Altın "uzun pozisyonlar" raporu: 2030 yılı sonuna kadar altın fiyatı 8900 dolar olabilir
Küresel siyasi ve ekonomik düzenin sürekli olarak sarsılmasıyla birlikte, altın yeniden sermaye piyasalarının odak noktası haline geliyor. Altın yatırım şirketi Incrementum'un en son yayımladığı yıllık rapor, şu anda dünyanın yeni bir finansal yeniden yapılandırma sürecinden geçtiğini belirtiyor. Altın, karşı taraf riski taşımayan ve enflasyona karşı koruma sağlayan bir para varlığı olarak stratejik önemini giderek artırıyor. ABD'nin sanayisizleşmesi ve bütçe açığının kontrolden çıkmasından, Bitcoin gibi devlet dışı kredi varlıklarının yükselişine, merkez bankalarının büyük ölçekli altın alımlarına kadar, bu eğilimler "altın büyük pozisyonları" yapısının arka planını oluşturuyor.
Rapor, altın piyasasının eğilimlerini, gelecekteki beklentileri, kripto varlıkların yeni düzen içindeki rolünü ve potansiyel yapısal enflasyon, doların değer kaybı gibi riskleri analiz etmektedir. Amacı, yatırımcılara uzun vadeli sağlam bir altın yatırım çerçevesi sağlamaktır.
Altın Ateşi: Kenardan Ana Akıma Dönüş
Rapor, mevcut altın boğa piyasasını film "The Big Short"un tersine benzetiyor: Küresel finans ve para sisteminin yeniden yapılandırılması bağlamında, stratejik olarak altına yatırım yapmak önemli getiriler sağlayacak. Uzun yıllar boyunca, altın Batı finans sisteminde marjinalleşti, hem getirisi olmadığı düşünüldü hem de eski bir güvenli liman aracı olarak görüldü. Ancak son birkaç yıldır, durum değişmeye başladı.
Dow Teorisi'ne göre, bir tam boğa piyasası üç aşamaya ayrılabilir: birikim dönemi, kamu katılım dönemi ve çılgınlık dönemi. Şu anda altın ikinci aşamada, yani "kamu katılım dönemi"nde. Bu aşamanın tipik özellikleri şunlardır:
Medya haberleri giderek daha iyimser.
Spekülasyon ilgisi ve işlem hacmi arttı
Yeni finansal ürünler piyasaya sürüldü
Analistler fiyat hedefini yükseltti
Son beş yılda, dünya genelinde altın fiyatları %92 arttı, ancak doların altın karşısındaki gerçek alım gücü %50'ye yakın bir düşüş yaşadı. Veriler, geçen yıl altının dolar cinsinden 43 tarihî zirveye ulaştığını gösteriyor, bu 1979'daki 57 zirveden sonra geliyor ve bu yıl 30 Nisan itibarıyla 22 yeni zirveye ulaştı. 3000 dolar eşiğini aşsa da, tarihî boğa piyasalarıyla karşılaştırıldığında, bu yükseliş hâlâ ılımlı.
Altın, mutlak fiyatı aşarken, aynı zamanda görece düzeyde ( hisse senetleriyle karşılaştırıldığında ) teknik bir kırılma oluşturuyor. Bu, altının geleneksel varlıklara karşı güçlü bir konumunun kurulduğu anlamına geliyor. Altına yatırım yapmış olan yatırımcılar için, tutmaya devam etmek akıllıca bir seçimdir; yeni başlayanlar içinse, mevcut durumda giriş yapmak hâlâ cazip.
Yeni 60/40 yatırım portföyü
Rapor, geleneksel %60 hisse senedi/%40 tahvil dağılımına yeniden bir bakış açısı olarak yeni bir 60/40 yatırım portföyü konsepti sundu. Yeni varlık dağılımı şöyledir:
Hisse Senedi: %45
Tahvil: %15
Riskten Korunma Altını: %15
Performans Altını: %10
Emtia: %10
Bitcoin: %5
Bu yeni yatırım portföyü, rapor yazarının mevcut piyasa ortamına dair görüşlerini, özellikle devlet tahvilleri gibi geleneksel güvenli varlıklara duyulan güvensizlik endişelerini yansıtmaktadır. Rapor, güvenli altın ile performans gösteren altın arasında bir ayrım yapılması gerektiğini belirtmektedir; performans gösteren altın, gümüş, madencilik hisseleri ve emtia gibi varlıkları içermekte olup, bu varlıkların önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük bir potansiyele sahip olduğu düşünülmektedir.
