Khó khăn của thẻ U và hướng đi tương lai của thanh toán mã hóa

Hiện tại, lĩnh vực thanh toán đang trong giai đoạn chuyển tiếp trước khi có sự biến đổi chất lượng. So với các sản phẩm trước đây, các giải pháp hiện tại đã có những tiến bộ rõ rệt về chi tiết thiết kế, trải nghiệm người dùng và tính tuân thủ, nhưng vẫn còn một khoảng cách nhất định để xây dựng một khung thanh toán Web3 hoàn chỉnh và bền vững. Trạng thái "chưa hoàn thiện" này lại trở thành một trong những tâm điểm được thảo luận sôi nổi trên thị trường gần đây.

Thẻ U, như một hình thức thanh toán mã hóa mới nhất, về bản chất là một cơ chế chuyển tiếp. Nó không giống như thẻ nạp truyền thống Web2, cũng không phải là hình thức cuối cùng của ví trên chuỗi hoặc kênh thanh toán, mà là sản phẩm của sự thỏa hiệp giữa nhu cầu thanh toán trên chuỗi và tiêu dùng ngoài chuỗi hiện tại.

Thẻ U kết hợp giữa việc liên kết tài khoản trên chuỗi và số dư stablecoin, cùng với giao diện tiêu dùng ngoài chuỗi tuân thủ quy định, đã thực hiện sự kết hợp giữa trải nghiệm Web2 và logic tài sản Web3. Mô hình này gần đây nhận được sự chú ý, một phần do kỳ vọng của người dùng về việc tiêu dùng tài sản trên chuỗi hàng ngày, một phần cũng phản ánh rằng stablecoin đang mở rộng từ các kịch bản truyền thống như chuyển đổi tiền tệ xuyên biên giới, thanh toán ngoài sàn sang bán lẻ C-end và thanh toán địa phương.

Tuy nhiên, mô hình thẻ U đang đối mặt với những thách thức lớn. Phần lớn các dự án sau một thời gian ngắn hoạt động đã thu hẹp quy mô, đặc biệt là những dự án thiếu nền tảng sàn giao dịch hoặc sự hỗ trợ từ các tổ chức phát hành cấp một khó có thể duy trì. Thẻ U phụ thuộc nặng nề vào sự cho phép của hệ thống tài chính truyền thống, trong bối cảnh áp lực tuân thủ và lợi nhuận mỏng manh, khó có thể duy trì lâu dài.

Đối với các đội ngũ khởi nghiệp Web3 thiếu kinh nghiệm về lưu lượng truy cập và cơ sở hạ tầng tài chính, việc cố gắng xây dựng một dự án U-card bền vững thông qua trợ cấp và hiệu ứng quy mô chẳng khác nào là một cuộc chiến tuyệt vọng.

Mã hóa thanh toán phát triển theo hướng nào

Vấn đề cốt lõi của thanh toán mã hóa nằm ở sự ràng buộc của hệ thống thanh toán tài chính truyền thống. Thị trường có sự khác biệt trong định nghĩa về thanh toán mã hóa, liệu có nên hoàn toàn bắt chước thói quen thanh toán hàng ngày hay tìm kiếm ý nghĩa mới trong mạng lưới ẩn danh? Điều sau cho rằng bản chất của thanh toán không nằm ở việc chuyển giao, mà ở sự lưu thông, đây là ngành công nghiệp mới phát sinh từ sự phát triển của blockchain.

Một số mạng tài chính số khép kín, như mô hình ngân hàng ngầm dựa trên mối quan hệ và niềm tin, đã xây dựng một hệ sinh thái chu trình tài sản độc đáo. Mô hình này phụ thuộc vào niềm tin xã hội, thông qua việc thanh toán trì hoãn để đạt được sự lắng đọng và chu chuyển tài sản. Thanh toán trong mạng lưới này không còn là một mối quan hệ đơn giản một đối một, mà là một hình thái luân chuyển giá trị phức tạp.

