2024 Kripto Varlıklar Pazar Görünümü: Bitcoin'in Yükselişi ve Geleceği

2024'te Kripto Varlıklar piyasası eşi benzeri görülmemiş bir refah tablosu sergiliyor, özellikle Bitcoin'in performansı göz alıcı. Sadece son bir ayda Bitcoin %50'den fazla bir artış sağladı. Bu dikkat çekici piyasa performansının arkasında hangi etkenler yatıyor? Bu çılgın ivme devam edebilir mi? Bu soruları derinlemesine inceleyelim.

Herhangi bir varlığın fiyatındaki artış, arzın azalması ve talebin artması ile bağlantılıdır. Bitcoin'in piyasa performansını arz tarafı ve talep tarafı iki açıdan analiz edeceğiz.

arz tarafı analizi

Bitcoin yarılanma döngüsünün sürekli ilerlemesiyle birlikte, arz tarafının Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi giderek azalıyor, ancak potansiyel satış baskısı durumuna dikkat etmemiz gerekiyor:

Şu anda, konsensüs mekanizmasıyla yeni üretilen Bitcoin miktarı 2 milyondan az. Ayrıca, yaklaşan yarılanma olayı, yeni arz miktarını daha da azaltacak. Madenci hesaplarındaki coin miktarını gözlemlediğimizde, uzun vadede 1.8 milyonun üzerinde kalması, madenci grubunun belirgin bir satış isteği olmadığını gösteriyor.

Diğer yandan, uzun vadeli sahiplerin Bitcoin miktarı sürekli artıyor ve şu anda yaklaşık 14.9 milyon adet. Gerçek yüksek likiditeye sahip Bitcoin miktarı görece sınırlıdır ve piyasa değeri 350 milyar dolardan azdır. Bu da günlük 500 milyon dolarlık sürekli alımın Bitcoin fiyatını büyük ölçüde artırabilmesini nedenini açıklıyor.

Talep Tarafı Analizi

Artan talep esas olarak aşağıdaki birkaç alandan kaynaklanmaktadır:

1. ETF'nin sağladığı likidite artışı
2. Zengin grupların sahip olduğu varlık değerinin artışı
3. Finansal işler, kısa vadeli spekülasyondan daha çekicidir.
4. Fonlar için, Bitcoin kaçırılmayacak bir yatırım aracı.
5. Bitcoin piyasanın odak noktasıdır.

ETF: Bitcoin bu döngüdeki boğa piyasasının benzersiz katalizörü

Bitcoin ETF, SEC onayını alarak geleneksel finans piyasalarına girişi için kapıları açtı. Uyumlu fonlar nihayet Bitcoin piyasasına girebilirken, kripto varlıklar alanında geleneksel finans kaynakları esasen Bitcoin'e yöneliyor.

Bitcoin'ın deflasyonist özellikleri, spekülasyon balonları ve fiyat dalgalanmaları oluşturmasını kolaylaştırır. Fonlar sürekli olarak Bitcoin satın aldıkça, fiyatı sürekli artar, Bitcoin tutan fonların performansı mükemmel olur, bu da daha fazla fon akışı çekerek Bitcoin fiyatını daha da yükseltir. Bitcoin bulundurmayan fonlar ise performans baskısıyla karşı karşıya kalır ve hatta fon çekimleriyle karşılaşabilir. Bu model, gayrimenkul pazarında Wall Street tarafından yıllardır kullanılmaktadır.

Bitcoin'in özellikleri bu tür spekülatif oyunlar için daha uygundur. Geçtiğimiz ay, her işlem günü ortalama net alım 500 milyon dolardan az oldu, ancak %50'den fazla bir piyasa artışı sağladı. Bu, geleneksel finans piyasalarında sadece önemsiz bir işlem hacmidir.

ETF, likidite açısından Bitcoin'in değerini artırdı. 2023'te küresel geleneksel finansal piyasa büyüklüğü (gayrimenkul dahil) yaklaşık 560 trilyon dolara ulaştı. Bu, mevcut geleneksel finansın likiditesinin bu kadar büyük bir finansal varlığı desteklemeye yeterli olduğunu göstermektedir. Bitcoin'in likiditesi geleneksel finansal varlıklarla kıyaslandığında çok daha düşük, ancak geleneksel finansın erişimi şüphesiz Bitcoin'in daha yüksek bir değerleme için ihtiyaç duyduğu likiditeyi yaratabilir. Dikkate değer olan, bu uyumlu likiditenin yalnızca Bitcoin'e akabileceği ve diğer kripto varlıklara akamayacağıdır. Bitcoin artık diğer kripto varlıklarla aynı likidite havuzunu paylaşmıyor.

