Yeni Küresel Ticaret Düzeni Altındaki Web3 Girişimcilik Yeni Mantığı

Makro çevre kötüleşiyor - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaotik bir çağa girmeye başlıyor

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, beklenmedik bir dizi ekonomik ve politik önlem küresel piyasaları sürekli olarak sarsıyor. Bunlar arasında en büyük etkiyi yaratan adımlardan biri gümrük tarifeleri politikası yükselişi: 5 Nisan 2025'ten itibaren, Amerika Birleşik Devletleri tüm ithal mallara %10'luk "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşit gümrük vergisi" getirecek. Kısa vadede, Trump'ın gümrük vergisi uygulamaları küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara neden oldu: Amerikan tahvilleri satış dalgasıyla karşılaştı, 10 yıllık Amerikan tahvil getirisi %4.5'in üzerine fırladı; Amerikan borsası şiddetli dalgalanmalar yaşadı ve bir ara kesintiye yaklaşarak; dolar endeksi ardı ardına düştü ve yıllardır en büyük günlük kaybını yaşadı. Ardından Amerika, bazı müttefik ülkelerden yeni gümrük vergilerini erteleyerek nefes alma fırsatı buldu ancak yatırımcılar gelecekteki belirsizlikler konusunda hâlâ endişe dolu ve küresel finans sistemi "kaos çağına" girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan Amerika merkezli eski uluslararası ekonomik sistem, çöküş riskiyle karşı karşıya: Gelişen ekonomilerin yükselişi, Amerika'nın göreceli avantajını zayıflatıyor, Amerika'nın uzun süre biriktirdiği devasa borç ve mali açık, doların itibarını sürekli aşındırıyor ve küresel döviz rezervlerindeki dolar payı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana yaşanan hızlı gelişme, birçok teknoloji alanında Amerika'ya yaklaşmakta veya onu geçmekte, bu da Amerika'nın elit kesiminde derin bir kaygı yaratmaktadır. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G yonga tasarımı, iletişim istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, Amerika'nın dikkatini çeken bir sinyal: Bir zamanlar yüksek olan teknolojik fark hızla kapatılıyor, Amerika'nın imalat sektöründeki geleneksel avantajı tehdit altında, ve genç nesil Amerikalılar daha fazla finans ve sanat gibi alanlara yöneliyor, imalat sektöründe çalışmayı tercih etmiyorlar. Bu değişimlerin tümü, Amerika'nın egemenliğini sürdürdüğü eski düzenin sarsılmakta olduğunu gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel egemenliğini korumak için yeni bir ticaret ve finansal düzen inşa etme düşüncesini geliştirmeye başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefleri, sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmek değil, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" --- yeni bir kural seti oluşturarak ABD'nin merkezî konumunu yeniden tesis etmeye çalışmaktır. Bu durumu iki açıdan anlamak mümkündür: Birincisi, başlıca rakipleri hedef alarak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajlarını hızla kullanarak yükselişini zayıflatmak; ikincisi, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticareti desteklemek için yeni bir değer referansı arayışıdır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir destek getirilmesi gerekmektedir. ABD, küresel finansal sistemin güven temellerini yeniden inşa etmek umuduyla altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı.

Dikkat çekici olan, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumunun önemli bir değişim göstermesidir. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal paraların gelişimine duyduğu ilgiyi açıkça ifade etti ve geçmişteki Bitcoin eleştirilerinin tersine bir tavır sergiledi. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı gruplar ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i benimsemeye başladı ve onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başladılar. Denilebilir ki, ABD potansiyel yeni bir finansal düzen için hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Sığınak"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırılma aşamasındayken, ABD, dolara yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini dahil etmeye çalışıyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla doları yeni düzende güvenilir kılmayı amaçlamaktadır.

Altın, değer saklama aracı olarak uzun zamandır dünya genelindeki merkez bankaları tarafından geniş çapta tutulmaktadır. ABD Hazine'sinin altın rezervi, doların egemenliğinin önemli bir kozu olarak değerlendirilmektedir. Ancak bugün, Bitcoin benzer bir stratejik konumla donatılmaktadır - Yeni çağın "dijital altın"ı olarak görülmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu da altının piyasa değerinin (yaklaşık 20 trilyon dolar) yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyel açısından, eğer Bitcoin'in piyasa değeri bir gün altınla eşdeğer olabilirse, fiyatının hala birkaç kat daha artma alanı bulunmaktadır. Bu büyüme potansiyeline olan umut nedeniyle, Bitcoin'in merkeziyetsiz yapısı, sınırlı arzı (21 milyon adet) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajlarıyla birlikte, ABD ulusal rezerv sistemine dahil edilmesini ciddi bir şekilde değerlendirmeye başlamıştır.

