Thị trường stablecoin chứng kiến sự thay đổi lớn: USDC tăng lên mạnh mẽ, dự án mới nổi USDe trỗi dậy

Stablecoin đang tái định hình cấu trúc tài chính toàn cầu với tốc độ chưa từng có. Theo báo cáo "Tình trạng Stablecoin năm 2025" mới được công bố, thị trường stablecoin trong năm qua đã có sự tăng trưởng đáng kể, việc áp dụng của các tổ chức gia tăng, stablecoin phi tập trung nổi lên, và hoạt động giao dịch trên chuỗi tiếp tục tăng cao.

Quy mô thị trường và xu hướng tăng lên

Đến tháng 2 năm 2025, nguồn cung Stablecoin đã đạt 214 tỷ USD, doanh thu giao dịch hàng năm lên tới 35 nghìn tỷ USD, quy mô gấp đôi doanh thu hàng năm của một mạng thanh toán nổi tiếng nào đó. Mức độ hoạt động của thị trường đồng thời tăng lên, số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng 53%, vượt qua 30 triệu. Rất nhiều vốn từ các tổ chức đang đổ vào lĩnh vực này, thúc đẩy sự kết hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Thay đổi thị phần của các stablecoin chính

Dưới sự thúc đẩy của quá trình tuân thủ và chiến lược thị trường, vị thế thị trường của hai đồng Stablecoin chính đang có sự thay đổi tinh tế:

• Vốn hóa thị trường USDC tăng lên gấp đôi lên 56 tỷ USD, chủ yếu nhờ vào việc được phê duyệt quy định, sự gia nhập của các đối tác chiến lược quan trọng, cùng với sự mở rộng nhanh chóng của thị trường toàn cầu.
• Một loại stablecoin chính khác có tổng giá trị thị trường tăng lên 146 tỷ USD, vẫn là stablecoin có giá trị thị trường lớn nhất, nhưng thị phần đã giảm, mức độ áp dụng của các tổ chức giảm xuống, trọng tâm dần chuyển sang thị trường chuyển tiền P2P, củng cố vị thế của nó trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu.

Sự trỗi dậy của stablecoin phi tập trung

Trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), ảnh hưởng của stablecoin phi tập trung đã tăng lên rõ rệt, nhiều dự án mới nổi đã đạt được sự tăng trưởng đột phá:

• USDe (Ethena Labs): Vốn hóa thị trường từ 146 triệu USD tăng vọt lên 6,2 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ ba trên thị trường, sự tăng trưởng chủ yếu nhờ vào chiến lược lợi nhuận sáng tạo và cơ chế phòng hộ Delta trung tính.
• USDS: Một stablecoin thân thiện với quy định được ra mắt bởi một thương hiệu DAO nổi tiếng sau khi tái cấu trúc, với giá trị thị trường đạt 2.6 tỷ USD vào tháng 2 năm 2025. Sự điều chỉnh này đã tăng cường khả năng cạnh tranh của nó trên thị trường stablecoin phi tập trung.

Dòng tiền và phân bố ngành

Xu hướng lưu động của stablecoin phản ánh vị trí và sức cạnh tranh của các blockchain khác nhau trên thị trường:

• Ethereum vẫn là nền tảng phát hành Stablecoin chính, chiếm 55% thị phần cung ứng.
• Base và Solana đang tăng trưởng nhanh chóng về khối lượng giao dịch, được thúc đẩy bởi thị trường DeFi và Meme coin, đã trở thành hệ sinh thái on-chain quan trọng cho sự luân chuyển của Stablecoin.
• TRON tiếp tục chiếm vị trí trung tâm trong thị trường thanh toán P2P toàn cầu và chuyển tiền xuyên biên giới, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, Stablecoin được sử dụng rộng rãi cho thanh toán và tiết kiệm.

Hầu hết tính thanh khoản của stablecoin chủ yếu tập trung vào các sàn giao dịch tập trung (CEX), khối lượng giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi DeFi (DEX, cho vay, khai thác lợi nhuận), thể hiện sự lưu thông và đổi mới hiệu quả của vốn.

Vai trò cốt lõi và phát triển trong tương lai

Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng chính trong thị trường tiền điện tử, đồng thời cũng đang thúc đẩy sự đổi mới trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các chuyên gia trong ngành có thái độ lạc quan về sự phát triển trong tương lai của stablecoin:

Rob Hadick cho biết, Stablecoin là dây thần kinh của thị trường tiền điện tử và là siêu dẫn điện của hệ thống tài chính. Chúng mở ra những thị trường và cơ hội tài chính mới, thúc đẩy những đổi mới mà trước đây rất khó tiếp cận.

Một người phụ trách sản phẩm của một nền tảng blockchain nổi tiếng chỉ ra rằng stablecoin có những ưu điểm rõ ràng trong thanh toán xuyên biên giới. Ông hy vọng nền tảng này có thể hỗ trợ nhiều stablecoin địa phương hơn, giúp người dùng toàn cầu có thể giao dịch trên chuỗi bằng những loại tiền tệ quen thuộc, từ đó tăng cường sự phổ biến của công nghệ blockchain.

Trưởng bộ phận nghiên cứu của Ethena Labs, Conor Ryder, nhấn mạnh rằng thế hệ stablecoin mới phải có khả năng chống chịu thị trường. Cốt lõi của USDe là cơ chế ổn định dựa trên thu nhập, đảm bảo người dùng nhận được một sản phẩm thay thế đáng tin cậy cho USD.

Andrew Hong cho rằng, dòng chảy của stablecoin phụ thuộc vào chất lượng cơ sở hạ tầng - chi phí thấp, giao dịch nhanh chóng, và nhu cầu thị trường. Tại Solana, giao dịch Meme coin có nhu cầu về tính thanh khoản và thanh toán ngay lập tức rất cao, khiến stablecoin trở thành một phần không thể thiếu.

Người phát ngôn của cộng đồng TRON DAO, Sam Elfarra, cho biết TRON đã trở thành blockchain được ưu tiên cho giao dịch stablecoin, với khối lượng giao dịch hàng ngày đạt hàng tỷ USD. Một stablecoin nổi tiếng đã thúc đẩy các hoạt động kinh tế thực tế trên TRON, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nó đã trở thành công cụ chính cho việc thanh toán và tiết kiệm.