Zenginler Bitcoin fiyatındaki artışı tercih ediyor.

Piyasa araştırmalarına göre, kripto varlıklar alanındaki milyarderler genellikle boğa piyasasında büyük bir oranda Bitcoin tutarken, orta sınıf veya altındaki yatırımcıların Bitcoin tutma oranı genellikle portföylerinin %1/4'ünden fazlasını geçmiyor. Şu anda Bitcoin, tüm kripto varlıklar pazarında %54.8'lik bir paya sahip. Etrafınızdaki insanların Bitcoin sahipliği bu rakamdan çok daha düşükse, o zaman Bitcoin muhtemelen zenginler ve kurumlar arasında yoğunlaşmış durumda.

Bu bir fenomeni ortaya çıkarıyor: Matta etkisi - zenginlerin sahip olduğu varlıklar sürekli değer kazanırken, sıradan insanların sahip olduğu varlıklar sürekli değer kaybedebilir. Hükümet müdahalesi olmadan, piyasa ekonomisi kaçınılmaz olarak Matta etkisini gösterecek ve zengin-fakir arasındaki farkı artıracaktır. Bu sadece zenginlerin daha zeki ve yetenekli olmalarından değil, aynı zamanda doğuştan daha fazla kaynağa sahip olmalarından da kaynaklanmaktadır. Zeki insanlar, yararlı kaynaklar ve bilgiler doğal olarak bu zenginlerin etrafında işbirliği fırsatları arayacaktır. Bir kişinin serveti tamamen şansa bağlı değilse, çarpan etkisi oluşabilir ve giderek daha zengin hale gelebilir. Bu nedenle, zenginlerin estetiğine ve tercihine uygun varlıklar kesinlikle daha pahalı hale gelecek, sıradan insanların estetiğine ve tercihine uygun varlıklar ise giderek daha ucuz hale gelecektir.

Kripto Varlıklar pazarında, zenginler ve kurumlar genellikle ana akım olmayan coinleri sıradan yatırımcılardan kâr elde etmenin bir aracı olarak kullanırken, likiditesi yüksek ana akım tokenleri değer saklama aracı olarak görürler. Zenginliğin sıradan yatırımcılardan niş coinlere akması, zenginler veya kurumlar tarafından hasat edildikten sonra, Bitcoin gibi ana akım coinlere geri akacaktır. Bitcoin'in likiditesinin sürekli artmasıyla birlikte, zenginler ve kurumlar için çekiciliği de giderek artacaktır.

Bitcoin fiyatı önemli değil, önemli olan finansal pazar payını ele geçirmek.

SEC, Bitcoin spot ETF'yi onayladıktan sonra, birçok seviyede piyasa rekabeti tetiklendi. ABD'de birçok tanınmış finans kuruluşu ETF pazarında liderlik için mücadele ediyor. Küresel ölçekte, Singapur, İsviçre, Hong Kong gibi birçok finans merkezi de peşinden geliyor. Kurumsal satışların olasılığı mevcut olsa da, kısa vadede biriken Bitcoin miktarının sınırlı olması ve uluslararası ortamda likidite sıkıntısı yaşanmadığı sürece, satış sonrasında tekrar alınıp alınamayacağı belirsiz.

Ayrıca, destekleyici ETF'yi kaybetmekle birlikte Bitcoin spotu, ihraççı kurum sadece işlem ücretlerini kaybetmekle kalmayacak, aynı zamanda Bitcoin'in fiyatlandırması üzerindeki söz hakkını da kaybedecektir. İlgili finansal pazarlar, bu "dijital altın" - gelecekteki finansal sistemin temeli olan varlığın fiyatlandırma haklarını ve Bitcoin spot türev ürünleri pazarını da kaybedecektir. Bu, herhangi bir ülke ve finansal pazar için stratejik bir başarısızlıktır.