2025 Mart'ında, ABD hükümeti kripto alanında art arda önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "stratejik Bitcoin rezervi" ve "ABD dijital varlık rezervi" oluşturulacağını duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray kripto zirvesi düzenleyerek sektör devlerini, kongre üyelerini ve yetkilileri davet etti. Trump, zirvede kripto endüstrisinin gelişimine olan desteğini açıkça ifade ederek, Kongre'nin en kısa sürede stabilcoinler ve dijital varlıklarla ilgili düzenleme çerçevesine yönelik yasaları geçirmesi için çaba göstereceğini taahhüt etti ve net bir hukuki ortam sağlamayı vaat etti. Daha dikkat çekici olanı, Trump'ın zirvede şunları söylemesiydi: "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal Fort Knox'u kurmak demektir" --- yani, ABD'nin Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altın hazinesi olarak görmeyi amaçladığı anlamına geliyor. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji düzeyine girdiğini ve altınla benzer bir statüye sahip olduğunu belirtiyor.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak görmek istediğini göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahiptir ve bunu artırmayı planlamaktadır. Piyasa söylentilerine göre hedef, toplam arzın %5'ine denk gelen yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrolünü biriktirmektir; bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altın içindeki payına yakındır. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilim görünmeye başlamıştır: Bazı ABD eyalet hükümetleri, mali fonları kullanarak rezerv olarak Bitcoin satın almayı onaylamakta öncülük etmişlerdir; federal düzeyde ise yürütme emirleri ve yasama önerileri ile Bitcoin'e "resmi bir isim" verilmiştir. Eğer dolar, gelecekte kısmen fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile sabitlenebilir ve bunun yanında blockchain teknolojisi ile yeni bir uluslararası tasfiye sistemi kurulursa, o zaman ABD'nin gelecekteki küresel finansal rekabette avantaj elde etmesi ve dolar sisteminin ömrünü uzatması umut edilebilir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi ABD'nin kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, ABD hükümetinin üstlendiği devasa borç yükü giderek daha ağır hale geliyor ve bu bir kredi krizine yol açıyor. Eğer ABD yeterli Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç deliklerini kapatmak için rezervlerinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca aşabilir. Bu "kripto varlıklarla borcu sulandırma" fikri, ABD'nin finansal stratejisinde yeni bir hayal gücü haline geldi. Aynı zamanda, ABD dijital para birimi düzenlemesi üzerinde de çalışmalar yapıyor: yakın zamanda önerilen bir yasa tasarısı, dolaşımı 10 milyar doları aşan stabilcoinlerin Federal Rezerv'in denetimine alınmasını öneriyor, bu da ABD'nin kripto doların (dolar stabilcoin) ihraç hakkını ve kural belirleme yetkisini kontrol etmek istediğini gösteriyor, böylece doların kripto dünyasındaki egemenliğini pekiştiriyor. Dolar stabilcoin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını çiziyor - hem doların yasal statüsünü koruyor hem de fiziksel ve dijital varlıklarla destekleyerek risk dayanıklılığını artırıyor.

Pazar Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun"

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, küresel kripto piyasası heyecanlı bir dönemden sakin bir döneme sert bir geçiş yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihi zirvesi olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan, yaklaşık 3.04 trilyon dolara geriledi ve piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar (enflasyonun artması, faiz oranlarının yükselmesi gibi) ve artan düzenleyici sıkılaşma, gerçek değer desteğinden yoksun birçok projenin bu ayarlama döneminde ortadan kaybolmasına neden oldu. Ancak, blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için bu an, tam tersine, dip yapma, güç toplama ve yeni fırsatlar doğurma için en iyi zamandır - önceki döngünün balonunun sönmesi, ürünlerini dikkatlice şekillendirmek ve birikimlerini ortaya koymak için harika bir fırsattır.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri sürdürülebilir değil, bunun yerine katı değer etrafında bir girişim mantığı devreye girmektedir. Mevcut piyasa ortamında, aşağıdaki birkaç alan yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı reel varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu blok zinciri ekosistemleri: Diğer kamu blok zincirlerinde verimlilik ve kârlılık esasına dönüşüm, yalnızca "trafiği artırmaktan" kurtulmak ve ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryolarıyla birleştirerek, istikrarlı nakit akışı destekleyen yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi haline gelme yeni yollarına dikkat edin.

Sonra, yukarıdaki düşünceler etrafında bir analiz yapacağız ve makro düzeltme döneminde dikkat edilmesi gereken belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülmesine rağmen, ana ağ işlevselliği nispeten basittir; ancak son zamanlarda bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katıyor. BTC ağı etrafında üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Yeni finansal varlıkların Bitcoin ağı üzerinde yaratılması. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı olmaktan çıkıyor ve çeşitli finansal varlıkların ihraç edilebileceği bir alt yapı platformuna dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağında token varlıkların ihraç edilmesi konusunda bir patlama başlattı; Lightning Labs tarafından sunulan Taproot Assets protokolü (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stabilcoin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevini üstlenme potansiyeline sahip olduğu anlamına geliyor, "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına yükseliyor. Temsilci projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finansal hizmetler inşa etmeye odaklanıyor ve BTC finansmanı ile varlık ihraç etme kapasitesinin sıçramasını sağlıyor.

• BTC Infra (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek amacıyla, sektörde Bitcoin için Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları oluşturma çabaları sürüyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 (Ethereum akıllı sözleşme yeteneğine sahip BTC L2 gibi) geliştirmek; bu, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletiyor. Diğer bir yol ise, Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileri; bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanıyor ve BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı inşa ediyor. Temsilci projeler, Bitcoin'in Layer2'sini, ara yazılım araçlarını vb. inşa etmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırıyor.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakmak. Bitcoin ağına dayalı RWA, ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi ile yavaş yavaş yükseliyor ve Bitcoin, küresel olarak doğrulanabilir bir likidite mekanizması sağlayarak bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitlemesi kazandırıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarının doğurduğu "PayFi" modeli, Bitcoin'i ödeme sahnesine yeniden getiriyor - örneğin, yapay zeka ajanı (AI Agent) ile birlikte Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek, makineler arasında ve insanlar ile makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemelerin mümkün olmasını sağlıyor ve SaaS hizmetleri, veri değişimi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projeler, Bitcoin'in RWA ve ödeme senaryolarındaki gerçek uygulama verimliliğini ve kullanıcı deneyimini artırmaya odaklanarak BTC'nin ödemelerde ve dolaşımda güçlenmesini sağlıyor.

Genel olarak, Bitcoin ekosistemi, alt katman protokollerinden uygulama katmanlarına kadar tamamen uyanıyor. Yok