تقرير تحليل العمق حول إعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
منذ أن تم إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى إثبات الحصة (POS) لإيثريوم في 1 ديسمبر 2020، تم بدء مسار التكديس لإيثريوم رسميًا. حتى الآن، مرت التكديس لإيثريوم بست مراحل تطويرية، وهي: التكديس الأصلي → التكديس كخدمة → التكديس المشترك → التكديس السائل → التكديس اللامركزي → إعادة التكديس. وفقًا لـ "تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن بشكل عام تمييز دورين في تكديس إيثريوم: المدققون الذين يمولون والموظفون الذين يعملون.
تسمح رموز التكديس السائلة (LST) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تأتي أيضًا مع تعقيد ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لحل هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، تم تقديم رموز إعادة التكديس السائلة (LRT).
LRT من خلال عملية التكديس مرة أخرى، أطلق سراح سيولة LST، وأدخل آلية الرافعة لزيادة الفوائد المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكولات التكديس مرة أخرى للسيولة محددة، بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يضمن مرونة أكبر.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى يتطلب ليس فقط مستوى عالٍ من التخصص الفني، ولكن أيضًا يجب أن يؤخذ في الاعتبار أمان الأموال، وشفافية العمليات، واستقرار النظام. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يساهم التكديس مرة أخرى في تحسين كفاءة استخدام رأس المال وفي نفس الوقت يساهم في أمان الشبكة القائمة على البلوكشين ولامركزيتها.
تظل الهيئات التنظيمية حذرة بشأن أنشطة التكديس للعملات المشفرة
حالياً، تواجه عملية التكديس للعملات المشفرة تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظراً لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في مختلف البلدان، يصعب على الهيئات التنظيمية تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانياً، تبرز مشكلة حماية المستثمرين بشكل كبير، حيث تنطوي عملية التكديس للعملات المشفرة على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المهنية، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، مما قد يؤدي إلى تبخر رأس المال بسرعة، لذا هناك حاجة لتقديم تحذيرات كافية من المخاطر وتدابير حماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسل الأموال وجرائم مالية أخرى، حيث تجعل الخصوصية في العملات المشفرة تتبع الأموال أمراً صعباً، مما يعيق جهود مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى التلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بنزاهة السوق وشفافيتها. أخيراً، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وإجراءات تشغيلية، حيث قد تؤدي ثغرات أو فشل العقود الذكية إلى خسارة الأموال أو تداولات خاطئة، لذا يجب على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ التدابير التقنية المناسبة لضمان أمان النظام وموثوقيته.
مقارنة ETF البيتكوين في هونغ كونغ والولايات المتحدة
توجد اختلافات كبيرة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية والأهداف الاستثمارية والمشاركين في السوق وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق استثمار متداولة بالبيتكوين الفوري وصناديق استثمار متداولة بالبيتكوين الآجل، حيث تقوم صناديق الاستثمار المتداولة الفورية بتخزين أصول البيتكوين من خلال وكالات الحفظ، بينما تقوم صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة بالاحتفاظ بعقود المستقبل؛ حيث يتم تنظيمها بشكل صارم، مما يجذب بشكل أساسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما يتمثل ETF البيتكوين في هونغ كونغ بشكل رئيسي في ETF البيتكوين الفوري، حيث يتم تخزين أصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمة الحفظ المتوافقة، ويدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في الوقت نفسه، البيئة التنظيمية نسبياً مرنة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، ولكن أيضاً المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعاً.
مقدمة عن التكديس على الإيثيريوم
منذ 1 ديسمبر 2020، بعد إطلاق سلسلة الإشارة القائمة على POS لإيثريوم، بدأ رسميًا مسار التكديس لإيثريوم، وفي 15 سبتمبر 2022، تم الانتهاء من ترقية باريس، مما أدى إلى دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر PoS لإيثريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لا حاجة للعمل لتشغيل العقد، بل كان العمل السابق بدون إذن دخول، والآن يجب أن تدفع المال ل"شراء" مؤهل تشغيل عقدة. التكديس يعني أنك بحاجة إلى إيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المُحقق، مما يتيح لك القدرة على تشغيل العقدة والمشاركة في توافق الشبكة.
