Hong Kong Yeni "Stablecoin Yönetmeliği"nin Detaylı Açıklaması: Düzenleyici Çerçeve, Lisans Başvurusu ve Sektör Üzerindeki Etkisi

2025年5月29日, Hong Kong resmi olarak "Stablecoin Yönetmeliği"ni yayınladı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. Bu yasa, stablecoin düzenleme çerçevesini belirleyerek sektörün gelişimine yasal bir zemin sağlıyor. Bu yazıda, yönetmelik içeriği detaylı bir şekilde ele alınacak ve sektör üzerindeki etkileri tartışılacaktır.

1. Hong Kong'un Stabilcoin Yönetmelik Çerçevesinin Yorumu

1. Düzenleyici nesne

Yönetmelik, resmi para birimini veya para otoritesi tarafından belirlenen hesaplama birimini tamamen referans alan ve değerini istikrarlı tutan yasal para birimi ile bağlantılı "belirtilen stablecoin"i düzenlemektedir. Bu, Hong Kong hükümetinin ödeme işlevini denetim odaklı bir düşünce tarzını yansıtmaktadır.

2. Düzenlenmiş faaliyet

Regüle edilen stablecoin faaliyetleri şunlardır:

• Hong Kong'da belirtilen stablecoin çıkarma
• Yurt dışında Hong Kong Doları'na sabitlenmiş belirli stablecoin'ler ihraç etmek
• Diğer faaliyetler, para otoritesi tarafından belirlenen
• Yukarıda belirtilen etkinlikleri aktif bir şekilde tanıtmak

Yönetmelik ayrıca stablecoin teklifleri, reklamları, dolandırıcılık faaliyetleri gibi konuları da düzenlemiştir.

3. Lisans başvuru gereksinimleri

Stablecoin lisansı başvurusu aşağıdaki koşulları yerine getirmelidir:

• Finansal gereksinimler: En az 25 milyon Hong Kong Doları sermaye veya eşdeğer varlık
• Rezerv Varlık Yönetimi: Varlık İzolasyonu, Tam Kapsama, Yüksek Likidite vb.
• İade Mekanizması: Şartsız iade hakkı sağlar
• Yönetim talebi: Uzmanlık bilgisi ve deneyim
• Risk yönetimi: Risk kontrolü ve denetim sistemi kurmak
• Bilgi Açıklaması: Beyaz kitap, şikayet işleme mekanizması vb. yayımlama

4. Lisanslı kişilerin uyum yükümlülükleri

Lisans alındıktan sonra aşağıdaki yükümlülükler yerine getirilmelidir:

• Yıllık ücret 113.000 Hong Kong Doları ödenmesi
• Lisans numarasının açık gösterimi
• Sürekli minimum standartlara uygun
• Önemli değişiklikleri zamanında raporlayın

5. Kullanıcı Koruma Mekanizması

Yönetmelik, kullanıcı haklarını aşağıdaki yöntemlerle korumaktadır:

• Lisanslı kişilerin tanıtım faaliyetlerini düzenlemek
• Rezerv varlıkların tam kapsamını gerektirir
• Denetim ve geri alma mekanizması kurmak

6. Merkez Bankası'nın düzenleyici yetkileri

Merkez Bankası'nın geniş düzenleyici yetkileri bulunmaktadır, bunlar arasında:

• Lisans onayı ve verilmesi
• Günlük düzenleme
• Soruşturma ve kanıt toplama yetkisi
• Lisansı duraklatma veya iptal etme

İkincisi, "Stablecoin Yönetmeliği"nin Anlamı

1. Politika düzeyi: Dijital madeni para basma yetkisini belirlemek

2. Web3 Anlamı:

   • RWA uçtan uca kapalı döngüyü teşvik et
   • Sınır ötesi ödemeler için yeni seçenekler sunmak
   • Geleneksel finans ile yerel projeleri bağlamak

3. Renminbi stabilcoini perspektifi:

   • Hong Kong bir deneme alanı haline gelebilir
   • Anakarada kısa vadede düzenleyici zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ediyor

Üç, Sonuç

"Stablecoin Yönetmeliği", Hong Kong ve hatta küresel düzeyde stablecoin düzenlemesine yeni bir bakış açısı sunuyor. Bu, sektördeki gelişmeleri düzenlemekle kalmayıp, aynı zamanda stablecoin'in yasallaşması, sistemleşmesi ve sanayileşmesi için bir yön de belirliyor. Bu durum, tüm Web3 ekosistemi için hem bir meydan okuma hem de bir fırsat.