Altını Etkileyen Ana Faktörler
jeopolitik yeniden yapılandırma
Küresel jeopolitik yapı hızla yeniden şekilleniyor, bu da altına yarıyor. Rapor, Zoltan Pozsar'ın 2022'de yayımlanan "Bretton Woods Sistemi III" makalesine atıfta bulunarak, dünyanın "altın destekli Bretton Woods döneminden, iç para ( ile karşılanamaz el koyma riski taşıyan ABD tahvilleri ) ile desteklenen Bretton Woods II'ye, dış para ( altın ve diğer emtialar ) ile desteklenen Bretton Woods III'e geçiş yaptığını" belirtiyor.
Altın, yeni para düzeninin bir bağı olarak üç büyük avantaja sahiptir:
Altın tarafsızdır, herhangi bir ülkeye veya partiye ait değildir, bu nedenle çok kutuplu dünyada birleştirici bir unsur olabilir.
Altın, herhangi bir karşı taraf riski taşımayan, saf bir mülktür; devlet, yurt içinde altın depolayarak el koyma riskini kolaylıkla çözebilir.
Altın yüksek likiditeye sahiptir, 2024 yılı için ortalama günlük işlem hacmi 2290 milyar doların üzerindedir, Londra Altın ve Gümüş Piyasası Derneği (LBMA)'nın araştırmaları, altının bazen devlet tahvillerinden daha yüksek likiditeye sahip olduğunu göstermektedir.
Trump politikalarının etkisi
Trump, Beyaz Saray'a döndükten sonra Amerikan ekonomisinde ve küresel ekonomide derin bir yeniden yapılanma başlattı. Politika yönelimleri şunları içeriyor:
Hükümetin aşırı borçlanma sorununu çözmek
Ticaret politikası reformu
Dolar Politikası
Bu politikalar, Amerikan ekonomisinin yavaşlamasına, hatta duraklamasına neden olabilir. GDPNow göstergesine göre, Amerikan ekonomisi zaten daralmaya başladı. Eğer bu eğilim devam ederse, Fed daha büyük bir baskı ile karşılaşacak ve mevcut fiyatlamadan daha agresif bir para politikasını gevşetmek zorunda kalacak.
Avrupa para politikası değişikliği
Rapor ayrıca Avrupa'nın, özellikle Almanya'nın mali politikasında 180 derece bir dönüşüm gerçekleştiğini belirtti. Almanya'nın bir sonraki başbakanı olması beklenen Friedrich Merz (CDU), GDP'nin %1'inden fazla olan savunma harcamalarını borç kuralı kısıtlamalarından muaf tutmayı ve altyapı ile iklim koruma için 500 milyar euroluk bir borç finansmanı planı oluşturmayı önerdi. Tahminler, Almanya'nın kamu borcunun GDP'nin %60'ından %90'a yükselebileceğini gösteriyor.
Bu, Almanya'nın tarihi bir anını işaret ediyor: Muhafazakâr CDU/CSU liderliğinde, mali muhafazakârlıktan resmi olarak vazgeçildi. Rapor, bu değişimi "para iklim değişikliği" olarak tanımlıyor. Alman devlet tahvilleri buna belirgin bir şekilde tepki verdi ve duyurudan sonra 35 yılın en büyük tek günlük dalgalanmasını yaşadı.
Merkez Bankası talebi
Merkez bankası talebi, "büyük long pozisyonlar" için ana destek noktasıdır. 2009'dan beri, merkez bankası altın piyasasında net alıcı olmuştur; bu trend, 2022 Şubat'ında Rusya'nın döviz rezervlerinin dondurulmasından sonra belirgin bir hız kazanmıştır. Üst üste üç yıl boyunca, merkez bankası 1,000 tonun üzerinde altın rezervi artırarak özel bir "şapka numarası" gerçekleştirmiştir.
