Plataforma de encriptação Bullish volta a atacar o Mercado de capitais dos EUA
Recentemente, uma conhecida instituição encriptação voltou a olhar para o Mercado de capitais dos Estados Unidos. A plataforma de negociação encriptação Bullish, pertencente a uma famosa empresa de blockchain, decidiu reiniciar seu plano de IPO após uma tentativa de listagem anterior sem sucesso. Com o ambiente regulatório dos EUA tornando-se gradualmente mais claro e o capital institucional a fluir mais rapidamente, a Bullish, com suas abundantes reservas iniciais de Bitcoin e forte apoio de capital tradicional, está novamente a atacar o Mercado de capitais. No entanto, a empresa ainda enfrenta desafios como pressão de receitas e alta concentração de clientes.
Estrutura de conformidade e apoio de capital, plano de listagem reiniciado após três anos
No dia 18 de julho, a Bullish submeteu à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) o pedido de IPO, com planos de listar na Bolsa de Valores de Nova Iorque, com o código de ações "BLSH". O número específico de ações a serem emitidas e a faixa de preços ainda não foram determinados. Este IPO é sob a responsabilidade de várias instituições financeiras de renome, incluindo o JPMorgan, o Jefferies Financial Group e o Citigroup. A SEC concedeu aos subscritores a opção de adquirir ações adicionais dentro de 30 dias.
O CEO da Bullish afirmou que a empresa escolheu este momento para realizar o IPO porque acredita que a indústria de ativos digitais está no início de um novo ciclo de crescimento. Ele enfatizou que a transparência e a conformidade são os valores centrais das operações da Bullish, que se alinham altamente com os requisitos do mercado de capitais aberto. Tornar-se uma empresa cotada trará várias vantagens para a Bullish, incluindo o aumento da credibilidade, a obtenção de mais canais de capital e a posse de moeda de ações para aquisições estratégicas.
É importante notar que esta não é a primeira tentativa da Bullish de entrar no mercado de capitais. Já em 2021, apenas dois meses após a sua fundação, a empresa anunciou planos para se listar através de um SPAC, com uma avaliação de até 9 bilhões de dólares. No entanto, devido à drástica mudança no ambiente financeiro global no segundo semestre de 2022, a aversão ao risco do mercado caiu abruptamente, e os ativos encriptados entraram em um ciclo de mercado em baixa, fazendo com que a Bullish finalmente interrompesse o plano do SPAC no segundo semestre de 2022.
A reinicialização do plano de IPO reflete a resposta sensível e o ajuste estratégico da Bullish às mudanças no ambiente de mercado. Por um lado, a regulação do mercado americano está gradualmente se tornando mais clara, e várias instituições de encriptação estão acelerando seus processos de listagem; por outro lado, instituições financeiras tradicionais estão entrando em massa no campo dos ativos digitais, acelerando a tendência de conformidade e institucionalização da indústria de encriptação. A Bullish também está ativamente aperfeiçoando sua disposição global de conformidade, tendo já estabelecido subsidiárias em vários países e regiões, e obtido uma licença de plataforma de negociação de ativos virtuais emitida pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC).
Além disso, a Bullish obteve o apoio de vários pesos pesados do capital tradicional. Os principais acionistas da empresa incluem o famoso investidor do Vale do Silício, Peter Thiel, cujo fundo foi um dos primeiros e mais firmes investidores da Bullish. O CEO da Bullish, Tom Farley, foi presidente do Grupo da Bolsa de Valores de Nova Iorque e possui ampla experiência no mercado de capitais.
Perdas enormes e reservas robustas coexistem, com a gestão altamente concentrada na posse de ações
Os principais negócios da Bullish incluem a plataforma de troca de encriptação e os meios de comunicação de encriptação CoinDesk. De acordo com os últimos documentos de IPO, até 31 de março de 2025, o volume total de negócios da plataforma Bullish já ultrapassou 1,25 trilhões de dólares, sendo que a negociação à vista é um negócio importante. Em 2024, o volume médio diário de negociação da plataforma atingiu 1,498 bilhões de dólares. No primeiro trimestre de 2025, o volume de negociação à vista de Bitcoin e Ethereum alcançou 108,6 bilhões de dólares e 52,3 bilhões de dólares, com um crescimento anual de 36% e 43%, respetivamente.
