Bu hafta kripto para piyasası büyük dalgalanmalar yaşadı, fiyat hareketleri M başı şekli gösteriyor. 20 Ocak'taki yemin töreninin yaklaşmasıyla birlikte, sermaye piyasası fırsatlar ve riskleri değerlendirmeye başladı ve 3 ay süren duygusal yönlendirmeli piyasaların sonuna işaret ediyor. Şu anda, karmaşık bilgilerden piyasanın kısa vadeli oyun odaklarını çıkarmak ve rasyonel bir şekilde piyasa değişimlerini değerlendirmek gerekiyor.
Finans uzmanı olmayan bir meraklı olarak, yazar, şifreleme dahil yüksek büyüme potansiyeline sahip riskli varlıkların kısa vadede baskı altında kalmaya devam edeceğini düşünüyor. Bunun başlıca nedeni, ABD tahvil piyasasında vade primlerinin genişlemesi ve orta-uzun vadeli faiz oranlarının yükselmesidir; bu durum bu tür varlıklar üzerinde olumsuz bir etki yaratmaktadır. Pazar, ABD'nin olası bir borç krizi için fiyatlandırma yapıyor gibi görünüyor.
makroekonomik göstergeler güçlü kalıyor
Son zamanlarda açıklanan birçok önemli makro gösterge, ABD ekonomisi için daha iyimser bir görünüm sergiliyor:
ISM İmalat ve İmalat Dışı Satın Alma Yöneticileri Endeksi sürekli olarak artıyor, bu da kısa vadede ekonomik büyümenin olumlu olacağını gösteriyor.
İstihdam piyasası güçlü bir performans sergiliyor: Tarım dışı istihdam 256.000 artarak, işsizlik oranı %4,1'e düştü, JOLTS iş açığı 809.000'e büyük bir artış gösterdi ve ilk kez işsizlik maaşı talep edenlerin sayısı sürekli olarak azalmaktadır.
Enflasyon beklentileri görece ılımlı: Michigan Üniversitesi 1 yıllık enflasyon beklentisi hafif bir artışla %2.8'e yükselmiş olsa da, hâlâ makul bir aralıkta. Enflasyona karşı tahvil TIPS getirisi değişimi, piyasada enflasyon konusunda aşırı bir endişe olmadığını gösteriyor.
Sonuç olarak, mevcut ABD ekonomisinde belirgin bir sorun yok. Peki, yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketlerin piyasa değerindeki düşüşün temel nedeni nedir?
ABD tahvilleri orta ve uzun vadeli faiz oranları sürekli yükseliyor
Geçtiğimiz hafta, ABD tahvillerinin uzun vadeli faiz oranları devam eden bir yükseliş gösterdi, 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık 20 baz puan arttı ve ayı eğilimi daha da belirginleşti. Bu durum, yüksek büyüme potansiyeline sahip hisseler üzerinde, mavi çip hisseleri veya değer hisselerinden daha fazla baskı oluşturdu, bunun başlıca nedenleri şunlardır:
Yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketler:
Finansman maliyetleri yükseliyor
Değerleme baskısı artıyor
Piyasa tercihleri değişiyor
Sermaye harcamaları kısıtlı
Stabil Şirketler:
Etki nispeten ılımlı
Borç geri ödeme baskısı yükseliyor
Temettü çekiciliği azalıyor
Enflasyon iletim etkisi
Devlet tahvili uzak vadeli faiz oranlarının yükselmesi, şifreleme gibi teknoloji şirketlerinin piyasa değerleri üzerinde önemli bir etki yaratmaktadır. Peki, faiz indirimleri bağlamında devlet tahvili uzak vadeli faiz oranlarının yükselmesinin temel nedeni nedir?
Vade primi yükselmesi, borç krizi endişelerini yansıtıyor.
Devlet tahvilleri nominal faiz oranı hesaplama modeli: I = r + π + RP (I nominal faiz oranı, r reel faiz oranı, π enflasyon beklentisi, RP vade primi)
Mevcut reel faiz oranları ve enflasyon beklentileri, nominal faiz oranlarını yükselten ana faktörler değildir; asıl mesele vade primidir. ACM modeli ile tahmin edilen ABD 10 yıllık Hazine tahvili vade primine bakıldığında, belirgin bir artış görülmektedir. Ancak Merrill Lynch Hazine tahvili opsiyonlarının volatilitesi (MOVE göstergesi) görece istikrarlıdır ve piyasanın kısa vadeli faiz oranlarındaki dalgalanma riskine duyarsız olduğunu göstermektedir.
Bu, piyasanın Fed'in olası politika değişikliklerine karşı belirgin bir risk fiyatlaması yapmadığı anlamına geliyor, ancak vade primi yükselmesi, orta-uzun vadeli ABD ekonomik gelişmelerine dair endişeleri, özellikle de bütçe açığı sorununa olan dikkati yansıtıyor.
Bu nedenle, piyasa potansiyel borç krizi riskini fiyatlandırıyor. Önümüzdeki dönemde, siyasi bilgiler ve paydaşların görüşlerinin borç riski üzerindeki etkisini izlemek, riskli varlık piyasasının seyrini değerlendirmek için önemlidir. Örneğin, ekonomik acil durum tartışmalarına yönelik endişeler ticaret savaşları kaygılarını artırabilir, ancak gümrük gelirlerinin artması mali gelire olumlu bir etki yapar; bu etkinin çok şiddetli olmayacağı düşünülmektedir.
