Hiện tượng tiêu dùng hàng xa xỉ trong thời kỳ thịnh vượng của Tài sản tiền điện tử

Trong mỗi chu kỳ thị trường tài sản tiền điện tử, sẽ có những khoảnh khắc thể hiện sự giàu có. Sự khoe khoang này không chỉ được thể hiện qua dữ liệu trên chuỗi hoặc số dư ví, mà còn phản ánh nhiều hơn vào việc tiêu dùng hàng xa xỉ trong thế giới thực.

Có những người trong vòng một năm đã từ một người vô danh trở thành triệu phú tiêu tiền như nước, trong các cửa hàng đồng hồ cao cấp vung tiền như đất, và cũng không quên đăng tải những bức ảnh đồng hồ quý giá trên mạng xã hội. Hành động tưởng chừng như không đáng kể này thực sự đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong tâm lý thị trường.

Tại sao đồng hồ lại trở thành lựa chọn hàng đầu để thể hiện sự giàu có? Lý do rất đơn giản, một số thương hiệu đồng hồ thuộc loại hàng hóa Veblen điển hình - giá càng cao, cầu càng lớn. Giá trị của loại hàng hóa này không nằm ở tính thực dụng, mà ở việc thể hiện địa vị xã hội. Khi những người giàu có đột ngột trở nên giàu có, điều họ khao khát nhất là tuyên bố sự giàu có của mình với cả thế giới. Họ sẽ không chọn mua đất đai hay trái phiếu chính phủ, mà có xu hướng mua những món đồ có thể tượng trưng cho sự giàu có, như đồng hồ danh tiếng, xe hơi sang trọng, đôi khi còn có cả NFT.

Tuy nhiên, hiện tượng này không đơn giản như vẻ bề ngoài.

Dựa trên dữ liệu từ năm 2020 đến 2024, chỉ số giá đồng hồ không hoàn toàn đồng bộ với xu hướng giá Bitcoin. Năm 2021, nhiều người nghĩ rằng thị trường đồng hồ sẽ tăng lên cùng với Tài sản tiền điện tử. Nhưng thực tế, sự phát triển của thị trường đồng hồ không xảy ra khi Bitcoin lần đầu tiên lập kỷ lục cao nhất lịch sử, mà thực sự bùng nổ khi giá NFT tăng lên mức giá bất động sản.

Điều này cho thấy thị trường hàng xa xỉ có một số độ trễ nhất định. Trên biểu đồ, có thể thấy chỉ số đồng hồ tăng lên chậm hơn so với tài sản tiền điện tử, sau đó có đỉnh muộn hơn một chút, và cuối cùng gần như giảm đồng bộ. Trong vòng một năm sau khi thị trường tiền điện tử sụp đổ, giá của một thương hiệu đồng hồ nổi tiếng đã giảm gần 30%. Điều này không phải là do nhu cầu biến mất, mà là nhu cầu cốt lõi thúc đẩy giá tăng ( biểu tượng danh vọng ) đã cạn kiệt.

Điều này khiến đồng hồ hàng hiệu trở thành một tín hiệu thị trường không điển hình. Chúng không thể phản ánh các yếu tố cơ bản, chỉ có thể phản ánh tâm lý thị trường, và hiệu quả của chúng rõ ràng và trực quan hơn nhiều chỉ số hiện có.

Khác với chỉ số biến động trong lĩnh vực tài chính truyền thống hoặc tỷ lệ chi phí vốn trên thị trường phái sinh, việc tiêu dùng hàng xa xỉ không chỉ phản ánh hành vi của nhà đầu tư mà còn trực tiếp thể hiện trạng thái tâm lý của họ. Khi mọi người tự cho rằng họ rất giàu có và khao khát sự chú ý từ người khác, họ thường chọn mua hàng xa xỉ để thể hiện.

Khi mức giá chênh lệch của một thương hiệu đồng hồ đạt gấp đôi giá bán lẻ, hoặc khi ai đó khoe khoang về chiếc đồng hồ NFT phiên bản giới hạn mà họ đã tùy chỉnh, điều này thường báo hiệu rằng thị trường bò trong lĩnh vực Tài sản tiền điện tử sắp đạt đỉnh. Khi sự giàu có đã được tạo ra, bước tiếp theo tự nhiên là tiêu xài.