Tuy nhiên, mặc dù hệ sinh thái "ngân hàng số" kiểu này đã hoạt động trên chuỗi nhiều năm và giải quyết một phần vấn đề lưu thông tài chính xám, nhưng vẫn chưa thể đưa thanh toán mã hóa trở thành ứng dụng chính thống. Ngược lại, hệ thống thanh toán trên chuỗi với đồng stablecoin đô la Mỹ làm trung tâm, dựa vào mạng lưới tuân thủ quy định, mới thực sự có tiềm năng toàn cầu và từng bước tiếp cận người dùng.

Mô hình khép kín này không được thiết kế cho người dùng thông thường, mà giải quyết nhu cầu thanh toán không theo dõi của một nhóm cụ thể, chứ không phải là thanh toán mã hóa phổ biến. Điểm khởi đầu của nó là tránh né thay vì kết nối với quy định, phục vụ cho các tình huống cụ thể chứ không phải cho một nhóm người dùng đông đảo.

Từ góc độ hệ thống, một hệ thống thanh toán thực sự có thể mở rộng cần phải cho phép vốn ra vào tự do, chứ không chỉ giới hạn trong vòng lặp nội bộ của hệ sinh thái. Một số hệ thống điểm trên chuỗi mặc dù có giá trị thương mại, nhưng khó có thể phá vỡ rào cản sinh thái và không thể thiết lập bản đồ ổn định với hệ thống tài khoản thế giới thực.

Sự hỗ trợ của chính sách Mỹ đối với mạng lưới thanh toán stablecoin đã thúc đẩy thanh toán Web3 từ biên đến chính thống. Với sự tiến triển của các dự luật liên quan, stablecoin lần đầu tiên được xác định là "cơ sở hạ tầng thanh toán chiến lược". Nhiều công ty công nghệ tài chính đang tích cực thúc đẩy việc áp dụng stablecoin đô la trong các lĩnh vực thanh toán quốc tế, thu thập thương mại.

Khác với mô hình ngân hàng số khép kín, đây là dòng chảy tài chính giữa các hàng hóa và dịch vụ thực, có sự bảo vệ pháp lý và tuân thủ kiểm toán. Mặc dù một số cơ chế đổi mới như Intent, trừu tượng tài khoản đang thay đổi logic thanh toán truyền thống trên chuỗi, nhưng cấu trúc thanh toán có hệ thống cuối cùng phải được kết nối với quản lý, đảm bảo tính truy xuất nguồn gốc của danh tính người dùng, quy trình giao dịch và nguồn gốc tài chính.

Từ góc độ vĩ mô, khi vị thế đồng đô la như một loại tiền tệ toàn cầu đang đối mặt với thách thức, Mỹ đang cố gắng xây dựng hệ thống tiền tệ hai tầng "đô la + stablecoin đô la". Stablecoin đã trở thành công cụ chiến lược của Mỹ trong cuộc cạnh tranh tài chính quốc tế, đang tăng tốc tích hợp sâu với tiền tệ chủ quyền và khung pháp lý.

Tương lai của ngành mã hóa sẽ hoàn toàn hòa nhập với tài chính truyền thống. Dù là các tổ chức tài chính lớn phát hành đồng tiền kỹ thuật số riêng của họ, hay các gã khổng lồ thanh toán tích hợp thanh toán trên chuỗi, tất cả đều cho thấy tài chính truyền thống đang nhanh chóng bước vào thế giới chuỗi, với tiêu chuẩn là tuân thủ, minh bạch và có thể quản lý.

Tương lai thực sự của thanh toán Web3 sẽ được xây dựng trên nền tảng của stablecoin đô la Mỹ và các kênh thanh toán tuân thủ quy định. Nó sẽ kết hợp tính mở phi tập trung và nền tảng tín dụng của hệ thống tiền tệ pháp định hiện có, cho phép tiền tệ tự do ra vào, nhấn mạnh sự trừu tượng về danh tính nhưng không né tránh sự quản lý, tích hợp ý định của người dùng nhưng không rời xa ranh giới pháp lý. Trong hệ thống này, tiền không chỉ có thể vào thế giới Web3 mà còn có thể tự do lưu thông trong trao đổi hàng hóa và dịch vụ toàn cầu.