Dünya Altın Konseyi ( verilerine göre, 2025 Şubat itibarıyla, küresel altın rezervi 36,252 ton ulaştı. 2024 yılında, altın para rezervleri içindeki oran %22'ye ulaştı, bu da 1997'den beri en yüksek seviyedir ve 2016'daki yaklaşık %9'luk dip seviyesinin iki katından fazladır. Ancak, 1980 yılında %70'in üzerindeki tarihi zirveye ulaşmak için hala uzun bir yol var.
Asya merkez bankaları bu alımların büyük bir kısmını elinde bulunduruyor, ancak 2024'te Polonya en büyük alıcı oldu. Dikkate değer olan, Çin'in son yıllarda büyük alımlar yapmasına rağmen, resmi altın rezervlerinin oranının yalnızca %6,5 olmasıdır. Buna karşılık, ABD, Almanya, Fransa ve İtalya'nın altın rezervlerinin oranı %70'in üzerindedir. Rusya ise 2014'ten 2025'in birinci çeyreğine kadar olan dönemde payını %8'den %34'e yükseltti.
Goldman Sachs, araştırma raporunda Çin'in her ay yaklaşık 40 ton altın satın almaya devam edeceğini varsayıyor. Bu, Çin Merkez Bankası'nın yıllık talebinin 500 tona yakın olacağı anlamına geliyor ve bu da son üç yıldaki toplam merkez bankası talebinin neredeyse yarısına eşit.
![Altın "long pozisyonlar" raporu, neden altının 2030 yılının sonuna kadar 8900 dolara ulaşması bekleniyor?])/0bca8646f71279ebb8d4044be8feaa1a.png(
) Yasal para sürekli değer kaybediyor
Rapor, altının para işlevini vurguluyor: Yasal paralardan farklı olarak, altın arzı keyfi olarak genişletilemez. 1900 yılından bu yana, ABD nüfusu 4.5 kat artarak 76 milyondan 342 milyona ### yükselirken, M2 para arzı 2,333 kat artarak 90 milyar dolardan 21 trilyon dolara ( yükselmiş, kişi başına düşen miktar 500 katın üzerinde artarak 118 dolardan 60,000 dolardan fazlaya ) çıkmıştır. Rapor, bunu "steroidli sporcuların kas gelişimine - dış görünüş etkileyici, ama yapısal olarak zayıf" olarak karşılaştırıyor.
Para arzındaki artış, altın fiyatlarının uzun vadeli ana itici gücüdür. G20 ülkelerinde, M2'nin ortalama yıllık büyüme oranı %7.4'tür. Para arzı, üç yıl boyunca zaman zaman negatif büyüme yaşadıktan sonra şimdi yeniden artış göstermektedir. Rapor, Larry Lepard'ın "The Big Print" adlı eserine atıfta bulunarak, para arzındaki artışın önemli ölçüde hızlanacağını ve bunun "büyük uzun pozisyonlar" için bir başka katalizör olacağını öne sürmektedir.
( Altın yatırım portföyü sigortası olarak
Altın, ekonomik durgunluk ve borsa ayı piyasası dönemlerinde mükemmel bir performans sergilemektedir. Rapor, 1929'dan 2025'e kadar olan 16 ayı piyasasını analiz etmekte olup, bu dönemde altın 15 ayı piyasasında S&P 500'den daha iyi bir performans göstermiştir ve ortalama göreceli performans +42.55% olarak kaydedilmiştir.
Rapor, altını futbolun İtalyan savunma taktiği "catenaccio"ya benzetiyor ve Giorgio Chiellini'nin savunma güvenilirliği ile Gianluigi Buffon'un kalede sağladığı güvenliği vurguluyor. Diğer yatırımlar dalgalanırken, altın öngörülebilir esnekliği ile yatırım portföyünü istikrarlı tutuyor.
![Altın "long pozisyonlar" raporu, neden altının 2030 yılı sonuna kadar 8900 dolara ulaşması bekleniyor?])/0888bdea065e84acc29a529d2339d450.png(
Gölge Altın Fiyatı
Rapor, "gölge altın fiyatı" ) SGP ### kavramını koruyor; bu, temel para arzının tamamen altın tarafından desteklendiği durumdaki teorik altın fiyatını ifade eder. Bretton Woods Anlaşması, bu şekilde ABD doları ile altın arasındaki döviz kurunu hesapladı: ABD doları para arzı, ABD'nin altın rezervine bölündü.