لذا يمكن تقسيم التكديس في إيثريوم بشكل عام إلى دورين: المدققون الذين يساهمون بالأموال والمشغلون الذين يعملون.
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسك، تشغيل العقد بنفسك، مسؤول عن صيانة الأجهزة والبرامج لجميع العملاء والتكاليف.
الفوائد:
أكثر أمانًا ولامركزية لشبكة الإيثيريوم.
2.كسب 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
العيوب:
عائق تقني، يتطلب فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسك.
عتبة الأجهزة، تحتاج إلى جهاز كمبيوتر أداءه جيد، على الأقل 10MB من الشبكة.
3.حدود التمويل، يحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مسألة العقوبات، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة، مما أدى إلى عدم استقرار العقد، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس.
5.قضايا المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد بنفسك، بالإضافة إلى ترقية العقد بشكل غير دوري.
التكديس كخدمة: فقط دفع المال لتصبح مصدقًا، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة.
الفوائد: تخلص من عائق التقنية، فقط دفع المال دون بذل الجهد.
العيوب:
عتبة التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مسألة المصادرة، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، سيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتحمل الطرف الثالث أي مسؤولية.
3.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تهدد أمان الإيثيريوم.
التكديس المشترك: مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات تحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة العمل، وهو ما يعادل طبيعة بركة التعدين. وبالمثل، يتم توزيع عائدات تشغيل العقدة بناءً على نسبة أموال التكديس للجميع.
الفوائد:
1.تجاوزت عتبة التكنولوجيا، فقط دفع المال دون الحاجة إلى الجهد.
2.خفض عتبة 32 ETH.
العيوب:
1.على الرغم من انخفاض الحد الأدنى للاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال محجوزة، مما يقيد السيولة.
2.مسألة المصادرة، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتم مصادرة الطرف الثالث.
3.مسألة المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم.
تطورت عملية التكديس في الإيثيريوم إلى هذا الحد، حيث تم حل المشكلات الرئيسية الثلاث: التقنية، الأجهزة، والتمويل. يبدو أنها قد اقتربت من التشبع. لكن في الواقع، لا يزال هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، بغض النظر عن طريقة التكديس المستخدمة، فإنها تشغل أموال المدققين، وكعقدة في الإيثيريوم، يتطلب الدخول والخروج اليومي الانتظار في الطابور، لذلك من المستحيل تحقيق الوصول الفوري إلى الأموال، خاصة في التكديس المشترك. لذا، فإن هذا يشبه قفل سيولة المدققين.
التكديس السائل ( LST ): يتجمع عدة أشخاص للحصول على 32 ETH لشراء مؤهل التحقق، ويتم تكليف طرف ثالث بتشغيل العقد، وسيقوم المنصة بتقديم stETH لإطلاق السيولة بنسبة 1:1، ممثلةً بمنصة معينة، ومنصة معينة، ومنصة معينة.
الفوائد:
1.تجنب الحواجز التقنية، فقط دفع المال دون الجهد.
خفضت عتبة 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال.
العيوب:
1.مسألة المصادرة، إذا كانت هناك مشكلة في برنامج أو جهاز أو شبكة الطرف الثالث، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
2.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاستعادة.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم. ( إن مشكلة المركزية يمكن أن تؤدي بسهولة إلى عدم الاستقرار والقلق في الصناعة بأكملها، لذا أصبح حل مشكلة المركزية هو الاتجاه التالي في مسار التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات DVT والتوقيع عن بُعد لتحقيق الوصول غير المصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
الفوائد:
1.تجاوز عتبة التقنية، فقط ادفع المال دون بذل الجهد.
2.خفضت عتبة 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من معدل استخدام رأس المال.
زيادة درجة لامركزية المشغلين، وتقليل مخاطر مصادرة ودائع المستخدمين، وزيادة أمان الإيثيريوم.
العيوب: منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
مقدمة عن التكديس
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في نظام PoS، تُستخدم الأموال المكدسة لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، مقارنةً بآلية إثبات العمل PoW) التقليدية، تركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور التمويل اللامركزي DeFi، تزداد المطالب على كفاءة رأس المال في السوق، مما أوجد طلبًا على إعادة التكديس.
