JLP ve Neutral: on-chain Riskten Korunma stratejileri için yeni bir seçenek

Kriptopara piyasasında, kaliteli varlıklar aramak kâr elde etmenin anahtar ilk adımıdır. JLP (Jupiter Sürekli Likidite Sağlayıcı Tokeni) şüphesiz bu alandaki en önde gelenlerden biridir. Piyasaya sürülmesinin üzerinden bir yıl geçmeden, JLP fiyatı 3 kat arttı, maksimum geri çekilme ise sadece %30 oldu ve fon büyüklüğü 1 milyar doları aştı, olağanüstü bir piyasa performansı ve büyük bir kapasite sergiledi.

JLP'nin getirisi esas olarak iki kaynaktan gelmektedir: bir sözleşme ticaret ortağı olarak elde edilen gelir ve %75'lik süresiz sözleşme işlem ücretlerinin paylaşımı. Bu durum, JLP'nin yıllık getirisini uzun vadede %30'un üzerinde, bazen de %50'yi aşacak şekilde tutmasını sağlamaktadır. JLP, %47 SOL, %8 ETH, %13 BTC ve %32 USDC'den oluşmakta olup, kripto varlık risk maruziyetini korurken piyasa dalgalanmalarında belirli bir tampon sağlamaktadır.

Ancak, JLP hala iki ana riskle karşı karşıya: aşırı piyasa koşullarında sözleşme tüccarlarının kısa vadeli kar elde etmesi ve kripto varlıkların uzun vadeli fiyat düşüşü. Bu riskleri etkili bir şekilde Riskten Korunma sağlarsa, JLP yüksek getiri düşük riskli bir yatırım seçeneği haline gelecektir.

Bu, Neutral'ın ortaya çıkma fırsatıdır. Solana ekosistemindeki kurumsal seviyede on-chain Riskten Korunma fonu olarak, Neutral, yenilikçi bir strateji sunmaktadır: kullanıcılar USDC yatırır, JLP ile değiştirir, ardından kredi protokolünde JLP'yi teminat olarak kullanarak USDC ödünç alır ve tekrar JLP ile değiştirir. Aynı zamanda, sürekli sözleşmeler aracılığıyla ilgili oranlarda kripto varlıkları açığa satarak riskten korunma sağlanır. Bu strateji şu anda Neutral platformunda toplam kilitlenmiş değer 12 milyon doların üzerinde, yıllık getiri oranı %15'in üzerinde ve maksimum geri çekilme %2'nin altında kontrol edilmektedir.

Bireysel yatırımcılar için bu kadar karmaşık stratejileri kendileri uygulamak pek çok zorluk barındırır; bunlar arasında kısa pozisyon riskten korunma iflas riski, fon maliyetinin anormal riskleri ve borç verme kaldıraç kısmının karşılaşabileceği uzun vadeli faiz oranı tersliği riskleri bulunmaktadır. Buna karşın, kurumsal düzeydeki riskten korunma fonları, 24 saat izleme ekipleri, zengin risk yönetimi deneyimi ve hazırlık planlarına sahip olup, sistem risklerini daha iyi yönetebilmektedir.

Neutral sadece JLP nötr stratejileri sunmakla kalmaz, aynı zamanda Hyperliquid ücret arbitrajı gibi birçok gelir stratejisini de içerir. Dikkate değer olan, tüm stratejilerin nötr risk olmadığıdır; yatırımcılar kendi risk toleranslarına göre dikkatli seçimler yapmalıdır.

Solana Radar hackathon'un ödüllü projesi olarak, Neutral, kullanıcılar için yaklaşık 2.5 milyon dolar kazanç yaratarak, toplam kilitli değer olarak neredeyse 36 milyon dolara ulaşan yeni bir protokol haline geldi. Kurucuları Rick ve Jared, Goldman Sachs ve dünyanın önde gelen Riskten Korunma fonlarından gelmekte olup, geniş bir kuantitatif ticaret deneyimine sahiptirler. Bu yılın Haziran ayında, Neutral, Cumberland dahil olmak üzere birçok Solana ekosistem projesi ve katılımcısından 2 milyon dolar yatırım aldığını duyurdu.

Stabil gelir arayan yatırımcılar için, Neutral dikkate değer bir seçenek sunmaktadır; bu sayede önemli kazançlar elde edilirken, aynı zamanda puan sistemi aracılığıyla potansiyel token airdrop fırsatlarına katılma imkanı bulunmaktadır. Ancak, yatırımcıların kendi risk toleranslarını dikkatlice değerlendirmeleri, getiri ile risk arasında denge kurmaları ve akıllıca yatırım kararları vermeleri gerekmektedir.