Trump ký sắc lệnh hành chính, quỹ hưu trí có thể lên xe thị trường tiền điện tử

Trump gần đây đã ký một sắc lệnh hành chính có ảnh hưởng sâu rộng, cho phép các kế hoạch tiết kiệm hưu trí 401(k) đầu tư vào các tài sản đa dạng hơn, trong đó lần đầu tiên giới thiệu các tài sản mã hóa. Điều này có nghĩa là tới 8,7 nghìn tỷ đô la tiền hưu trí có khả năng tham gia vào lĩnh vực tài sản mã hóa, sẽ có tác động lớn đến ngành công nghiệp mã hóa và hệ thống hưu trí.

Cần lưu ý rằng chính sách này, thường được coi là tin tốt, đã không ngay lập tức gây ra sự tăng vọt lớn trong thị trường tiền điện tử. Vào ngày công bố tin tức, Bitcoin (BTC) có biểu hiện tương đối ổn định, trong khi Ethereum (ETH) lại xuất hiện sự tăng nhanh hiếm thấy.

Để phân tích ảnh hưởng của sắc lệnh hành chính này đến thị trường tiền điện tử, chúng ta cần hiểu rõ về hệ thống hưu trí của Hoa Kỳ. Hệ thống hưu trí của Hoa Kỳ chủ yếu bao gồm ba phần: chương trình toàn dân do chính phủ quản lý, chương trình hưu trí tự nguyện của cá nhân, và chương trình 401(k) do doanh nghiệp dẫn dắt mà chính sách này đề cập. Chương trình 401(k) là một kế hoạch phúc lợi hưu trí được đóng góp bởi cả người sử dụng lao động và người lao động, cho phép người lao động tự chọn danh mục đầu tư và được hưởng ưu đãi thuế.

Đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, quy mô tài sản được quản lý bởi kế hoạch 401(k) đã đạt 8,7 nghìn tỷ USD. Những quỹ này chủ yếu đầu tư vào các sản phẩm tài chính truyền thống như quỹ cổ phiếu, quỹ hỗn hợp, v.v. Tuy nhiên, với sự thay đổi của thời đại, chiến lược đầu tư hưu trí cũng đang được điều chỉnh liên tục, từ ban đầu là kiểu bảo thủ dần chuyển sang kiểu hướng tới lợi nhuận.

Sự ra đời của sắc lệnh hành chính này đánh dấu một sự biến đổi lớn trong lĩnh vực đầu tư hưu trí. Nó không chỉ mở rộng phạm vi đầu tư mà còn cung cấp sự công nhận cao hơn cho tài sản mã hóa. Điều này có thể thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của các sản phẩm tài chính liên quan đến tài sản mã hóa, đồng thời cũng có thể thay đổi cấu trúc của những người nắm giữ tài sản mã hóa. Xét rằng quỹ hưu trí thường nắm giữ trong thời gian dài và có tỷ lệ quay vòng thấp, việc dòng tiền này gia nhập có thể cung cấp sự hỗ trợ giá vững chắc hơn cho các loại tiền điện tử chính thống.

Tuy nhiên, chính sách này cũng đã gây ra một số lo ngại. Những người trong lĩnh vực tài chính truyền thống chỉ ra rằng, tài sản thay thế thường có phí cao hơn và thanh khoản kém hơn, có thể bất lợi cho nhà đầu tư bình thường. Hơn nữa, từ việc xây dựng chính sách đến việc thực hiện thực tế còn cần một khoảng thời gian nhất định, việc phát triển và phổ biến sản phẩm mới cũng cần nhiều năm.

Phản ứng của thị trường đối với tin tức này cũng khá thú vị. Bitcoin chỉ tăng 2% trong vòng 24 giờ sau khi thông báo, nhưng vài ngày sau đã vượt qua 122.000 USD. So với đó, Ethereum đã tăng nhanh chóng sau khi thông báo, từ 3600 USD tăng lên 4299 USD, với tỷ lệ tăng cao hơn Bitcoin.

Nguyên nhân khiến Ethereum thể hiện nổi bật có thể bao gồm: các tổ chức tiếp tục gia tăng nắm giữ, sự ủng hộ của các tổ chức ETF lớn, và một số dự đoán lạc quan từ các chuyên gia trong ngành. Tuy nhiên, mặc dù các loại tiền điện tử chính thể hiện mạnh mẽ, hầu hết các loại tiền điện tử có vốn hóa nhỏ vẫn thể hiện yếu kém, điều này có thể phản ánh rằng nguồn vốn trên thị trường hiện tại vẫn có xu hướng đầu tư vào các đồng tiền chính có rủi ro thấp hơn.

Trong khi đó, dữ liệu việc làm tháng 7 được Bộ Lao động Mỹ công bố không đạt kỳ vọng, làm gia tăng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất. Thị trường cho rằng có khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Những yếu tố kinh tế vĩ mô này cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử.

Tổng thể, lệnh hành pháp mà Trump ký đã mang lại những cơ hội và thách thức mới cho thị trường tiền điện tử. Mặc dù phản ứng của thị trường trong ngắn hạn khá ảm đạm, nhưng trong dài hạn, điều này có thể có ảnh hưởng sâu rộng đến quá trình chính thống hóa tài sản mã hóa.