الهدف من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع بعض الأموال كضمان ليصبحوا عقدًا، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب العوائد. إذا قام العقد بسلوك سيء، يتم مصادرة الضمان، لذا ليس فقط سلاسل POS هي التي تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان، بل تحتاج أيضًا الجسور عبر السلاسل، والأوراكل، وDA، وZKP إلى التكديس لضمان أمان المشاركين، والمصطلح الفني يسمى خدمات التحقق النشطة AVS.
بالنسبة لمطوري المشروع، فإن الهدف من التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما الهدف من التكديس بالنسبة للمستخدمين هو كسب الأرباح، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أنه مع كل مشروع جديد يتم إطلاقه، يحتاج إلى البدء من الصفر لإيجاد طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية على التكديس لضمان الأمان. والأموال التي في يد المستخدمين محدودة، بينما يحتاج مطورو المشروع لضمان أمنهم إلى التنافس على أموال التكديس المحدودة في السوق، ولا يستطيع المستخدمون سوى استثمار أموالهم المحدودة في مشاريع محدودة لكسب عوائد محدودة.
إعادة التكديس( تتلخص في إنشاء مجموعة تكديس مشتركة، مما يسمح لتمويل واحد بأن يحقق تأثير ضمان الأمان لمشاريع متعددة في آن واحد، مما يتيح استثمار واحد في أكثر من مشروع، وتحويل العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، مما يمنح المستخدمين عوائد استثنائية، كما يمكن أن يقلل الضغط على المشاريع للتنافس على تمويل التكديس. على سبيل المثال، يختار الناس الآن تكديس الأموال في الإيثريوم، وقد وصل العدد إلى 30 مليون، وقد أصبح الإيثريوم يتمتع بأمان قوي، لكن لا يزال يتعين على المشاريع الأخرى إنشاء AVS الخاصة بها، لذا يمكن التفكير في طرق تسمح للتطبيقات الأخرى وراثة ومشاركة أمان الإيثريوم.
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية التكديس مرة أخرى، نحتاج إلى فهم كيفية تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية التكديس مرة أخرى على نظام العقود الذكية، التي يمكنها برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تشمل تقنية التكديس مرة أخرى عدة مكونات رئيسية:
إثبات الحصة (Staking Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس للأصول، وغالبًا ما يكون ذلك بطريقة رمزية، مثل إنشاء رمز يتوافق مع الأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، ومن خلال إثبات التكديس الرمزي، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التفاعل عبر البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
إن إعادة التكديس تتطلب تداول أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل البيني لضمان إمكانية نقل الأصول بشكل آمن وفعال بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل البيني عبر البروتوكولات حرية تداول أصول التكديس بين بروتوكولات بلوكتشين المختلفة. هذه النقطة حاسمة لتحقيق إعادة التكديس للأصول بين مشاريع متعددة، حيث تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال ضبط أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم سلوكيات التكديس وإعادة التكديس الجديدة مع الحفاظ على اللامركزية والأمان في الشبكة.
- الحوكمة على السلسلة والتنفيذ الآلي )On-chain Governance and Automated Execution(
تسمح العقود الذكية أيضًا بالحكم على السلسلة، أي تنفيذ بنود العقد تلقائيًا من خلال التعليمات البرمجية، وإدارة الشروط والقواعد المختلفة في عملية التكديس. يتم إدارة الحكم على السلسلة والتنفيذ التلقائي من خلال العقود الذكية والتي تدير تلقائيًا القواعد والبنود في عملية التكديس، مما يجعل عملية التكديس.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل مبادئ تقنية التكديس وتحليل العمق لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
تقرير تحليل العمق حول إعادة التكديس و ETF الأصول الافتراضية في هونغ كونغ
منذ أن تم إطلاق سلسلة الإشارة المستندة إلى إثبات الحصة (POS) لإيثريوم في 1 ديسمبر 2020، تم بدء مسار التكديس لإيثريوم رسميًا. حتى الآن، مرت التكديس لإيثريوم بست مراحل تطويرية، وهي: التكديس الأصلي → التكديس كخدمة → التكديس المشترك → التكديس السائل → التكديس اللامركزي → إعادة التكديس. وفقًا لـ "تقسيم العمل" في هذا المسار، يمكن بشكل عام تمييز دورين في تكديس إيثريوم: المدققون الذين يمولون والموظفون الذين يعملون.