Mevcut piyasa fiyatlarına göre hesapla:
Eğer ABD doları M0 tamamen altın tarafından destekleniyorsa, altın fiyatı 21,416 dolara ulaşmalıdır.
Eğer Euro Bölgesi'nin M0'ı tamamen altınla destekleniyorsa, altın fiyatının yaklaşık 13,500 Euro'ya ulaşması gerekir.
Eğer ABD M2 tamamen altınla destekleniyorsa, altın fiyatı 82,223 dolar olmalıdır.
Eğer İsviçre M2 tamamen altın ile destekleniyorsa, altın fiyatının 29,101 frank'a ulaşması gerekiyor.
Tarihsel olarak, kısmi örtüşme normdur:
1914 yılında Federal Rezerv Yasası, minimum altın karşılık oranını %40 olarak belirlemiştir. Bu gereksinimi karşılamak için altın fiyatının 8.566 dolara çıkması gerekmektedir.
1945'ten 1971'e kadar, %25 örtme talep edildi, şu anda karşılık gelen M0 gölge altın fiyatı 5,354 dolar.
Uluslararası gölge altın fiyatları, eğer ana para birimi bölgeleri ( ABD, Euro Bölgesi, Birleşik Krallık, İsviçre, Japonya ve Çin )'nin para arzı ( M0 veya M2'nin, merkez bankalarının altın rezervleri ile küresel GSYİH içindeki pay oranına göre karşılandığında, altın fiyatı ne kadar olacağını gösteriyor:
M0 %25 kaplama: 5,100 dolar
M0 %40 kaplama: 8,160 dolar
M0 %100 kapsama:20,401 dolar
M2 %25 kapsama: 57,965 dolar
M2 %40 kaplama: 92,744 dolar
M2 %100 kapsama:231,860 dolar
Şu anda, Amerika'nın para tabanının altınla olan kaplama oranı yalnızca %14,5'tir; bu, her bir doların yalnızca 14,5 sentinin altından oluştuğu, geri kalan %85,5'inin "hava" olduğu anlamına gelir.
2000'li yıllardaki altın boğa piyasasında, para arzının altınla karşılanma oranı %10,8'den %29,7'ye yükseldi. Benzer bir karşılanma oranına ulaşmak için, altın fiyatlarının neredeyse iki katına çıkarak 6.000 doların üzerine çıkması gerekiyor. Tarihsel olarak, altın karşılanma oranı 1930'lar, 1940'lar ve 1980'lerde %100'ün üzerine çıkmıştır. 1980'deki rekor %131, şu anda yaklaşık 30.000 dolar olan altın fiyatına eşdeğerdir.
![Altın "uzun pozisyonlar" raporu, neden altının 2030 yılında 8900 dolara ulaşması bekleniyor?])
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
4
Repost
Share
Comment
0/400
DeFiAlchemist
· 15h ago
dönüşüm döngüsü ortaya çıkıyor... 8.9k dolardaki altın, zirve para entropisini yansıtıyor aslında.
View OriginalReply0
MonkeySeeMonkeyDo
· 15h ago
Neden göğe çıkmıyorsun?
View OriginalReply0
FreeRider
· 15h ago
XTZ ne kadar zıplasa da 8k9'dan kaçamaz.
View OriginalReply0
ValidatorViking
· 15h ago
sadece altını pompalamak için başka bir fud... düğümlerinize ve uptime metriklerinize sadık kalın fam
Altın fiyatı 8900 dolara çıkabilir, yeni tip 60/40 kombinasyonu para yeniden yapılandırmasına karşı.
Altın "uzun pozisyonlar" raporu: 2030 yılı sonuna kadar altın fiyatı 8900 dolar olabilir
Küresel siyasi ve ekonomik düzenin sürekli olarak sarsılmasıyla birlikte, altın yeniden sermaye piyasalarının odak noktası haline geliyor. Altın yatırım şirketi Incrementum'un en son yayımladığı yıllık rapor, şu anda dünyanın yeni bir finansal yeniden yapılandırma sürecinden geçtiğini belirtiyor. Altın, karşı taraf riski taşımayan ve enflasyona karşı koruma sağlayan bir para varlığı olarak stratejik önemini giderek artırıyor. ABD'nin sanayisizleşmesi ve bütçe açığının kontrolden çıkmasından, Bitcoin gibi devlet dışı kredi varlıklarının yükselişine, merkez bankalarının büyük ölçekli altın alımlarına kadar, bu eğilimler "altın büyük pozisyonları" yapısının arka planını oluşturuyor.