Buna karşılık, vergi indirim yasasının ilerleyişi ve hükümet harcama kesintisi planları, oyunun temel odak noktasıdır ve sürekli dikkat edilmesi gereken konulardır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ABD tahvili vade primleri yükseliyor, şifreleme piyasası baskı altında.
Kripto piyasası dalgalanıyor: Vade priminin yükselmesi borç krizine ilişkin endişeleri artırıyor
Bu hafta kripto para piyasası büyük dalgalanmalar yaşadı, fiyat hareketleri M başı şekli gösteriyor. 20 Ocak'taki yemin töreninin yaklaşmasıyla birlikte, sermaye piyasası fırsatlar ve riskleri değerlendirmeye başladı ve 3 ay süren duygusal yönlendirmeli piyasaların sonuna işaret ediyor. Şu anda, karmaşık bilgilerden piyasanın kısa vadeli oyun odaklarını çıkarmak ve rasyonel bir şekilde piyasa değişimlerini değerlendirmek gerekiyor.
Finans uzmanı olmayan bir meraklı olarak, yazar, şifreleme dahil yüksek büyüme potansiyeline sahip riskli varlıkların kısa vadede baskı altında kalmaya devam edeceğini düşünüyor. Bunun başlıca nedeni, ABD tahvil piyasasında vade primlerinin genişlemesi ve orta-uzun vadeli faiz oranlarının yükselmesidir; bu durum bu tür varlıklar üzerinde olumsuz bir etki yaratmaktadır. Pazar, ABD'nin olası bir borç krizi için fiyatlandırma yapıyor gibi görünüyor.
makroekonomik göstergeler güçlü kalıyor
Son zamanlarda açıklanan birçok önemli makro gösterge, ABD ekonomisi için daha iyimser bir görünüm sergiliyor:
Sonuç olarak, mevcut ABD ekonomisinde belirgin bir sorun yok. Peki, yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketlerin piyasa değerindeki düşüşün temel nedeni nedir?
ABD tahvilleri orta ve uzun vadeli faiz oranları sürekli yükseliyor
Geçtiğimiz hafta, ABD tahvillerinin uzun vadeli faiz oranları devam eden bir yükseliş gösterdi, 10 yıllık tahvil getirisi yaklaşık 20 baz puan arttı ve ayı eğilimi daha da belirginleşti. Bu durum, yüksek büyüme potansiyeline sahip hisseler üzerinde, mavi çip hisseleri veya değer hisselerinden daha fazla baskı oluşturdu, bunun başlıca nedenleri şunlardır:
Yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketler:
Stabil Şirketler:
Devlet tahvili uzak vadeli faiz oranlarının yükselmesi, şifreleme gibi teknoloji şirketlerinin piyasa değerleri üzerinde önemli bir etki yaratmaktadır. Peki, faiz indirimleri bağlamında devlet tahvili uzak vadeli faiz oranlarının yükselmesinin temel nedeni nedir?
Vade primi yükselmesi, borç krizi endişelerini yansıtıyor.
Devlet tahvilleri nominal faiz oranı hesaplama modeli: I = r + π + RP (I nominal faiz oranı, r reel faiz oranı, π enflasyon beklentisi, RP vade primi)
Mevcut reel faiz oranları ve enflasyon beklentileri, nominal faiz oranlarını yükselten ana faktörler değildir; asıl mesele vade primidir. ACM modeli ile tahmin edilen ABD 10 yıllık Hazine tahvili vade primine bakıldığında, belirgin bir artış görülmektedir. Ancak Merrill Lynch Hazine tahvili opsiyonlarının volatilitesi (MOVE göstergesi) görece istikrarlıdır ve piyasanın kısa vadeli faiz oranlarındaki dalgalanma riskine duyarsız olduğunu göstermektedir.
Bu, piyasanın Fed'in olası politika değişikliklerine karşı belirgin bir risk fiyatlaması yapmadığı anlamına geliyor, ancak vade primi yükselmesi, orta-uzun vadeli ABD ekonomik gelişmelerine dair endişeleri, özellikle de bütçe açığı sorununa olan dikkati yansıtıyor.
Bu nedenle, piyasa potansiyel borç krizi riskini fiyatlandırıyor. Önümüzdeki dönemde, siyasi bilgiler ve paydaşların görüşlerinin borç riski üzerindeki etkisini izlemek, riskli varlık piyasasının seyrini değerlendirmek için önemlidir. Örneğin, ekonomik acil durum tartışmalarına yönelik endişeler ticaret savaşları kaygılarını artırabilir, ancak gümrük gelirlerinin artması mali gelire olumlu bir etki yapar; bu etkinin çok şiddetli olmayacağı düşünülmektedir.
Buna karşılık, vergi indirim yasasının ilerleyişi ve hükümet harcama kesintisi planları, oyunun temel odak noktasıdır ve sürekli dikkat edilmesi gereken konulardır.