تسمح رموز التكديس السائلة (LST) لحاملي الإيثيريوم بالتكديس في عدة بروتوكولات DeFi للحصول على عوائد. على الرغم من أن هذه الآلية يمكن أن تزيد من مرونة الاستثمار والعوائد المحتملة، إلا أنها تأتي أيضًا مع تعقيد ومخاطر أعلى. بمجرد قفل LST في بروتوكول تكديس معين، لا يمكن استخدامها للتداول أو كضمان لعمليات DeFi الأخرى. لحل هذه المشكلة المتعلقة بالسيولة، تم تقديم رموز إعادة التكديس السائلة (LRT).
LRT من خلال عملية التكديس مرة أخرى، أطلق سراح سيولة LST، وأدخل آلية الرافعة لزيادة الفوائد المحتملة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين اختيار استخدام بروتوكولات التكديس مرة أخرى للسيولة محددة، بدلاً من إيداع LST مباشرة، مما يضمن مرونة أكبر.
إن تنفيذ التكديس مرة أخرى يتطلب ليس فقط مستوى عالٍ من التخصص الفني، ولكن أيضًا يجب أن يؤخذ في الاعتبار أمان الأموال، وشفافية العمليات، واستقرار النظام. من خلال هذه الوسائل التقنية، يمكن أن يساهم التكديس مرة أخرى في تحسين كفاءة استخدام رأس المال وفي نفس الوقت يساهم في أمان الشبكة القائمة على البلوكشين ولامركزيتها.
تظل الهيئات التنظيمية حذرة بشأن أنشطة التكديس للعملات المشفرة
حالياً، تواجه عملية التكديس للعملات المشفرة تحديات تنظيمية متعددة. أولاً، نظراً لاختلاف الوضع القانوني للأصول المشفرة في مختلف البلدان، يصعب على الهيئات التنظيمية تطبيق القوانين المالية الحالية مباشرة على أنشطة التكديس، مما يزيد من المخاطر المتعلقة بالشرعية والضرائب والامتثال. ثانياً، تبرز مشكلة حماية المستثمرين بشكل كبير، حيث تنطوي عملية التكديس للعملات المشفرة على مخاطر عالية، وقد يتعرض المستثمرون العاديون لخسائر كبيرة بسبب نقص المعرفة المهنية، بالإضافة إلى التقلبات العالية في السوق، مما قد يؤدي إلى تبخر رأس المال بسرعة، لذا هناك حاجة لتقديم تحذيرات كافية من المخاطر وتدابير حماية. علاوة على ذلك، قد تُستخدم أنشطة التكديس في غسل الأموال وجرائم مالية أخرى، حيث تجعل الخصوصية في العملات المشفرة تتبع الأموال أمراً صعباً، مما يعيق جهود مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. كما أن آلية التكديس قد تؤثر على علاقة العرض والطلب للأصول المشفرة، مما يؤدي إلى التلاعب في الأسعار في السوق، ويضر بنزاهة السوق وشفافيتها. أخيراً، يعتمد التكديس على تقنيات معقدة وإجراءات تشغيلية، حيث قد تؤدي ثغرات أو فشل العقود الذكية إلى خسارة الأموال أو تداولات خاطئة، لذا يجب على الهيئات التنظيمية التأكد من أن منصات التكديس تتخذ التدابير التقنية المناسبة لضمان أمان النظام وموثوقيته.
مقارنة ETF البيتكوين في هونغ كونغ والولايات المتحدة
توجد اختلافات كبيرة بين ETF البيتكوين في الولايات المتحدة وهونغ كونغ من حيث البيئة التنظيمية والأهداف الاستثمارية والمشاركين في السوق وإجراءات الإصدار.
