عندما تجاوز مؤشر شنغهاي المركب 3400 نقطة في شهر أغسطس، وارتفع مؤشر创业板 بأكثر من 7%، وعاد مؤشر CSI 300 فوق 4000 نقطة، واجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول وضعاً محيراً. من المحتمل أن يكون على مكتبه تقريران مختلفان تماماً: أحدهما يظهر الأداء القوي لأسواق الأسهم الشرقية، والآخر يعكس ضعف سوق العمل الأمريكي. هذا التباين الواضح دفع الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى مأزق سياسي غير متوقع، حيث أن خطتهم لعمل معدل فائدة مرتفع لكبح الأسواق الشرقية قد فشلت تماماً.
عند مراجعة يونيو 2025، يمكننا أن نرى بوضوح أنه كان ينبغي أن تكون تلك هي أفضل لحظة لتخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمعدل الفائدة. كانت إشارات السوق في ذلك الوقت واضحة تمامًا: كانت الأسواق الشرقية قد وصلت إلى قاعها، حيث وصلت الأسهم A إلى أدنى نقطة لها في 15 يونيو عند 2885 نقطة، وكانت التقييمات عند أدنى مستوى لها في عشر سنوات، وكان مضاعف الربحية لمؤشر شنغهاي وشنتشن 300 فقط 9.8 مرات، مما كان قريبًا من أدنى نقطة خلال سوق الدب في 2018. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ إلى حوالي 16000 نقطة، وانخفضت نسبة الأسهم المملوكة من قبل الأجانب إلى 18%، مما أظهر فرصة واضحة للشراء.
في الوقت نفسه، تظهر الاقتصاد الأمريكي أيضًا إشارات مناسبة لخفض أسعار الفائدة. في مايو، كان عدد الوظائف غير الزراعية الجديدة في الولايات المتحدة 158,000 فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 220,000؛ وارتفع معدل البطالة من 3.6% إلى 3.8%؛ وظل مؤشر مديري المشتريات الصناعي دون مستوى 50 لشهرين متتاليين. والأهم من ذلك، انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي على أساس سنوي إلى 2.8%، مما يقترب من هدف التضخم البالغ 2% للاحتياطي الفيدرالي (FED).
كان ينبغي أن تدفع هذه الفرصة النادرة في السوق الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى اتخاذ إجراءات لخفض معدل الفائدة ، لكنهم فاتتهم هذه الفرصة الاستراتيجية التي قد لا تتكرر مرة أخرى. اليوم ، مع الانتعاش القوي في الأسواق الشرقية واستمرار ضعف الاقتصاد الأمريكي ، يجد الاحتياطي الفيدرالي (FED) نفسه في موقف صعب. عليهم مواجهة التحديات الاقتصادية المحلية ، وأيضًا التفكير في تغيرات الأسواق العالمية ، وخاصة صعود الأسواق الشرقية. هذه الوضعية المعقدة تجعل من صياغة السياسات لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر صعوبة ، كما تسلط الضوء على التغيرات العميقة التي تحدث في الهيكل الاقتصادي العالمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MEVSupportGroup
· 08-25 10:51
ضرب وجه باو باي، من جعلك لا تخفض أسعار الفائدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
SadMoneyMeow
· 08-25 10:50
ضحك حتى الموت معدل الفائدة لا يمكنه السيطرة على أسهم A
عندما تجاوز مؤشر شنغهاي المركب 3400 نقطة في شهر أغسطس، وارتفع مؤشر创业板 بأكثر من 7%، وعاد مؤشر CSI 300 فوق 4000 نقطة، واجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول وضعاً محيراً. من المحتمل أن يكون على مكتبه تقريران مختلفان تماماً: أحدهما يظهر الأداء القوي لأسواق الأسهم الشرقية، والآخر يعكس ضعف سوق العمل الأمريكي. هذا التباين الواضح دفع الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى مأزق سياسي غير متوقع، حيث أن خطتهم لعمل معدل فائدة مرتفع لكبح الأسواق الشرقية قد فشلت تماماً.
عند مراجعة يونيو 2025، يمكننا أن نرى بوضوح أنه كان ينبغي أن تكون تلك هي أفضل لحظة لتخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمعدل الفائدة. كانت إشارات السوق في ذلك الوقت واضحة تمامًا: كانت الأسواق الشرقية قد وصلت إلى قاعها، حيث وصلت الأسهم A إلى أدنى نقطة لها في 15 يونيو عند 2885 نقطة، وكانت التقييمات عند أدنى مستوى لها في عشر سنوات، وكان مضاعف الربحية لمؤشر شنغهاي وشنتشن 300 فقط 9.8 مرات، مما كان قريبًا من أدنى نقطة خلال سوق الدب في 2018. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ إلى حوالي 16000 نقطة، وانخفضت نسبة الأسهم المملوكة من قبل الأجانب إلى 18%، مما أظهر فرصة واضحة للشراء.
في الوقت نفسه، تظهر الاقتصاد الأمريكي أيضًا إشارات مناسبة لخفض أسعار الفائدة. في مايو، كان عدد الوظائف غير الزراعية الجديدة في الولايات المتحدة 158,000 فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 220,000؛ وارتفع معدل البطالة من 3.6% إلى 3.8%؛ وظل مؤشر مديري المشتريات الصناعي دون مستوى 50 لشهرين متتاليين. والأهم من ذلك، انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي على أساس سنوي إلى 2.8%، مما يقترب من هدف التضخم البالغ 2% للاحتياطي الفيدرالي (FED).
كان ينبغي أن تدفع هذه الفرصة النادرة في السوق الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى اتخاذ إجراءات لخفض معدل الفائدة ، لكنهم فاتتهم هذه الفرصة الاستراتيجية التي قد لا تتكرر مرة أخرى. اليوم ، مع الانتعاش القوي في الأسواق الشرقية واستمرار ضعف الاقتصاد الأمريكي ، يجد الاحتياطي الفيدرالي (FED) نفسه في موقف صعب. عليهم مواجهة التحديات الاقتصادية المحلية ، وأيضًا التفكير في تغيرات الأسواق العالمية ، وخاصة صعود الأسواق الشرقية. هذه الوضعية المعقدة تجعل من صياغة السياسات لدى الاحتياطي الفيدرالي (FED) أكثر صعوبة ، كما تسلط الضوء على التغيرات العميقة التي تحدث في الهيكل الاقتصادي العالمي.