Aile Ofisi: Web3 Yatırımlarında Yeni Bir Güç

Son yıllarda, aile ofisleri Çin'deki yüksek net değerli bireyler arasında popülaritesini artırmaya devam ediyor. Verilere göre, 2022 itibarıyla Çin'de "aile ofisi" ismiyle anılan kurum sayısı 10.000'e yaklaşmış olup, yıllık %100'den fazla bir artış göstermiştir. Bu kurumlar çoğunlukla Şanghay, Shenzhen, Pekin, Hangzhou gibi şehirlerde yoğunlaşmaktadır.

Aynı zamanda, Singapur Para Otoritesi, 2023 yılı sonu itibarıyla Singapur'da kaydedilmiş tek aile ofisi sayısının 1.100'ü geçtiğini ve 2020 yılına göre 3 katından fazla arttığını duyurdu. Kurucuların %40'ından fazlası, Çin anakarasından ve Hong Kong'dan gelen yüksek net değerli ailelerden oluşuyor.

Aile ofislerinin sayısındaki hızlı artış, varlık dağılımı tercihlerinde yapısal bir değişime yol açtı. 2024 yılı boyunca, birçok yüksek net değerli birey ve aile ofisinin dijital varlık dağılımı %5'in altından %10'un üzerine çıktı ve önümüzdeki 12 ay içinde daha fazla yatırım yapmayı planlıyor. Anket edilen aile ofislerinin yaklaşık dörtte biri dijital varlıklara yatırım yapmış veya yatırım yapma niyetinde olduğunu belirtmiştir; Asya-Pasifik bölgesi bu alanda özellikle öne çıkmakta olup, katılımcıların %37'si bu alana girmiş veya net bir ilgi göstermiştir.

Çin yüksek net değerli yatırımcıları için aile ofisleri, Web3 yatırımlarına girişin ana aracı olabilir. Aile ofislerinin neden Web3 ile doğal bir uyum sağladığını anlamak için, başlangıç noktasına dönmemiz gerekiyor: Aile ofisleri aslında ne tür bir sorunu çözmektedir?

Aile Ofisinin Tanımı ve Türleri

Aile ofisleri "varlık yönetiminin nihai şekli" olarak görülmektedir. Bu, bir finansal ürün veya kurumsal hizmet değil, aile servetinin etrafında inşa edilmiş özel bir yönetim sistemi bütünüdür. Yönetim şekline ve hizmet sunucusuna bağlı olarak, aile ofisleri aşağıdaki gibi birkaç tipik türe ayrılabilir:

1. Tek Aile Ofisi ( SFO ): Tek bir yüksek net değerli aile tarafından kurulan ve tamamen o ailenin üyelerine hizmet veren.

2. Birden Fazla Aile Ofisi (MFO): Profesyonel kuruluşlar tarafından kurulan, birden fazla aileye hizmet veren.

3. Sanal Aile Ofisi ( VFO ): Bir grup dış kaynaklı profesyonel hizmetin birleşimi, "hafif" bir operasyon yapısı oluşturur.

4. Yurt Dışı Kuruluşlu Aile Ofisi: Hong Kong, Singapur gibi yerlerde SFO kurarak, küresel varlık dağılımı, vergi yapısı optimizasyonu, kimlik planlaması gibi ihtiyaçları karşılamak.

Aile ofisinin temel hedefi, döngüleri aşabilen ve nesiller arası aktarımı uyumlu hale getiren özel bir yönetim sistemi oluşturmaktır. Fonksiyon tasarımında, aile ofisleri genellikle vergi ve hukuki yapı tasarımı, varlık dağılımı ve yatırım finansmanı yönetimi, aile yönetimi ve miras mekanizması, günlük idari ve işlem desteği gibi temel modüller etrafında inşa edilir.

Aile Ofisleri ve Web3'ün Uyum Noktaları

Aile ofislerinin Web3 ile doğal olarak uyumlu olmasının nedeni, özellikle RWA gibi varlıkların yatırım yollarında, temel olarak "karmaşıklık" için var olan bir yönetim sistemi olmalarıdır:

1. Sınır Ötesi Yapı Uyumlandırması: Aile ofisleri, birden fazla yargı alanından geçiş yapabilen "evrensel koridor" olan bir yapı olarak, tröst, SPV ve yurt dışı holding zincirine sahiptir.

2. Uyumlu Kimlik: Aile ofisleri, kurumsal yatırımlar yapmak için tüzel kişi olarak hareket edebilir ve karmaşık hak düzenlemelerini üstlenmek için yasal olarak nitelikli yatırımcı olarak da işlev görebilir.

3. Yatırım temposuyla uyum: Aile ofisleri, RWA varlıklarının yaşam döngüsüne uygun olan "bütçe-uygulama-düzenleme" uzun vadeli stratejilerinde uzmandır.

4. Gömülü katılım: Aile ofisi sadece finansman sağlamakla kalmaz, aynı zamanda finansal denetim, saklama, yönetişim gözetimi gibi birçok rolü üstlenebilir.

Ayrıca, aile ofislerinin içsel özellikleri, şu anda Web3'ün ilerlettiği uyum evrimine doğal olarak yakın: büyük fon büyüklüğü, sağlam bir tarz, yüksek uyum gereksinimleri, temkinli karar alma süreçleri ve net varlık tercihleri.

Bu açıdan bakıldığında, aile ofisleri "eski sermaye"nin Web3'ün yeni dünyasına yanlışlıkla girmesi değil, tam tersine Web3'ün yapılandırılmış, uyumlu ve değer birikimi aşamasına geçtikten sonra en uygun uzun vadeli sermaye türlerinden biri olduğu görülmektedir. Özellikle RWA'nın "bu çerçevedeki büyük anlatı" düğümü olarak görüldüğü noktada, aile ofislerinin devreye girmesi eğilimin kenarında değil, aksine eğilimin merkezindedir.

Sonuç

Aile ofislerinin müdahalesiyle, Web3'ün eksik olan finansmanı, kanalları ve bilinci daha olgun bir yönetişim çerçevesi ile sessizce yanıtlanıyor. Aile ofislerinin esasen sunduğu belirli bir ürün değil, uzun vadeli düşünceye uyum sağlayan bir yetenek sistemi.

Bu nedenle, Web3'ün karmaşık görünümünü aşarak, gerçek varlıklarla zincir üzerindeki haklar arasında bir köprü kurmayı başarmaktadır. Ancak dikkat edilmesi gereken bir nokta, aile ofisinin her soruna çözüm olmayacağıdır; bu, fon büyüklüğü, yönetim yeteneği ve yapı hassasiyeti açısından oldukça yüksek gereksinimlere sahiptir.