تحتوي صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين في الولايات المتحدة على صناديق استثمار متداولة بالبيتكوين الفوري وصناديق استثمار متداولة بالبيتكوين الآجل، حيث تقوم صناديق الاستثمار المتداولة الفورية بتخزين أصول البيتكوين من خلال وكالات الحفظ، بينما تقوم صناديق الاستثمار المتداولة الآجلة بالاحتفاظ بعقود المستقبل؛ حيث يتم تنظيمها بشكل صارم، مما يجذب بشكل أساسي المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين المحترفين.
بينما يتمثل ETF البيتكوين في هونغ كونغ بشكل رئيسي في ETF البيتكوين الفوري، حيث يتم تخزين أصول البيتكوين من خلال مؤسسات خدمة الحفظ المتوافقة، ويدعم الاكتتاب الفعلي والاكتتاب النقدي؛ في الوقت نفسه، البيئة التنظيمية نسبياً مرنة، مما يجذب ليس فقط المستثمرين المؤسسيين، ولكن أيضاً المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية، مما يجعل المشاركين في السوق أكثر تنوعاً.
مقدمة عن التكديس على الإيثيريوم
منذ 1 ديسمبر 2020، بعد إطلاق سلسلة الإشارة القائمة على POS لإيثريوم، بدأ رسميًا مسار التكديس لإيثريوم، وفي 15 سبتمبر 2022، تم الانتهاء من ترقية باريس، مما أدى إلى دمج سلسلة الإشارة مع السلسلة الرئيسية وفتح عصر PoS لإيثريوم.
حتى لو انتقلنا من PoW إلى PoS، فهذا لا يعني أنه لا حاجة للعمل لتشغيل العقد، بل كان العمل السابق بدون إذن دخول، والآن يجب أن تدفع المال ل"شراء" مؤهل تشغيل عقدة. التكديس يعني أنك بحاجة إلى إيداع 32 ETH لتتمكن من تشغيل المُحقق، مما يتيح لك القدرة على تشغيل العقدة والمشاركة في توافق الشبكة.
لذا يمكن تقسيم التكديس في إيثريوم بشكل عام إلى دورين: المدققون الذين يساهمون بالأموال والمشغلون الذين يعملون.
ست مراحل تطور التكديس الإيثيريوم
الاحتياج الأصلي→التكديس كخدمة→التكديس المشترك→التكديس السائل→التكديس اللامركزي→إعادة التكديس
التكديس الأصلي: دفع المال بنفسك، تشغيل العقد بنفسك، مسؤول عن صيانة الأجهزة والبرامج لجميع العملاء والتكاليف.
2.كسب 100% من عائدات التكديس، بدون وسطاء.
عائق تقني، يتطلب فهم التقنية لتثبيت وتنفيذ العميل بنفسك.
عتبة الأجهزة، تحتاج إلى جهاز كمبيوتر أداءه جيد، على الأقل 10MB من الشبكة.
3.حدود التمويل، يحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
5.قضايا المخاطر، تحتاج إلى إدارة أمان المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد بنفسك، بالإضافة إلى ترقية العقد بشكل غير دوري.
التكديس كخدمة: فقط دفع المال لتصبح مصدقًا، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة.
الفوائد: تخلص من عائق التقنية، فقط دفع المال دون بذل الجهد.
العيوب:
عتبة التمويل، تحتاج إلى التكديس 32 من ETH.
مسألة المصادرة، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، سيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتحمل الطرف الثالث أي مسؤولية.
3.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تهدد أمان الإيثيريوم.
التكديس المشترك: مجموعة من الأشخاص يجمعون 32 ETH لشراء مؤهلات تحقق، ويتولى طرف ثالث مسؤولية تشغيل عقدة العمل، وهو ما يعادل طبيعة بركة التعدين. وبالمثل، يتم توزيع عائدات تشغيل العقدة بناءً على نسبة أموال التكديس للجميع.
1.تجاوزت عتبة التكنولوجيا، فقط دفع المال دون الحاجة إلى الجهد.
2.خفض عتبة 32 ETH.
1.على الرغم من انخفاض الحد الأدنى للاستثمار، إلا أن الأموال لا تزال محجوزة، مما يقيد السيولة.
2.مسألة المصادرة، إذا حدثت مشكلة في البرمجيات أو الأجهزة أو الشبكة الخاصة بالطرف الثالث، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتم مصادرة الطرف الثالث.