Bu nedenle, küresel geleneksel finans kapitalinin piyasa sarsma konusunda bir komplo oluşturması zordur; aksine, sürekli alım sürecinde bir yükseliş etkisi oluşturabilir.

Bitcoin: Wall Street'in "yazıtı"

Düşük maliyetli, yüksek oranlı varlıklar için, ılımlı katılım sadece varlık portföyünün getirisini önemli ölçüde artırmakla kalmaz, aynı zamanda felaket riskleriyle karşılaşmaktan da kaçınmayı sağlar. Bitcoin'in şu anda geleneksel finansal piyasalardaki değerlemesi hala görece küçük ve ana akım varlıklarla olan korelasyonu düşük (her ne kadar önceki negatif korelasyondan daha iyi durumda olmasa da). Bu nedenle, ana akım fonlar için belirli bir oranda Bitcoin bulundurmak mantıklı bir seçim gibi görünüyor.

Daha da önemlisi, eğer 2024 yılında Bitcoin, ana akım finansal piyasalarda en yüksek getirisi olan varlık haline gelirse, bu alanda yer almayan fon yöneticileri yatırımcılara bunu açıklamakta zorlanacaklar. Aksine, eğer 1% veya 2% Bitcoin bulunduruyorsanız, sevmiyorsanız veya zarar ediyorsanız bile, Bitcoin'in riskinin genel performansı fazla etkilemeyeceği ve yatırımcılara rapor vermenin daha kolay olacağı anlamına gelir.

Bitcoin: Wall Street fon yöneticilerinin "özel bahçesi"

Bitcoin ağının yarı anonim özelliği, fon yöneticilerine belirli bir operasyonel alan sağlar. Ana akım ticaret platformları KYC doğrulaması gerektirse de, çevrimdışı piyasa dışı işlemler yine de mümkündür. Düzenleyici kurumlar, finansal profesyonellerin spot pozisyonlarını tam olarak izlemekte zorluk çekmektedir.

Önceki analiz, fon yöneticilerine Bitcoin'e yatırım yapmaları için yeterli nedenler sundu. Az miktarda para ile Bitcoin fiyatını etkileyebildiğimize göre, yeterli objektif nedenler varken, fon yöneticilerinin kamu fonlarını kendi çıkarları için kullanmaması için ne gibi bir nedenleri olabilir?

Projenin trafiği kendi kendine döner.

Bitcoin, Kripto Varlıklar endüstrisinin kendine özgü akış döngüsü fenomeninden uzun vadede fayda sağlamaktadır.

Diğer projeler, Bitcoin'in etkisinden yararlanmak için sürekli olarak Bitcoin'in imajını yükseltmek zorunda kalıyorlar ve nihayetinde kendi yönettikleri trafiği Bitcoin'e yönlendiriyorlar. Tüm alternatif coinlerin ihraç sürecine baktığınızda, Bitcoin'in efsanevi hikayesinin bahsedildiğini, Satoshi Nakamoto'nun gizemini ve büyüklüğünü anlattığını ve ardından kendilerinin bir sonraki Bitcoin olmayı hedeflediklerini duyacaksınız. Bu model, Bitcoin'in aktif bir şekilde işletilmesine gerek kalmadan, taklitçilerin projeleri aracılığıyla pasif bir marka inşası elde etmesini sağlıyor.

Mevcut projelerin rekabeti daha da arttı, Bitcoin üzerinde onlarca Layer2 projesi ve milyonlarca yazılım projesi, Bitcoin'in etkisini kullanarak Bitcoin'in geniş çapta benimsenmesini teşvik etmeye çalışıyor. Bu yıl Bitcoin ekosisteminde Bitcoin'i bu kadar çok projede ilk kez duyuyoruz, bu nedenle bu yıl Bitcoin'in trafik kendi kendine döngü etkisi, önceki yıllara göre daha güçlü olabilir.

özet

Geçen yıla kıyasla, piyasadaki en büyük değişken Bitcoin ETF'sinin onaylanmasıdır. Analizlerimiz sonucunda, tüm faktörlerin Bitcoin fiyatını yükseltmeye yönelik olduğunu keşfettik. Arz azalıyor, talep artıyor.

Özetlemek gerekirse, Bitcoin 2024'teki en büyük yatırım fırsatı olma ihtimali oldukça yüksek.