No entanto, a Bullish também enfrenta alguns desafios. O negócio principal da empresa apresenta um risco de concentração de clientes evidente, dependendo fortemente de grandes clientes, sendo que os cinco principais clientes representam 69% do volume de negociação à vista e 83% da receita de negociação.
Do ponto de vista do desempenho financeiro, a Bullish apresentou flutuações significativas nos últimos anos. Em 2022, a perda líquida atingiu 4,246 bilhões de dólares, em 2024 obteve um lucro líquido de 79,56 milhões de dólares, mas no primeiro trimestre de 2025 voltou a registrar uma perda líquida de 348 milhões de dólares, contrastando fortemente com a receita líquida de 105 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior.
Apesar da pressão sobre o desempenho, a Bullish ainda mantém uma liquidez robusta. Até ao final de março de 2025, os ativos circulantes da empresa estavam avaliados em mais de 19,62 bilhões de dólares, incluindo uma grande quantidade de bitcoin, stablecoins e outros ativos digitais. No entanto, a quantidade de bitcoins detidos pela Bullish diminuiu de cerca de 66.720 no final de 2022 para cerca de 20.960 a 31 de março de 2025, uma redução de mais de dois terços.
Na estrutura acionária, o controle da Bullish está altamente concentrado nas mãos da gestão. Vários executivos detêm mais de 60% das ações ordinárias de Classe A e a maior parte do capital. A proporção de ações detidas por importantes acionistas externos é relativamente baixa.
No geral, a Bullish está tentando aproveitar a abertura da janela regulatória e a recuperação do mercado de capitais para entrar no mercado mainstream. No entanto, a empresa ainda enfrenta desafios consideráveis para se estabelecer no mercado de capitais no futuro.
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ImaginaryWhale
· 21h atrás
Realmente, não sei o que fazer e estou a correr para entrar no mercado.
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SillyWhale
· 21h atrás
Morrendo de rir, três anos depois, vem de novo fazer charminho.
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TokenTaxonomist
· 21h atrás
*sigh* estatisticamente falando, 93,7% dos IPOs de exchanges de criptomoedas falham devido ao darwinismo regulatório... apenas mais uma espécie extinta em formação.
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ProposalManiac
· 21h atrás
Deixa pra lá, eu ainda me lembro de "Conformidade" que a ftx disse há alguns anos.
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BlockchainWorker
· 21h atrás
O mercado não está forte, então vamos para o IPO. O que isso significa?
Bullish reinicia o plano de IPO para impactar o Mercado de capitais dos EUA
Plataforma de encriptação Bullish volta a atacar o Mercado de capitais dos EUA
Recentemente, uma conhecida instituição encriptação voltou a olhar para o Mercado de capitais dos Estados Unidos. A plataforma de negociação encriptação Bullish, pertencente a uma famosa empresa de blockchain, decidiu reiniciar seu plano de IPO após uma tentativa de listagem anterior sem sucesso. Com o ambiente regulatório dos EUA tornando-se gradualmente mais claro e o capital institucional a fluir mais rapidamente, a Bullish, com suas abundantes reservas iniciais de Bitcoin e forte apoio de capital tradicional, está novamente a atacar o Mercado de capitais. No entanto, a empresa ainda enfrenta desafios como pressão de receitas e alta concentração de clientes.
Estrutura de conformidade e apoio de capital, plano de listagem reiniciado após três anos
No dia 18 de julho, a Bullish submeteu à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) o pedido de IPO, com planos de listar na Bolsa de Valores de Nova Iorque, com o código de ações "BLSH". O número específico de ações a serem emitidas e a faixa de preços ainda não foram determinados. Este IPO é sob a responsabilidade de várias instituições financeiras de renome, incluindo o JPMorgan, o Jefferies Financial Group e o Citigroup. A SEC concedeu aos subscritores a opção de adquirir ações adicionais dentro de 30 dias.
O CEO da Bullish afirmou que a empresa escolheu este momento para realizar o IPO porque acredita que a indústria de ativos digitais está no início de um novo ciclo de crescimento. Ele enfatizou que a transparência e a conformidade são os valores centrais das operações da Bullish, que se alinham altamente com os requisitos do mercado de capitais aberto. Tornar-se uma empresa cotada trará várias vantagens para a Bullish, incluindo o aumento da credibilidade, a obtenção de mais canais de capital e a posse de moeda de ações para aquisições estratégicas.