3.مسألة المخاطر، قد تحتاج إلى استضافة المفتاح الخاص وعبارة الاسترداد.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثيريوم.
تطورت عملية التكديس في الإيثيريوم إلى هذا الحد، حيث تم حل المشكلات الرئيسية الثلاث: التقنية، الأجهزة، والتمويل. يبدو أنها قد اقتربت من التشبع. لكن في الواقع، لا يزال هناك مشكلة كبيرة لم يتم حلها، وهي مشكلة السيولة. لأنه من الناحية الجوهرية، بغض النظر عن طريقة التكديس المستخدمة، فإنها تشغل أموال المدققين، وكعقدة في الإيثيريوم، يتطلب الدخول والخروج اليومي الانتظار في الطابور، لذلك من المستحيل تحقيق الوصول الفوري إلى الأموال، خاصة في التكديس المشترك. لذا، فإن هذا يشبه قفل سيولة المدققين.
التكديس السائل ( LST ): يتجمع عدة أشخاص للحصول على 32 ETH لشراء مؤهل التحقق، ويتم تكليف طرف ثالث بتشغيل العقد، وسيقوم المنصة بتقديم stETH لإطلاق السيولة بنسبة 1:1، ممثلةً بمنصة معينة، ومنصة معينة، ومنصة معينة.
1.تجنب الحواجز التقنية، فقط دفع المال دون الجهد.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من كفاءة استخدام رأس المال.
1.مسألة المصادرة، إذا كانت هناك مشكلة في برنامج أو جهاز أو شبكة الطرف الثالث، فسيتم مصادرة مبلغ التكديس، بينما لن يتأثر الطرف الثالث.
2.مسألة المخاطر، قد يتعين عليك إيداع المفتاح الخاص وعبارة الاستعادة.
منح بعض الأرباح لطرف ثالث.
المركزية تشكل تهديدًا لأمان الإيثريوم. ( إن مشكلة المركزية يمكن أن تؤدي بسهولة إلى عدم الاستقرار والقلق في الصناعة بأكملها، لذا أصبح حل مشكلة المركزية هو الاتجاه التالي في مسار التكديس ).
التكديس اللامركزي: من خلال تقنيات DVT والتوقيع عن بُعد لتحقيق الوصول غير المصرح به لمشغلي الطرف الثالث.
1.تجاوز عتبة التقنية، فقط ادفع المال دون بذل الجهد.
2.خفضت عتبة 32 ETH.
3.لا حاجة لتأمين السيولة، مما يزيد من معدل استخدام رأس المال.
مقدمة عن التكديس
تطور مفهوم إعادة التكديس مع انتشار آلية إثبات الحصة PoS(. في نظام PoS، تُستخدم الأموال المكدسة لأمان الشبكة وتحقيق التوافق، مقارنةً بآلية إثبات العمل PoW) التقليدية، تركز PoS أكثر على قفل رأس المال بدلاً من القدرة الحاسوبية. مع ظهور التمويل اللامركزي DeFi، تزداد المطالب على كفاءة رأس المال في السوق، مما أوجد طلبًا على إعادة التكديس.
الهدف من التكديس هو السماح للمستخدمين بوضع بعض الأموال كضمان ليصبحوا عقدًا، للحفاظ على أمان مشروع معين، وبالتالي كسب العوائد. إذا قام العقد بسلوك سيء، يتم مصادرة الضمان، لذا ليس فقط سلاسل POS هي التي تحتاج إلى التكديس لضمان الأمان، بل تحتاج أيضًا الجسور عبر السلاسل، والأوراكل، وDA، وZKP إلى التكديس لضمان أمان المشاركين، والمصطلح الفني يسمى خدمات التحقق النشطة AVS.
بالنسبة لمطوري المشروع، فإن الهدف من التكديس ( Staking ) هو ضمان الأمان، بينما الهدف من التكديس بالنسبة للمستخدمين هو كسب الأرباح، لذا فإن العلاقة بين الأموال والمشاريع هي 1:1، أي أنه مع كل مشروع جديد يتم إطلاقه، يحتاج إلى البدء من الصفر لإيجاد طرق لجعل المستخدمين ينفقون أموالهم الحقيقية على التكديس لضمان الأمان. والأموال التي في يد المستخدمين محدودة، بينما يحتاج مطورو المشروع لضمان أمنهم إلى التنافس على أموال التكديس المحدودة في السوق، ولا يستطيع المستخدمون سوى استثمار أموالهم المحدودة في مشاريع محدودة لكسب عوائد محدودة.