Rapor, altın piyasasının eğilimlerini, gelecekteki beklentileri, kripto varlıkların yeni düzen içindeki rolünü ve potansiyel yapısal enflasyon, doların değer kaybı gibi riskleri analiz etmektedir. Amacı, yatırımcılara uzun vadeli sağlam bir altın yatırım çerçevesi sağlamaktır.
Altın Ateşi: Kenardan Ana Akıma Dönüş
Rapor, mevcut altın boğa piyasasını film "The Big Short"un tersine benzetiyor: Küresel finans ve para sisteminin yeniden yapılandırılması bağlamında, stratejik olarak altına yatırım yapmak önemli getiriler sağlayacak. Uzun yıllar boyunca, altın Batı finans sisteminde marjinalleşti, hem getirisi olmadığı düşünüldü hem de eski bir güvenli liman aracı olarak görüldü. Ancak son birkaç yıldır, durum değişmeye başladı.
Dow Teorisi'ne göre, bir tam boğa piyasası üç aşamaya ayrılabilir: birikim dönemi, kamu katılım dönemi ve çılgınlık dönemi. Şu anda altın ikinci aşamada, yani "kamu katılım dönemi"nde. Bu aşamanın tipik özellikleri şunlardır:
Son beş yılda, dünya genelinde altın fiyatları %92 arttı, ancak doların altın karşısındaki gerçek alım gücü %50'ye yakın bir düşüş yaşadı. Veriler, geçen yıl altının dolar cinsinden 43 tarihî zirveye ulaştığını gösteriyor, bu 1979'daki 57 zirveden sonra geliyor ve bu yıl 30 Nisan itibarıyla 22 yeni zirveye ulaştı. 3000 dolar eşiğini aşsa da, tarihî boğa piyasalarıyla karşılaştırıldığında, bu yükseliş hâlâ ılımlı.
Altın, mutlak fiyatı aşarken, aynı zamanda görece düzeyde ( hisse senetleriyle karşılaştırıldığında ) teknik bir kırılma oluşturuyor. Bu, altının geleneksel varlıklara karşı güçlü bir konumunun kurulduğu anlamına geliyor. Altına yatırım yapmış olan yatırımcılar için, tutmaya devam etmek akıllıca bir seçimdir; yeni başlayanlar içinse, mevcut durumda giriş yapmak hâlâ cazip.
Yeni 60/40 yatırım portföyü
Rapor, geleneksel %60 hisse senedi/%40 tahvil dağılımına yeniden bir bakış açısı olarak yeni bir 60/40 yatırım portföyü konsepti sundu. Yeni varlık dağılımı şöyledir:
Bu yeni yatırım portföyü, rapor yazarının mevcut piyasa ortamına dair görüşlerini, özellikle devlet tahvilleri gibi geleneksel güvenli varlıklara duyulan güvensizlik endişelerini yansıtmaktadır. Rapor, güvenli altın ile performans gösteren altın arasında bir ayrım yapılması gerektiğini belirtmektedir; performans gösteren altın, gümüş, madencilik hisseleri ve emtia gibi varlıkları içermekte olup, bu varlıkların önümüzdeki birkaç yıl içinde büyük bir potansiyele sahip olduğu düşünülmektedir.
Altını Etkileyen Ana Faktörler
jeopolitik yeniden yapılandırma
Küresel jeopolitik yapı hızla yeniden şekilleniyor, bu da altına yarıyor. Rapor, Zoltan Pozsar'ın 2022'de yayımlanan "Bretton Woods Sistemi III" makalesine atıfta bulunarak, dünyanın "altın destekli Bretton Woods döneminden, iç para ( ile karşılanamaz el koyma riski taşıyan ABD tahvilleri ) ile desteklenen Bretton Woods II'ye, dış para ( altın ve diğer emtialar ) ile desteklenen Bretton Woods III'e geçiş yaptığını" belirtiyor.