É importante notar que esta não é a primeira tentativa da Bullish de entrar no mercado de capitais. Já em 2021, apenas dois meses após a sua fundação, a empresa anunciou planos para se listar através de um SPAC, com uma avaliação de até 9 bilhões de dólares. No entanto, devido à drástica mudança no ambiente financeiro global no segundo semestre de 2022, a aversão ao risco do mercado caiu abruptamente, e os ativos encriptados entraram em um ciclo de mercado em baixa, fazendo com que a Bullish finalmente interrompesse o plano do SPAC no segundo semestre de 2022.
A reinicialização do plano de IPO reflete a resposta sensível e o ajuste estratégico da Bullish às mudanças no ambiente de mercado. Por um lado, a regulação do mercado americano está gradualmente se tornando mais clara, e várias instituições de encriptação estão acelerando seus processos de listagem; por outro lado, instituições financeiras tradicionais estão entrando em massa no campo dos ativos digitais, acelerando a tendência de conformidade e institucionalização da indústria de encriptação. A Bullish também está ativamente aperfeiçoando sua disposição global de conformidade, tendo já estabelecido subsidiárias em vários países e regiões, e obtido uma licença de plataforma de negociação de ativos virtuais emitida pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC).
Além disso, a Bullish obteve o apoio de vários pesos pesados do capital tradicional. Os principais acionistas da empresa incluem o famoso investidor do Vale do Silício, Peter Thiel, cujo fundo foi um dos primeiros e mais firmes investidores da Bullish. O CEO da Bullish, Tom Farley, foi presidente do Grupo da Bolsa de Valores de Nova Iorque e possui ampla experiência no mercado de capitais.
Perdas enormes e reservas robustas coexistem, com a gestão altamente concentrada na posse de ações
Os principais negócios da Bullish incluem a plataforma de troca de encriptação e os meios de comunicação de encriptação CoinDesk. De acordo com os últimos documentos de IPO, até 31 de março de 2025, o volume total de negócios da plataforma Bullish já ultrapassou 1,25 trilhões de dólares, sendo que a negociação à vista é um negócio importante. Em 2024, o volume médio diário de negociação da plataforma atingiu 1,498 bilhões de dólares. No primeiro trimestre de 2025, o volume de negociação à vista de Bitcoin e Ethereum alcançou 108,6 bilhões de dólares e 52,3 bilhões de dólares, com um crescimento anual de 36% e 43%, respetivamente.
No entanto, a Bullish também enfrenta alguns desafios. O negócio principal da empresa apresenta um risco de concentração de clientes evidente, dependendo fortemente de grandes clientes, sendo que os cinco principais clientes representam 69% do volume de negociação à vista e 83% da receita de negociação.
Do ponto de vista do desempenho financeiro, a Bullish apresentou flutuações significativas nos últimos anos. Em 2022, a perda líquida atingiu 4,246 bilhões de dólares, em 2024 obteve um lucro líquido de 79,56 milhões de dólares, mas no primeiro trimestre de 2025 voltou a registrar uma perda líquida de 348 milhões de dólares, contrastando fortemente com a receita líquida de 105 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior.
Apesar da pressão sobre o desempenho, a Bullish ainda mantém uma liquidez robusta. Até ao final de março de 2025, os ativos circulantes da empresa estavam avaliados em mais de 19,62 bilhões de dólares, incluindo uma grande quantidade de bitcoin, stablecoins e outros ativos digitais. No entanto, a quantidade de bitcoins detidos pela Bullish diminuiu de cerca de 66.720 no final de 2022 para cerca de 20.960 a 31 de março de 2025, uma redução de mais de dois terços.
Na estrutura acionária, o controle da Bullish está altamente concentrado nas mãos da gestão. Vários executivos detêm mais de 60% das ações ordinárias de Classe A e a maior parte do capital. A proporção de ações detidas por importantes acionistas externos é relativamente baixa.
No geral, a Bullish está tentando aproveitar a abertura da janela regulatória e a recuperação do mercado de capitais para entrar no mercado mainstream. No entanto, a empresa ainda enfrenta desafios consideráveis para se estabelecer no mercado de capitais no futuro.