nữa, stablecoin phi tập trung đại diện bởi DAI vẫn là một trong những nền tảng quan trọng cho sự phát triển khỏe mạnh của hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.