Tokenizasyon dalgasındaki yeni yıldız: Superstate'in Uyumluluk yolu

Mevcut kripto pazar döngüsünde, tokenizasyon, Wall Street'in kabulü ve düzenleyici kurumların desteğini kazanan az sayıdaki anlatılardan biri haline geldi. Gerçek dünya varlıkları (RWA) dalgasının yükselmesiyle birlikte, Compound'un kurucusu Robert Leshner tarafından yönetilen varlık yönetim şirketi Superstate, uyumluluğu temel alarak, tokenizasyon alanında önemli bir oyuncu haline geldi ve yüz milyonlarca dolarlık yatırım çekti.

Çeşitlendirilmiş tokenizasyon ürün yelpazesi

Superstate sadece iki yıl önce kuruldu, ancak tokenizasyon pazarında kendine bir yer edindi. Şirket şu anda devlet tahvilleri, kripto arbitraj ve hisse senedi varlıkları gibi alanları kapsayan üç ana ürün sunmaktadır ve çeşitlendirilmiş bir zincir üzerindeki varlık portföyü inşa etmeye başlamıştır.

2024 Şubat ayında, Superstate ilk zincir üstü fon ürünü USTB'yi tanıttı. Bu, kısa vadeli ABD Hazine tahvili fonudur ve SEC kayıt sürecini tamamlayarak tamamen düzenleyici gerekliliklere uygundur. USTB'nin mülkiyet kayıtları, Ethereum üzerinde Token biçiminde mevcuttur ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla günlük net değer senkronizasyonu sağlanarak, kullanıcıların zincir üstü alım, satım ve işlem tasfiyesi gerçekleştirmesine olanak tanır. 6 Ağustos itibarıyla, USTB'nin varlık yönetim ölçeği 4,2 milyar dolara yaklaşmış olup, son 7 gün içindeki getiri oranı %4,04'tür.

2024 Temmuz'unda, şirket ikinci ürününü Superstate Crypto Carry Fund (USCC) olarak piyasaya sürdü. Bu, nitelikli alıcılara yönelik bir zincir üstü kripto arbitraj fonudur ve temel stratejisi geleneksel finansal "nakit ve tut" mekanizmasına dayanmaktadır. USCC, esas olarak Bitcoin ve Ethereum vadeli işlem pazarlarındaki pozitif baz farkına odaklanmakta olup, spot varlıkları satın alarak ve aynı zamanda ilgili vade tarihli vadeli işlem sözleşmelerini satarak fiyat farkı kazancını kilitlemektedir. Şu ana kadar, USCC'nin varlık yönetim büyüklüğü 220 milyon doları aşmış olup, stratejinin yıllık getiri oranı yaklaşık %16.17'dir.

Bu yıl Mayıs ayında, Superstate ürün yelpazesini daha da genişletti ve tokenizasyon hisse senetleri alanına giriş yaptı, yeni platformu Opening Bell'i tanıttı. Bu platform, SEC'e kayıtlı halka açık hisse senetlerinin doğrudan blockchain ağı üzerinde ihraç edilmesini ve işlem görmesini desteklemektedir. İlk olarak Solana'yı destekleyecek ve daha fazla zincir ekosistemine adım adım genişlemeyi planlamaktadır.

Uyumluluk öncelikli gelişim stratejisi

Leshner, uyumluluğu Superstate'in temel stratejisi olarak görüyor. Uygun düzenlemenin bir engel olmaması, aksine DeFi'yi daha kapsayıcı, güvenli ve yaygın olarak kabul edilen bir araç haline getirmesi gerektiğine inanıyor. Superstate bu yıl uyumluluk alanındaki çabalarını artırdı; ABD SEC'ye transfer aracısı olarak kayıt olmanın yanı sıra, tokenizasyon politikası atılımlarını ve sektör standartlarının oluşturulmasını da aktif olarak destekliyor.

Şirket, Project Open adında bir öneri sunmak üzere bazı sektör kuruluşlarıyla iş birliği yaptı. Bu öneri, kamu blok zincirinde menkul kıymetlerin ihraç edilmesine ve işlem görmesine izin verilmesini savunmakta ve ilgili yasal çerçeve önerileri sunmaktadır. Ayrıca, hisse senetleri, tahviller gibi geleneksel varlıkların blok zincirine alınmasını ve yönetilmeyen blok zincir protokolleri için belirli düzenleyici muafiyetlerin sağlanmasını önermektedir.

Ayrıca, Superstate, geleneksel ve kripto alanlarından elliden fazla üyenin katılımını çekerek, finans piyasalarında tokenizasyonun benimsenmesini birlikte teşvik etmek için Sektör Komitesi (SIC) kurdu.

Gelecek Görünümü

Leshner, varlık tokenizasyonunun potansiyelini çok umut verici buluyor. Tokenizasyonun, mülkiyeti kaydetmenin daha verimli bir yolu olduğunu düşünüyor; bu, karmaşık aracılık aşamalarını ortadan kaldırmakla kalmayıp, aynı zamanda işlem ve uzlaşma maliyetlerini de önemli ölçüde azaltıyor. Ona göre, tokenizasyon gelecekteki finansal pazarların ana eğilimi haline gelecek ve hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi çeşitli varlıkları blok zincirine entegre ederek daha verimli, şeffaf ve uyumlu bir piyasa yapısı sağlayacak.

Düzenleyici ortamın giderek olgunlaşmasıyla, 2025 yılının sonuna kadar menkul kıymet tokenizasyonu pazarı daha gelişmiş bir düzenleyici çerçevede gerçekten başlayacaktır. Superstate, sektörün öncüsü olarak, bu trendde liderliğini sürdürme umutları taşımaktadır.