Web3 AI領域的發展趨勢與投資機遇

Web3 AI領域在短短一季度內經歷了顯著的變化。從最初的公平啓動模式，市場迅速轉向了中等規模、中等完全稀釋估值（FDV）的策略模式，這種轉變體現了注意力資本市場的興起。

一些早期採用公平啓動模式的項目，如Virtuals生態項目和CreatorBid啓動項目，在初期表現出色。然而，隨着時間推移，這些項目的吸引力逐漸減弱。這種衰退速度與項目規模、團隊成立時間以及產品開發所募集的資金量呈正相關。

公平啓動模式的核心挑戰在於團隊在代幣發行前普遍缺乏資金支持。大多數團隊無法承擔自籌資金推動發展的成本，因此他們主要依賴代幣交易手續費作爲項目運營的主要收入來源。

這種模式並未有效解決冷啓動問題。通常情況下，項目由一兩名獨立開發者聯手啓動，制定路線圖，推出演示版本以激發社區熱情，然後發行代幣。代幣價格經過炒作後上漲，但泡沫最終破裂，導致發展勢頭戛然而止。

目前，唯一可行的方式是開發人員自籌資金啓動產品，逐步擴大團隊規模，最終推出最小可行產品（MVP）。

市場呈現兩個明顯趨勢：公平啓動模式的吸引力持續下降，同時優質AI產品供給不足。這導致資金和市場關注度不斷轉移。那些FDV在4000萬至8000萬美元區間、已專注產品開發1-2年的中型團隊因此受益。這些團隊已將產品優化至接近可規模化的成熟階段。

許多團隊投入數月時間進行產品測試、用戶訪談、收集反饋並不斷迭代改進。

注意力資本市場的興起加劇了這一趨勢，InfoFi領域正在發生變革，通過資本承諾將噪音轉化爲信號。投資者用實際行動證明他們不僅僅是爲了"擼空投"，而是真正相信自己發表的觀點。

業內已形成共識，未來我們將看到更清晰的數據指標，能夠區分哪些人在擼羊毛、套現離場，哪些人才是真正信任項目和團隊並願意用資金支持的投資者。

我們正在目睹Kaito和Cookie首次推出項目時所產生的激烈反應。

Theoriq vs Almanak

Theoriq項目初始FDV設定爲7500萬美元，比上一輪風投估值低50%。代幣釋放規則爲：25%在TGE時解鎖，37.5%在1年後解鎖，剩餘部分在隨後一年內線性釋放。

Almanak的FDV爲9000萬美元，100%解鎖。排名前25位的Almanak用戶可以按7500萬美元的FDV進行投資。

Theoriq的代幣條款相當優惠，較上一輪風投定價有50%折扣。項目方根據社區反饋，已將代幣歸屬方案調整爲TGE時100%解鎖。

現在兩個項目的FDV分別是7500萬美元和7500萬或9000萬美元。它們表現良好的可能性很高，因爲這是Kaito和Cookie的首發項目，他們需要通過幣價漲來吸引更多優質團隊加入。

兩個團隊都在開發對DeFi領域具有實質價值的產品，包括可擴展的基礎設施和各類應用，旨在吸引更多用戶和資金進入區塊鏈生態。

投資決策分析

筆者選擇同時投資這兩個項目。已經在Almanak的Legion輪進行了投資，並計劃在ACM輪中追加投資。

Almanak的產品準備更爲充分，有望比Theoriq更早實現產品市場契合。

Theoriq展現出非凡的戰略雄心。團隊正爲特定客戶構建垂直領域工作流，持續強化AlphaSwarm功能體系，並通過基礎設施層全面展示技術能效。其終極目標是成爲元智能體調度系統首選的服務發現平台（或稱"應用商店"），實現根據用戶需求動態調配最佳代理集羣的智能匹配生態。

Almanak則專注於開發AI金庫系統，該系統具備安全可控、審計透明、可驗證的特性。一方面爲機構資本需求量身定制，另一方面通過智能合約與專業程序代理的結合，輔以直觀的界面體驗，使創作者能夠擴展優化更多金庫策略。

項目短期內表現良好的關鍵，取決於啓動時的市場進入策略執行、做市商管理能力，以及能否有效消化上市初期的賣盤壓力。

總體而言，根據項目啓動的表現，我們可能會看到KAITO和COOKIE迎來新一輪積極的升值趨勢。這種價值將源自直接的百分比空投收益，以及質押者分配額度的提升。

未來，我們有望看到更多AI團隊在Kaito和Cookie平台上推出他們的新項目，這將爲Web3 AI領域帶來更多創新和機遇。