إعادة التكديس( تتلخص في إنشاء مجموعة تكديس مشتركة، مما يسمح لتمويل واحد بأن يحقق تأثير ضمان الأمان لمشاريع متعددة في آن واحد، مما يتيح استثمار واحد في أكثر من مشروع، وتحويل العلاقة بين الأموال والمشاريع من 1:1 إلى 1:N، مما يمنح المستخدمين عوائد استثنائية، كما يمكن أن يقلل الضغط على المشاريع للتنافس على تمويل التكديس. على سبيل المثال، يختار الناس الآن تكديس الأموال في الإيثريوم، وقد وصل العدد إلى 30 مليون، وقد أصبح الإيثريوم يتمتع بأمان قوي، لكن لا يزال يتعين على المشاريع الأخرى إنشاء AVS الخاصة بها، لذا يمكن التفكير في طرق تسمح للتطبيقات الأخرى وراثة ومشاركة أمان الإيثريوم.
) تقنية إعادة التكديس
عند مناقشة مبادئ تقنية التكديس مرة أخرى، نحتاج إلى فهم كيفية تنفيذها في شبكة البلوكشين. تعتمد تقنية التكديس مرة أخرى على نظام العقود الذكية، التي يمكنها برمجة وإدارة حالة وأذونات الأصول المكدسة. على المستوى الفني، تشمل تقنية التكديس مرة أخرى عدة مكونات رئيسية:
إثبات الحصة (Staking Mechanism)
هذه آلية للتحقق من أن المستخدم قد قام بالتكديس للأصول، وغالبًا ما يكون ذلك بطريقة رمزية، مثل إنشاء رمز يتوافق مع الأصل الأصلي ### مثل stETH(. توفر آلية إثبات التكديس نقطة انطلاق لعملية إعادة التكديس بأكملها، ومن خلال إثبات التكديس الرمزي، تضمن أن حالة تكديس أصول المستخدم يمكن التحقق منها وتتبعها على السلسلة.
- التفاعل عبر البروتوكولات)Cross-Protocol Interoperability(
إن إعادة التكديس تتطلب تداول أصول التكديس بين بروتوكولات ومنصات مختلفة، وهذا يتطلب دعمًا قويًا للتشغيل البيني لضمان إمكانية نقل الأصول بشكل آمن وفعال بين الأنظمة المختلفة. تضمن التشغيل البيني عبر البروتوكولات حرية تداول أصول التكديس بين بروتوكولات بلوكتشين المختلفة. هذه النقطة حاسمة لتحقيق إعادة التكديس للأصول بين مشاريع متعددة، حيث تعتمد على دعم تقني قوي لضمان أمان وكفاءة نقل الأصول.
- توسيع خوارزمية الإجماع)Consensus Algorithm Extension(
في نظام POS، قد يتطلب إعادة التكديس تعديل أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية لدعم آليات التكديس والتحقق الجديدة. يوفر توسيع خوارزمية الإجماع الضمانات الأمنية اللازمة للشبكة لإعادة التكديس. من خلال ضبط أو توسيع خوارزمية الإجماع الحالية، يمكن دعم سلوكيات التكديس وإعادة التكديس الجديدة مع الحفاظ على اللامركزية والأمان في الشبكة.
- الحوكمة على السلسلة والتنفيذ الآلي )On-chain Governance and Automated Execution(
تسمح العقود الذكية أيضًا بالحكم على السلسلة، أي تنفيذ بنود العقد تلقائيًا من خلال التعليمات البرمجية، وإدارة الشروط والقواعد المختلفة في عملية التكديس. يتم إدارة الحكم على السلسلة والتنفيذ التلقائي من خلال العقود الذكية والتي تدير تلقائيًا القواعد والبنود في عملية التكديس، مما يجعل عملية التكديس.