Vậy hiện tại chúng ta đang ở giai đoạn nào của chu kỳ?

Mặc dù giá của các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin, Ethereum một lần nữa gần chạm mức cao nhất trong lịch sử, thậm chí một số đồng tiền điện tử lâu đời đã tăng 50% trong tháng qua, nhưng thị trường đồng hồ xa xỉ lại tương đối yên tĩnh. Giá cả giữ ổn định, một số mẫu thậm chí còn rơi vào tình trạng tồn kho, các nhà phân phối cũng không báo cáo tình trạng thiếu hàng, mức chênh lệch giá không lớn.

Nhìn thoáng qua, điều này có vẻ như là tín hiệu giảm giá, nhưng thực tế có thể hoàn toàn ngược lại. Thực tế là, lợi nhuận tích lũy trong chu kỳ này vẫn chưa được hiện thực hóa rộng rãi. Cơn sốt đồng meme gần đây chỉ tạo ra một số ít triệu phú, không thể so sánh với quy mô của đợt tăng giá trước.

Cần lưu ý rằng hiện tượng giá đồng hồ hàng hiệu tăng trở lại. Thảo luận về những chiếc đồng hồ nổi tiếng trên mạng xã hội cũng nhiều hơn, nhưng độ hot thì không thể so sánh với năm 2021. Quan trọng là, trong đợt tăng giá trước, lượng hàng xuất xưởng của đồng hồ hàng hiệu chỉ tăng mạnh vào giai đoạn cuối, lúc đó ai cũng cảm thấy mình đã trở thành triệu phú.

Khi mọi người đều khao khát thể hiện sự hiện diện của mình, đồng hồ xa xỉ sẽ trở thành một lựa chọn.

Trong vài tháng qua, giá Bitcoin và đồng hồ đã bắt đầu xuất hiện một mức độ liên kết nhất định. Mặc dù xu hướng không hoàn toàn giống nhau, nhưng đã đủ rõ ràng. Khác với năm 2021, thị trường đồng hồ lần này dường như không có độ trễ rõ ràng, gần như tăng đồng bộ với tài sản tiền điện tử.

Tuy nhiên, nếu quan sát kỹ, sẽ phát hiện ra một số điểm khác biệt. Bitcoin gần đạt đỉnh lịch sử, nhưng chỉ số giá của hầu hết các thương hiệu đồng hồ vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm năm 2022. Ngoại trừ một số thương hiệu hàng đầu, thị trường đồng hồ nói chung đang có xu hướng giảm. Giá thị trường thứ cấp của một số thương hiệu nổi tiếng thấp hơn 30%-40% so với giá bán lẻ.

Hiện tượng này chỉ ra hai điểm: đầu tiên, chúng ta vẫn chưa bước vào giai đoạn hưng phấn của thị trường; thứ hai, hầu hết các đồng hồ vẫn chưa phải là những tài sản đầu tư lý tưởng. Mục đích thiết kế của chúng không phải là bảo toàn giá trị, mà là truyền tải cảm xúc giá trị.

Cần lưu ý rằng, việc giá đồng hồ tăng không có nghĩa là chúng ta đã ở đỉnh điểm của thị trường, nhưng nó thực sự cho thấy chúng ta đã bước vào giữa thị trường bò. Mọi người thường chỉ sẵn sàng chi tiền cho những món tiêu dùng biểu trưng sau khi khó khăn đã qua, điều này thường xảy ra vào khoảng hai phần ba chu kỳ thị trường bò.

Hiện tại, tài sản đang được tích lũy, niềm tin cũng đang phục hồi. Nhưng cơn sốt tiêu dùng hàng hóa xa xỉ thực sự vẫn chưa đến. Khi thời điểm "tiêu dùng kiểu làm giàu" thực sự đến, ngay cả khi không nhìn vào bất kỳ biểu đồ hay chỉ số nào, chúng ta cũng có thể cảm nhận rõ ràng.