Altın, yeni para düzeninin bir bağı olarak üç büyük avantaja sahiptir:
Trump politikalarının etkisi
Trump, Beyaz Saray'a döndükten sonra Amerikan ekonomisinde ve küresel ekonomide derin bir yeniden yapılanma başlattı. Politika yönelimleri şunları içeriyor:
Bu politikalar, Amerikan ekonomisinin yavaşlamasına, hatta duraklamasına neden olabilir. GDPNow göstergesine göre, Amerikan ekonomisi zaten daralmaya başladı. Eğer bu eğilim devam ederse, Fed daha büyük bir baskı ile karşılaşacak ve mevcut fiyatlamadan daha agresif bir para politikasını gevşetmek zorunda kalacak.
Avrupa para politikası değişikliği
Rapor ayrıca Avrupa'nın, özellikle Almanya'nın mali politikasında 180 derece bir dönüşüm gerçekleştiğini belirtti. Almanya'nın bir sonraki başbakanı olması beklenen Friedrich Merz (CDU), GDP'nin %1'inden fazla olan savunma harcamalarını borç kuralı kısıtlamalarından muaf tutmayı ve altyapı ile iklim koruma için 500 milyar euroluk bir borç finansmanı planı oluşturmayı önerdi. Tahminler, Almanya'nın kamu borcunun GDP'nin %60'ından %90'a yükselebileceğini gösteriyor.
Bu, Almanya'nın tarihi bir anını işaret ediyor: Muhafazakâr CDU/CSU liderliğinde, mali muhafazakârlıktan resmi olarak vazgeçildi. Rapor, bu değişimi "para iklim değişikliği" olarak tanımlıyor. Alman devlet tahvilleri buna belirgin bir şekilde tepki verdi ve duyurudan sonra 35 yılın en büyük tek günlük dalgalanmasını yaşadı.
Merkez Bankası talebi
Merkez bankası talebi, "büyük long pozisyonlar" için ana destek noktasıdır. 2009'dan beri, merkez bankası altın piyasasında net alıcı olmuştur; bu trend, 2022 Şubat'ında Rusya'nın döviz rezervlerinin dondurulmasından sonra belirgin bir hız kazanmıştır. Üst üste üç yıl boyunca, merkez bankası 1,000 tonun üzerinde altın rezervi artırarak özel bir "şapka numarası" gerçekleştirmiştir.
Dünya Altın Konseyi ( verilerine göre, 2025 Şubat itibarıyla, küresel altın rezervi 36,252 ton ulaştı. 2024 yılında, altın para rezervleri içindeki oran %22'ye ulaştı, bu da 1997'den beri en yüksek seviyedir ve 2016'daki yaklaşık %9'luk dip seviyesinin iki katından fazladır. Ancak, 1980 yılında %70'in üzerindeki tarihi zirveye ulaşmak için hala uzun bir yol var.
Asya merkez bankaları bu alımların büyük bir kısmını elinde bulunduruyor, ancak 2024'te Polonya en büyük alıcı oldu. Dikkate değer olan, Çin'in son yıllarda büyük alımlar yapmasına rağmen, resmi altın rezervlerinin oranının yalnızca %6,5 olmasıdır. Buna karşılık, ABD, Almanya, Fransa ve İtalya'nın altın rezervlerinin oranı %70'in üzerindedir. Rusya ise 2014'ten 2025'in birinci çeyreğine kadar olan dönemde payını %8'den %34'e yükseltti.
Goldman Sachs, araştırma raporunda Çin'in her ay yaklaşık 40 ton altın satın almaya devam edeceğini varsayıyor. Bu, Çin Merkez Bankası'nın yıllık talebinin 500 tona yakın olacağı anlamına geliyor ve bu da son üç yıldaki toplam merkez bankası talebinin neredeyse yarısına eşit.
![Altın "long pozisyonlar" raporu, neden altının 2030 yılının sonuna kadar 8900 dolara ulaşması bekleniyor?])/0bca8646f71279ebb8d4044be8feaa1a.png(
) Yasal para sürekli değer kaybediyor
Rapor, altının para işlevini vurguluyor: Yasal paralardan farklı olarak, altın arzı keyfi olarak genişletilemez. 1900 yılından bu yana, ABD nüfusu 4.5 kat artarak 76 milyondan 342 milyona ### yükselirken, M2 para arzı 2,333 kat artarak 90 milyar dolardan 21 trilyon dolara ( yükselmiş, kişi başına düşen miktar 500 katın üzerinde artarak 118 dolardan 60,000 dolardan fazlaya ) çıkmıştır. Rapor, bunu "steroidli sporcuların kas gelişimine - dış görünüş etkileyici, ama yapısal olarak zayıf" olarak karşılaştırıyor.
Para arzındaki artış, altın fiyatlarının uzun vadeli ana itici gücüdür. G20 ülkelerinde, M2'nin ortalama yıllık büyüme oranı %7.4'tür. Para arzı, üç yıl boyunca zaman zaman negatif büyüme yaşadıktan sonra şimdi yeniden artış göstermektedir. Rapor, Larry Lepard'ın "The Big Print" adlı eserine atıfta bulunarak, para arzındaki artışın önemli ölçüde hızlanacağını ve bunun "büyük uzun pozisyonlar" için bir başka katalizör olacağını öne sürmektedir.
( Altın yatırım portföyü sigortası olarak
Altın, ekonomik durgunluk ve borsa ayı piyasası dönemlerinde mükemmel bir performans sergilemektedir. Rapor, 1929'dan 2025'e kadar olan 16 ayı piyasasını analiz etmekte olup, bu dönemde altın 15 ayı piyasasında S&P 500'den daha iyi bir performans göstermiştir ve ortalama göreceli performans +42.55% olarak kaydedilmiştir.
Rapor, altını futbolun İtalyan savunma taktiği "catenaccio"ya benzetiyor ve Giorgio Chiellini'nin savunma güvenilirliği ile Gianluigi Buffon'un kalede sağladığı güvenliği vurguluyor. Diğer yatırımlar dalgalanırken, altın öngörülebilir esnekliği ile yatırım portföyünü istikrarlı tutuyor.
![Altın "long pozisyonlar" raporu, neden altının 2030 yılı sonuna kadar 8900 dolara ulaşması bekleniyor?])/0888bdea065e84acc29a529d2339d450.png(
Gölge Altın Fiyatı
Rapor, "gölge altın fiyatı" ) SGP ### kavramını koruyor; bu, temel para arzının tamamen altın tarafından desteklendiği durumdaki teorik altın fiyatını ifade eder. Bretton Woods Anlaşması, bu şekilde ABD doları ile altın arasındaki döviz kurunu hesapladı: ABD doları para arzı, ABD'nin altın rezervine bölündü.
Mevcut piyasa fiyatlarına göre hesapla:
Tarihsel olarak, kısmi örtüşme normdur:
Uluslararası gölge altın fiyatları, eğer ana para birimi bölgeleri ( ABD, Euro Bölgesi, Birleşik Krallık, İsviçre, Japonya ve Çin )'nin para arzı ( M0 veya M2'nin, merkez bankalarının altın rezervleri ile küresel GSYİH içindeki pay oranına göre karşılandığında, altın fiyatı ne kadar olacağını gösteriyor:
Şu anda, Amerika'nın para tabanının altınla olan kaplama oranı yalnızca %14,5'tir; bu, her bir doların yalnızca 14,5 sentinin altından oluştuğu, geri kalan %85,5'inin "hava" olduğu anlamına gelir.
2000'li yıllardaki altın boğa piyasasında, para arzının altınla karşılanma oranı %10,8'den %29,7'ye yükseldi. Benzer bir karşılanma oranına ulaşmak için, altın fiyatlarının neredeyse iki katına çıkarak 6.000 doların üzerine çıkması gerekiyor. Tarihsel olarak, altın karşılanma oranı 1930'lar, 1940'lar ve 1980'lerde %100'ün üzerine çıkmıştır. 1980'deki rekor %131, şu anda yaklaşık 30.000 dolar olan altın fiyatına eşdeğerdir.
![Altın "uzun pozisyonlar" raporu, neden altının 2030 yılında 8900 dolara ulaşması bekleniyor?])